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财务分析与财务预测传统杜邦改进杜邦经营资产经营负债净经营资产金融资产金融负债净负债总资产总负债所有者权益实体现金流债务现金流股权现金流经营营运资本净经营性长期资产权益净利率资产负债权益收入净利润利润留存净经营资产净负债权益税后经营净利润税后利息费用经营差异率杠杆贡献率净经营资产净利率税后利息率净财务杠杆经营流动资产经营流动负债经营长期资产经营长期负债广义利息费用利息费用抵税税后利息费用利润总额所得税费用净利润税前经营利润经营利润所得税税后经营净利润净经营资产的增加1净负债的增加2所有者权益的增加3税后经营净利润营业现金净流量起点营业现金毛流量实体（自由）现金流量净经营资产净投资-折旧摊销+经营营运资本增加+资本支出现金股利利润留存股权资本净增加留存收益的增加股权现金流零净经营资产周转率税后经营净利率=-4净经营资产权益乘数3可持续增长率4321可持续增长率营业净利率净经营资产周转率利润留存率内含增长率资产负债率产权比率=×=-权益净利率=+税后利息率净经营资产净利率净财务杠杆+杠杆贡献率权益净利率总资产净利率权益乘数总资产周转率营业净利率净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆营业净利率×总资产周转率×权益乘数备注：1. 实体净投资，又称为：净经营资产净投资=净经营长期资产增加+经营营运资本增加2. 债务净投资3. 股权净投资。
第二章财务分析第一节财务分析概述一财务分析的目的财务分析是根据会计部门提供的会计报表等资料，按照一定的程序，运用一定的方法，计算出一系列评价指标并拘以评价企业财务状况和经营成果的过程.1. 债权人包括银行，债券持有者和其他一些贷款给公司的机构或人员，需要分析公司是否有能力定期支付利息并到期偿还贷款本金，需要了解债务人的流动状况与盈利状况和资本结构以了解短期偿债能力与长期偿债能力.3.管理层为满足不同利益主题的需要，协调各方面的利益关系，需要对企业财务状况与经营成果的各方面予以详尽的了解和掌握。
4.政府及相关监管机关考核企业经营理财状况，不仅需要了解企业资金占用的使用效率，预测财务收入增长情况，还要借助财务缝隙，检查企业是否在法律范围内从事生产经营活动。
二财务分析的依据1 财务报表是财务分析最直接最主要的依据。
（1）财务报表作为财务分析依据的前提条件是报表具有反馈价值，能如实反映过去，具有前瞻价值，一贯稳定具有可预测性（2）财务报表的局限性：财务报告没有披露公司的全部信息；已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；管理层的各项会计政策选择是财务报表回扭曲公司的实际情况。
（3）应对措施：全面系统地收集各类信息；对有关分析资料要注意口径是否一致，剔除不可比因素等等2.其他信息：财务报表附注，管理层的解释和讨论，审计师意见等等。
三财务分析的评价标准开展财务分析，通常需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价1.历史标准是指本企业过去某一时期该指标的实际值，对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善非常有用。
2.行业标准是指主管部门或行业协会颁布的技术标准或国内外同类企业的先进水平，平均水平。
3.目标标准是指实行目标的企业所设定的经营目标指标，实行预算管理的企业所指定的预算指标，企业的设计产能指标，定额指标等。
第二节财务分析方法一趋势分析法：又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动方向，数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
第一篇工程经济学基础第二章工程项目财务分析内容概述第一节项目投资费用第二节盈利能力分析第三节清偿能力分析第四节外汇平衡分析一．工程项目经济评价概述工程项目财务分析：项目可行性研究和项目建议书的核心内容，是评估和决策的重要依据包括财务评价国民经济评价1．财务评价（财务分析）P54基础：国家现行财务制度和价格体系内容：分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表(基本报表、辅助报表)，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力等财务状况，据此判断项目的财务可行性。
2．国民经济评价原则：按资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用内容：用货物的影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等经济参数分析，计算项目的国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性二．财务评价的目的和内容1．目的1)从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益2)为企业制度资金计划3)为协调企业利益和国家利益提供依据2．作用1)项目决策分析与评价的重要组成部分2)重要的决策依据3)项目或方案必选中起重要作用4)财务分析中的财务生存能力分析，对项目的财务可持续性的考察起重要作用2．内容1)基础资料分析(主要针对项目的投资估算、资金筹措、成本费用、销售收入、销售税金及附加、借款还本利息计算表等进行分析)2)财务盈利能力分析(主要针对基础报表中的现金流量表、损益表等进行分析)3)财务清偿能力分析(主要针对基础报表中的资金来源与应用表、资产负债表等进行分析)4)外汇平衡能力分析(主要针对基础报表中的财务外汇平衡表等进行分析)第二章工程项目财务分析第一节项目投资费用一．项目投资费用构成P56按照资产保全原则投资资产固定投资固定资产投资无形资产投资无形资产递延资产投资递延资产流动资金铺地流动资金流动资金借款流动资产(一)国定投资(fixed investment) P57进行建设项目总投资费用计算时:固定资产投资国定投资无形资产投资占固定资产投资较小递延资产投资流动资金固定资产：使用期限超过1年,在使用过程中保持原有实物形态的资产,包括:房屋、建筑物、机械设备、运输设备、及工具器具等固定资产投资(fixed assets investment)：以上资产建造或购置过程中发生的全部费用(工程建设费、工程建设其他费中的待摊投资、固定资产投资方向调节税等)无形资产投资(intangible assets intestment)：企业长期使用但不具有实物形态、能为企业提供未来权益资产的投资。
第二章 财务报表分析一、简答题1．完整的公司经营分析体系应是从经济环境分析、战略分析、会计分析、财务分析，再到内在价值评估的全过程。
请根据你所学的相关知识说明什么是会计分析？会计分析的主要内容包括哪些？2．在上市公司的财务分析中，每股收益、净资产收益率、市盈率等指标是投资者十分重视的"股海航标"。
然而，有些遭受惨痛损失的投资者却认为正是这些财务指标误导了他们的投资方向。
请你从实际出发，回答利用财务比率分析上市公司经营状况时应注意的主要问题。
3．公司短期偿债能力主要由公司流动资产与流动负债的相对比率、公司流动资产的结构和变现能力、公司流动负债的种类和期限结构等决定，具体可以通过流动比率和速动比率等指标来衡量。
请结合公司实践，回答下述问题：（1）提高公司短期偿债能力的因素有哪些？（2）使公司短期偿债能力受损的因素有哪些？4．为什么一个盈利的公司会走向破产？为什么一个亏损的公司会发放股利？5．你认为总资产周转率为10，销售净利率为2%的A公司和总资产周转率为2，销售净利率为10%的B公司哪一个盈利更强？请举出以上两类公司的例子。
二、单项选择题1．长期债券投资提前变卖将会（ ）。
A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响 C．影响速动比率但不影响流动比率 D．影响流动比率但不影响速动比率2．某公司2006年税后收益201万元，所得税税率为25%，利息费用为40万元，则该公司2006年利息保障倍数为（ ）。
A．6.45 B．6.75 C．8.25 D．7.73．某公司2006年的经营现金流量为2000万元，该公司年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量负债比率为（ ）。
A．0.25 B．0.8 C．1.2 D．1.254．星海航运有限公司2006年的经营利润丰厚，却不能偿还即将到期的债务，作为该公司的财务人员，下列指标中暂无需加以关注的是（ ）。
第二章资产负债表分析一、单选题（下列答案中有一项是正确的，将正确答案前英文字母填入括号内。
）1.资产负债表是（ B ）会计报表。
A.动态B.静态C.存量D.流量2.下列哪个恒等式是不成立的？（ C ）（D也不对）A.资产=负债+所有者权益B.资产-负债=所有者权益C.资产+负债=所有者权益D.资产-所有者权益=负债3.固定资产的折旧均衡地分摊到各期的一种方法称为（ A ）折旧。
A.直线法B.加速折旧法C.期限法D.余额法4.交易性金融资产的计量以（ B ）为基本计量属性。
A.期初账面价值B.公允价值C.变现价值D.期末账面价值5.流动比率是反映企业（ D ）能力的会计指标。
A.资产状况B.收益C.盈利D.短期偿债6.某企业货币资金75万元，交易性金融资产30万元，应收账款80万元，预付账款10万元，存货60万元，流动负债为200万元。
则该企业的速动比率为（ A ）A.0.925B.0.975C.1.275D.1.0557.评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（ A ）。
A.流动比率B.速动比率C.现金流动负债比率D.已获利息倍数8.存货周转率= （ A ）/平均存货。
A.营业收入B.营业收入净额C.销货成本D.期间成本9.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（ B ）A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率10.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ C ）A.收回应收账款(内部)B.用现金购买债券（资产内部）C.接收所有者投资转入固定资产（固定资产增加）D.以固定资产对外投资（固定资产减少，长期股权投资增加，总资产不变）11.企业的全部资产由流动资产和固定资产构成，流动资产周转率为3.固定资产周转率为2.则总资产周转率为（ D ）。
营业收入/平均流动资产=3，营业收入/平均固定资产=2平均流动资产/营业收入=1/3，平均固定资产/营业收入=1/2，平均总资产/营业收入=1/3+1/2=5/6，总资产周转率=营业收入/平均总资产=6/5=1.2，选D。
A.5B.1C.2.5D.1.212.某公司年初速动比率为1.2，流动比率为2.2。
当年年末公司的速动比率为0.8，流动比率为2.4。
变动原因是（ C ）。
A.应付账款增加B.应收账款减少C.存货增加D.存货减少13.我国会计准则规定，不作为存货计价方法的是（ B ）。
A.先进先出法B.后进先出法C.个别计价法D.加权平均法14.资产负债表的趋势分析主要通过编制（ A ）来进行。
A.比较资产负债表B.资产负债分析表C.比较利润表D.股东权益分析表15.当企业的流动比率大于1时，用应付票据购买存货后，会使流动比率（ B ）。
A.上升B.下降C.不变D.无法确定二、多选题（下列答案中有多项是正确的，将正确答案前英文字母填入括号内。
）1.进行资产结构分析时，应考虑的因素有（ ABC ）。
A.资产规模B.资产流动性C.资产风险D.经营风险2.进行负债结构分析时，必须考虑的因素有（ ABCD ）。
A.负债规模B.负债成本C.债务偿还期限D.财务风险3.进行所有者权益结构分析时，应考虑的因素有（ AB ）。
A.企业控制权B.企业利润分配政策C.财务风险D.经营风险4.资产负债表是（ ACD ）。
A.主要会计报表B.动态报表C.反映财务状况的报表D.静态报表5.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ AD ）。
总资产周转率=营业收入/平均总资产A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备(总资产内部此增彼减)D.用银行存款支付一年的电话费（存款减少，即资产减少。
电话费是管理费用）6.流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是（ ACD ）。
A.速动比率大于1 （不一定）B.营运资金大于零（营运资金=流动资产/流动负债）C.资产负债率大于1（不一定）D.短期偿债能力绝对有保障（未必）7.计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的重要原因是（ BD ）。
A.存货的价值较大B.存货的变现能力较弱C.存货的质量难以保证D.存货的变现能力不稳定8.在其他情况不变的条件下，缩短应收账款周转天数（款项回收速度快），则有利于（ ABC ）。
A.提高短期偿债能力B.缩短现金周转期（现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，即现金周转一次需要的天数）C.企业减少资金占用D.企业扩大销售规模9.下列各项指标中不属于偿债能力的指标有（ CD ）。
A.产权比率B.有形净值债务率C.不良资产比率（=不良资产/总资产）D.技术投入比率（无形资产投资）10.计算应收账款周转率时，应收账款余额包括（ ABD ）。
A.应收账款B.其他应收款C.预收账款D.应收票据三、判断题（正确的在括号内打“√”，错误的打“×”。
）1.资产负债表主要是反映企业会计期初的财务状况的报表。
（ F ）2.对资产负债表的分析，实质就是对企业某一特定日期的财务状况进行分析。
（ F ）3.如果本期总资产比上期总资产有较大幅度增加(只说明财务状况好)，表明企业本期经营业绩（利润表才能说明）成效显著。
（ T ）4.营业周期（=应收账款周转期+存货周转期）是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间（存货周转期）。
营业周期越短，说明资金周转速度越快；营业周期越长，说明资金周转速度越慢。
（ T ）5.若资产增加幅度低于销售收入增长幅度，则会引起资产周转率增大（正确），表明企业的营运能力提高。
（ T ）6.若企业的资金全部是权益资金，则企业既无财务风险也无经营风险。
（ F ）7.营运资金=流动资产-流动负债，营运资金越多，说明企业的短期偿债能力越强。
（ T ）8.某企业的流动比率大于200%，一定说明该企业具有较强的短期偿债能力。
（ F ）9.货币资金是企业流动性最强，最具有活力的资产，同时又是获利能力最低，或者说是几乎不产生收益的资产。
（ T ）10.若一个企业的流动资产在总资产中所占比重偏高，则说明该企业的资产结构为风险型结构。
（ F ）四、计算题1.远洋公司2009年“现金”科目的期末余额为45万元，“银行存款”科目的期末余额为65万元，“其他货币资金”科目的期末余额为40万元。
则，远洋公司2009年资产负债表中“货币资金”项目金额为多少？货币资金=45+65+40=150万元2.远洋公司2009年“原材料”总账科目期末余额为165万元，“库存商品”科目期末余额为85万元，“生产成本”科目期末余额为35万元，“周转材料”科目期末余额为60万元，“材料采购”科目期末余额为35万元，“存货跌价准备”备抵科目期末余额为45万元。
则，远洋公司2009年资产负债表中“存货”项目金额为多少？存货=165+85+35+60+35-45=335万元3.远洋公司2009年资产负债表（简表）如下表所示。
资产负债表编制单位：远洋公司 2009年12月31日单位：万元要求计算：（2）比较2008年与2009年流动比率、速动比率、资产负债率及产权比率，并进行该公司偿债能力分析。
4.假设远洋公司2009年营业收入为460万元，销货成本为245万元。
其他有关资料同计算题1。
要求计算：2009年存货周转率与周转期、应收账款周转率与周转期、流动资产周转率与周转期和总资产周转率与周转期。
2009年：存货周转率=销货成本/存货平均余额=245/【（260+300）/2】=0.875 周转期=360/存货周转率=360/0.875=411.43应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额=460/【（200+230）/2】=2.14周转期=360/2.14=168.22流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=460/【（600+730）/2】=0.69周转期=360/0.69=521.74总资产周转率=营业收入/平均资产总额=460/【（1000+1200）/2】=0.42周转期=360/0.42=857.145.宇宙公司2009年资产负债表（简表）如下表所示。
资产负债表编制单位：宇宙公司 2009年12月31日单位：万元宇宙公司其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比为0.5；长期负债/所有者权益=0.5，所以，长期负债=100.所以负债合计=200。
所以，负债及所有者权益合计=总资产=400.（2）销货成本为900万元；（3）存货周转率（存货按年末数计算）为9次；由一、二得：存货周转率=销货成本/存货=900/存货=9，所以，存货=100。
（4）平均收现期（即应收账款周转天数）（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）为18天；应收账款周转天数=360/应收账款周转率=18，所以，应收账款周转率=20=营业收入/应收账款，（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）为2.5次。
总资产周转率=营业收入/总资产=营业收入/400=2.5，所以，营业收入=1000，而营业收入/应收账款=20=1000/应收账款，所以，应收账款=50.所以流动资产合计=200，总资产-流动资产=非流动负债合计=200，固定资产净值=200。
此表完毕。
要求：利用上述资料，计算填列资产负债表的空白部分。
五、业务综合题下面是光明公司2009年12月31日的资产负债表，据此对该公司资产负债表趋势分析和结构分析。
资产负债表编制单位：光明公司 2009年12月31日单位：元要求：（1）计算填制光明公司资产负债表中各项目的增减额和增减率，并进行该公司资产负债表趋势分析。
（2）根据光明公司资产负债表资料编制资产负债表结构分析表，并进行该公司资产负债表结构分析。
（3）计算流动比率、速动比率、资产负债率及产权比率，并对该公司偿债能力进行分析。
