Intel公司杜邦分析法分析案例资料讲解

杜邦财政阐发法与实例应用阐发杜邦阐发法〔DuPont Analysis〕概念杜邦阐发法操纵几种主要的财政比率之间的关系来综合地阐发企业的财政状况，这种阐发方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦阐发法。

杜邦阐发法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报程度，从财政角度评价企业绩效的一种经典方法。

其底子思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财政比率乘积，这样有助于深入阐发比较企业经营业绩。

杜邦阐发法的特点杜邦模型最显著的特点是将假设干个用以评价企业经营效率和财政状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。

采用这一方法，可使财政比率阐发的层次更清晰、层次更突出，为报表阐发者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供便利。

杜邦阐发法有助于企业办理层更加清晰地看到权益成本收益率的决定因素，以及发卖净利润率与总资产周转率、债务比率之间的彼此关联关系，给办理层提供了一张明晰的考察公司资产办理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

杜邦阐发法的的底子思路1、权益净利率是一个综合性最强的财政阐发指标，是杜邦阐发系统的核心。

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于发卖净利率和总资产周转率的上下。

总资产周转率是反映总资产的周转速度。

对资产周转率的阐发，需要对影响资产周转的各因素进行阐发，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。

发卖净利率反映发卖收入的收益程度。

扩大发卖收入，降低成本费用是提高企业发卖利润率的底子途径，而扩大发卖，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数暗示企业的负债程度，反映了公司操纵财政杠杆进行经营活动的程度。

资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

杜邦阐发法的财政指标关系杜邦阐发法中的几种主要的财政指标关系为：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数而：资产净利率＝发卖净利率×资产周转率即：净资产收益率＝发卖净利率×资产周转率×权益乘数杜邦阐发法的局限性从企业绩效评价的角度来看，杜邦阐发法只包罗财政方面的信息，不克不及全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必需结合企业的其他信息加以阐发。

杜邦财务分析法及应用实例二、对杜邦图的分析1．图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。

权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产２．杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（１）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。

它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。

决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。

权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。

（２）权益乘数主要受资产负债率影响。

负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。

资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。

（３）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。

它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。

销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。

要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。

而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。

通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。

企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。

一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。

杜邦分析法的应用公司基本情况：公司属于一家制造行业的私营公司，具有较长的经营历史，在行业中也有较好的知名度。

公司总经理是从生产现场中打拼出来的技术性管理人员，没有受过系统的管理培训。

公司财务状况良好，从来没有和金融机构打过交道。

公司连续三年财务数据：指标的计算结果：疑问：净资产收益率的剧烈波动来源是什么？公司的财务杠杆在三年的时间内没有太大的变化，这说明财务杠杆不是公司净资产收益率的关键因素。

公司的销售净利率和总资产周转率变化的幅度比较大，这可能是问题产生的原因。

销售利润率的下降说明公司的产品的盈利能力在持续降低，可能存在的原因：产品已经进入衰退期或是市场已经低迷，竞争者很多，导致产品盈利能力的降低；产品的成本控制不能够有效的达到目标；公司在营销和市场开拓方面没有达到目标，公司的整体盈利能力在持续降低；该行业的平均利润水平是多少，和平均利润水平的差异是多少；由于盈利能力的降低速度大于公司进行资产管理和资金调配方面的努力，导致公司的整体净资产回报水平的降低。

公司ROE的较高水平来源于公司的财务杠杆的运用和资产管理水平的提高。

这种由于内部管理的加强而导致的较高ROE是否是公司长期盈利的来源？而公司产品盈利能力的降低也导致了公司ROE的表现不能够达到理想的状态。

通过这种分析，我们就可以很好的掌握如何提高ROE的表现，并需要具有良好针对性的措施来实施。

公司在进行净资产收益管理的过程中，需要非常关注的是指标的综合利用和发展，而不是单独指标的一枝独秀。

在该案例中，过去公司的总经理一直不知道如何投资和抓住良好的投资机会，因此将大量的现金存在银行，获利不高。

在流动资产中，现金占总资产的比例分别为2008年43.58%，2009为41.14%，2010为40.02%，如果将现金比例降低，而将现金投资到其他获利更高的项目中，或许公司的ROE 将会更加的良好和可观。

在使用杜邦分析法时，还需要和行业数据做比较可以很好的定位公司在行业中的地位，这也的比较好的一种思路。

杜邦财务分析法及案例分析大获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。

传统的评价企业获利能力的比率主要有：资产报酬率，边际利润率(或净利润率)，所有者权益报酬率等；对股份制企业还有每股利润，市盈率，股利发放率，股利报酬率等。

这些单个指标分别用来衡量影响和决定企业获利能力的不同因素，包括销售业绩，资产管理水平，成本控制水平等。

这些指标从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。

为了弥补这一不足，就必须有一种方法，它能够进行相互关联的分析，将有关的指标和报表结合起来，采用适当的标准进行综合性的分析评价，既全面体现企业整体财务状况，又指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系，杜邦分析法就是其中的一种。

杜邦财务分析体系( The Du Pont System )是一种比较实用的财务比率分析体系。

这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。

这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标- 权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据。

一、杜邦分析法和杜邦分析图杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。

采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

杜邦财务分析及实例一、介绍杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、资产周转率和资本结构三个指标，匡助分析师评估公司的盈利能力、运营效率和财务风险。

本文将详细介绍杜邦财务分析的原理和方法，并通过一个实例来展示如何应用杜邦财务分析来评估一家公司的财务状况。

二、杜邦财务分析原理杜邦财务分析基于杜邦方程式，该方程式将净利润率、资产周转率和资本结构三个指标相乘得到综合指标——资产收益率。

具体而言，杜邦方程式如下：资产收益率 = 净利润率 ×资产周转率 ×杠杆倍数其中：净利润率 = 净利润 / 营业收入资产周转率 = 营业收入 / 总资产杠杆倍数 = 总资产 / 股东权益通过分解这三个指标，可以更深入地了解公司的盈利能力、运营效率和财务风险。

三、杜邦财务分析方法1. 净利润率分析净利润率反映了公司在销售产品或者提供服务后的盈利能力。

较高的净利润率通常意味着公司具有较强的盈利能力。

分析师可以比较不同时间段内的净利润率，或者将其与同行业公司进行比较，以评估公司的盈利能力是否稳定或者优于竞争对手。

2. 资产周转率分析资产周转率反映了公司运营效率的高低。

较高的资产周转率意味着公司能够更有效地利用其资产来产生销售收入。

分析师可以比较不同时间段内的资产周转率，或者将其与同行业公司进行比较，以评估公司的运营效率是否改善或者优于竞争对手。

3. 杠杆倍数分析杠杆倍数反映了公司的财务风险。

较高的杠杆倍数意味着公司使用更多的债务来融资，从而增加了财务风险。

分析师可以比较不同时间段内的杠杆倍数，或者将其与同行业公司进行比较，以评估公司的财务风险是否增加或者减少。

四、实例分析假设我们要对一家化工公司进行杜邦财务分析。

以下是该公司的财务数据：年度净利润（万元）：2022年-5000，2022年-6000，2022年-7000年度营业收入（万元）：2022年-50000，2022年-60000，2022年-70000年末总资产（万元）：2022年-100000，2022年-120000，2022年-140000年末股东权益（万元）：2022年-60000，2022年-70000，2022年-800001. 净利润率分析计算净利润率：2022年：-5000 / 50000 = -0.12022年：-6000 / 60000 = -0.12022年：-7000 / 70000 = -0.1可以看出，该公司的净利润率在过去三年都为-0.1，说明公司在销售产品后亏损了10%。

杜邦财务分析案例一、引言杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过对企业的财务指标进行综合分析，匡助投资者、分析师和管理者了解企业的经营状况和财务健康度。

本文将以杜邦公司为例，对其财务状况进行分析，并提供详细的数据和解释。

二、杜邦公司概况杜邦公司是一家全球知名的化学工程公司，主要从事化学品、特种材料和农业产品的生产与销售。

公司成立于1802年，总部位于美国特拉华州威尔明顿市。

杜邦公司在全球范围内拥有多个业务部门，包括杜邦工业材料、杜邦农业科学、杜邦电子和通信技术等。

三、杜邦公司财务指标分析1. 资产回报率（ROA）资产回报率是衡量企业利用资产创造利润的能力。

计算公式为净利润除以总资产。

杜邦公司最近一年的净利润为1亿美元，总资产为10亿美元，因此资产回报率为10%。

这意味着杜邦公司每投资1美元的资产，能够创造10美分的净利润。

2. 杠杆比率（Leverage Ratio）杠杆比率是衡量企业财务风险的指标，计算公式为总负债除以净资产。

杜邦公司最近一年的总负债为5亿美元，净资产为3亿美元，因此杠杆比率为1.67。

这意味着杜邦公司的负债相对较高，财务风险较大。

3. 净利润率（Net Profit Margin）净利润率是衡量企业盈利能力的指标，计算公式为净利润除以营业收入。

杜邦公司最近一年的净利润为1亿美元，营业收入为5亿美元，因此净利润率为20%。

这意味着杜邦公司每销售1美元的产品，能够创造20美分的净利润。

4. 资产周转率（Asset Turnover）资产周转率是衡量企业运营效率的指标，计算公式为营业收入除以总资产。

杜邦公司最近一年的营业收入为5亿美元，总资产为10亿美元，因此资产周转率为0.5。

这意味着杜邦公司每投资1美元的资产，能够创造0.5美元的营业收入。

5. 市盈率（P/E Ratio）市盈率是衡量企业市场估值的指标，计算公式为股价除以每股盈利。

杜邦公司最近一年的股价为50美元，每股盈利为2美元，因此市盈率为25。

杜邦财务分析案例一、背景介绍杜邦公司是一家全球知名的化学制造公司，成立于1802年，总部位于美国特拉华州。

该公司主要从事化工产品的研发、生产和销售，包括涂料、聚合物、工程塑料等。

杜邦公司在全球范围内拥有多个业务部门和子公司，其产品广泛应用于农业、建筑、汽车、电子等各个领域。

二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据杜邦公司最新年度财务报表，其资产负债表显示了公司在特定日期的资产、负债和股东权益情况。

通过对资产负债表的分析，可以了解公司的资产结构、负债情况以及股东权益的变化。

2. 利润表分析利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润情况。

通过对杜邦公司最新年度利润表的分析，可以了解公司的销售收入、营业成本、净利润等关键指标，从而评估公司的盈利能力和经营状况。

3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。

通过对杜邦公司最新年度现金流量表的分析，可以了解公司的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响，从而评估公司的现金流量状况和资金运作能力。

三、杜邦分析法杜邦分析法是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个指标，来评估公司的综合经营状况。

1. 净利润率净利润率是指公司净利润与营业收入之间的比率，反映了公司在销售过程中的盈利能力。

通过对杜邦公司的净利润率进行分析，可以了解其盈利能力的变化趋势，并与同行业公司进行比较。

2. 总资产周转率总资产周转率是指公司销售收入与总资产之间的比率，反映了公司利用资产进行经营活动的效率。

通过对杜邦公司的总资产周转率进行分析，可以了解其资产利用效率的变化趋势，并评估其经营活动的效果。

3. 资产负债率资产负债率是指公司负债总额与总资产之间的比率，反映了公司债务占总资产的比例。

通过对杜邦公司的资产负债率进行分析，可以了解其财务风险和偿债能力的变化趋势，并评估其财务稳定性。

四、行业比较和趋势分析除了对杜邦公司自身的财务指标进行分析外，还可以将其与同行业公司进行比较，以了解公司在行业中的竞争地位和优势。