牛市预示中国经济重新走强
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2024年牛市场环境分析牛市是金融市场中一种投资氛围乐观、股票、商品等资产价格上涨的市场环境。
与熊市相对应,牛市一般伴随着经济增长、企业盈利增加以及市场投资热情高涨等特征。
下面将对牛市场环境进行分析。
一、经济增长与牛市牛市通常伴随着经济的增长。
经济增长意味着企业盈利能力的提高,进而推动股市上涨。
在牛市中,投资者对经济增长的预期较高,因此投资意愿较强,市场上的资金供给增加,推动了股票等资产价格的上涨。
二、宏观政策的支持政策的宽松和支持也是牛市形成的因素之一。
在牛市环境中,政府通常会出台一系列稳定市场、扩大投资的政策措施,例如减税降费、推动金融创新等,这些政策有助于提高企业盈利能力和市场投资热情,从而推动资产价格上涨。
三、资金流向的变化牛市环境下,资金流动性相对较好,市场上的资金供给增加。
投资者对股票等资产的需求增加,促使资金从其他领域流向股市,提高市场流动性。
此外,牛市中的投资者心态较为乐观,更愿意将资金投入股市,进一步推动股票价格上涨。
四、市场情绪的影响市场情绪的改变对牛市形成起到至关重要的作用。
随着股票等资产价格上涨,投资者情绪逐渐变得乐观,进而吸引更多投资者进入市场。
这种情绪上的改变会构成良性循环,推动市场进一步上涨。
五、企业盈利能力的提升牛市环境下,企业盈利能力往往得到提高。
随着经济增长和市场需求的增加,企业的销售额和利润水平有望上升。
这将吸引更多投资者投资于这些公司的股票,进一步推动市场走牛。
综上所述,牛市场环境是一种投资氛围乐观、股票等资产价格上涨的市场环境。
牛市的形成通常伴随着经济增长、政策支持、资金流动性较好、市场情绪的改变以及企业盈利能力的提升等因素。
投资者在牛市中可以通过合理的投资策略和资产配置获得较好的收益。
中国历次大牛市大熊市起止时间和原因在中国的股市历史上,大牛市和大熊市如同潮水般起伏,影响着无数投资者的心态和财富。
回顾这些历史时刻,不仅能让我们了解市场的变化,也能反思其中的深意。
首先,我们来看几次重要的大牛市。
1990年代初,随着经济改革的深入,中国证券市场刚刚起步。
1992年,深圳证券市场正式开市,资本市场的活跃让很多人看到财富的希望。
特别是1996年到1997年间,股市迎来了第一次大牛市,主要得益于国家经济的快速增长以及的鼓励。
那段时间,股指从数百点飙升至几千点,市场气氛极其火热,很多普通人都争相入市,纷纷希望一夜暴富。
就连街边小摊也贴上了“炒股”的广告,大家一片欢腾。
接下来是2006年至2007年间的牛市,这是中国股市历史上又一个辉煌时刻。
随着经济持续向好、上市公司业绩增长,以及国际资金的流入,A股市场再度迎来盛宴。
上证指数从1000点一路攀升至6000多点,甚至有人称之为“千年一遇”的行情。
股民们在交易所里频繁进出,很多人开始借钱入市,甚至家里的存款都拿出来投资。
这个时期的牛市不仅是股市的狂欢,更是社会情绪的集体高涨,大家对未来充满了无限的幻想。
然而,市场的涨幅往往伴随着风险。
2008年,全球金融危机来袭,牛市戛然而止,接踵而来的是2008年的大熊市。
随着股指暴跌,很多投资者的信心瞬间崩塌,整个市场陷入恐慌。
这场危机不仅影响了股市,也对整个经济体产生了深远影响。
许多人在一夜之间失去了财富,生活的压力骤然加大。
人们开始反思,为什么在看似光鲜的牛市中,却埋藏着如此巨大的风险。
接下来,2015年的牛市和随之而来的熊市更是让人唏嘘。
那时,A股市场的涨幅令人瞩目,股指在短短几个月内翻了一番,很多人再次疯狂追逐股市的财富。
在这种热情中,国家的刺激和市场情绪的高涨形成了强大的合力,投资者的乐观情绪推动了股市的快速上涨。
然而,这场牛市同样没有持续太久,随后因市场的非理性行为和监管的缺失,股市迅速崩盘,许多投资者再次经历了巨大的损失。
下一轮牛市预测牛市来临之前的征兆2015年股市遭遇了一场史诗般的灾难。
熊市永无止境,许多投资者深感绝望。
随后的的股市依然低迷。
很多投资者都在考虑是否离开股市,但如果不放弃,坚持这么久,是不是就要放弃了?许多仍在坚持的投资者在等待牛市,那么下一轮牛市会在何时?肯定会有牛市,因为肯定会有熊市,肯定会有牛市,只是需要等待。
股市没有常胜将军。
没有会一直涨,也没有会一直跌。
因此牛市的到来只是一个时间问题,牛市到来之前有什么征兆呢?首先是指经济增长。
可以说股市相当于经济的晴雨表。
在长期繁荣的经济中,股票市场往往发展得很好。
同样,当经济不景气时,股市肯定会在熊市,经济周期和股市周期之间有必然的联系。
说股市周期比经济周期早一年,也就是慢一步,是有道理的。
也许股市没有进入牛市,但有一个过渡期。
同样,当经济低迷时,也许股市已经进入牛市,所以我们可以从经济趋势来判断牛市是否来了。
股市总会有波动,股市不仅仅是熊市或者牛市,而是一个宏观市场。
2007年,牛市达到6000多点,略高于当时的经济增长水平。
现在的2550点和现在的经济增长不一样。
股市的周期性非常明显。
就像上面说的,和经济周期同步。
经济分盛衰,股市也有牛市和熊市,像常年一样,有明显的变化,现在股市在底部。
所以按照股市的周期规律,股市肯定会涨。
当然,当牛市来的时候,许多人不能准确地知道它。
如果每个人都能提前预测,那就不是股市,所有的投资者都是在牛市长大的。
除了经济增长和股市的周期性,还可以看到牛市来不来。
其实从历史轨迹上也能找到一二。
中国股市真正的牛市应该是八轮。
最大的特点就是大幅涨跌。
牛又短又长。
牛市最长的时间是2年零4个月,而熊市最长的时间是5年。
根据历史数据到牛市还需要一两年时间。
有人说牛的熊市周期是7年,这仍然不可靠。
由于这种不规则性,牛的熊市周期根本不到7年,也就是最近才出现。
看完以上相信你应该大概能预测下一轮牛市会在何时。
牛市来了,需要经济增长,股市的周期性是有规律的。
中国股市牛市规律【原创版】目录1.中国股市的历史牛市2.牛市的阶段和特点3.牛市的规律和启示4.下一轮牛市的预测正文中国股市牛市规律股市是经济发展的重要组成部分,而牛市则是股市中一个重要的阶段。
在中国股市的发展历程中,经历了多次牛市,这些牛市有什么规律和特点呢?一、中国股市的历史牛市自中国股市成立以来,经历了真正意义上的牛市大概有八轮。
其中,第一轮牛市从 1990 年 12 月 19 日到 1992 年 5 月 26 日,指数从96 点开始涨到 1429 点,涨幅达到 14.8 倍,然后开始跌到 386 点,跌幅达到 73%。
第二轮牛市从 1992 年 11 月 17 日到 1993 年 2 月16 日,从 386 点涨到 1558 点,涨幅 303%。
在这之后的几年里,又经历了多次牛市和熊市。
二、牛市的阶段和特点牛市通常可以分为两个阶段。
第一阶段是牛市初期,最先爆发的板块通常是券商板块。
因为券商是牛市的风向标,牛市来临后券商是最直接受益的板块,业绩方面会迎来拐点。
第二阶段是牛市中期,各类板块开始轮番上涨,市场的热情和信心逐渐高涨。
牛市的特点是股价普遍上涨,交易活跃,市场信心增强,投资者情绪高涨。
同时,政策面通常较为宽松,经济环境逐渐向好,企业盈利能力提高,这些都为牛市提供了支持。
三、牛市的规律和启示牛市的规律主要是市场在经历一段时间的调整后,政策面、经济面、市场面等多方面因素共振,推动股市走出低谷,迎来新一轮的上涨。
牛市的启示是,投资者在熊市时要保持信心,等待市场的反转,同时在牛市时要保持理性,不要盲目追涨,以免在市场调整时遭受损失。
四、下一轮牛市的预测根据历史规律,每当经济环境开始向好,政策面开始宽松,市场就会迎来新一轮的牛市。
考虑到我国当前经济形势和政策走向,有分析认为,下一轮牛市可能会在 2020 年左右到来。
从国家牛市到市场牛市在股市的世界中,牛市是股价上涨的状态,而熊市是股价下跌的状态。
而在股市上,我们常说的国家牛市和市场牛市又是什么意思呢?国家牛市,顾名思义就是整个国家的股市都处于牛市状态,即股市整体上涨。
而市场牛市指的是特定的市场,比如特定的行业或者某些个股所表现出来的牛市状态,即在整个股市中,特定的行业或者某些股票的价格上涨。
国家牛市和市场牛市之间又有着怎样的关系呢?国家牛市和市场牛市之间其实是相辅相成的关系。
国家牛市往往会带动市场牛市的出现。
当整个国家的经济增长态势良好,政策支持力度大,投资者信心高涨时,股市的整体表现往往也会较好,多数行业和个股都会受到影响而表现良好,从而形成市场牛市的局面。
市场牛市的出现也会促进国家的经济发展。
比如当某些特定的行业或者个股出现牛市,投资者对这些行业或者个股的投资热情高涨,这些行业或者个股的市值增加,也会带动相关产业和经济的增长,促进整个国家经济的增长。
而且,国家牛市和市场牛市之间也存在相互影响的关系。
国家牛市的出现,会提高市场的整体投资热情和风险偏好,从而促进市场牛市的出现。
而市场牛市的兴起,也会提高投资者的财富感和信心,进而促进国家经济的发展。
国家牛市和市场牛市之间也有着不同的表现方式。
国家牛市通常是以大盘股为主的整体上涨,而市场牛市则更多的是以热门行业和个股为主的局部上涨。
国家牛市和市场牛市之间是相互联系和相互促进的关系,它们的存在和发展有利于国家的经济繁荣和个人财富的增长。
近年来,中国的证券市场发展迅速,牛市和熊市的变化也愈发频繁。
而国家牛市和市场牛市的关系对于股民和投资者来说尤为重要。
在市场和国家牛市的背景下,股民和投资者又该如何做出选择呢?当国家牛市出现时,投资者可以买入一些大盘股,因为国家牛市的时候大盘股的表现通常会优于非大盘股,而且大盘股的风险也相对较低。
也可以通过ETF等投资工具来布局整个市场。
当市场牛市出现时,投资者可以根据热门行业和个股的表现来进行操作。
中国或将迎来下一个大牛市连续数周来,基金经理一直在抛售中国股票。
抛售行为引发上海和香港股市大幅跳水,让它们进入全球表现最差的股市之列。
最近公布的经济数据证实了对中国经济复苏力度达不到预期的担忧,一季度的经济增长率放慢至7.7%,低于经济学家所预计的8%。
中国股市的不佳表现反映了投资者对这中国增长前景普遍持忧虑态度。
近几周来,对中国增长轨迹的疑虑导致大宗商品和一些货币的价格暴跌。
中国上证综合指数在2013年以来已下跌了 3.7%,彻底失去了2012年3.2%的涨幅。
2013年,全球股市很少有表现得更差的。
美国银行美林金融管理部4月份所调查的投资者中,只有13%预计中国经济将在未来12个月呈上升势头,大大低于1月份高达71%的比例。
国际投资者对于中国股市未来的表现越来越兴奋。
鉴于内地股市的糟糕表现,这样的关注度出人意料。
虽然近年来内地经济一直保持着快速增长,但上证综指与2007年最高点时相比,下跌幅度仍超过60%。
正是这种局面引起了国际投资者的兴趣。
在经历了最近的下跌后,无论是从市盈率还是从市净率来看,内地股市的估值都基本上处于历史最低水平。
预计2013年的企业利润会增加,与此同时,沪市的市盈率只有9.6倍。
相对于市盈率为12倍左右的欧洲股市和市盈率为14倍的美国股市而言,内地股市看起来显得很便宜。
内地股市是由千千万万的散户推动的,他们根本不考虑估值,只关注走势。
这种态度是可以理解的。
他们学会了不去相信公司账目的准确性,而是从政府政策变化和大批散户进出股市的动向来获得投资上的提示。
这样一来,内地股市有多便宜并不重要,在有什么事情促使散户重新大举进军股市之前,股价不会出现重大调整。
如果北京放宽对外国资本的限制,流入资本的数额将会非常巨大。
仅是将A股纳入国际基准股票指数就会引发对投资组合的重新配比,让成百上千亿美元的资金流入中国股市。
鉴于有可能出现巨额资金涌入的情形,仅仅是对于北京放宽资本账户限制的预期,就足以让试图跑在外国机构投资者前面的内地散户匆忙入市。
中国历次大牛市大熊市起止时间和原因中国股市历经风雨,牛市与熊市交替出现,给投资者带来了无数的欢乐与痛苦。
今天,我们就来一起回顾一下中国历次大牛市大熊市的起止时间和原因,让我们在投资的路上更加游刃有余。
我们来说说牛市。
牛市是指股票市场价格持续上涨的阶段,投资者在这个阶段可以获得丰厚的收益。
中国股市的牛市始于哪一年呢?其实,早在上世纪90年代,中国股市就迎来了一波牛市。
这波牛市的原因主要是中国经济的快速发展,吸引了大量外资进入中国市场,推动了股市的繁荣。
这波牛市也离不开广大投资者的热情参与,大家都怀揣着发财的梦想,争相买入股票。
在这波牛市中,许多投资者都实现了财富的增值,成为了时代的弄潮儿。
好景不长,牛市终究会走向熊市。
中国股市的大熊市始于哪一年呢?这个问题要追溯到2007年。
当时,中国股市正处于一轮牛市之中,投资者们对未来充满信心。
谁也没想到,这场牛市竟然以一场大崩盘告终。
大崩盘的原因有很多,其中一个重要的原因是金融市场的过度投机。
许多投资者盲目追涨杀跌,导致市场泡沫不断积累。
最终,在2007年下半年,市场泡沫破裂,股市开始大幅下跌。
这场大熊市让许多投资者损失惨重,股市一度陷入低谷。
在大熊市之后,中国政府采取了一系列措施来稳定股市。
其中最重要的一项举措就是加强对金融市场的监管。
政府出台了一系列政策,限制资金流入股市,防止市场泡沫再次形成。
政府还加大了对上市公司的监管力度,要求上市公司提高质量,保护投资者的利益。
经过一段时间的努力,中国股市逐渐走出了低谷,开始了新一轮的牛市。
历史的车轮滚滚向前,中国股市的未来又将何去何从呢?这是一个值得我们深思的问题。
在这个过程中,我们应该牢记投资有风险,入市需谨慎的原则。
我们还要关注国家政策的变化,把握市场动态,做好风险防范。
只有这样,我们才能在股市的风云变幻中立于不败之地,实现财富的最大化。
中国股市的历史就是一部充满激情与挑战的传奇。
从牛市到熊市,再从熊市到牛市,股市见证了中国经济的崛起与发展。
中国“大牛市”初探(1)关于《中国“大牛市”初探(1) 》,是我们特意为大家整理的,希望对大家有所帮助。
摘要:2007年崛起的中国牛市成为投资者关注的焦点。
中国经济的长期高速增长、人民币的长期升值趋势、金融改革的国家战略、股权分置改革的成功以及民众的投资和金融意识孕育了中国的牛市。
民情所向、信心回归的大牛市也为中国的发展带来了新的机遇和动力。
但是由于中国股市的根基薄弱和投资者的不成熟,大牛市也隐藏着很多问题。
关键词:大牛市;升值;投资;资本市场;炒股;证券;宏观调控自从1990年12月19日上海证券交易所正式开业以来,中国股市经历了六轮牛市熊市的交替发展后迎来了目前历史上最大的一次牛市,股指从2005年6月6日的998点飙升到5000点。
面对颠狂的股市,无论是资深人士还是新人,都在发问:为什么中国股市会突然间成为了大牛市?中国股市的牛市格局还会持续多久?各种预测如同雾里看花,仁者见仁,智者见智。
但事实已证明目前中国的A股市场正处于“大牛市”阶段。
一、中国牛市的存在的环境(一)经济增长创新与人民币升值的引导从世界经济及股市发展史来看,股市必然反映一个国家的经济发展,当一个国家经济出现长时期增长后,证券市场都会有一次超越周期的大繁荣出现。
如在日本、韩国、印度和我国台湾地区的经济长期增长的背景下,都出现了本币升值和股市的大幅上升。
日本日元升值持续时间约有5年,其间日本指数涨幅达5倍;韩国韩元升值持续时间约有5年,其间韩国指数涨幅达7倍。
2006年中国经济增长10.7%,增速已连续四年保持在10%甚至多一点,经济总量居世界第四位,中国经济的增长速度正在膨胀着人们对中国股市未来发展的想象空间。
中国人民银行副行长吴晓灵在布鲁塞尔经济论坛上谈到“全球贸易失衡与中国宏观调控”这一话题时说道:“人民币将保持升值的趋势,但中国不会因为外界压力加快人民币的升值速度。
同样,这一过程也不会因为外部压力的消失而延缓”。
以史为例,从长期看,中国股市黄金十年是经济发展货币化的必然。
中国大牛市是一场世界大戏---转发占豪评论之二二、中国牛市与大国战略之间的关系中国政府对中国股市现阶段的定位是很清晰的,就是要为实体经济发展服务,为实体经济发展输血。
但是,以股市为核心的资本市场发展得好坏,最关键的往往不是宏观经济当前发展得如何,而是市场投资者对未来的预期。
换句话说,股市的好与坏,不取决于当下,而取决于广大投资者当下对未来预期的看法,这就是股市的“价值发现”功能。
我们知道,中国经济已经发展到了一个关键的新阶段。
在这一阶段,如果中国能完成突破,那么中国将在一二十年后成为发达国家。
如此,未来经济保持中高速发展的时间还有二三十年,中国经济必然是世界第一大经济体。
相反,如果这一阶段无法完成突破,则中国将面临逆水行舟不进则退的局面。
中国面临的问题是,经济结构的转型、升级,工业和资本的对外输出以及资本市场的深化、开放等。
但是,现实的局面在2008年到2013年这差不多5年都不清晰,国际局势因为2008年世界经济危机深化而越来越复杂,国内社会矛盾因基尼系数的扩大而在内部形成巨大的社会张力。
在这种情况下,中国需要内外一盘棋地进行战略考量,需要拿出大国战略来进行内外统筹。
最终,新一届政府很给力,对内铁腕反腐,打击盘踞在中国经济、影响中国进行内部调整的腐败利益集团,对外则在2013年提出“一带一路”战略并倡议建立亚投行,另外还推动上合扩容、金砖国家合作的扩大、与亚洲、非洲、拉美及欧洲国家展开更大规模的经济合作等。
但这一切最最核心的,就是“一带一路”战略及其配套亚投行的建设,正是这一战略的提出及进展,构成了中国大牛市未来的战略预期支撑。
为什么这么说呢?原因有三):一)、只有统筹内外的大国战略,才能将内外一盘棋盘活。
中国经济当前遇到的问题,既是问题也是机遇。
正是因为中国足够大,人口足够多,才有高速发展了60多年的经济,体现在全国范围内仍是区域经济发展不平衡的局面。
不平衡的经济对一个国家来说是问题,也是机会。
中国A股市场持续走强印证中国经济走上复苏路自进入2009年以来,A股市场一直表现得“牛气冲天”,近四个半月时间里,上证综指一直振荡上行,涨幅称雄亚太股市。
作为国民经济发展的“晴雨表”,股票市场的发展既离不开实体经济的支撑,又真实地反映对实体经济发展的预期。
业内专家指出,股指的强势,成交量的温和放大,正是对中国经济已经走出谷底开始走上经济复苏这一事实的真实反映。
中国宏观经济基本面的不断好转,为A股的持续反弹奠定了坚实的基础。
成交量持续放大市场信心开始复苏投资股市就是投资未来,因此,股票市场成交量的活跃度一定程度上可以反映出投资者对未来经济发展的信心变化。
市场上常说,天价天量,地价地量。
虽然有时候成交量可能会存在着一定的“陷阱”,但在股市走势出现趋势性变化时期,成交量的变化基本上可以反映出投资者投资信心的变化。
与2008年股市“走熊”,成交量屡创“地量”不同,牛年以来A股市场除了连续收出阳线以外,最大的特点莫过于屡屡放出巨量。
最近一段时期,随着各种宏观经济数据陆续出炉,市场投资信心进一步增强,成交量也随着股指的稳步上涨呈现出逐渐扩大之势。
有关数据显示,自3月以来,两市成交量基本保持在2000--3000亿元之间。
一家机构分析师告诉记者,自去年大盘“走熊”后,目前这种成交量只有去年“4?24”行情中曾出现过,而当时的股指在3500点至3700点一带。
即便是在去年7、8月间,股指在2500点到2900点盘整的维稳行情中和“9?19”反弹行情中,两市最大日成交量以及自1664点反弹曾出现过的最大日成交量也仅为1200多亿元。
他表示,A股市场牛年以来出现的这种温和放量、量价齐升的状态,表明投资者的投资信心正在逐步恢复之中,成交量的持续活跃证明场外主力资金早已开始进入,目前已经开始表现。
虽然从机构观点看,主力机构多空分歧仍然较大,但与公募基金谨慎看多不同,对市场反应更为敏税的私募基金直呼A股已经走出了“熊市”,“股市见底”这一观点在私募群体中已得到了认可。
牛市预示中国经济重新走强
作者:邓聿文 | 发表时间:2015.06.01
刊发于总2112期《中国经营报》[专栏]版
去年7月以来,中国股市涨势如虹,这种态势已经延续到5月28日的震荡。
本周沪深两市交易量一再突破新高,创下2万亿人民币的全球天量。
而涨得最凶的,自然要算创业板了。
人们把现在的A股行情,称作疯牛,对创业板,则干脆以“神创板”呼之。
很多人搞不明白,中国经济那么差,股市却这么火,于是,齐声高呼:泡沫!
A股有没有泡沫?无疑是有的,创业板尤其有泡沫。
创业板目前的市盈率达到100多倍,可能是全球股市最高的,特别是相对于很多公司真实的业绩来说,创业板的股价显然太高了。
然而,奇怪的是,许多人却无视专家的一再警告,纷纷把钱搬运进股市,创业板也是创了一个新高再接一个新高,用一句话说,只有更高,没有最高!
如何来看待A股的这种怪现象?一种解释是,这是国家造牛市。
的确如此,本轮牛市是国家需要、制造和推动的牛市。
国家为什么要造牛市呢?其因有三:一是遏制经济下滑的速度。
要想经济不跌破7%的增速,从目前来看,还得依赖于投资,而投资要有资金的保证。
中国是个储蓄大国,人们习惯于往银行存钱,投资必须把存款从银行逼出来。
单靠降息是做不到让储蓄搬家的,最好的办法是通过资本市场,而股市只有具备赚钱效应,人们才会把钱从银行投到股市。
二是促进经济转型和创新。
中国经济要强大,最终要靠产业结构的转型升级,结构调整的背后其实是利益,只有当企业预期到转型升级有利可图它才会去做。
而一个赚钱的资本市场有利于推动企业转型升级。
因为企业转型升级需要募集资金,同时,也需要将企业利益在资本市场上变现,这也可以解释创业板为何火爆的原因。
李克强总理一直在推大众创业、万众创新,创业板火能帮李克强完成这一任务。
因为当人们预期创办一家企业能在资本市场上获利时,他就有动力去创业。
三是让民众拥有财产性收入。
经济形势不好,就业市场艰难,人们的收入也会缩水。
如果股市火爆,人们多少能从炒股中赚点钱,弥补就业收入。
另外,炒股也会占用一个人很多时间和精力,使人们有事可做。
从这个角度看,牛市不但会让民众得到一点财产性收入,且也利于减少社会矛盾。
不过,仅从国家造牛市角度似乎不能完全解释中国这轮疯牛行情。
A股此番上涨也有其内在的必然性和必要性。
首先,不妨和世界主要股市横向比较一下。
金融危机后,美欧日等世界主要股市以及印度巴西等新兴市场股市都有较大程度涨幅,所以这不是中国A股市场独有的现象。
美欧主要股市都突破了危机前创下的高点,美国纳斯达克股市今年还突破了互联网泡沫时期创下的高点。
日本日经指数最近也突破了11年前创下的高点。
而反观中国股市,尽管创业板和中小板都创下了历史新高,但沪深A股至目前尚未突破危机前的高点。
甚至,在去年下半年以前,中国股市在全球主要股市中的表现基本上每年都垫底,被称为“熊冠全球”。
所以,从全球角度看,A股此轮上涨可称为“补涨”行情。
其次,人们之所以认为A股存在巨大泡沫,是把中国经济作为参照系,如果股市是经济晴雨表这句话正确的话,在中国经济增速放缓的情况下,股市应该也表现很差才对,但A股却恰恰在去年中国经济下滑之际突然雄起,如何来理解这种现象?似乎和这个经典说法相悖。
股市是经济晴雨表这句话可说既准确又不准确,
问题是看人们以多长时段来比较这两者关系。
如果从短期来看,股市确实不反映经济走势,但如果从一个相对长的时间如10年来看,则两者大致呈现一种正相关关系。
股市更准确的说法应是反映预期,从预期来看,股市的牛市和熊市能够得到合理解释。
金融危机后,由于4万亿元的刺激计划,中国经济高歌猛进,在世界经济一片萧条的背景下独领风骚,但A股表现却差强人意。
相反,美国经济表现比中国差,股市却比A股强,原因在于,股市反映的是预期。
预期几年后中国经济会不好,美国经济会走强。
现在中国经济跌入谷底,股市反而牛冠全球,也是预期几年后中国经济会重新走强。
所以,从预期来看,股市往往是提前反映经济的变化。
再次,A股疯牛也与中国股市上市公司的数量不多有关。
美国三大股市上市公司数量目前达5000多家,沪深A股只有不到3000只股票,而从成交量来看,沪深A股去年末以来就超过美国股市,这会出现什么状况?大量资金追逐少量股票,当然会把股价炒高。
从这个角度看,创业板的高市盈率和高股价其实一点也不奇怪。
最后,关于创业板的泡沫问题,如果和纳斯达克鼎盛时期的泡沫比起来,也并不过分。
纳斯达克也有很多股票的市盈率高得离谱,和中国的创业板不同的是,纳斯达克确实造就了新经济时代的一些大公司,像人们耳熟能详的google、facebook 等。
中国的创业板还没有这样的知名公司,今后是否能够出一两家这样的公司,不清楚。
所以,我很赞赏经济学家钟伟的一个观点,他说,并非所有的泡沫都不好,有伟大的泡沫和卑微的泡沫,前者如纳斯达克,后者如中国的4万亿,至于创业板,他认为是体制异化环境下最为绝望和狂想的伟大泡沫,但假如能有与新经济、与纳斯达克可比的泡沫,那不是中国的不幸,而是万幸。
创业板会不会成为这样伟大的泡沫,走着瞧。