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华夏幸福研究报告华夏幸福是中国房地产开发商与民生银行合资设立的房地产企业，是中国房地产行业的龙头企业之一。
本文将对华夏幸福进行研究分析，并对其发展前景进行展望。
华夏幸福成立于1998年，总部位于北京市，目前已发展成为拥有全国领先地位和一定国际竞争力的房地产公司。
公司的主要业务包括房地产开发、物业管理和金融服务。
截至2020年底，华夏幸福拥有超过100个项目，遍布全国各地，涵盖住宅、商业、写字楼、酒店等多种类型。
华夏幸福在房地产开发方面有着丰富的经验和实力，并积极探索新的发展模式。
公司提出了“城市综合体”战略，通过在城市中打造集住宅、商业、办公等多种功能于一体的综合体项目，以满足人们多元化的需求。
此外，华夏幸福注重保护环境和推动可持续发展，积极推进绿色建筑和智慧城市建设，为城市的可持续发展做出了贡献。
华夏幸福在金融服务方面也有较强的实力。
2018年，公司与民生银行共同设立了华夏民生银行，提供多种金融产品和服务，如购房贷款、金融理财等。
通过与银行的合作，华夏幸福能够更好地满足客户的金融需求，并提供更加便捷的购房体验。
对于华夏幸福的发展前景，笔者认为有以下几个方面的优势。
首先，华夏幸福在房地产领域具有雄厚的实力和经验，有能力应对市场变化和竞争挑战。
其次，公司积极拓展海外市场，已在多个国家和地区开展了房地产项目，为公司带来了更多的增长机会。
再次，华夏幸福注重技术创新和智慧城市建设，能够适应社会发展的需求，并在可持续发展方面发挥积极作用。
最后，公司与民生银行的合作为其提供了金融支持，有助于提升公司的竞争力。
然而，华夏幸福也面临一些挑战和风险。
首先，房地产市场存在周期性波动和政策调控的风险，公司需要具备灵活的运营策略和风险管理能力。
其次，华夏幸福在不同地区的项目分布不够均衡，有可能导致地域风险的集中。
再次，公司在海外市场的投资也面临着政策和市场风险。
另外，随着科技的发展和社会需求的变化，公司需要不断提升自身的技术实力和创新能力，以保持竞争力。
华夏幸福研究报告华夏幸福集团是中国房地产行业领先的综合性公司，成立于1996年，总部位于天津。
本研究报告旨在分析华夏幸福集团的发展历程、经营模式以及未来的发展前景。
一、发展历程华夏幸福集团在成立初期主要从事房地产开发业务，后逐渐扩大业务范围涉足房地产投资、文化旅游、金融、教育等领域。
通过不断发展和壮大，华夏幸福已经成为中国房地产行业的知名品牌之一。
二、经营模式华夏幸福集团以“幸福”为核心理念，致力于为广大消费者提供高质量的产品和服务。
在房地产开发业务中，华夏幸福坚持“打造幸福生活小镇”的发展理念，通过规划建设住宅、商业、文化等配套设施，为居民营造便利舒适的生活环境。
此外，华夏幸福还注重社区建设，积极推动社区与居民的互动与交流，提供优质的居住体验。
三、未来发展前景1.多元化发展：随着公司业务范围的扩大，华夏幸福集团正逐步实现对多元化产业的布局。
这不仅为公司提供了业务扩展的机会，同时也减少了对房地产市场的依赖，降低了经营风险。
2.加大创新力度：华夏幸福集团积极推动科技创新，致力于打造智慧社区和智慧城市。
通过引入人工智能、大数据和云计算等技术，提供智能家居、智能停车等便利服务，提升用户体验，增加竞争力。
3.深入实施“双赢”策略：华夏幸福集团积极倡导与战略合作伙伴的共赢模式，通过与政府、企业、金融机构等多方面的合作，实现资源共享、优势互补，共同发展。
综上所述，华夏幸福集团在房地产行业取得了长足的发展，不断创新经营模式，积极推动多元化发展，并走向智能化。
未来，华夏幸福集团将继续强化创新力量，加大合作力度，进一步提升自身核心竞争力，为广大消费者提供更加优质的产品和服务。
企业聚焦荣盛发展：后地产时代，产品力的突围逻辑近年来，房地产调控升级至“因城施策”，不同能级、不同区域的城市房地产市场出现较为明显的分化，考验着房企的战略选择。
房地产行业的发展有其明显特征，伴随行业而生的是风格迥异，模式不同的众多房企，当然在差异中也蕴藏着一定的相似性。
例如，荣盛与奥园就存在趋同的打法：其一、布局上，企业都经历了从深耕区域到全国化进程；其二、产品上，都力求以人为核心打造产品样本；其三、业务上，除地产开发之外，同样发展出物业服务、文旅、康养等业务；虽打法相似，但每一种模式的使用过程中，细微的差异或转变都会将企业带向不同的地方。
也就形成了企业的专属基因，决定了企业发展的不可复制性。
产品深耕区域，全国化稳步布局作为千亿房企中的一员，荣盛发展的发展有其特殊和值得称道之处。
尽管千亿房企在当下并不稀奇，但能够实现千亿，对一家房企来说，具有里程碑的意义。
第一，至少说明，该房企的全国化已基本完成，毕竟在某一个省份或区域卖出千亿，还是一个概率极小的事件；第二，在当下，千亿仍然是一个门槛，跨过这个门槛，在未来才能具有一定的生存权甚至市场话语权。
荣盛发展作为起家于廊坊的房地产企业，通过多年的发展，目前已经基本形成“两橫、两纵、三集群”的全国化项目布局。
其中“两橫”是指沿着长江及陇海铁路沿线的布局，“两纵”是以京沪、京广铁路沿线的布局，“三集群”是指深耕“京津冀城市群”、稳步拓展“长三角城市群”、“珠三角城市群”周边的布局。
今年上半年，荣盛发展坚持这一战略，进一步优化市场布局，抓住市场有利时机，通过并购、招拍挂等方式，先后在京津冀、长三角及中西部等区域的22个城市获得了45宗地。
截至6月底，荣盛发展的土储总建面已达到了4036万平方米，这为其未来业绩增长的基石。
图：荣盛发展全国布局情况翻阅荣盛发展2020半年报可以发现，在城市营业收入构成方面，河北省虽然还是主要力量，其他省市在营业收入中的占比也在加大，如江苏省与去年年中相比增加了4.55个百分点，湖南省与去年年中相比增加了3.46个百分点。
2015年房地产行业分析报告2015年9月目录一、2014年以来房地产行业的发展回顾 (4)1、房地产行业价格指数总体走低 (5)2、房地产开发投资规模持续下降 (6)二、“新常态”背景下房地产行业的发展走势 (11)三、上市房企的发展动向分析 (14)1、上市房企差异化明显，未来分化发展不可避免 (15)2、房企转型呈多元化发展 (19)（1）北京上市房企的发展趋势 (19)（2）上海上市房企的发展趋势 (20)（3）广东上市房企的发展趋势 (21)（4）杭州上市房企的发展趋势 (22)（5）珠海上市房企的发展趋势 (23)（6）宁波上市房企的发展趋势 (24)（7）苏州和廊坊上市房企的发展趋势 (24)四、未来上市房企的可能发展情景 (25)1、继续以房地产为主业，同时以其他相关业务协同发展的“房地产+X”模式 (25)2、逐步以其他业务为主业，同时以房地产为辅业的“X+房地产”模式 (27)3、退出房地产行业，彻底转型的“X”模式 (27)五、重点企业简况 (28)1、保利地产：业绩稳健增长，业务布局充满期待 (29)2、华夏幸福：布局京津冀协同发展，产业新城模式优势显著 (30)政策指引转变，房地产行业将回归本位。
过去地方政府的行为对房地产行业的发展具有推波助澜的作用。
房地产虽然在短期中带动了经济的快速增长，但在整体上制约了国民经济结构的优化升级。
随着不动产登记平台的建立，房地产税纳入立法程序，政府对房地产行业的政策指引已经发生转变，房地产行业的投机性将明显削弱，其行业本性将逐步显现。
房地产行业在整体上已进入“后半阶段”，但在区域及结构上仍存有发展空间。
由于中国区域经济存在巨大差异，在国家稳步推进区域协同发展、新型城镇化等战略的背景下，与此有关的地区还存在较大的发展空间。
同时，中国居民虽然首次购房的刚需弱化，但随着生活水平的提高，其对改善性住房、体验性住房的需求将会逐步提升，从而房地产行业的投资机会将更多由过去的“增量”营利向“存量”营利的方向转变。
荣盛房地产发展股份有限公司财务分析及发展战略作者：樊家君来源：《农村经济与科技》2017年第01期[摘要]以荣盛房地产发展股份有限公司公开财务报告为基础，从外部财务报告使用者视角出发，选取部分财务指标，对其2011年至2015年各年度的经营情况和财务状况进行分析，并与房地产行业巨头——万科集团进行对比研究，揭示了盈利能力分析和偿债能力分析对衡量上市公司经营业绩并预测其发展势头所起的重要作用。
综合上述分析进而找出企业在经营发展方面的优势和可能存在的问题，在发掘自身潜力的同时对企业的可持续发展做出长远战略规划。
[关键词]盈利能力分析；偿债能力分析；战略规划[中图分类号]F233.3 [文献标识码]A1 荣盛房地产发展股份有限公司简介及行业概况荣盛房地产发展股份有限公司成立于1996年12月30日，其总部位于河北省廊坊市。
公司于2007年8月8日在深交所上市。
成为河北省首家通过IPO上市的房地产公司。
目前，荣盛发展已成为集建筑设计、商品住宅开发、物业经营及酒店管理为一体，具有国家一级开发资质、下设甲级设计院的地产集团。
近年来荣盛发展经营业绩持续走高，企业规模不断扩大。
公司项目遍及近20个城市，业务延伸至辽宁、河北、山东、江苏、安徽、湖南、四川等省，除西北外，基本实现全国布局，年开发能力达600余万m2。
2011年以来，我国房地产发展势头迅猛，显示出非理性飙升的态势。
房地产行业的迅猛发展的原因众多，包括市场发展前景好、人民需求大、地方政府经济来源等。
久而久之，会产生经济泡沫，对我国可持续发展产生消极影响。
我国政府高瞻远瞩，及时采用调控政策，加大对投机性需求的抑制。
同时，限购和提供保障性住房的政策也取得初步成效。
当前，我国正处于增长速度换档期，前期刺激政策消化期和结构调整阵痛期“三期叠加”的状态，中国经济发展步入“新常态”。
同样，随着我国房地产行业的由一夜暴富走向理性回归，整个房地产行业也步入“新常态”。
基于财务报告的万科集团发展分析黄佳怡;李雅煌;李静绵;钟雨桐;张伊琪【摘要】2017年10月18日,十九大报告中提到\"坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度,让全体人民住有所居.\"新时代下,住房回归居住属性,房地产回归实业属性,已经成为不可逆转的趋势.经过三十余年的发展,万科已成为我国领先的城乡建设与生活服务商,其业务包括我国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市.本文对万科集团的财务指标进行综合分析,从而发现万科目前存在一系列问题,并且提出针对性建议.【期刊名称】《价值工程》【年(卷),期】2019(038)009【总页数】3页(P66-68)【关键词】万科集团;财务分析;因子分析;对策【作者】黄佳怡;李雅煌;李静绵;钟雨桐;张伊琪【作者单位】华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000;华南师范大学,佛山528000【正文语种】中文【中图分类】F2750 引言国土资源部部长姜大明1月15日在全国国土资源工作会议上说的这句话“改变政府作为居住用地唯一供应者的情况”，一石激起千层浪。
接下来房地产的发展趋势将会如何，是值得我们讨论研究的。
1 万科简介万科企业股份有限公司成立于1984年，是一家始终坚持为普通人提供好产品、好服务的房地产企业。
万科在2016年首次跻身《财富》“世界500强”，排名第356位，2017年再度上榜，排名为第307位。
2018年，租赁住宅业务被万科确立为核心业务，为实现可持续发展奠定了良好基础。
2 利用传统指标对万科进行绩效评价2.1 偿债能力分析在房地产行业中，负债一直是企业资金来源的重要组成部分，其及时偿还性是反映企业财务状况好坏的重要标志。
房地产企业的存货在流动资产占比较大，因此速动比率更能反映房地产企业的资产流动性水平。
2016年3月30日业绩分析华夏幸福 (600340.SS)买入 证券研究报告业绩符合预期：各方面业务表现强劲与预测不一致的方面 2015年净利润同比增长36%至人民币48亿元，符合我们预测的47亿元。
要点：1) 收入同比增长43%，房地产开发业务收入较我们的预期高37%，但基建开发、土地开发等业务较我们的预测低60%。
产业园区运营收入基本符合预期。
房地产业务毛利率从27.8%降至24.6%，反映了结算均价的下滑，但产业园区运营业务毛利率为61.6%（高于2014年的55.3%），并贡献了总毛利的46%（2014年该比例为45%）。
鉴于新购土地总面积达700万平米（同比增长51%），公司计划2016年实现销售收入870亿元，较2015年同比增长20%。
2) 公司投资（主要是通过持股其它公司） 覆盖了173个产业园区项目，总规模为人民币110亿元，同比增长101%；3) 2015年底杠杆率从三季度末的101%至43%，得益于现金回款的改善以及应付账款和少数股东权益的上升。
随着1月底定向增发的完成，我们预计公司负债率将保持在11%左右的低位，且所募集资金将对公司2016年及之后的扩张形成支撑。
4) 公司宣布每股派息人民币0.54元，高于预期 (高华预测人民币0.18元)，基于最新收盘价的股息收益率为2%。
投资影响 我们将2016-18年核心每股盈利预测上调4%/5%/6%以计入新项目的影响；我们基于部分加总法的12个月目标价下调了0.3%至人民币31.9元，以计入房地产开发业务毛利率低于预期的影响。
该股当前对应2.7倍的2016年预期市净率和30%的2016-17年平均净资产回报率，而我们覆盖的内地上市股均值为1.6倍的市净率和17%的净资产回报率。
维持买入评级。
风险：地方政府相关项目执行进展缓慢、宏观经济硬着陆。
所属投资名单 亚太买入名单行业评级： 中性王逸, CFA (分析师) 执业证书编号: S1420510120004+86(21)2401-8930 yi.wang@ 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。
