PPP模式与结构化融资

PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式PPP模式（Public-Private Partnership，公私合作模式）是指政府与私营部门合作共同实现公共项目建设的一种合作模式。

在PPP模式下，融资是非常重要的一环，如何有效地进行融资在项目的顺利进行中起着举足轻重的作用。

本文将从PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式来探讨PPP融资的具体情况。

一、PPP模式下的融资特点1.政府主导性：PPP项目的融资是由政府主导进行的，政府是PPP项目的主要投资者和管理者，所以政府在项目融资中起着决定性的作用。

2.多种融资渠道：PPP项目融资可以通过银行贷款、发行债券、股权融资、政府基金支持等多种途径来进行。

3.长期回报性：PPP项目融资通常是以项目长期发展和运营为目标的，所以对于投资者而言，长期回报性是PPP项目融资的一个特点。

4.融资风险分散：PPP项目融资通常会将风险进行分散，例如通过项目公司进行融资，将投资风险和经营风险分离，减少了投资者的风险。

二、常见的融资方式1.商业银行贷款：商业银行贷款是PPP项目融资的一种常见方式，政府或项目公司可以向银行申请贷款，用于项目的建设和运营资金。

商业银行贷款具有融资成本低、期限灵活等特点，但需要具备一定的还款能力和抵押品。

2.发行债券：债券融资是一种通过债券市场向公众发行债券，募集资金进行融资的方式。

PPP项目可以通过政府债券、企业债券等方式进行融资，债券融资通常具有成本低、期限长、融资额度大等优点。

3.股权融资：股权融资是指通过发行股票向投资者募集资金的融资方式。

PPP项目可以通过向相关企业或个人发行股权来进行融资，股权融资的特点是资金来源广泛、风险分享、公司财务独立等。

4.政府基金支持：政府基金支持是指政府通过设立专项基金来支持PPP项目融资，政府可以通过出资、贴息、补助等方式来支持项目的融资。

政府基金支持的融资方式能够有效降低项目的融资成本和风险。

5.项目融资公司：项目融资公司是指由政府和私人投资者合作建立的专门用于PPP项目融资的公司，项目融资公司可以通过多种方式进行融资，包括贷款、债券发行、股权融资等。

PPP项目投融资方案（五大模式）一、PPP模式概述PPP(Public-Private Partnerships)即政府和社会资本合作模式，是指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本，由社会资本提供公共产品和服务，政府/使用者依据公共产品和服务的绩效评价结果向社会资本支付相应对价一种模式。

PPP模式在中国的发展一般认为发端于1984年第一个BOT模式项目--深圳沙角B电厂项目，随后2003年-2008年，地方政府公共基础设施项目繁多，财政资金有限，为满足社会大众对公共设施和公共服务的要求，各地掀起一波PPP热潮，这期间的代表性项目有国家体育场(鸟巢)、北京地铁四号线项目等项目。

2008年后，受全球金融危机的影响，全球和中国经济增速下滑，我国采用积极财产政策和刺激经济增长的计划来应对。

该经济刺激计划的投资由政府主导，但鉴于地方政府无法以市场主体身份参与投资，各地政府都充分利用所属融资平台进行投融资。

2009年以来，城市基础设施等公共产品和服务的投融资职能主要由各地融资平台公司承担，项目运作以政府委托代建、BT模式为主。

这一时期PPP模式遭遇搁浅。

积极的财政政策和宽松的货币政策导致地方政府及政府融资平台与日俱增，截止2013年，地方政府负有偿还责任的债务高达20多万亿元，这些债务已经让某些地方政府无力偿还;另一方面城镇化及“一带一路”的发展又亟需大量资金。

在此形式下，2013年中央发文允许社会资本通过特许经营的方式参与城市基础设施投资和运营。

2014年9月，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发[2014]43号)，正式提出推广使用政府和社会资本合作模式。

鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。

政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益规则，使投资者有长期稳定收益。

投资者按照市场化原则出资，按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司(SPV)建设和运营合作项目。

PPP项目融资渠道及融资模式方案（一）资金来源PPP 项目融资主要包括权益和债务两大类。

在典型的PPP 项目中，政府和一家或多家社会资本作为项目公司的股东投入资本金，资本金一般占项目总投资的20~30%，另外70~80%则采用银行贷款、发行债券等债务融资方式。

由于PPP 项目投资期限长，保险资金、政策性银行贷款、PPP 引导基金等是较为理想的资金来源。

（二）融资模式1. A+B 模式A 为工程公司，出90%的资本金和贷款，允许快进快出（类似BT）。

工程公司出资高，是因为做完项目后，工程公司能通过工程款收回大部分投资；B 为运营公司，出10%资本金和贷款，要考虑长远的维护运营。

这是一个优势互补、产业链集成优化的组合模式。

这种模式在现实中很多，但不同类型的项目一定有不同的股东，且不同的股东占的股份是有规律的（有相对固定的比例），以此出发，90%的要求对某些类型如运营成本占比高的项目可能太高，对工程公司风险较大。

2.股+债+贷模式即小股大债，就是投资者和金融机构共同出资本金，但金融机构持有的股份不是同股同权，只通过赚取利息承担相应风险，类似于夹层资金，实现项目全过程风险分担。

这种模式只适用于好项目，需要严格规范运作，政府须公布财政收入与债务并增信。

这里的“股+债”就是明股实债，债则是真正的贷款，不太符合财金[2015]57号文件的精神。

3. 工程企业与产业基金组成联合体产业基金控股，工程企业完成建设，解决资本金问题；产业基金负责融资，解决降低融资成本的问题；政府提供担保、必要回购和补贴承诺。

注意：政府为投资者提供融资担保目前多是违规的，合规的担保则是非融资担保和支持，比如政府给予金融机构直接介入权，在SPV 不能还本付息时可以接管SPV和项目。

对于回购，3 年期左右的回购本质就是BT，更长期特别是10年期左右的回购是可以的，关键是这个期间企业有在经营项目、承担维护运营责任，否则就是拉长版BT。

但要做到有限追索项目融资才难。

PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式在当今社会，公私合作（PPP）模式已经成为各国政府在基础设施建设和公共服务领域中的常用方式。

PPP模式下的融资特点和融资方式是该模式下非常重要的问题，对于了解这些问题，可以帮助政府和私营部门更好地理解PPP项目融资的机制和路径，从而更好地推进PPP模式下的基础设施建设和公共服务提供。

本文将对PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式进行分析和探讨。

一、PPP模式下的融资特点1. 长期资金需求：PPP项目通常是基础设施领域的大型项目，需要大量的长期资金支持。

PPP项目融资的特点之一就是长期资金需求，这对于融资的机构和方式提出了更高的要求。

2. 收益分散和稳定性：PPP项目通常会根据项目的性质和特点进行分散的收益模式设计，收益相对稳定。

这使得PPP项目在融资过程中更加注重收益的可预期性和长期稳定性。

3. 风险分担：在PPP模式下，公共部门和私营部门共同承担项目的经营和风险，这就要求项目的融资也应该充分考虑风险的分担和管理，从而降低融资方的风险压力。

4. 项目回报和周期性：PPP项目融资通常会考虑项目的回报和周期性，这对于融资方的投资回报和风险管理提出了更高的要求，因此融资方式和机制更需要更加注重项目的收益模式和回报周期。

二、几种常见融资方式1. 商业银行贷款：商业银行贷款是PPP项目融资的一种常见方式，商业银行以项目的现金流和资产作为抵押，向项目公司或其特殊子公司提供长期贷款，以支持项目的建设和运营。

2. 政府财政支持和担保：政府在PPP项目中会通过政府财政支持和担保来支持项目的融资，一方面可以提供项目补贴和资金支持，另一方面可以为项目提供政府担保，降低项目融资的风险。

3. 资本市场融资：资本市场融资包括债务融资和股权融资两种方式，债务融资通常通过债券发行，股权融资通过股权投资和资本市场融资等方式，来支持PPP项目的融资。

4. 多元化融资：多元化融资是指通过多种融资方式来进行项目融资，包括商业银行贷款、政府财政支持、资本市场融资等方式，以满足PPP项目的长期资金需求和收益分散的要求。

PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式PPP（政府与社会资本合作）模式是指政府和社会资本在特定领域、特定项目中，通过共建共享、分工合作等方式，形成合作关系并共同参与项目建设、运营、管理、收益等环节的一种合作模式。

PPP模式在提高社会资本参与政府项目建设和运营能力、缓解政府财政压力、优化社会资源配置等方面具有重要意义。

在PPP模式下，融资是项目推进的重要环节，也是政府和社会资本之间合作关系中的核心问题。

本文将重点探讨PPP模式下融资的特点以及常见的融资方式。

1、投资风险分担PPP模式下，政府和社会资本各自承担一定的投资风险。

政府承担的风险主要是政策风险、财政风险和管理风险，而社会资本则承担资金风险、市场风险和技术风险等。

在这种风险分担的制度下，政府和社会资本都将有动力把项目做好，保证项目的成功。

2、多元融资PPP模式下，一般是采用多种方式进行融资。

政府通常会发行债券、通过政府财政拨款、政策性金融支持等方式进行融资；而社会资本则可以通过股权融资、债务融资、自筹资金等多种形式的融资方式。

多元化的融资方式有助于平衡各方的利益，减轻政府和社会资本的融资压力。

3、主体责任明确PPP模式下投资方非常明确，这样可以减轻政府和社会资本的投资不确定性。

同时，在PPP模式下，投资方之间都有一定的权利和义务。

作为投资方，应该合理分配责任，明确各自的任务和权责，形成有效的协作机制，确保项目的顺利实施。

1、政府债券融资2、商业银行贷款商业银行贷款是一种非常常见的融资方式。

政府和社会资本都可以通过贷款的方式获取融资资金。

商业银行可以根据投资方的实际情况和资金需求，进行借款和还款，保证项目的实施。

3、股权融资股权融资是指投资者将资金投入到项目中，通过获得项目股份分配收益。

在PPP模式下，社会资本可以通过股权融资方式获得资金，同时也可以通过这种方式参与项目决策和治理。

4、项目收益融资在PPP模式下，政府和社会资本可以采取项目收益融资方式。

PPP模式下的融资特点和几种常见融资方式PPP模式是公私合作模式的一种，指的是政府和私营部门合作共同参与基础设施项目的开发、建设、运营和维护。

在PPP模式下，融资是项目实施过程中的一个重要环节。

下面是PPP模式下融资的特点和几种常见融资方式的介绍。

融资特点:1. 分散风险：PPP模式下的融资具有风险分散的特点。

政府和私营部门共同承担项目投资风险，减轻了单独融资方的风险。

2. 长期融资：PPP项目的周期较长，通常在20年以上，融资方需要长期投入资金，融资周期较长。

3. 结构化融资：PPP项目的融资需要进行全面的风险评估和结构优化，涉及到多种融资方式和渠道，需要综合考虑不同融资方的需求。

4. 多元化融资来源：PPP融资需要考虑多种融资来源，包括商业银行贷款、债券融资、投资基金、国际金融机构、社会资本等，以满足项目的资金需求。

几种常见融资方式:1. 商业银行贷款：商业银行作为主要融资方提供贷款，根据项目的现金流情况和借款人的信用状况进行融资。

商业银行贷款通常具有较高的利率和较短的还款期限。

2. 债券融资：债券融资是指通过发行债券来筹集资金。

PPP项目可以通过发行企业债、项目债券、可转债等形式进行债券融资。

债券融资的特点是融资期限较长、利率较低。

3. PPP基金：PPP基金是一种专门为PPP项目提供融资支持的投资基金。

PPP基金可以吸引来自不同投资者的资金，以投资方式参与项目的投资和收益分享。

4. 国际金融机构融资：国际金融机构如亚洲开发银行、世界银行等可以为PPP项目提供贷款和技术支持。

这些机构通常具有较低的利率和较长的还款期限。

5. 社会资本融资：社会资本是指一般投资者、私人企业等。

社会资本融资的方式包括股权投资、特许权经营、BOT（建设-经营-转让）等形式。

社会资本融资的特点是资金来源灵活，但风险较大。

PPP模式下的融资具有风险分散、长期融资、结构化融资和多元化融资来源的特点。

常见的融资方式包括商业银行贷款、债券融资、PPP基金、国际金融机构融资和社会资本融资等。

ppp项目融资的常见问题及主要风险项目融资作为近30年来国际金融市场的一个重要创新，不仅为吸引私人资本、商业资本和国际资本提供了更加灵活多样的投资渠道，也为各国能源发展及基础设施建设以及当地经济发展提供了强有力的资金支持。

下面是由店铺分享的ppp项目融资的常见问题，希望对你有用。

ppp项目融资的常见问题一、PPP及融资重要性分析PPP是政府部门和私营部门共同签订长期合作协议，依照风险分担、利益共享的原则，共同开发公共基础设施项目，以此降低政府部门公共基础设施投资压力，提高项目运作效率。

广义的PPP包括BOT、BOO、TOT、DBFO等形式，政府部门可以根据项目特点，选择不同PPP形式。

根据世界银行统计数据，2013年全球新增近270个PPP 项目，涉及投资资金150亿美元，其中54%的资金用于新建项目，46%的资金用于原有项目改建、扩建和维护。

PPP运作涉及项目筛选和评估、招投标、建设、运营等阶段，PPP实施过程中可能面临工程设计风险、项目建设风险、运营风险、融资风险等风险，这其中融资风险是重要风险点之一。

由于铁路、交通等基础设施项目投资规模大、运作周期长，对于融资要求较高，融资规模和成本成为项目可行性研究的重要参数和变量。

PPP项目强调风险承担最优化，即政府部门和私营部门彼此承担能够有效控制的风险，达到风险的最优化配置。

融资风险一般是由私营部门承担，这主要是考虑到私营部门的资金充足性和融资畅通性，以此达到缓解政策财政支出压力的目的。

很多学者的研究都表明，PPP项目的融资来源和渠道是其成败的关键要素，而各国实际运行发生的案例，也很有力的说明了这一点，诸如匈牙利M1-M15公路就是因为没有稳定资金支持，出现严重债务问题，最终被“国有化”PPP融资相近于项目融资，但是与一般项目融资相比，由于PPP 项目本身的参与方多样性、建设周期长期性以及服务产品公共性等条件，使得PPP融资更为复杂。

PPP融资主要涉及融资风险分担问题、融资结构问题、融资渠道问题、融资成本问题等。

PPP融资模式及其与其他融资方式的比较这里重点介绍PPP融资模式及其与其他融资模式如BOT、ABS、TOT的比较。

一、PPP的基本概念PPP（Private-Public Partnership)即公共部门与私人企业合作模式，是指政府、营利性企业和非营利性企业以某个项目为基础而形成的相互合作关系的模式。

通过这种合作模式，合作各方可以得到比单独行动更有利的结果.合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私人企业,而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。

PPP是一个完整的项目融资概念，其最原始的形式是在1985-1990年备受关注的BOT 模式。

较早的、比较正式的PPP模式出现在1992年英国保守党政府提出的“私人融资计划”（Private Finance Initiative，PFI）中。

当时,PFI模式大多用于运输部门的建设（在英国曾高达85％)。

但是现在,作为PFI的后继者,PPP被广泛运用于各种基础设施项目的融资。

确切地说，PPP不是一种固定的模式，而是一系列可能的选择，如服务或者管理合同、计划－建设，计划－建设－运营，等等。

这些不同的形式具有一些共同之处：(1)希望转移更多的风险到私人部门;（2）提高工程项目的成本利用效率；（3）提高对社区使用者的收费效率和水平。

二、PPP模式的结构特点PPP模式的组织形式非常复杂，既可能包括营利性企业、私人非营利性组织，同时还可能有公共非营利性组织（如政府）。

合作各方之间不可避免地会产生不同层次和类型的利益和责任的分歧。

只有政府与私人企业形成相互合作的机制,才能使合作各方的分歧模糊化，在求同存异的前提下，完成项目目标。

PPP模式的基本结构是,政府通过政府采购的形式与特殊目标公司签订特许合同(特殊目标公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司），由特殊目标公司负责筹资、建设及经营。

政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保，而是向借贷机构承诺将按与特殊目标公司签订的合同支付有关费用。

PPP项目融资途径详解关于PPP项目融资途径详解大多数人对“融资”并不生疏，譬如房屋租赁、汽车租赁等，但这些通常不会发生全部权转移问题，可归为传统租赁。

融资租赁则是现代租赁业代表，本质上属于一种与银行信贷、保险并列的金融手段。

下面是我整理的关于PPP项目融资途径详解，欢迎大家共享。

关于PPP项目融资途径详解据各地公布的今年引入社会资本投资基础设施和公用事业项目状况显示，河北省推出32个项目，投资1330亿元;福建省推出28个项目，投资1478亿元;四川推出264个项目，投资2534亿元;江西省推出156个项目，投资3185亿元;湖北省推出235个项目，投资3700亿元。

湖南省方面据最新数据显示，今年已推出82个项目，累计投资1351亿元。

国家发改委之前公布了首批PPP项目1043个，总投资1.97万亿元，面对如此之大的资金需求，这些资金原委以什么样的方式来进行筹集呢?下文是具体解读：一、PPP项目的内涵一般状况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称，主要应用于基础设施等公共项目。

首先，政府针对详细项目特许新建一家项目公司，并对其供应扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的干脆收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。

20世纪90年头后，PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式)最先在西方特殊是欧洲流行起来，在公共基础设施领域，尤其是在大型、一次性的项目，如马路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。

PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参加方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府选购的形式与中标单位组建的专设公司签定特许合同，由专设公司负责筹资、建设及经营。

政府通常与供应贷款的金融机构达成一个干脆协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特别目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特别目的公司能比较顺当地获得金融机构的贷款。