财务分析框架与逻辑切入点

57 财务分析框架与逻辑切入点第三章其中：==每年固定资产及营运资本投资增加额再投资率息前税后净营业利润税后营业利润的预期永续增长率新投资净额的预期收益率上述模型显示，公司价值模型是由增长、盈利、风险三个维度构成的。

其中，增长维度主要决定于销售收入增长率、固定资产投资增加率、营运资本投资增加率和再投资率。

盈利维度主要取决于营业毛利率、新投资净额的预期收益率、息税前利润现金税率。

风险维度主要取决于加权平均资本成本和公司价值成长期限。

由此得出，有效战略的形成前提是对公司增长、盈利、风险三维的动态平衡度的必要关注。

“在公司计划遵从的战略和股东价值创造之间存在着一个非常紧密的联系，要使一项战略得以生效，你的公司必须把股东价值整合到这项战略的形成和发展过程之中。

在这个层面上，价值由三个基本的规则所推动：① 获得超过资本成本的回报（收益）；② 增加业务和投资基数（增长）；③ 管理和接受适当的业务风险和财务风险（风险）。

当你考虑主要的战略选择时，对于收益、增长、风险的评估可以有效地用于权衡这些选择所涉及的股东价值问题。

”①二、“汤三角”分析框架简介汤谷良、杜菲2004年在《会计研究》上发表了题为“试论企业增长、盈利、风险三维平衡战略管理”一文，提出了“增长、盈利、风险”三维平衡战略管理思想，后经汤谷良教授进一步充实和完善②“汤三角”分析框架的基本内容如下。

，形成了“增长、盈利、风险”三维平衡分析框架，俗称“汤三角”分析框架（见图3-3）。

（1）公司和谐发展的要旨就是立足股东价值持续、稳健提升的目标，构建一个多维、立体角度并便于操作的公司战略和财务规划，这就相应产生了战略三维度的任务，即管理增长、追求盈利和控制风险。

（2）价值管理认为利润不应是制定战略所关注的唯一核心，只有完成对增长、盈利和风险的三重管理任务，公司才能走得更稳、更远，价值目标才能直接得以保证。

（3）围绕包括增长、盈利、风险控制在内的每一个顶点引申出一条因果关系链的执行途径，即通过前导性、过程性指标与结果性指标的结合，非财务指标与财务指标的结合，确定与战略顶点相对应的关键成功因素（KSF ）并设置关键业绩指标。

第1篇一、引言财务管理是企业运营的核心环节，它涉及资金的筹集、运用、分配和监控等各个方面。

良好的财务管理逻辑性能够确保企业财务健康，提高资金使用效率，降低财务风险。

本报告将从财务管理的各个方面进行逻辑性分析，旨在为企业提供科学的财务管理思路和方法。

二、财务管理逻辑性分析框架1. 财务环境分析2. 资金筹集逻辑分析3. 资金运用逻辑分析4. 资金分配逻辑分析5. 财务风险监控逻辑分析6. 财务管理信息系统逻辑分析三、财务环境分析1. 宏观经济环境：包括国家政策、经济周期、利率水平、通货膨胀等因素，这些因素对企业的财务管理产生重要影响。

2. 行业环境：分析行业竞争态势、市场需求、技术进步等因素，了解行业发展趋势，为企业财务管理提供依据。

3. 企业内部环境：分析企业组织结构、企业文化、人力资源等因素，确保财务管理与企业发展战略相匹配。

四、资金筹集逻辑分析1. 资金需求分析：根据企业发展战略和经营计划，确定资金需求规模、结构和期限。

2. 资金来源分析：根据资金需求，选择合适的融资渠道，如银行贷款、股权融资、债券发行等。

3. 融资成本分析：综合考虑融资渠道、利率水平、资金成本等因素，选择最优融资方案。

4. 融资风险分析：评估融资过程中的风险，如信用风险、流动性风险、利率风险等，并采取相应措施降低风险。

五、资金运用逻辑分析1. 投资决策：根据企业发展战略和资金需求，选择合适的投资项目，确保投资回报率。

2. 资金分配：合理分配资金，保证企业生产经营、研发创新、风险投资等方面的资金需求。

3. 资金周转：提高资金使用效率，缩短资金周转周期，降低资金成本。

4. 资金回收：加强应收账款管理，确保资金及时回收，降低坏账风险。

六、资金分配逻辑分析1. 费用控制：合理控制各项费用，提高成本效益。

2. 投资分配：优化投资结构，确保投资回报。

3. 留存收益分配：根据企业发展需要，合理分配留存收益，提高企业盈利能力。

4. 分红政策：制定合理的分红政策，平衡股东利益。

第1篇一、引言财务分析报告是对企业财务状况、经营成果和现金流量的全面分析和评价。

通过对财务报表的分析，可以为管理层、投资者、债权人等提供决策依据。

本报告以某企业为例，对其财务状况进行深入分析，并提出相应的改进建议。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据资产负债表，企业资产总额为XX万元，其中流动资产XX万元，非流动资产XX万元。

流动资产占比较高，表明企业短期偿债能力较强。

（2）负债结构分析企业负债总额为XX万元，其中流动负债XX万元，非流动负债XX万元。

流动负债占比较高，表明企业短期偿债压力较大。

（3）所有者权益分析企业所有者权益为XX万元，表明企业具有一定的盈利能力和抗风险能力。

2. 利润表分析（1）收入分析企业营业收入为XX万元，同比增长XX%，表明企业主营业务发展良好。

（2）成本分析企业营业成本为XX万元，同比增长XX%，成本控制能力有待提高。

（3）利润分析企业净利润为XX万元，同比增长XX%，表明企业盈利能力有所提升。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析企业经营活动现金流量净额为XX万元，同比增长XX%，表明企业经营状况良好。

（2）投资活动现金流量分析企业投资活动现金流量净额为XX万元，同比增长XX%，表明企业投资规模有所扩大。

（3）筹资活动现金流量分析企业筹资活动现金流量净额为XX万元，同比增长XX%，表明企业融资能力较强。

三、财务状况综合评价1. 短期偿债能力分析企业流动比率、速动比率等指标均达到行业平均水平，表明企业短期偿债能力良好。

2. 长期偿债能力分析企业资产负债率、利息保障倍数等指标表明企业长期偿债能力较好。

3. 盈利能力分析企业毛利率、净利率等指标表明企业盈利能力较强。

4. 运营能力分析企业存货周转率、应收账款周转率等指标表明企业运营能力较好。

四、改进建议1. 优化资产结构，提高资产利用效率（1）加大流动资产投入，提高资产流动性。

（2）盘活非流动资产，提高资产利用率。

有⼈说，财务分析就是从数字化的⾓度去理解公司层⾯的经营。

为什么要理解⼀家公司的过去？因为⽇久见⼈⼼，只有拉长时间，你才能够把很多事情看得清楚，他在发展过程中能够成功的核⼼因素是什么？他的商业模式是什么样的，随之带来的财务报表具有什么特征。

去了解⼀家公司过去很多年⾥留下的经营痕迹有助于帮助我们判断其是否具有优秀的基因。

框架1分析路径2商业模式、竞争优势及财务分析财务派和模式派——两种视⾓：财务派模式派基本思路以财务报表、财务指⽰作为分析起点，观察公司业务经营的结果。

从经营模式出发，分析竞争⼒和未来成长空间。

关注因素资产的完整性,盈利性、稳健性；盈利的来源和结构；盈利能⼒的持续性；现⾦流状况；总结：知其然国家产业政策对公司的影响；在产业链上的位置；所属商业的市场空间；在⾏业中的地位、竞争优势的持续性；治理结构；总结：知其所以然优点能相对准确的观察公司历史经营绩效；可以量化⽐较公司之间的差异。

便于观察公司在产业中的位置和⾏业中的地位；可以发现公司独特的价值驱动因素。

不⾜过于注重历史财务表现、难以从报表上分析持续性；财务指标教条化，⽆法甄别⾏业差别和公司差别；注重结果忽视过程；容易引导分析者对公司作出过于负⾯的评价。

过于注重企业可能达到什么样的⽬标，忽视企业本⾝具备的财务条件；容易简单化的将⾏业优势引申到每⼀个企业；相对宏观，⽆法落实到公司价值，即⽆法回答“值多少钱”的问题。

3报表分析三⼤逻辑切⼊点4利润表三点式审阅5财务异常举例：某国内⾖浆机的龙头企业，2008年上市，其招股说明书称2005年该公司推出新产品五⾕系列，相⽐较原浓⾹系列产品来讲，该产品价格⾼，且成本低，且近三年来五⾕系列产品销售量占公司⾖浆机产品销售总量的⽐例也在逐年提升。

给⼤家提供两个表格信息：应有的职业关注：应该对2007年这么⾼的⽑利率产⽣质疑。

2005年2006年该公司的单位成本⾼度趋同，2007年两个系列产品成本均⼤幅下降，其中五⾕系列每台成本降低51元。

财务报表分析的逻辑思路和切入点今天很开心，最近由于忙，一直没有更新文章。

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所以，任何事情，只要有付出就会有回报。

将来的你一定会感谢现在努力付出的自己。

言归正传，通常我们在进行财务报表分析的时候，应该以怎样的逻辑思路去分析呢，或者应该从哪个切入点进行分析呢？那么，今天就来讲讲财务报表分析的逻辑思路和切入点。

（一）财务报表分析的逻辑思路通常财务报表分析的逻辑思路可以从以下几点进行分析。

第一步、了解公司所处的行业；了解公司背景；了解公司产品。

第二步、财务指标横向分析；财务指标纵向分析；财务指标比率分析。

第三步、寻找异常指标。

第四步、站在业务的角度去解释异常指标背后的“小故事”。

（二）财务报表分析的“方法论”（1）显微镜分析法“显微镜分析法”的核心思路就是运用结构性思维提出问题，层层深入，刨根问底，直到找到问题的答案。

总之，财务分析要能够见微知著，刨根问底。

一、善于提出问题：迅速识别企业经营异常征兆；二、刨根问底，找到答案。

（2）望远镜分析法“望远镜分析法”的核心思路就是在财务分析的时候，不能只看企业，也要看行业。

因为，每个企业都是整个行业里面的一份子，行业与企业的关系是“皮”和“毛”的关系，皮之不存，毛将焉附。

I. 跳出财务看企业：看懂行业的盈利模式II. 借鉴波特五力分析模型，从行业的5个角度看企业a) 供应商的议价能力b) 购买者的议价能力c) 新进入者的威胁d) 替代品的威胁e) 同业竞争者的竞争程度（三）财务报表分析的“辩证法”财务分析不能以一种非此即彼、非黑即白的思路对待，不仅要看到数据的表面，也要看到经营的真实水平；不能只看到对立的一面，也要考虑到统一的一面，不能只看到质变的结果，也要考虑到量变的积累过程。

财务量变到质变的蛛丝马迹。

佛学哲学中有这样一句话：这个世界是因果的世界，有因必有果，有果必有因。

企业由盛转衰的5个信号吉姆.柯林斯1.领导层狂妄自大2.盲目扩张3.漠视潜在危机4.危机公关失败5.不适应市场变化。

第1篇一、引言财务分析报告是企业财务状况、经营成果和现金流量的综合反映，是企业经营决策的重要依据。

为了使财务分析报告具有逻辑性和条理性，本文将从以下几个方面阐述财务分析报告的逻辑顺序。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析：分析企业资产总额、流动资产、非流动资产、无形资产等各项资产的比例，以及资产的增长趋势。

（2）负债结构分析：分析企业负债总额、流动负债、非流动负债、短期借款、长期借款等各项负债的比例，以及负债的增长趋势。

（3）所有者权益分析：分析企业所有者权益总额、实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等各项所有者权益的比例，以及所有者权益的增长趋势。

2. 利润表分析（1）营业收入分析：分析企业营业收入总额、主营业务收入、其他业务收入等各项收入的比例，以及收入的增长趋势。

（2）营业成本分析：分析企业营业成本总额、主营业务成本、其他业务成本等各项成本的比例，以及成本的增长趋势。

（3）期间费用分析：分析企业期间费用总额、销售费用、管理费用、财务费用等各项费用比例，以及费用的增长趋势。

（4）利润总额分析：分析企业利润总额、营业利润、净利润等各项利润的比例，以及利润的增长趋势。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析：分析企业经营活动现金流入、现金流出、净现金流量等各项指标，以及现金流量的增长趋势。

（2）投资活动现金流量分析：分析企业投资活动现金流入、现金流出、净现金流量等各项指标，以及现金流量的增长趋势。

（3）筹资活动现金流量分析：分析企业筹资活动现金流入、现金流出、净现金流量等各项指标，以及现金流量的增长趋势。

三、财务比率分析1. 流动比率分析：分析企业流动资产与流动负债的比例，以及流动比率的变动趋势。

2. 速动比率分析：分析企业速动资产与流动负债的比例，以及速动比率的变动趋势。

3. 资产负债率分析：分析企业负债总额与资产总额的比例，以及资产负债率的变动趋势。

4. 息税前利润率分析：分析企业息税前利润与营业收入的比率，以及息税前利润率的变动趋势。

财务报表分析的切入点在哪儿浅谈如何着手财务报表分析一、本文概述财务报表分析，作为企业经营状况的重要诊断工具，对于投资者、债权人、企业内部管理者等利益相关者都具有重要意义。

通过对财务报表的深入分析，可以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力等关键信息，从而为决策提供有力支持。

本文旨在探讨财务报表分析的切入点，并浅谈如何着手进行财务报表分析。

我们将首先明确财务报表分析的基本框架和目的，然后逐一分析资产负债表、利润表和现金流量表等关键报表，以揭示企业的财务状况和经营成果。

通过本文的阐述，希望能够帮助读者更好地理解和运用财务报表分析，从而做出更明智的决策。

二、财务报表分析的基本概念财务报表分析，简称财务分析，是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。

财务报表分析的核心在于对数据的解读和理解。

这些数据不仅包括了企业的资产负债表、利润表和现金流量表，还包括了各种附注和补充信息。

通过对这些数据的分析，我们可以了解企业的资产状况、负债情况、盈利能力、现金流状况以及运营效率等多方面的信息。

财务报表分析的基本方法包括比率分析、趋势分析、结构分析和比较分析等。

比率分析是通过计算各种财务指标的比率，来揭示企业的财务状况和经营成果。

趋势分析则是通过对比不同时期的财务报表数据，来观察企业的财务状况和经营成果的变化趋势。

结构分析则是通过分析财务报表中各项数据的构成，来了解企业的财务状况和经营成果的内在结构。

比较分析则是通过对比同行业或同类型企业的财务报表数据，来评估企业在行业中的竞争地位。

在进行财务报表分析时，我们还需要注意一些重要的原则。