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探寻页岩气发展轨迹

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所在。在中国，页岩气将在 2015 年之前占燃气供应的 4% ，但对水
令其它工业领域将天然气作为主要能源的重要前提是对页岩气的中
的需求和提取页岩气之间则存在着矛盾，尤其是在水资源更为受限
长期可持续性建立信心。将天然气作为交通基建行业的能源似乎顺
的西北部地区。因此，尽管世界其它地区存在着大量的页岩气资源，
17% 升至现在的 27% 。因此页岩气在 全球市场。此外，对于一些即便是微小 区紧扣这一主题的几只股票。
压力何在
美元/百万英国热量单位
$25
Japan LNG
EU Natural Gas
$20
US Natural Gas
OECD Crude oil
$15
$10
$5
$0
报告内容
探寻页岩气发展轨迹：我们关于页岩气广泛影 2 响的重点文章
增加 10% ，因为目前居民的汽油消费仍然较高。如果燃气价格持续 保持在目前 2.15 美元/百万英国热量单位的低位，且上文提及的工业 领域的能源替换得以实现，则每户家庭每年可以额外节省 1,600 美 元以上。此外这还将产生间接好处。更多就业机会的创造意味着工 资总体水平上升，而国产商品成本的下降将在更大范围内令生活成 本降低。两者影响的总和是每个家庭可用于消费的金额增加了近 2,000 美元，与第 8 页 Aubrey M cClendon 的看法一致。也许，对此 最佳的理解方式是将其比作减税或降息。当然，理论变成现实的重 要条件是我们假设的价格低位能够持续且能源替代迅速完成。尽管 能源替代过渡的规模和时间具有极大的不确定性（当然，我们的计 算是比较宽泛的），但我们必须考虑到居民购买力的潜在上行空间。
研究报告
Fortnightly Thoughts
2012 年 3 月 15 日
Issue 28
探寻页岩气发展轨迹
编者按：页岩气是美国市场上新兴的、储量丰富的能源，本报告旨在了解该能源的巨大潜力。 鉴于其影响的深远，我们的报告汇集了来自高盛全球石油研究团队、大宗商品研究团队、化工 研究团队等分析师的观点，此外我们还对 Chesapeake 的首席执行官 Aubrey M cClendon 以及 能源专家 Daniel Yergin 进行了访问。
500
南美洲。但是总储量并不丰富。美国可以较好地利用其现有的天然
0 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011
资料来源：美国能源情报署
气市场、管道设施、服务、水资源和有利的税收和监管政策。在欧 洲，政策约束（主要是法国和保加利亚）主要旨在限制发掘或开采 过程中的爆破。在发达程度相对较低的地区，基建仍是主要的担忧
非常规能源储量：M ichael Rae 分析了非常规
5
能源领域的高速增长
与 Chesapeake 首席执行官 Aubrey
8
M cClendon 的访谈
与 IHS Cam bridge Energy Research
10
Associates 董事长 Daniel Yergin 的访谈
页岩气规模：Jeff Currie 讲述哪些国家/地区已 12 做好准备迎接页岩气革命
探寻页岩气发展轨迹
页岩气，制胜的能源？
北美洲的天然气储备约为 3000 万亿立方英尺(The Quest)，相当于 美国约 75 年的石油消耗量，或说 100 年以上的进口量（均以目前消 耗量衡量）。尽管这一数字惊人，但只有当美国的工业集团更大规 模地使用燃气时，页岩气革命的真正影响才能显现。发电能源早已 从煤炭向燃气逐渐转移。在美国，2011 年时燃煤发电占发电总量比 重已降至 60 多年来的最低点 40%。如果更多的美国煤炭进入全球市 场，其他的出口大国（澳大利亚、印尼和俄罗斯）必将依赖中国和 印度的需求增长。美国的主要煤企正在感受着需求替换的影响—— Consol 推迟了相应的运营，其 Buchanan 矿的长壁开采工作组正处 于闲置状态。Alpha 也在最近宣布阿巴拉契亚矿减产。大西洋和太平 洋的动力煤价差已从 10 美元/吨的 4 年均值显著扩展至 21 美元/吨。 过去 3 年中，美国工业用电成本基本持平，而过去 5 年中却平均上 涨了 6%。在欧盟，电价同期分别平均上涨了 2.3% 和 7% 。
美国能源消耗量，2010 年
资料来源：美国能源情报署、联合国 Comtrade 数据库
第二个影响是美国制造的本土产品（能源价格已包含在内）也可以 变得更为便宜。如果利润率保持不变，这即是有益的通缩效应（成 熟经济体所需的生产效率的提高）。虽然具体益处难以确切衡量 （因此我们在此不做讨论），但我们的确认为对美国经济的推动将 合理地提高本国的收入和销量，尤其是在能源成本在售价中比重较 高的行业，或是市场份额变化迅速的行业。这将对美国贸易和美元 汇率产生影响（美国能源消耗中有 22% 来自进口），对石油与天然 气行业（请参见第 4 页的图表 4），以及更广泛经济体的岗位和就业 （即广为讨论的美国制造业就业增加）也将产生正面影响。 如果页岩气现象最终证明仅适用于美国，则欧洲将不得不以其它革 新手段来应对之。页岩气应该只是美国永无止境的革新周期中的篇 章之一，但却给欧洲和亚洲等能源贸易特点不同的地区带来冲击。 这对于地缘政治学也将产生进一步影响，但讨论自给率上升对于中 东或美国军费预算的意义并非报告范畴。在工业革命中率先利用能 源而推动的生产效率的大幅提高令此后各国的经济增长和排名拉开 了差距。页岩气，加之其它可突破能源限制的技术进步亦可能令生 产效率再次大大提高。
United 7.7 States 14.2
Poland 0.2
5.3
47.5 Russia NA
Qatar 25.4 NA
3.0 China 36.1
Gas reserves ( tn cubic metres)
0.0 Conventional gas reserves 0.0 Technically recoverable
易斯安那州的 Sabine Pass 修建第一座天然气出口设施。尼日利亚和
显著提高利润率，令美国企业在世界工业中赢得市场份额。效果最
埃及等非洲国家，以及挪威都是对美国的液化天然气的出口大国，
为显著的工业是那些定价主要取决于成本、增值低、靠销量驱动的
可能都需要寻求新的出口市场。整体而言，如果美国成为更大的能
shale-gas resources
Argentina 0.4 21.9
South Africa NA 13.7
187.1 World Total
资料来源：美国能源情报署、经济学人
Australia 3.1 11.2
1,000
这当然对全球其它地区也有着巨大影响。最近的研究表明，页岩气
不仅在美国（和加拿大）存在，而是遍布全球各地，尤其是中国和
金投入）。克莱斯勒（菲亚特为控股股东）计划在年底之前开始出
响已经开始显现。最有趣的结果还将落在天然气本身。预见到国内
售使用天然气的皮卡。其它工业领域则需要大力投入新资产才能完
市场的短缺，过去十年中美国的服务公司在国内修建了液化天然气
成这个替换过程；比如，电力和煤炭在大宗商品行业的成本中占据
进口终端。但其中几家公司，包括 Sempra （Cameron 制造商）和
改变成本曲线：Richard Logan 解读化工行业 14 内部投入成本的失衡
美国工业所受的影响：Steve Song 分析页岩 16 气对美国部分行业的影响
The Goldman Sachs Group, Inc. does and seeks to do business w ith companies covered in its research reports. As a result, investors should be aw are that the firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. For Reg AC certification, see the end of the text. Other important disclosures follow the Reg AC certification, or go to w w w /research/hedge.html. Analysts employed by non-US affiliates are not registered/qualified as research analysts w ith FINRA in the U.S.
重要比例，进一步的替换将有助于降低成本曲线。能源占美国总投
Dominion (Cove Point port) 均在计划发展出口终端，这提供了一个
入成本的 8% ，但天然气仅占能源相关成本的 14% ，而汽油和煤炭
价值创造的良机。Cheniere Energy 早已规划于不久的将来在南部路
则占 50% 。更加快速的燃气替代加上天然气价格的持续低位可能会
的天然气消费中，页岩气的比例从
的情况下，它可产生一定的通缩作用。 岩的多种勘探活动，因为页岩开采已经
2000 年的 1% 跃升至目前的 30% ；而 这对于世界其它地区的影响是什么呢？ 成为解决能源紧张问题的主要途径之一。
美国的燃气发电占比也从 10 年前的仅 每一桶美国不再需要的石油都可以进入 我们在报告中重点推荐了美国和欧洲地
理成章，但事实上却是一个长期而复杂的过程，需要投入大量资本，
却可能比在美国更难开采。间接来看，对世界其它地区的分析表明

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国内外页岩气进展-李玉喜

国内外页岩气进展-李玉喜

页岩气资源潜力和发展路径国土资源部油气资源战略研究中心李玉喜2011.09.16提纲一、页岩气二、国外页岩气发展现状三、国内页岩气进展四、中国页岩气发展路径一、页岩气（三）页岩气页岩气（英文名称：Shale Gas）：是指赋存于富有机质泥页岩及其夹层中，以吸附及游离状态为主要存在方式的烃类气体孔隙空间3. 页岩储层基质孔隙度一般小于10%；页岩渗透率一般以纳米级为主，渗透率极低（四）页岩气特点井深235.2m井深324.9m 0.0010.0100.1001.00010.000100.000020406080100S H g /%P c /M P a 0204060801000.00~0.100.10~0.160.16~0.250.25~0.400.40~0.630.63~1.001.00~1.601.60~2.502.50~4.004.00~6.306.30~10.010.0~16.016.0~25.0孔喉半径分布区间(μm )分布频率(%)下寒武统上奥陶-下志留统（四）页岩气特点4. 页岩气气藏分布主要受富有机质页岩分布和埋深控制，没有明显的气－水界限，在构造破坏严重地区往往会有意想不到的发现（Richard M. pollastro, Ronald J. Hill, Daniel M.Jarvie, Mitchell E. Henry, 2003，修改）5. 与煤层气相比，页岩气藏生产过程中无需排水，生产周期长，一般30～50年，勘探开发成功率高，具有较高的工业经济价值（四）页岩气特点一、页岩气煤层气产量曲线气产量时间常规天然气产量曲线气产量时间煤层气生产曲线常规气生产曲线页岩气生产曲线提纲一、页岩气二、国外页岩气发展现状三、国内页岩气进展四、中国页岩气发展路径美国页岩气主要产自以下7套页岩，七套页岩2010年产量为1325.5亿立方米，占美国1378亿产量的96.2%董大忠，2011（五）关键技术1. 水平井钻完井技术目前页岩气开发主要为水平井组（Multi－Well Pad）（五）关键技术2. 10段以上多段压裂技术提纲一、页岩气二、国外页岩气发展现状三、国内页岩气进展四、中国页岩气发展路径三、国内页岩气进展南川区块秀山区块5月19日：发出投标邀请5月25日：完成招标文件发放6月27日上午9:00-10:30:收标，中石油、中石化、中海油各投一个区块，延长、中联煤、河南煤层气各投两个区块，共收到9包投标文件，其中，南川和秀山招标区块符合开标条件。

页岩气勘探开发进展状况调查及前景分析

页岩气勘探开发进展状况调查及前景分析

页岩气勘探开发进展状况调查及前景分析页岩气是一种清洁、高效的能源，全球页岩气总资源量相当于常规天然气的1.4倍，其作为一种非常规天然气，已成为全球油气资源勘探开发的新宠。

美国是页岩气研究开发最早、最成功的国家，目前页岩气产业已至快速发展阶段。

而加拿大是继美国之后世界上第二个对页岩气进行勘探开发的国家，其页岩气勘探初步形成规模。

我国页岩气勘探开发还处于探索起步阶段，北美地区页岩气开发为中国页岩气展示了良好的前景，为加快中国页岩气发展提供了先进的经验和有益的技术借鉴。

标签：页岩气勘探；进展情况；前景1 页岩气分布概况及前景评价页岩气是从页岩层中开采出来的天然气，页岩气是位于暗色泥页岩或高碳泥页岩以吸附或游离状态为主要存在方式的非常规油气聚集，成分以甲烷为主，是一种清洁、高效的能源[1-2]。

具有自生自储、分布广、埋藏浅、生产周期长等特点。

全球页岩气总资源量456万亿方，相当于常规天然气的1.4倍，而据美国能源信息署（EIA）的最新统计数据显示，当前全球页岩气可采资源189万亿方。

其中北美地区拥有55万亿方，位居第一；亚洲拥有51万亿方，位居第二；非洲30万亿方，位居第三；欧洲18万亿方，位居第四；全球其他地区占35万亿方。

近年来，随着全世界对清洁能源的需求不断扩大，人们对页岩气的机理研究不断加深，水平井与水力压裂等勘探技术水平不断完善，页岩气勘探开发热潮正由北美向全球扩张。

页岩气作为一种非常规天然气，已成为全球油气资源勘探开发的新宠。

加快页岩气资源勘探开发，已成为世界主要页岩气资源大国和地区的刻不容缓的能源战略决策。

2 国内外页岩气开发现状美国是页岩气研究开发最早、最成功的国家，目前页岩气产业已至快速发展阶段。

而加拿大是继美国之后世界上第二个对页岩气进行勘探开发的国家，其页岩气勘探初步形成规模。

我国页岩气勘探开发还处于刚刚起步阶段[3]，北美地区页岩气开发为中国页岩气发展展示了良好的前景，为加快中国页岩气发展提供了先进的经验和有益的技术借鉴。

页岩气情况分析报告

页岩气情况分析报告

页岩气汇报一、美国页岩气发展概况1、美国页岩气发展三个主要阶段(1) 1821年-1979年，页岩气发现及早期发展阶段；(2) 1979年-1999年，页岩气稳步发展阶段；(3) 1999年以来，页岩气勘探开发快速发展阶段。

2、美国页岩气历史产量美国页岩气占天然气的产量是逐年上升，尤其是2007年以来，产量得到飞速增长。

2006年页岩气年产量为311亿立方米，2007年产量已经超过330亿立方米约占美国天然气产量的12%，2010年产量约1300千亿立方米，2011年产量迅速提高到约1800亿立方米，占天然气总产量的34%，平均年增长率达到45％，预计2035年将占49%。

3、美国页岩气生产井数量1981-1999 年，美国页岩气钻井总数仅为2.8万口，而2006 年一年总数已超过3.95万口。

表1为美国页岩气生产井数目发展情况，图1为美国页岩气生产井数量变化图，图2数据来源：美国页岩气资源概况及气页岩预测启示、国研中心资料等综合整理数据来源：《非常规油气勘探与开发》，东方证券研究所图1 美国页岩气生产井产增长图数据来源：美国页岩气发展现状及对我国的启示图2 美国页岩气产量及其在总产量中所占比例2002年以前，垂直井是美国页岩气开发主要的钻井方式。

随着2002年DEVON能源公司7口Barnett页岩气试验水平井取得巨大成功，业界开始大力推广水平钻井，水平井已经成为页岩气开发的主要钻井方式。

2002年后，Barnett页岩气水平井完井数迅速增加，2003-2007年累计达4960口，占页岩气生产井50%以上，2007年完钻2219口水平井，占该年页岩气完井数的94%。

图3为1990年-2007年美国Barnett页岩气生产井数量变化图。

图3 美国Barnett页岩气生产井数量变化图(据IHS)二、美国四大油服公司概况1、美国四大油服公司对比国际油田服务及设备行业综合竞争力领先的四大巨头—哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝谢和威福德，2011年营业收入总计972亿美元(同比增长39%)，净利润达到98亿美元(同比增长46%)。

页岩气行业分析报告

页岩气行业分析报告

页岩气行业分析报告页岩气行业分析报告一、定义页岩气指的是从页岩岩石中提取的燃气资源，页岩气是由历经煤化作用的有机质通过天然的热压及化学反应形成的一种油气资源。

二、分类特点从资源类型上，页岩气可分为深层页岩气和浅层页岩气，从开采技术上可分为裂缝式开采和钻井式开采，从地域分布上可分为上、下半球页岩气和东、西半球页岩气。

三、产业链整个页岩气产业链可以大致分为勘探和储量评价、开采和加工、运输与销售三个主要环节。

四、发展历程2008年，美国成功研究并实现了页岩气的商业开采，进入了页岩气的产业化时代。

此后，页岩气开采技术不断革新创新，在各大经济体间快速流传，页岩气被认为是解决国际能源危机的重要途径。

五、行业政策文件及其主要内容中国政府出台了多项促进页岩气行业发展的政策文件，其中最重要的是《关于加快页岩气勘探开发的若干意见》。

这份文件主要内容包括：将页岩气开发纳入能源规划、完善页岩气资源调查评估、鼓励相关企业开展页岩气开发、完善法律法规体系、保障环境安全。

六、经济环境从全球范围来看，页岩气市场前景非常广阔，特别是经过了多年的发展，对于各主要经济体的经济发展作出了贡献。

尽管目前市场上存在较严重的供需失衡，但是在全球情况下更多的经济体会在不断探索中更好地利用页岩气，为自身发展注入新动力。

七、社会环境发展页岩气行业对环境的影响要说不是完全的负面作用，因为页岩气作为清洁能源，在生产及使用环节中可大大减少二氧化碳的排放。

尽管其开采及地质工程对环境造成的影响可能导致一些问题，例如，对地下水的危害，但是中国政府已经加大力度完善环境保护措施，逐步完善行业标准体系。

八、技术环境页岩气开采技术在近年来不断创新。

在本土化的基础上，通过技术引进与融合，全球范围内的技术交流一直保持着旺盛建立的新型科技体系。

中国页岩气开发在引进国外技术的同时，也加快了本土制造的过程，已经从对国外的高度依赖跨越到独立自主的阶段。

九、发展驱动因素尽管近年来页岩气行业面临着一系列行业痛点，然而，行业的巨大潜力和开发的必要性已经得到了大多数的认可。