2018年天然气行业市场投资调研分析报告
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2018年天然气行业市场投资调研分析报告
目录
一、天然气能源占比有望提升,供应能力可保发展无虞 (10)
(一)天然气能源占比提升 (10)
(二)天然气对外依存度提升,整体供应能力充足 (12)
二、受益于“煤改气”,天然气消费量有望增长 (14)
(一)城镇用气稳增长,“煤改气”带动农村用气量快速增长 (15)
1、城市化进程带动居民、商业用户燃气需求,增长稳定 (15)
2、政策加速推动京津冀地区煤改气 (18)
3、财政支持北方清洁供暖,天然气供暖经济性改善 (18)
4、“煤改气”空间可观,利好下游城市燃气分销商 (20)
(二)工业燃煤锅炉替换,“煤改气”是主要推动力 (22)
1、钢铁、水泥、平板玻璃等主要产业产能过剩 (22)
2、环境压力倒逼锅炉取缔,政策力度全面升级 (22)
3、燃煤锅炉改气经济性欠缺,锅炉替代短期看政策、长期看气价 (23)
(三)细分领域气量有望增长,关注 LNG 重卡和分布式天然气 (25)
1、油价上升带动 LNG 重型卡车产量大增 (25)
2、燃气发电新方向,分布式能源受瞩目 (28)
三、城镇接驳量、价平稳,“煤改气”促接驳增量市场 (31)
(一)城镇接驳仍具空间,年接驳量、价均保持平稳 (32)
(二)“煤改气”贡献主要增量市场 (35)
四、油气改革进入深水区,长期利好下游城燃公司 (37)
(一)放开上游:引入民资,提升开采效率: (37)
(二)管控中间:财务信息公开,改革进入操作层面 (38)
(三)开放下游:政策风险缓解,下游改革促公平竞争和市场化价格 (39)
五、重点企业:看好相关下游城燃分销商 (40)
(一)港股燃气板块走势 (40)
(二)重点企业 (41)
六、天然气行业风险提示 (55)
图目录
图 1:2003-2016中国天然气供需情况(单位:十亿立方米) (10)
图 2:2016中国能源消费结构 (10)
图 3:2016世界能源消费结构 (11)
图 4:2010-2017天然气进口依赖度 (12)
图 5:中国在建、已建LNG接收站 (14)
图 6:2008-2016 城镇人口及占比 (15)
图 7:2008-2015 户籍人口及平均家庭户规模 (15)
图 8:居民用气量与城镇化进程相关性 (16)
图 9:商业用气量与城镇化进程相关性 (17)
图 10:不同煤效情况下,煤价的相对气价 (19)
图 11:2012-2017.5 天然气重卡产量 (26)
图 12:国内柴油价格与国际油价相关性分析 (27)
图 13:2012-2020E 城燃相关天然气消费情况(亿方)及增速 (31)
图 14:2013-2020E 城燃相关天然气分领域消费量增速情况 (31)
图 15:城燃企业住宅用户接驳收入占总接驳收入占比 (31)
图 16:城燃企业住宅用户气化率情况 (32)
图 17:城燃企业居民接驳价格(元) (33)
图 18:中燃、华润、新奥接驳成长性对比 (36)
图 19:燃气行情回顾 (40)
图 20:2017年上半年,燃气重点覆盖标的涨跌幅 (40)
图 21:中燃、华润、新奥接驳成长性对比 (41)
图 22:中燃、华润、新奥售气量成长性对比 (42)
图 23:2011FY-2016FY LPG码头利用率 (42)
图 24:2012FY-2016FY LPG销售量及增速 (43)
图 25:公司民用户销气量(亿方)及其增速 (46)
图 26:公司工商户销气量(亿方)及其增速 (46)
图 27:公司能源贸易业务销气量(亿方)及增速 (47)
图 28:公司能源贸易业务市占率 (48)
图 29:中燃、华润、新奥项目数对比 (51)
图 30:中燃、华润、新奥售气量(剔除批发后)对比 (51)
图 31:中燃、华润、新奥单位项目售气量对比 (52)
图 32:中燃、华润、新奥客户结构对比 (52)
图 33:城燃企业住宅用户气化率情况对比 (53)
表目录
表 1:十二五、十三五天然气行业数据 (10)
表 2:中国进口管道输气能力 (13)
表 3:2016-2017(居民相关)煤改气政策 (18)
表 4:“煤改气”补贴政策梳理 (18)
表 5:《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》相关政策 (20)
表 6:华北地区农村户数 (21)
表 7:各类情形下,煤改气用户规模预测 (21)
表 8:2015-2020E 居民&商业用天然气消费量总结单位(亿方) (21)
表 9:国家层面燃煤锅炉取缔政策 (23)
表 10:京津冀大气污染防治强化措施(2016-2017)详细内容 (23)
表 11:燃煤锅炉相关参数假设 (24)
表 12:燃煤锅炉、燃气锅炉运行费用对比 (24)
表 13:各地燃气锅炉替换补贴政策 (25)
表 14:2015-2020E工业用天然气消费量总结单位(亿方) (25)
表 15:LNG货车投资回收期 (26)
表 16:盈亏平衡点分析 (27)
表 17:2015-2020E 车用天然气消费量情况单位(亿方) (28)
表 18:典型分布式天然气相关参数 (29)
表 19:投资回报率(IRR)敏感性分析 (29)
表 20:2015-2020E 分布式天然气消费量情况单位(亿方) (30)
表 21:2015-2020E 天然气消费量情况 (30)
表 22:城镇人口气化率 (33)
表 23:2016年燃气(A、H股)居民接驳量 (34)
表 24:国家及省级层面燃煤锅炉取缔政策 (37)
表 25:跨省管网公开信息 (38)
表 26:中国燃气企业三张表 (44)
表 27:新奥能源企业三张表 (49)
表 28:华润燃气企业三张表 (54)。