保利房地产
（集团）股份有限公司股票数据分析
股票代码：600048
1. 目录 (1)
2. 公司简介 (2)
3. β值的计算 (2)
4. 股票的理论价值与市场价值的比较 (3)
5. 股票基本面分析 (3)
质因分析——经济分析 (3)
量因分析——财务分析 (5)
6. 采用技术分析方法进行股票分析 (10)
公司简介
保利房地产（集团）股份有限公司广州成立于1992年。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市（代码（600048）。公司的主营业务是房地产开发、销售、租赁及其物业管理。
股票β系数计算
β值的含义：β值是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可以解释为用于衡量一种证券的收益对市场平均收益敏感性或反应性的程
由表可知，保利地产2012年度的β系数大于1.0而小于1.5，同期股价收益率为0.44%.
1.0＜Β＜1.5:在市场收益率上升时，保利地产的股票收益率上升幅度比市场平均幅度大；当市场收益率下降时，它的下降幅度也比市场平均幅度大。这是一只进攻型股票。
股票的理论价值与市场价值的比较
保利地产公司发布2012年报,报告期内实现营业收入689.06亿元,同比增长46.5%;归属于上市公司股东的净利润为84.38亿元,同比增长29.2%;基本每股收益1.18元。基本符合预期。2013年 3月23日，经公司第四届董事会第六次会议审议通过，同意以截至2012 年12月 31日公司7,137,994,391股总股本为基数，每10股派发现金红利 2.32元（含税），共计分配利润为1,656,014,698.71元，公司的β值为1.15，股票收益率为3.16%，同期股价综合指数的收益率0.44%，故同期股价综合指数的超额收益率为2.72%，国库券利率3.59%，公司股票2012年末的股票价格是13.60元。
公司当年的每股股息：2.32÷10=0.232元
必要收益率：3.59%+1.15×2.72%=6.718%
股票理论价值（V）：0.232÷6.718%=3.45元
净现值（NPV）：V-P=3.45-13.60=-10.15元
由此可知，公司股票的市场价格被高估。
保利地产股票（600048）基本面分析
一、质因分析——经济分析
（1）宏观经济状况
当前中国的经济形势的基本特点：
1、在金融危机下成功实现经济V型反转。
2、内需对经济增长拉动作用明显增强。消费需求开始起到较好的作用，但仍然未能取代投资，说明投资拉动依然起着主要的作用。
3、积极的财政政策和适度宽松的货币政策取得明显成效。
4、改善民生政策起到一定成效。
5、在国际中的经济地位得到提升，对世界经济的影响力日益加大。中国和
其他一些新兴国家，对世界经济的贡献越来越大，特别是在金融危机以后，中国为世界经济企稳和恢复增长做出了巨大的贡献。
6、通货膨胀抬头，但总的来说，只能算是温和型的通货膨胀。
（2）行业分析
1、保利地产属于第三产业中的房地产业。
2、行业增长比较分析。
业。
（3）公司分析
1.公司竞争地位的分析
保利地产在全国房地产上市公司中排名第二位，竞争地位属行业上游。
2012年全年销售额突破1000亿元，同比增长40％。
35.34低于历史平均水平36.75，但高于行业平均水平28.1，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
②净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。保利地产
（600048）当前净利润率13.99低于历史平均水平15.09，但高于行业平均水平12.42，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率。又称股本收益率或股东权益收益率。是指净利润额与净资产的比值。净资产收益率越高，表明其盈利能力越高。保利地产（600048）当前净资产收益率17.63低于历史平均水平20.71，但高于行业平均水平11.93，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
④总资产收益率又称资产报酬率，是指净利润额与总资产资产的比值，用来衡量公司利用资产实现利润的情况。保利地产（600048）当前总资产收益率3.97低于历史水平4.16，低于行业平均水平4.86。
1.73低于历史平均水平
2.007，低于行业平均水平2.45，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
②资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。保利地产（600048）当前资产负债比率78.19高于历史平均水平75.801，高于行业平均水平60.27，说明本公司经营风险处于行业上游。
二、量因分析——财务分析
（1）企业主要财务报表
（2）财务比率分析
1、偿债能力分析（已分析）
•股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
•固定资产比率是指固定资产总额与净资产的比值。
•存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。保利地产(600048)当前存货周转率0.22低于历史平均水平0.24，低于行业平均水平0.66，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
•固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。保利地产(600048)当前固定资产周转率53.35低于历史平均水平81.99，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游；高于行业平均水平6.75，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
•股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。保利地产(600048)当前股东权益周转率1.26低于历史平均水平1.41，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游；高于行业平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
•总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。保利地产(600048)当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.27，低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
4、盈利能力分析（已分析）
