最新国际投资杜奇华第一章-国际投资概述
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国际投资相关知识解析
在投资环境评析中，社会状况主要从国民文化素质、法律体系是否完备（这 里主要指与刑法相关的法律）、国家执法机构工作效率等方面对社会状况进 行考察。
❖ 社会文化
社会文化是社会公众行为规范和价值观念的反映，具有鲜明的地域性和民族 性特征
社会文化环境包括物质和非物质两种类型
❖ 社会服务
行政服务 金融服务 信息服务 生活服务
的最高层次体现。
国际投资条件
❖ 国际分工新发展是国际投资发展的客观前提条件 ❖ 科技革命引起的社会生产力大发展是国际投资迅速
扩展的物质基础 ❖ 发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资
的客观历史条件，促进了国际投资的发展 ❖ 国际经济一体化趋势的加强为国际投资活动提供了
渠道
第二章 国际直接投资环境评析
❖ 投资争端解决
投资争端解决是指外国投资项目在执行中发生争议时，东道国的法律是否规 定有必要和公正的调解、仲裁或法律解决的步骤和程序。
通常情况下，国际投资争端解决既可以东道国的法律为依据，也可以国际法 为依据。
社会文化环境评析内容
❖ 社会状况
社会状况即社会环境，包括社会治安状况、社会正常秩序、人口分布结构、 对外交往、开放程度和国际信誉等
❖ 发展中国家优惠待遇原则
主要体现在较关的投资措施协议》的产 生背景 (1)
❖ 历史回顾
国际直接投资活动日趋频繁
投资国和东道国以及投资者和东道国之间围绕着 直接投资方面的矛盾与纠纷也不断增多
国际社会起草或制定了一些规则和协议。这些规 则和协议有的实施了，有的并未付诸实施
在评析投资环境时，对这个综合体不仅要看过去和现在，而且还要估价今后可能产生 的变化
❖ 闵氏评价法
将投资环境评析分为前后关联的两种方法，即多因素评价法和关键因素评价法
❖ 社会文化
社会文化是社会公众行为规范和价值观念的反映，具有鲜明的地域性和民族 性特征
社会文化环境包括物质和非物质两种类型
❖ 社会服务
行政服务 金融服务 信息服务 生活服务
的最高层次体现。
国际投资条件
❖ 国际分工新发展是国际投资发展的客观前提条件 ❖ 科技革命引起的社会生产力大发展是国际投资迅速
扩展的物质基础 ❖ 发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资
的客观历史条件，促进了国际投资的发展 ❖ 国际经济一体化趋势的加强为国际投资活动提供了
渠道
第二章 国际直接投资环境评析
❖ 投资争端解决
投资争端解决是指外国投资项目在执行中发生争议时，东道国的法律是否规 定有必要和公正的调解、仲裁或法律解决的步骤和程序。
通常情况下，国际投资争端解决既可以东道国的法律为依据，也可以国际法 为依据。
社会文化环境评析内容
❖ 社会状况
社会状况即社会环境，包括社会治安状况、社会正常秩序、人口分布结构、 对外交往、开放程度和国际信誉等
❖ 发展中国家优惠待遇原则
主要体现在较关的投资措施协议》的产 生背景 (1)
❖ 历史回顾
国际直接投资活动日趋频繁
投资国和东道国以及投资者和东道国之间围绕着 直接投资方面的矛盾与纠纷也不断增多
国际社会起草或制定了一些规则和协议。这些规 则和协议有的实施了，有的并未付诸实施
在评析投资环境时，对这个综合体不仅要看过去和现在，而且还要估价今后可能产生 的变化
❖ 闵氏评价法
将投资环境评析分为前后关联的两种方法，即多因素评价法和关键因素评价法
第一章 国际投资概述
• 长期投资（五年以上）≠长期资本（回收期一年为限） • 短期投资ห้องสมุดไป่ตู้五年以下）≠短期资本
➢ 按照投资主体类型，分为官方投资与私人投资等 ➢ 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，
分为国际直接投资与国际间接投资
• 国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他 企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。
投资者一般更愿意按期获取稳定的收 益而有长期化的趋势
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了投机 行为的短期化（挺而走险、谋财 害命等）
进行一项投资时，注重于项目的内在
注重于项目的市场供求状况
价值，将资金变为实际资本、产权或债权， （股票市场上有投资与投机之分，
并重视产业的经营过程（直接投资中的项 基本分析与技术分析。凭借市场
• 国际加工装配贸易的具体形式主要有以下四种：进 料加工、来料加工、来件装配、来样加工。
21
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际租赁
• 指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长 期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在 租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际 投资形式。
• 一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易 方式，是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能 够有效地发挥投资、融资和促进销售三种作用。
23
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际工程承包
• 指一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设 备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织 或私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主 签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项 成本费及应得利润的一种国际投资方式。
24
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 按照投资主体类型，分为官方投资与私人投资等 ➢ 据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权，
分为国际直接投资与国际间接投资
• 国际直接投资指投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他 企业，即将其资本直接投放到生产经营中的经济活动。
投资者一般更愿意按期获取稳定的收 益而有长期化的趋势
投机者往往急功近利，对财 富迅速膨胀的愿望，造成了投机 行为的短期化（挺而走险、谋财 害命等）
进行一项投资时，注重于项目的内在
注重于项目的市场供求状况
价值，将资金变为实际资本、产权或债权， （股票市场上有投资与投机之分，
并重视产业的经营过程（直接投资中的项 基本分析与技术分析。凭借市场
• 国际加工装配贸易的具体形式主要有以下四种：进 料加工、来料加工、来件装配、来样加工。
21
新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际租赁
• 指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长 期出租给另一国的企业或组织（承租人）使用，在 租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际 投资形式。
• 一种兼有商品信贷和金融信贷两重性质的新型贸易 方式，是企业获得设备的一种独特的筹资手段，能 够有效地发挥投资、融资和促进销售三种作用。
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新兴国际投资方式：灵活投资
➢ 国际工程承包
• 指一国的承包商，以自己的资金、技术、劳务、设 备、原材料和许可权等，承揽外国政府、国际组织 或私人企业即业主的工程项目，并按承包商和业主 签订的承包合同所规定的价格、支付方式收取各项 成本费及应得利润的一种国际投资方式。
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新兴国际投资方式：灵活投资
国际投资学(打印稿)范文
第一章国际投资概述一.国际直接投资FDI:投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式。
国际间接投资FII:投资者通过购买外国公司股票、公司债券、政府债券等金融资产，依靠股息、利息、买卖差价来实现资本增值的投资方式。
区别:①有效控制——有效控制标准由国际投资主体所拥有外国公司股权比例确定。
②持久利益原则IMF对FDI的定义——为了在一个国外企业获得持久利益而进行的投资，在国外企业的管理中拥有实际的控制权。
③FDI的投资对象为实物资产FII的投资方向为金融领域波动性比较：FDI<FII原因：1.FDI关注长期利益FII关注快速金融收益2.从客体的流动性上看3.FDI投资动机多样化FII只追求快速金融收益二.2001年以来——调量整理阶段1．投资规模2000年——2006年（发达国家FDI流入量减少，发展中国家FDI流入平稳渐升）中国香港发展中国家吸引投资90%以上集中在东南亚、东亚、南亚，50%集中在中国，其它吸收FDI较多的国家还有印度、新加坡、韩国、印度尼西亚、马来西亚、泰国、中国香港3．投资业绩外向外国直接投资业绩指数——一国占全世界外向外国直接投资流量的比例与其占全世界GDP比例之比位居榜首者包括比利时和卢森堡、巴拿马和新加坡，此外荷兰、瑞典、瑞士和英国及其他发达国家也名列前茅。
4．投资行业外国直接投资的结构已转向服务业，主要集中在贸易和金融领域，两者2002年仍占服务业外国直接投资内流存量的47%和流量的35%。
供电、供水、电信和企业活动（包括IT带动的商业服务）正在占据越来越显要的地位。
例如，从1990—2002年，发电和电力配送方面的外国直接投资存量值增长了14倍；电信、仓储和运输增长了16倍；企业服务增长了9倍。
第一产业（初级产品在FDI中地位明显降低，矿业、石油业、采掘业占主导地位）第二产业（投资流向从劳动密集型转向资本密集型产业投资形式出现了低股权安排、非股权安排、跨国企业间的战略联盟等跨国公司内部出现了错综复杂的公司网络）第三产业（在FDI中地位显著提高，增长快于其他部门金融业吸收FDI最多）5．投资方式国际债券市场与股票市场之间发生了剧烈的分化进入21世纪来，部分资金开始撤离股票市场，国际债券总体增长幅度十分可观，从其构成看，政府债券市场的发展更为迅速。
第一章国际投资概述-PPT文档资料
迅猛发展阶段 （20世纪80年代以来）
1）国际投资主体多元化，竞争日益激烈。 2）国际直接投资的规模迅速膨胀。 随着生产进一步国际化的要求和跨国公司的 迅速发展，发达国家积极扩大对外直接投资。 3）在投资的部门结构上，从传统的采掘业转 向制造业、服务业和高技术产业。 4）国际投资规模进一步扩大。 发展中国家在极力吸收外国投资的同时，积 极开展对外投资。
恢复增长阶段（1945-1979年）
第二次世界大战后，国际投资的整体环境大大改善， 如国际货币基金组织、关税及贸易总协定的建立；美 元的可兑换使其成了全球使用范围最广的国际硬通货 等。这一阶段的国际投资特点为： 1）美国政府通过马歇尔计划大规模地参与了战后欧 洲的经济重建。同时，大多数欧洲国家外汇奇缺，因 而美国成了这一时期对外投资的主要母国，而欧洲则 成了主要的东道国。 2）美国政府制订并实施了鼓励美国公司积极对外投 资的政策。美国许多公司也通过参加马歇尔计划以及 后来的贸易和国际金融的自由化大举向外扩张。该时 期全部国际资本流动有近3/4来源于美国。
发展的原因
初始形成阶段（1914年前）
主要的投资国是英国、法国、德国，英国曾长期占主 导地位。该阶段具有以下特点： 1）FDI以私人对外投资为主，投资者到海外创办的企 业大多为自由式的独立企业。 2）各被投资国（东道国）大都还处于自由竞争的市 场经济阶段，故私人的对外投资较少受到当地政府的 干预和限制。 3）以借贷资本形式和证券形式的间接投资在国际投 资总额中所占比重较大。
美国
512 554 48
177
17
欧盟
78
日本
三、国际投资的区域格局
FDI inflows Region/economy World Developed economies European Union United States Japan Developing economies Brazil China India Russian Federation 2019 958697 611283 498400 104773 2775 316444 15066 72406 7606 12886 2019 1411018 940861 562444 236701 -6506 412990 18822 72715 19662 32387 2019 1833324 1247635 804290 232839 22549 499747 34585 83521 22950 52475 2019 880808 748885 609267 15369 45781 117579 2517 12261 2978 12767 FDI outflows 2019 1323150 1087186 640542 221664 50266 212258 28202 21160 12842 23151 2019 2019514 1692141 1142229 313787 73549 253145 7067 22469 13649 45652
国际投资(杜奇华)课后思考题答案(精整版)
国际投资课后思考题第一章：国际投资导论一、国际投资的特征有哪些？1、国际投资的领域呈现不完全竞争性2、国际投资的目的呈现多样性3、国际投资的主体呈现双重性4、国际投资所使用的货币呈现多元化5、国际投资的环境呈现差异性6、国际投资的运行呈现曲折性7、国际投资的过程呈现更大的风险性二、国际投资的主体和客体包括哪些？（一）、国际投资的主体●跨国公司●国际金融机构●官方与半官方机构●个人投资者（二）、国际投资的客体1．货币性资产（Monetary Assets）●现金●银行存款●应收账款●国际债券●国际股票2．实物资产（Real Assets）●土地●建筑物●机器设备●零部件和原材料3．无形资产（Intangible Assets）●生产诀窍●管理技术●商标●商誉●技术专利三、国际投资历经了哪几个发展时期？1、起步阶段（18世纪末～1914年）●英、法、德、美、荷从事国际投资●国际投资主要流向自然资源丰富的地区2、低迷徘徊阶段（1914年～1945年）●国际投资的总额下降●国际投资方式仍然以国际间接投资为主3、恢复增长阶段（1946年～1979年）●国际投资的规模迅速扩大●国际投资的方式转变为国际直接投资为主4、逐渐发展阶段（20世纪80年代）●国际直接投资的规模迅速扩大●国际投资的流动转向以发达国家为主。
5、高速增长阶段（20世纪90年代）●国际直接投资总额大幅上升●国际直接投资产业分布的转化●国际投资主体向多元化发展●新兴的发展中国家成为国际投资的热点五、国际投资学的研究方法有哪些？●总量分析与个量分析相结合●静态分析与动态分析相结合●定性分析与定量分析相结合●历史分析与逻辑分析相结合●抽象分析与实证分析相结合●理论总结与实践操作相结合六、国际投资的最新发展趋势有哪些？●全球外国直接投资增速下降●大型跨国公司主宰全球经济●外国直接投资流量继续集中在欧、日、美●政府加速开放外国直接投资政策●签订了更多的双边协定和投资协议●中国将成为全球最具活力的外商投资地区第二章国际直接投资理论二、垄断优势理论与内部化理论的主要区别是什么？首先，垄断优势理论是以市场不完全作为跨国经营的前提内部化理论的目的是消除市场的不完全性；其次，垄断优势理论中由于市场不完全导致垄断排斥竞争内部化理论中由于市场不完全导致市场失灵再次，垄断优势理论注重技术垄断优势，是跨国经营的重要意义内部化理论中交易成本最小，注重保证跨国经营的优势最后，垄断优势理论适用于发达国家内部化理论既适用于发达国家，也适用于发展中国家，即可适用于国内，也可适用于国外。
1国际投资概述1
经济一体化与经济全球化实质是世界范围 内的资源整合活动（我宁愿用“活动”而非课 本上讲的“运动”。）国际投资正是这种活动 的重要推动力，因为国际投资借由国际货币资 本和产业资本的跨国界运营，实现了资本、劳 动、技术、管理等一揽子生产要素的跨国流动 与配置，从而增强了国际间的金融联系、生产 联系与贸易联系。国际投资所带来的是真正意 义上的深层次的世界经济一体化。
[1]这类国际贷款往往规定了款项的用途，甚至还有其他
限制性条款，因而实际上对借款企业产生了一定程度的影 响和控制。
• （二）国际间接投资
• 国际间接投资又称为海外证券投资 （Foreign Portfolio Equity Investment，简 称FPEI），是指投资者通过购买外国的公 司股票、公司债券、政府债券、衍生证券 等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价 来实现资本增值的投资方式，相对于直接 投资而言，其收益较为固定。
• 加拿大政府规定，当本国居民持有外国公 司的50％或更多的股权时，方可在原则上 认为存在控制。
• 国际货币基金组织编写的《国际收支手册》 认为，一个紧密结合的组织在所投资的企 业中拥有25％或更多的投资股，可以作为 控制所有权的合理标准。根据我国国家统 计局的定义，如果一个企业全部资本中25 ％或以上来自外国或地区（包括我国港、 澳、台）投资者，该企业就被称为外国 （商）投资企业。不满足有效控制权标准 的国际投资就被视为国际证券投资。
• Regional economic integration can be defined as the degree of interpenetration of economic activity among countries belonging to the same geographic area, and is measured both by real aspects, such as trade and FDI , and by financial and monetary aspects, such as interest rate and inflation rate convergence. The actual level of economic integration reached by a region at a given point in time can be interpreted as the outcome of both economic factors and official policies, with different combinations of the two depending on the case in question.
[1]这类国际贷款往往规定了款项的用途，甚至还有其他
限制性条款，因而实际上对借款企业产生了一定程度的影 响和控制。
• （二）国际间接投资
• 国际间接投资又称为海外证券投资 （Foreign Portfolio Equity Investment，简 称FPEI），是指投资者通过购买外国的公 司股票、公司债券、政府债券、衍生证券 等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价 来实现资本增值的投资方式，相对于直接 投资而言，其收益较为固定。
• 加拿大政府规定，当本国居民持有外国公 司的50％或更多的股权时，方可在原则上 认为存在控制。
• 国际货币基金组织编写的《国际收支手册》 认为，一个紧密结合的组织在所投资的企 业中拥有25％或更多的投资股，可以作为 控制所有权的合理标准。根据我国国家统 计局的定义，如果一个企业全部资本中25 ％或以上来自外国或地区（包括我国港、 澳、台）投资者，该企业就被称为外国 （商）投资企业。不满足有效控制权标准 的国际投资就被视为国际证券投资。
• Regional economic integration can be defined as the degree of interpenetration of economic activity among countries belonging to the same geographic area, and is measured both by real aspects, such as trade and FDI , and by financial and monetary aspects, such as interest rate and inflation rate convergence. The actual level of economic integration reached by a region at a given point in time can be interpreted as the outcome of both economic factors and official policies, with different combinations of the two depending on the case in question.
第一章_国际投资概述
（一）国际投资区域格局的变迁 1、第一次世界大战以前区域特征表现： 从资本来源国分析： 从投资流向分析： 2、两次世界大战期间投资区域格局的转变： 欧洲列强地位削弱，美国作用不断增强 3、第二次世界大战后，投资区域格局的新特征： （1）“大三角”格局 （2）投资在东道国的区域分布上 （3）80年代中期以来，发展中国家投资日益活跃， 但存在区域分布不平衡
西方投资学研究对像是证券投资微观理论。
联系：国际间接投资理论是在西方国内证券投 资理论的基础上发展起来的。 区别：1、国际投资学不仅包括证券投资领域， 还包括直接投资领域。
2、贯穿于国际投资的核心问题是“跨国性” 的研究。
八、汇率变动对国际直接投资流的影响
1.货币的贬值或低估有利于吸引外国直接投资 而不利于对外直接投资 2.货币的升值有利于对外直接投资而不利于吸 引外来直接投资
（一）国际投资主体。 投资主体指具有独立投资决策权并对投 资结果负有责任的经济法人或自然人。 1、官方与半官方机构 2、跨国公司 3、金融机构 4、居民个人投资者
（二）国际投资的客体。 是指投资主体加以经营操作以实现投资 目标的对像。 1、 实物资产 2、 无形资产 3、金融资产。
（三）国际投资目的。增值（即获取利润）。 1、饶开贸易保护障碍，维护与扩大跨国公 司的原有国际市场份额。 2、维护与扩大垄断优势。 3、获得国外的自然资源。
第三，金融创新层出不穷;
第四, 融资证券化趋势不断深化;
第五, 国际证券化投资的机构化倾向日益明显.
（三）国际政策环境自由化 政策自由化使贸易与投资壁垒不断降低,经济全 球化得到了实质性的推动. (四) 跨国公司全球一体化经营战略
跨国公司正趋向采取全球一体化的经营战略，
以求在世界各地安排其价值连的增值点 。
西方投资学研究对像是证券投资微观理论。
联系：国际间接投资理论是在西方国内证券投 资理论的基础上发展起来的。 区别：1、国际投资学不仅包括证券投资领域， 还包括直接投资领域。
2、贯穿于国际投资的核心问题是“跨国性” 的研究。
八、汇率变动对国际直接投资流的影响
1.货币的贬值或低估有利于吸引外国直接投资 而不利于对外直接投资 2.货币的升值有利于对外直接投资而不利于吸 引外来直接投资
（一）国际投资主体。 投资主体指具有独立投资决策权并对投 资结果负有责任的经济法人或自然人。 1、官方与半官方机构 2、跨国公司 3、金融机构 4、居民个人投资者
（二）国际投资的客体。 是指投资主体加以经营操作以实现投资 目标的对像。 1、 实物资产 2、 无形资产 3、金融资产。
（三）国际投资目的。增值（即获取利润）。 1、饶开贸易保护障碍，维护与扩大跨国公 司的原有国际市场份额。 2、维护与扩大垄断优势。 3、获得国外的自然资源。
第三，金融创新层出不穷;
第四, 融资证券化趋势不断深化;
第五, 国际证券化投资的机构化倾向日益明显.
（三）国际政策环境自由化 政策自由化使贸易与投资壁垒不断降低,经济全 球化得到了实质性的推动. (四) 跨国公司全球一体化经营战略
跨国公司正趋向采取全球一体化的经营战略，
以求在世界各地安排其价值连的增值点 。
1 国际投资概述
国际资本形成的过程中，首先表现为国际商品资本 的形成，其次才是国际货币资本和国际生产资本的 形成。
国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的 发生提供了资金来源，为国际投资提供了原动力。
二、国际投资的历史与发展
1914年以前的国际投资，国际间私人投资的 黄金时期 。
两次世界大战期间的国际投资。 二次大战后到60年代末的国际投资。
政治制度
教育
经济制度
根会晤
-2009 哥本哈
第四节 国际投资主体——跨国公司
联合国贸发会议估计，截至2008年，世界上约有 82，000家跨国公司母公司和 810,000家外国子公 司
跨国公司国外子公司的出口占全世界商品和服务 出口总量的1/3， 全球外国子公司的附加值(总产 值)约占全球国内生产总值的11 %，雇员人数增加 至约7，700万
间接投资
间接投资主要是指国际证券投资以及以提供国际中 长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动。
两者的区别
（1）“有效控制”方面的区别
（2）持久利益的特点
（3）投资的具体表现
第二节 国际投资的起源和发展
国际资本的形成 国际投资的历史与发展
一、国际资本的形成
国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国 际货币资本和国际生产资本。国际资本的形成经历 了一个漫长的过程。
2010 Fortune Global 10
Ran k
Company
1 Walell
3 Exxon Mobil
4 BP
5 Toyota Motor
6 Japan Post Holdings
7 Sinopec
8 State Grid
9 AXA
10 China National Petroleum
国际货币资本和国际生产资本的形成为国际投资的 发生提供了资金来源，为国际投资提供了原动力。
二、国际投资的历史与发展
1914年以前的国际投资，国际间私人投资的 黄金时期 。
两次世界大战期间的国际投资。 二次大战后到60年代末的国际投资。
政治制度
教育
经济制度
根会晤
-2009 哥本哈
第四节 国际投资主体——跨国公司
联合国贸发会议估计，截至2008年，世界上约有 82，000家跨国公司母公司和 810,000家外国子公 司
跨国公司国外子公司的出口占全世界商品和服务 出口总量的1/3， 全球外国子公司的附加值(总产 值)约占全球国内生产总值的11 %，雇员人数增加 至约7，700万
间接投资
间接投资主要是指国际证券投资以及以提供国际中 长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动。
两者的区别
（1）“有效控制”方面的区别
（2）持久利益的特点
（3）投资的具体表现
第二节 国际投资的起源和发展
国际资本的形成 国际投资的历史与发展
一、国际资本的形成
国际资本一般来讲有三种形态：国际商品资本、国 际货币资本和国际生产资本。国际资本的形成经历 了一个漫长的过程。
2010 Fortune Global 10
Ran k
Company
1 Walell
3 Exxon Mobil
4 BP
5 Toyota Motor
6 Japan Post Holdings
7 Sinopec
8 State Grid
9 AXA
10 China National Petroleum
国际投资课件 第一章国际投资概述
外国直接投资重点转向服务业。 国际债券市场发展迅速；直接融资规模扩张受到
明显遏制，一些筹资者不得不转向传统的融资领 域。
四、国际投资的经济影响
国际投资对世界经济整体的影响——麦克杜格尔 模式
国际投资对世界经济的影响 国际投资对投资国与东道国的影响
1、国际投资对世界经济整体的影响 ——麦克杜格尔模式 （Macdougall Model）
1.官方投资与私人投资
官方投资：贷方为一国政府或国际公共机 构。
私人投资（民间投资）：贷方为私人或私 人企业。是国际投资中的重要部分。
2.长期投资与短期投资
长期投资：一年以上的债券、股票及实物 资产
短期投资：一年以内的债权
3.国际直接投资与间接投资
国际直接投资：投资主体在海外兴办企业， 以取得国外企业的经营控制权为特征的投 资行为。
高级化 / 软化
国际直接投资与间接投资齐头并进。国际直接投资飞速 增长，投资规模急速扩大。
资金来源：以发达国家为主，发展中国家对外直接投资 发展迅速。
地区流向：仍以发达国家为主，但内部配置变化幅度较 大。80年代，流向发达国家的国际直接投资越来越集中 在少数几个发达国家，进入90年代后，出现分散化趋势； 流向发展中国家的国际直接投资80年代出现分散化趋向， 90年代则出现集中化趋势，且集中程度越来越高（经济 增长速度快，经济发展前景良总收益由资本带来；
（2）只存在两个国家，甲国资本相对过剩，乙国资本相 对短缺；
（3）资本可以无障碍地在甲乙两国间自由流动；国际投 资流量和流向由资本平均收益水平决定。
2) 模型展示
F
N
C
J’
O
M E
R
G F’
明显遏制，一些筹资者不得不转向传统的融资领 域。
四、国际投资的经济影响
国际投资对世界经济整体的影响——麦克杜格尔 模式
国际投资对世界经济的影响 国际投资对投资国与东道国的影响
1、国际投资对世界经济整体的影响 ——麦克杜格尔模式 （Macdougall Model）
1.官方投资与私人投资
官方投资：贷方为一国政府或国际公共机 构。
私人投资（民间投资）：贷方为私人或私 人企业。是国际投资中的重要部分。
2.长期投资与短期投资
长期投资：一年以上的债券、股票及实物 资产
短期投资：一年以内的债权
3.国际直接投资与间接投资
国际直接投资：投资主体在海外兴办企业， 以取得国外企业的经营控制权为特征的投 资行为。
高级化 / 软化
国际直接投资与间接投资齐头并进。国际直接投资飞速 增长，投资规模急速扩大。
资金来源：以发达国家为主，发展中国家对外直接投资 发展迅速。
地区流向：仍以发达国家为主，但内部配置变化幅度较 大。80年代，流向发达国家的国际直接投资越来越集中 在少数几个发达国家，进入90年代后，出现分散化趋势； 流向发展中国家的国际直接投资80年代出现分散化趋向， 90年代则出现集中化趋势，且集中程度越来越高（经济 增长速度快，经济发展前景良总收益由资本带来；
（2）只存在两个国家，甲国资本相对过剩，乙国资本相 对短缺；
（3）资本可以无障碍地在甲乙两国间自由流动；国际投 资流量和流向由资本平均收益水平决定。
2) 模型展示
F
N
C
J’
O
M E
R
G F’
国际投资概论课件第1章国际投资概述
与高风险相联系的是高收益性。高收益、低风险的项目如 果说不是没有，也是微乎其微的，而低收益、高风险的项目根 本不会有人涉足。风险投资是冒着“九死一生”的巨大风险进 行技术创新投资的，虽然失败的可能性远大于成功的可能性， 但是技术创新一旦成功，由于此时市场上鲜有竞争对手，便可 以获得超额垄断利润，进而弥补由其他项目的失败带来的损失。 风险投资大都投向高技术领域。风险投资是以“冒高风险 为代价来追求高收益”为特征的。传统的产业无论是劳动密集 型的转纺工业还是资金密集型的重化工业，出于其技术、工艺 的成熟性和其产品、市场的相对稳定性，其风险相对较小，是 常规资本大量集聚的领域，其收益也就相对稳定和平均。这显 然不合乎风险投资的“胃口”。而高技术产业，由于其风险， 产品附加值高因而收益也高，应合了风险投资的“本性”，因 而也就当然地成为风险投资的“绿洲”。
（二）性质和过程的区别
五、国际投资的新形态
（一）风险投资
美国的全美风险投资协会： 风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅 速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益 资本。
欧洲风险投资协会:
风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨 大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市 企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为。
与建设；由于旅游市场的繁荣和商租费用较高，房
地产开发成为有吸引力的投资项目。外国投资者还
是越南电信业调整发展背后的重要推动者。几年以
前，越南与外部世界还没有直接联系，现在所有主 要城市都可以与世界各国直接通话。
本章主要内容：
一、国际投资的基本概念 二、国际投资的产生与发展 三、当代国际投资的特点 四、国际投资对世界经济的影响
第一章 国际投资概述
【引导案例】
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源自五、国际投资（资本流动）的作用
（一）收益（或称增值） （二）促进资金在世界范围内流动
（三）增加资本的效益 （四）降低生产成本 （五）增加就业率 （六）促进世界经济的发展 （七）提高人们的生活质量
国际投资杜奇华第一章-国际投 资概述
第一章 国际投资概述
一、国际投资的概念 （一）投资的含义 投资者以收益为目的所进行的各种形式的投入活动。 注意下面几个词：
• 收益 • 各种形式 • 投入 • 活动
一、国际投资的概念
“作为一个宽裕、有教养的人，泰勒成为一个工人是很偶然的。弱视迫使他放弃了去哈佛大学 读书的愿望，到铁厂当了一名工人。靠着极高的天赋，泰勒很快被提升为工头。他在制铁工作上的 发明， 使他很早就成为一个富人。促使泰勒开始对劳动进行研究的是他对资本家和工人之间增长 的相互仇恨高到震惊。这种相互仇恨在 19世纪后期开始显著起来。换句话说，泰勒看到了马克 思、迪斯雷利、俾斯麦、亨利·詹姆斯所看到的。但他也看到了他们没有看到的事情，冲突不是 必要的。他开始着手使工人成为生产性的，以使他们挣更多的钱。
二、资本及其形式
3．动产 （1）黄金首饰 （2）字画 4．不动产（房地产） （1）房产 （2）地产 （3）森林
二、资本及其形式
5．知识产权 （1）非工业产权（版权） （2）工业产权
●专利 ●商标 ●专有技术 6．信息
二、资本及其形式
7．管理 8．劳动力 （1）健康 （2）技能 （3）素质
三、资本与资本流动
●资本在流动中升值 ●没有流动就不称为资本 ●不能带来资本增值的资本的流动就失去了资
本或流动的意义
四、国际直接投资与间接投资
（一）国际直接投资的含义
●国际直接投资（International Investment），也叫外国直 接投资（Foreign Direct Investment, FDI）。
——摘自达尔·尼夫（美）主编的《知识经济》
一、国际投资的概念
（二） 国际投资 投资者以收益为目的所进行的各种形式的跨越 国界的投入活动。 ●跨越国界 ●复杂
二、资本及其形式
（一）资本的含义 能够使其本身增值的一种价值 ●价值 ●增值
二、资本及其形式
（二）资本的形式 1．货币（钱） 2．证券 （1）股票 （2）债券 （3）投资基金
●按照世界银行所下的定义： 外国直接投资使投资者在其所属的经济体以外的地方，为
获得对一个企业经营的持续的管理权（10%及其以上由投票权 的 股份）而进行的投资的净流入量。
四、国际直接投资与间接投资
●中国学者认为： 国际直接投资是指投资者在其境外设立新
企业，扩展原有企业，兼并或收购本国、东道 国或东道国以外国家的企业，对本国、东道国 或东道国以外国家企业控股的一种行为。
四、国际直接投资与间接投资
（二）国际间接投资
凡是是不属于国际直接投资行为的国际间的投资活动 均属于间接投资。 • 在国内证券市场上购买外国、欧洲或全球债券 • 在国内证券市场上购买外国公司的股票 • 到境外证券市场上购买外国政府或公司的债券 • 到境外证券市场上购买外国公司的股票 • 到境外的国内外银行存款 • 到境内的外国银行存款
泰勒的动机不是效率，不是为所有者创造利润。到他临死的时候， 他仍然坚持生产率的主要 受益人必须是工人，而不是所有者。他的主要动机是创造一个所有者和工人、资产阶级和无产阶级 在生产率上有着共同利益的社会，能建立一种将知识应用于劳动的和谐关系。 迄今为止，最接近 理解这一点的人是二战后日本的雇主和工会。
（一）收益（或称增值） （二）促进资金在世界范围内流动
（三）增加资本的效益 （四）降低生产成本 （五）增加就业率 （六）促进世界经济的发展 （七）提高人们的生活质量
国际投资杜奇华第一章-国际投 资概述
第一章 国际投资概述
一、国际投资的概念 （一）投资的含义 投资者以收益为目的所进行的各种形式的投入活动。 注意下面几个词：
• 收益 • 各种形式 • 投入 • 活动
一、国际投资的概念
“作为一个宽裕、有教养的人，泰勒成为一个工人是很偶然的。弱视迫使他放弃了去哈佛大学 读书的愿望，到铁厂当了一名工人。靠着极高的天赋，泰勒很快被提升为工头。他在制铁工作上的 发明， 使他很早就成为一个富人。促使泰勒开始对劳动进行研究的是他对资本家和工人之间增长 的相互仇恨高到震惊。这种相互仇恨在 19世纪后期开始显著起来。换句话说，泰勒看到了马克 思、迪斯雷利、俾斯麦、亨利·詹姆斯所看到的。但他也看到了他们没有看到的事情，冲突不是 必要的。他开始着手使工人成为生产性的，以使他们挣更多的钱。
二、资本及其形式
3．动产 （1）黄金首饰 （2）字画 4．不动产（房地产） （1）房产 （2）地产 （3）森林
二、资本及其形式
5．知识产权 （1）非工业产权（版权） （2）工业产权
●专利 ●商标 ●专有技术 6．信息
二、资本及其形式
7．管理 8．劳动力 （1）健康 （2）技能 （3）素质
三、资本与资本流动
●资本在流动中升值 ●没有流动就不称为资本 ●不能带来资本增值的资本的流动就失去了资
本或流动的意义
四、国际直接投资与间接投资
（一）国际直接投资的含义
●国际直接投资（International Investment），也叫外国直 接投资（Foreign Direct Investment, FDI）。
——摘自达尔·尼夫（美）主编的《知识经济》
一、国际投资的概念
（二） 国际投资 投资者以收益为目的所进行的各种形式的跨越 国界的投入活动。 ●跨越国界 ●复杂
二、资本及其形式
（一）资本的含义 能够使其本身增值的一种价值 ●价值 ●增值
二、资本及其形式
（二）资本的形式 1．货币（钱） 2．证券 （1）股票 （2）债券 （3）投资基金
●按照世界银行所下的定义： 外国直接投资使投资者在其所属的经济体以外的地方，为
获得对一个企业经营的持续的管理权（10%及其以上由投票权 的 股份）而进行的投资的净流入量。
四、国际直接投资与间接投资
●中国学者认为： 国际直接投资是指投资者在其境外设立新
企业，扩展原有企业，兼并或收购本国、东道 国或东道国以外国家的企业，对本国、东道国 或东道国以外国家企业控股的一种行为。
四、国际直接投资与间接投资
（二）国际间接投资
凡是是不属于国际直接投资行为的国际间的投资活动 均属于间接投资。 • 在国内证券市场上购买外国、欧洲或全球债券 • 在国内证券市场上购买外国公司的股票 • 到境外证券市场上购买外国政府或公司的债券 • 到境外证券市场上购买外国公司的股票 • 到境外的国内外银行存款 • 到境内的外国银行存款
泰勒的动机不是效率，不是为所有者创造利润。到他临死的时候， 他仍然坚持生产率的主要 受益人必须是工人，而不是所有者。他的主要动机是创造一个所有者和工人、资产阶级和无产阶级 在生产率上有着共同利益的社会，能建立一种将知识应用于劳动的和谐关系。 迄今为止，最接近 理解这一点的人是二战后日本的雇主和工会。