2017年地方政府金融平台公司市场分析报告

浅谈平台公司投融资及债务风险化解策略作者：王昊来源：《消费导刊》2018年第15期摘要：地方政府投融资平台，承担了城市建设项目的融资、投资、开发建设等任务，推动了城市面貌的改善和经济持续快速发展。

当前经济环境下，融资平台模式单一、市场化经营能力弱、债务风险过高等问题日益突出。

论文针对此现状，提出相关对策，为平台融资和债务风险化解提供参考借鉴。

关键词：融资平台融资债务对策引言：地方政府投融资平台，是由地方政府设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的国有独资公司。

20世纪90年代以来，为解决城建资金“瓶颈”问题，全国许多大中型城市相继成立了集融资、建设和经营、债务偿还为一体的投资公司。

代替政府进行融资，以实现城建资金筹措向多元化、多层次、多渠道的转变。

2009年，在宽松的平台融资环境及4万亿投资刺激下。

融资平台数量和债务规模快速攀升，加剧了地方政府债务风险。

一、当前平台融资环境分析一是金融调控从紧。

目前国民经济处于“三期叠加”关键时期。

国家宏观经济、金融政策不断调整，特别是2017年来，国家层面先后出台了财预[2017]50号、87号。

财预[2018]34号等规范性文件，政府融资平台列入金融重点监管区域。

管控力度空前从严。

二是政策保护消失。

2014年，国务院出台《43号文》后，中央要求剥离融资平台公司的政府融资功能，并明确完全市场化转型的改革方向。

平台公司没有了政策上的倾斜和保护，又难以完全摆脱体制机制的束缚，转型升级任重而道远。

三是社会公共资源竞争加剧。

随着PPP模式迅速推广和外资、社会资本的进入，平台公司获得地方公共资源收入难度加大，产业发展和盈利空间受到新的挑战。

二、平台投融资债务问题1.融资模式单一，举债成本过高。

平台公司融资来源主要是财政性资金、政策性和商业性贷款、土地出让收入，及依靠政府信用举借的债务，其融资结构不均衡，融资期限短且还款期相对集中，信用主体和贷款形式单一。

金融机构吃牢“政府信用兜底”，通过各种手段规避金融监管政策，给融资平台提供急需资金。

监管趋严背景下地方政府融资平台债务现状、评判及对策探析韩文丽;谭明鹏【摘要】在规范地方政府举债行为,防范财政金融风险背景下,地方政府融资平台债务问题成为关注焦点.本文通过对地方政府融资平台债务演变和现状进行梳理分析认为:地方政府融资平台一定程度上成为政府逆周期调节宏观经济的重要工具.地方政府融资平台经历起步、爆发式增长、清理整顿和隐性债务扩张、撤并转型发展阶段.现阶段省及省会级政府融资平台杠杆率更大,但偿还保障水平更高.银行资金是地方政府融资平台主要负债来源,但渠道持续收紧.不同级别地方政府融资平台融资难易程度出现分化.委托代理关系下激励约束机制失灵是融资平台债务问题产生的根源,融资平台债务准主权或类主权债务性质决定其出现实质性违约概率较小,债务风险整体可控,但阶段性流动性风险值得关注.未来,进一步完善中央—地方政府的委托代理链条中的激励约束机制,推动平台公司撤并转型,转变政府职能和经济增长方式是化解隐性债务的关键.【期刊名称】《西南金融》【年(卷),期】2019(000)001【总页数】9页(P55-63)【关键词】地方政府融资平台;地方政府债务;隐性债务;城投债;债务风险;财政金融风险;债务危机;逆周期;委托代理;经济转型【作者】韩文丽;谭明鹏【作者单位】西南交通大学公共管理学院四川成都610041;天府(四川)信用增进股份有限公司四川成都610041【正文语种】中文【中图分类】F832.7;F812.5引言作为我国地方政府投融资机制创新的产物，地方政府投融资平台①根据《国务院关于加强地方政府投融资平台管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号），地方政府投融资平台是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

既弥补地方政府财力不足，也能有效规避“预算法”关于地方政府负债预算约束，比较好地满足了地方各级政府的需要。

毕节市人民政府办公室关于印发《毕节市推进融资平台公司实体化发展工作实施方案》的通知文章属性•【制定机关】毕节市人民政府办公室•【公布日期】2017.11.01•【字号】毕府办函〔2017〕153号•【施行日期】2017.11.01•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】公司正文毕节市人民政府办公室关于印发《毕节市推进融资平台公司实体化发展工作实施方案》的通知毕府办函〔2017〕153号各县（自治县、区）人民政府（管委会），市政府各部门、各直属机构：《毕节市推进融资平台公司实体化发展工作实施方案》已经市人民政府同意，现印发你们，请认真抓好落实。

毕节市人民政府办公室2017年11月1日毕节市推进融资平台公司实体化发展工作实施方案为进一步加强融资平台公司管理，切实厘清政府和企业责任边界，剥离政府投融资公司政府融资功能，加快推进融资平台公司市场化转型，优化全市融资平台公司结构，提高国有资本运营效率，加快体制机制改革和业务创新，促进经济持续健康发展。

根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）要求，特制定本方案。

一、指导思想围绕“突出主业、转型做实、市场运作”的基本思路，进一步规范投融资行为，强化投融资管理工作，完善“借、用、管、还”一体化体系，建立自主经营、自筹还贷、自负盈亏、法人治理结构完善和适应市场化发展的企业制度，推进融资平台公司转型升级、结构调整，向实体化企业改革发展，增强企业经营和国有资本服务全市中心工作的能力，为全市经济社会快速健康发展提供有力支撑。

二、基本原则（一）实事求是、规范清理。

各县（自治县、区）政府（管委会）、市政府有关部门要在以下范围内规范清理，锁定融资平台公司目录名单。

融资平台公司是指：由市、县（自治县、区）政府（管委会）及其部门等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体，以及接受政府委托等方式实施公益性项目（为社会公共利益服务，不以盈利为目的，且不能或不宜通过市场化方式运作的政府投资项目。

2017国家宏观政策分析情况报告什么是宏观政策，2017年关于宏观政策有哪些消息。

以下是店铺为大家整理的关于2017国家宏观政策分析，给大家作为参考，欢迎阅读!2017国家宏观政策分析1.财政政策建议一是继续实施积极财政政策，促进经济增长预期目标的实现。

大力实施减税降费政策，继续落实并完善营改增试点政策;研究实施促进中小企业发展、科技创新等税收优惠政策;再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目;公开中央和各地收费目录清单;落实好其他已出台减税降费政策。

适度扩大支出规模，中央和地方财政通过合理安排收入预算、全面盘活存量资金，确保财政支出强度不减且实际支出规模扩大;增加的支出，主要用于适度扩大有效需求，保障重点领域开支需要。

二是推进供给侧结构性改革，推动供需结构平衡。

支持落实“三去一降一补”重点任务，支持做好职工分流安置工作;安排补助资金支持中央企业处置“僵尸企业”;健全普惠金融政策的正向激励机制;引导更多信贷资金进入实体经济;优化中央基建投资存量支出结构。

推进农业供给侧结构性改革，完善农业补贴制度，提高补贴政策精准性;积极稳妥地改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度;完善粮食主产区利益补偿机制，盘活粮食风险基金;发展高效节水灌溉，大规模推进高标准农田建设和土地整治;整合设立水利发展资金;推进省以下农业信贷担保体系建设和运营等。

落实精准扶贫要求，大幅增加财政专项扶贫资金投入;全面推进贫困县涉农资金整合试点;支持做好易地扶贫搬迁、资产收益扶贫等工作;开展扶贫资金专项监督检查。

推动提高科技创新能力，推进在重大创新领域组建一批国家实验室;推动“科技创新2030——重大项目”启动实施;继续实施国家科技成果转化引导基金;支持加快构建知识产权运营服务体系;加快国家新兴产业创业投资引导基金投资进度;继续安排新能源汽车补贴，提高技术门槛，完善补贴机制;推动文化创意产业和文化事业相互促进、协调发展。

积极支持大众创业万众创新，落实众创空间等税收优惠政策;深入开展小微企业双创基地城市示范;完善政府采购政策，加大对创新产品、绿色产品和中小企业等支持力度。

地方融资平台公司债务问题梳理分析地方融资平台公司债务问题梳理分析近年来，政府债务监管力度升级，融资平台公司债务问题也日益凸显。

国务院国资委《关于印发<关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见>的通知》（国资发财评规〔2021〕18号）对国有企业债务风险管控提出了具体要求，《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）也重申了剥离地方融资平台公司政府融资职能、实行市场化和法制化的债务违约处置机制。

本文主要对地方融资平台公司债务问题进行简要梳理。

一、融资平台公司债务问题简述（一）概述融资平台公司最早见于《关于加快落实中央扩大内需投资项目地方配套资金等有关问题的通知》（财建[2009]631号），即“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”。

《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号），“地方融资平台公司指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体”。

融资平台公司不同于“一般类”公司，其天然使命并非市场逐利，而是承担政府投资项目融资功能，为政府投资项目筹集资金。

（二）债务表现融资平台公司存在着举债规模缺乏控制、融资成本高、债务收支未纳入预算、风险防控机制不健全等问题，主要表现为：1.债务管理风险资金的“借、用、管、还”存在脱节，形成了融资平台公司举借、政府主导资金使用和资金管理、融资平台公司偿还的问题。

2.债务清偿风险融资平台公司资金大多投向投资规模大、回报周期长、缺乏经营性内容的公益性项目，资金回收性差；融资平台公司自身资产质量差、变现能力弱，债务偿还主要依靠“土地财政”、地方财政支持或借新还旧等。

二、融资平台公司债务问题的原因分析（一）宏观原因——财政事权不匹配随着我国城镇化的发展与进程的加快，地方基础设施和公共服务的需求显著增加，中央与地方以及地方之间关于财权和事权不匹配或不清晰，导致地方财政事权不匹配，即“财权上收、事权下移”或“钱少事多”。

谈当前政策下政府融资平台公司的融资模式在国内经济增速放缓，外部环境发生巨变的背景下，基建投资被寄予厚望，近期基建投融资鼓励政策频频出台，政府融资平台公司（简称“平台公司）应顺应政策，加快改革转型，探索符合新政策的投融资模式，积极参与地方基础设施建设和公共事业领域。

一、平台公司融资模式的政策综述我国现行财税体制下，地方政府作为基础设施建设的投资主体，基建资金存在缺口，平台公司应运而生，特别是2008年经济危机之后，在四万亿计划的刺激下，平台公司一度成为基础设施投融资的主要力量，同时政府隐性债务的风险显现。

2014年10月，国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，以下简称“43号文”）明确地方政府新增基础设施建设举债只能通过发行债券或采用政府和社会资本合作（Public Private Partnership，以下简称“PPP”）模式，并要求“剥离融资平台公司政府融资职能，平台公司不得新增政府债务”，该文件将平台公司置于退出或转型的局面。

但43号文执行不力，在基建资金极度短缺的背景下，地方政府采用明股实债的伪PPP项目、以政府购买服务名义变相举债等方式进行基建投资，政府隐性债务风险继续累积。

2017年风险防范年，从金融风险到政府债务风险。

六部委印发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）、财政部印发了《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号），分别规范了地方政府举债融资机制和政府购买服务的流程，堵住平台公司融资的“歪门”。

2018年来，一方面中央继续加强对地方政府债务的管控，中央下发了《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》和《地方政府隐性债务问责办法》两个文件，要求坚决遏制地方债务增加。

财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），直接阻断了平台公司的资金链，平台公司遭遇“致命一击”，普遍出现资金紧张的局面。

地方政府投融资平台公司融资风险及防控对策作者：向阳来源：《经营者》 2020年第16期向阳摘要地方政府投融资平台自成立以来，在城市建设和地方经济发展方面扮演着重要的角色，随着地方政府投融资平台公司的不断发展，与其相关的政府提供隐性担保、违规担保、金融机构违规提供流动资金贷款等问题时有出现。

党的十九大报告将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首。

在新形势、新要求下，随着国家要求投融资平台公司运作规范化及金融监管严格化，当国家经济发展进入了新常态后，从现实情况来看，政府投融资平台公司存在诸多融资风险，如何对风险进行防控是当前地方政府投融资平台公司不得不面对的问题。

关键词政府投融资平台融资风险防控对策一、地方政府投融资平台公司发展特征与融资现状从宏观角度来看，投融资平台、金融机构及政府就是不可或缺的3个重要支点，因此投融资平台与政府、金融机构等有十分密切的发展关系；从微观角度来看，在地方融资平台的发展中，融资的速度较快、规模较大，有的是由地方政府提供的隐形担保，有的是企业自身市场化业务发展需要进行借贷，因此在具体的发展过程中体现出了较为突出的特征。

投融资平台在土地一级开发、棚户区改造建设、城市基础设施建设、招商配套设施建设、中小企业产业园与孵化器建设以及作为政府产业引导基金投融资等业务开展方面均需要大量的资金，这些资金除少部分来自政府的资本金投入、政府债券资金外，更多来自企业的市场化融资，但这些市场化融资由于长债短投、退出机制、投资收益低于预期等多方面的原因，不可避免地带来了一些融资方面的风险。

二、地方政府投融资平台公司面临的风险（一）负债率高的风险从对国家财政、审计单位及金融机构的研究情况来看，目前我国的政府投融资平台存在资本不足、资本不实及资本抽逃等问题，甚至有些地方上的投融资平台还会采取一些手段向平台注入不实的资产，企图“滥竽充数”［1］，尤其是地市级政府的投融资平台公司，政府掌控的市场化国有资产资源偏少、财政收入偏低、历史欠账偏大，却由于当前经济发展、产业升级的需要，不得不承担省级重大项目与重大产业的落地工作，以加快发展。

金融天地291地方政府融资平台风险分析及政府政策建议孙　彪 常州金坛建设产业集团有限公司摘要：随着如今地方城镇化建设的不断发展，有关部门不断致力于金融体制的改革，他们不断创新，尽力从各个方面争取资金，以此来推动整个城市的建设和发展。

在此进程中，也出现了许多问题，比如政府的负债不断增多，压力也越大，这给经济的发展和工作带来了许多问题，一些潜在的风险也不容小觑。

本文立足于此，进行了有关方面的分析和研究，希望这些研究能够对有关部门有所帮助。

关键词：地方政府；融资平台；风险；政策中图分类号：F830.59 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)036-0291-01引言地方政府有类似的投资，但基于风险的目标通常考虑投资和融资的好处以及投资和预先融资融资的使用。

资金的合理化使用为了分析投资和融资风险，有必要建立相应的理解，并着重于风险管理措施，以实现目标。

一、地方政府融资平台产生风险的原因１．地方政府投融资平台运作不规范地方政府的投融资平台主要由地方政府出资，是国家的唯一所有者，但市场竞争不足，平台运行和风险管理存在固有的不足。

在人力资源结构方面，地方政府和平台通常是两套品牌，大多数高层管理人员由地方政府官员领导任职，员工偏好影响融资平台的业务决策行为，并经常决定关键项目的投资政策。

管理层缺乏商业运作所必需的管理知识和风险意识，董事会无法做出决策，审计委员会不能履行相应的监督职能，以及投资和平台融资效率很低。

因此，平台公司没有专业的资金管理能力，平台项目的运作不规范，平台管理混乱，公司财务成本增加，此外，资本链产生破裂的风险也是地方政府投融资产生风险的原因。

２．对外担保管理不规范造成融资平台责任的另一个重要因素是对外担保管理的不规范。

本地平台的融资过程可以使用公司之间的财务或相互担责来进行财务担保，其中可能包括当地土地转让费，公司资金，项目建设进度和国家政策。

与循环问题密切相关可能会引起连锁反应，从而导致违约。

地方政府融资平台投融资情况调查情况的报告为全面了解掌握地方政府融资平台投融资情况，对经济发展投资有限公司近年来投融资情况进行了专题调查。

调查显示，该平台总体运营良好，但面临项目建设进度缓慢、地方配套资金到位难、项目还本付息压力较大、在建项目建设成本上升、政策性融资难度增加、平台市场化转型困难等一系列问题，需要大力解决。

一、基本情况（一）公司基本情况经济发展投资有限公司成立于2006年1月8日，经人民政府批准，由市政府国资委出资，作为市级政府投融资平台，主要负责与银行进行开发型金融合作，为全市重点项目争取贷款，对项目贷款进行投放、管理并负责资金结算及还贷业务，对市政府划转并入的国有资产负有管理、盘活、改良之责，经营市政府批准的综合性（土地、房地产、城市基础设施等）开发项目。

公司注册资本2.3677亿元，拥有全资子公司4家，分别是国有资产经营有限公司、西峰城市建设投资有限公司、庆城县经济发展投资有限公司、环县嘉诚经济发展投资有限公司。

（二）公司投融资情况据调查，为解决集中供热工程和西峰区南区雨洪集蓄保塬生态工程建设的资金需要，经报请国家发改委同意，由经济发展投资有限公司于2014年4月发行公司债券（简称“14经投债”）8亿元，期限7年，年利率7.98%，是迄今为至发行的唯一一支债券。

据公司负责人介绍，近5年来分期兑付，2019年7月5日，通过债务置换的方式将最后剩余的0.4亿元已全部还清，目前全市地方债余额为零。

据市发改委负责人介绍，由于企业发债成本高、评级手续繁杂，尤其是公司资产规模不足等原因，全市未来暂无发债意愿和计划。

截至2019年8月末，公司已累计为全市178个项目融资271.19亿元，公司负债余额145.82亿元，其中：国开行144.95亿元，农发行0.43亿元，平安租赁0.44亿元。

其中市本级棚改二期、三期及北师大附校建设项目融资贷款26.21亿元，实际到帐资金17.13388亿元。

2019年3季度，全市融资项目贷款需偿还本息2.29亿元,其中本金0.53亿元，利息1.76亿元；市本级棚改项目需偿还本息0.28亿元，其中本金0.05亿元，利息0.23亿元。