公司法解读股东权益与公司治理

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公司治理结构下中小股东的权益保护问题研究

作者：李啸风 刘国新

来源：《智富时代》2017年第04期

【摘 要】公司治理的核心问题是保护投资者的利益，实现资本的保值和增值。本文以证券市场为切入口，分析在公司治理结构下的中小股权的权益如何得到保障问题。由于中国证券市场是从计划经济环境中产生而来的，因而从其诞生的那一刻起，在制度设计方面就存在某些局限性，导致控股股东和中小股东客观上存在利益矛盾和冲突，中小股东由于信息的不对称性和契约的不完全性，在与控股股东的利益博弈中极易受到侵害，因此，在研究中小股东的权益保护时，就显得尤为重要。

【关键词】公司治理；证券市场；控股股东；中小股东

一、引言

公司治理以协调投资者利益为核心，以经营者利益、职工利益和债权人利益为支柱，以其他利益相关者的利益为支持的利益管理体系。在我国公司制度不断发生变革、公司组织快速发展的历程中，存在公司控股股东凭借其控股地位压制中小股东，侵害其权益的现象时有发生，尤其是上市的股份制公司中表现更为突出，许多大股东通过董事会甚至股东会操纵公司，侵害中小股东权益。为了提高作为股市基础的中小股东的投资信心，推动我国证券市场的发展，加强对中小股东权益保护机制建设日益重要。

二、中小股东在公司治理中弱势地位的形成

中小股东一般是指公司中持股较少、不享有控股地位的股东，其对应的概念是大股东和控制股东。随着公司资本规模的扩大，股份日益分散，中小股东越来越远离公司的控制权。这种弱势地位的形成主要原因归结为如下几种原因。

首先，“资本多数决”原则就是股东在股东大会的表决权与其所持有股份成正比，持股越多，表决权越大。在传统的公司法中，不论是大陆法系还是英美法系，都作为一项基本规则而被各国公司法采用，这一规则有效合理运行的前提是股东（包括大股东和小股东）利益同质，以及股东与公司利益同质。但事实上，大小股东间的利益常常存在冲突，大股东或控股股东可以通过股东大会决议，利用其对公司的控制权而损害中小股东的利益。

论公司法对中小股东权益的保护

公司法是规范公司治理的法律法规，旨在保护各种股东的合法权益。然而，在实践中，中小股东往往因为权益分配不平等、信息不对称等原因而受到损害。本文将探讨公司法对中小股东权益保护的作用。

1、信息透明度：在公司运作中，信息透明度对于股东特别是中小股东的利益至关重要。公司法规定，公司的股东有权获取公司的各种信息，公司也必须向所有股东公开信息。此外，公司法还规定了上市公司必须披露信息的具体内容和披露要求。这些规定保障了中小股东获取真实、及时、全面的信息，有助于中小股东更好地参与公司治理。

2、中小股东代表权利：根据公司法的规定，中小股东在公司中可能不处于主导地位，但他们的权利和地位同样受到保护。公司法明确规定了股东大会和董事会的职权和权限以及参会和投票的方式，特别是规定了中小股东对公司治理的代表权利。

3、投票权和盈利权：公司法规定，所有股东在公司决策中应该享有平等的投票权利。此外，公司法规定了股份的盈利权利（股息和红利），如公司比前年度多分红或发放说明股东收益递增，这也是保护中小股东的一种措施。

4、撤回规定：公司法还规定了一种保障中小股东权利的方式，即“股东撤回权”，即股东可以要求公司回购部分或全部股票，退出公司。这是一种属于中小股东的权利，可以有效保护中小股东的利益，避免利益受到不公正损失。

二、存在问题

虽然公司法对中小股东权益保护做出了规定，但在实践中仍存在一些问题。一方面，有一些不合规定的公司，对中小股东的权益做出了不公正的对待。另一方面，中小股东在公司治理中的影响力往往较小，很难有效行使代表权利，进而影响公司治理效率和公平性。

1、加强法律监管：政府应加强对公司实行的监管，完善相关法律法规，消除非法行为。股东的权益保护应成为政府的一项重要任务，保护中小股东的权益无疑是必要的。

2、加强内部治理：公司内部治理应逐步实行民主决策和透明度。确保信息透明度、公平公正的决策过程和合理的权益分配，以提高中小股东的满意度并加强管理效率。

公司法新旧对照逐条解读

公司法是规范公司组织结构和运作的法律，对公司治理、股东权益、公司责任等方面进行了详细规定。新《公司法》于2018年10月1日正式实施，取代了1984年颁布的旧《公司法》，在新旧《公司法》之间存在一些重要的变化和差异。下面我将逐条解读新旧《公司法》的对照变化。

1. 公司类型和组织形式，新《公司法》对公司类型和组织形式进行了调整，增加了有限责任公司、股份有限公司、个人独资企业等形式，并对公司的设立、注册、变更等程序作出了详细规定，以适应经济发展的需要。

2. 公司治理结构，新《公司法》对公司治理结构进行了调整，强调了公司董事会的作用和责任，规定了董事会的职权和义务，并对独立董事的任职资格和权利做出了明确规定，以加强公司治理的透明度和规范性。

3. 股东权益保护，新《公司法》对股东权益保护作出了更加明确的规定，强调了股东的知情权、参与权和监督权，规定了公司应当保障股东的合法权益，加强了对公司经营和决策的监督和约束。

4. 公司责任和社会责任，新《公司法》对公司的责任和社会责任作出了更加明确的规定，强调了公司应当承担社会责任，保护环境、保障员工权益、履行纳税义务等，以促进企业健康可持续发展。

5. 公司合并、分立和清算，新《公司法》对公司合并、分立和清算的程序和条件作出了更加详细的规定，强调了保护债权人和利益相关方的权益，加强了对公司重组和清算过程的监管和约束。

总的来说，新《公司法》相对于旧《公司法》在公司类型和组织形式、公司治理结构、股东权益保护、公司责任和社会责任、公司合并、分立和清算等方面都作出了一系列重要的调整和完善，以适应经济发展和社会变革的需要，促进了公司的健康发展和社会责任的履行。

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浅谈中小企业公司治理中股权结构和股东权益

作者：周 游

来源：《湖北函授大学学报》2009年第01期

中图分类号:F552.6 文献标识码:A 文章编号:1671-5918(2009)01-0004-02

doi:10.3969/j.issn.1671-5918.2009.01.002本刊网址：

自20世纪80年代以来，全球化的公司治理研究热潮已持续了近30年。众多学者通过不同的视野和角度给予了不同的定义。1997年亚洲金融危机爆发，引起世界范围内对公司治理问题的关注，1998年4月27日至28日，经合组织（OECD-Organization of Economic

Cooperation and Development）召开部长级会议，呼吁OECD与各国政府、有关的国际组织及私人部门共同制定一套公司治理的标准和指导方针。为了实现这一目标,OECD成立了公司治理专门筹划小组，于1999年出台了《OECD公司治理原则》。从此，该准则被广泛认同并认为是公司治理的规范标准。

什么是公司治理？按照定义，它是现代企业制度中最重要的组织结构，它是指对与公司相关的各方关系安排和处置。从狭义上说，它是指公司内部组织管理架构上的利益和权力关系的安排和处理，也就是常说的股东和管理层之间的“代理问题”；从广义上说，公司治理是指公司与其内外部利益相关者之间的利益和权力关系的安排和处理。2004版的《OECD公司治理准则》大大扩展了所谓“利益相关者”的定义范围和对它的重视[1]。

一、中小企业的公司治理

大公司由于股权的分散，公司的实际控制权越来越集中于公司的管理层。而中小企业受规模的限制，所有者和管理者往往不能区分开，公司的股东大会、董事会、监事会和经营团队经常出现身份重叠和职能重叠的现象。大公司公司治理中经常出现的问题，在中小企业中并不常见。因此，尽管很多大公司公司治理的准则值得中小企业借鉴，但中小企业的公司治理问题不能套用广义的公司治理准则。 龙源期刊网