公司理财产品失败案例

目录

第一章固定收益类 ........................................................................................................................... 1

一、债权违约 ................................................................................................................................... 1

（一）中国铁路物资 ....................................................................................................................... 1

（二）山西华昱 ............................................................................................................................... 3

（三）中钢股份 ............................................................................................................................... 4

（四）天浩稀贵 ............................................................................................................................... 6

二、信托违约 ................................................................................................................................... 7

（一）民族证券 ............................................................................................................................... 7

（二）新华信托 ............................................................................................................................... 8

三、银行理财产品 ........................................................................................................................... 9

（一）民生银行 ....................................................................................................................... 9

（二）华夏银行 ..................................................................................................................... 10

（三）交通银行 ..................................................................................................................... 11

四、P2P违约 ................................................................................................................................. 12

（一）跑路原因 ..................................................................................................................... 12

（二）风险征兆 ..................................................................................................................... 14

（三）案例：E租宝及大大集团对比分析 .......................................................................... 15

第二章股权类 ................................................................................................................................. 18

一、互联网金融产业 ..................................................................................................................... 18

（一）互联网行业风险 ......................................................................................................... 18

（二）互联网企业风险 ......................................................................................................... 20

二、文化产业 ................................................................................................................................. 21

（一）叶问3 .......................................................................................................................... 21

（二）小马奔腾 ..................................................................................................................... 22

三、健康产业 ................................................................................................................................. 23

（一）先声药业 ..................................................................................................................... 23

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第一章固定收益类

一、债权违约

（一）中国铁路物资

中国铁路物资股份公司公告称，168亿债务融资工具今日起集体暂停交易。资料显示，距离兑付日期最近的是5月17日10亿元15铁物资SCP004，及6月20日到期的10亿元15铁物资SCP006。

中铁发行且尚在存续期的9期债务融资工具

债券简称 发行额度 债券期限 起息日 兑付日 主承销商

15铁物资SCP004 10 270日 2015-8-21 2016-5-17 兴业银行股份有限公司

中国农业银行股份有限公司

15铁物资SCP006 10 270日 2015-9-24 2016-6-20 兴业银行股份有限公司

15铁物资SCP007 10 270日 2015-10-22 2016-7-18 中国建设银行股份有限公司

15铁物资SCP008 8 270日 2015-10-27 2026-7-23 兴业银行股份有限公司

16铁物资SCP001 10 180日 2016-1-27 2016-7-25 中国建设银行股份有限公司

13铁物资MTN002 20 3年 2013-8-13 2016-8-13 中国农业银行股份有限公司

中信证券股份有限公司

13铁物资PPN001 25 5年 2013-12-3 2018-12-3 上海浦东发展银行股份有限公司 第2页

企业简介：未上市公司。中国铁路物资为典型的央企，是经国务院国资委批准，由中国铁路物资集团总公司（其前身是铁道部物资管理局）整体重组改制设立的股份有限公司。

信用评级：4月14日，评级机构大公国际发布的2016年跟踪评级报告将中国铁路物资股份有限公司(简称“中铁物资”)的评级由AA+下调至AA-，展望维持负面，即存在进一步下调的可能。

经营情况：（1）收入和利润主要来源包括铁路物资供应服务业务及大宗商品贸易，2015年3月二者在收入中占比分别为64%和36%。（2）资产负债率高且流动性压力大，偿债严重依赖外部支持。近年来，资产负债率基本维持在80%以上, 2014年末和2015年9月末资产负债率分别达到88.32%和87.81%。从财务表现来看，此公司资产负债率高且流动性压力大，偿债严重依赖外部支持。（3）2014年公司剥离13家资不抵债、风险敞口较大的子公司，划出风险资产，致使资产规模大幅下降，同时对其往来款形成的其他应收款大幅增加，回收风险很大。

支付困难：到目前为止，铁物资存续债券有168亿。其中五月和六月各有10亿超短融到期。此前铁物资是AA+央企，一旦发生违约对债券市场冲击较大，信用风险或演变为利率风险。

主要原因：（1）受油品销量下降及价格下跌、剥离子公司及控制风险敞口业务规模等影响，公司营业收入和毛利润均大幅下降；（2）近年铁路的高速发展导致资金需求不断加大，融资需求及压力也逐年上升；（3）现金流管控风险高,存在债务负担重、资金接续严重依赖再融资的问题。 该公司实际控制人2004年以前为铁道部(现改制为铁总)，后转为国务院国资委。看似双保险的股东背景，实际上支持力度都有限。