VC／PE支持上市企业运营良好
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=
上
②
市前 保 持 不 变 ； 另 收 盘 价 以 后 复权 价 格 为 准
。
计 算 公 式 为 ： 投 资 回 报 倍 数 (上 市 前持 股 数
×
计算 期 后 复权 收
上 盘 价 ) ／ 市 前投 资 总 额
平 均 投 资 时 间 计 算 期 间 为v
c ，E P
初 始 投 资 时 间 至 2 0 0 8 年 1 2 月3 t 日
，
60
，
家企 业
平均投
表现较差
】 5％ 5
．
，
平 均 收盘 价 分 别较 发行价 下 跌
和 9
．
P 共 获得 了 9 4 支 V C ／ E 基 金 的投 资
9 _3 ％
9％
。
资时 间为
4 ．6 3
年
，
，
以 2 0 0 8 年 12 月 3 1 日 收
10 0 8
．
盘 价 为 准计 算 ① 平 均 投 资 回 报 为
，
但因为
表2
VC／ E P
：
VC／ E P
投 资回 报情 况 统 计
上 市时
2 0 0 8 12 3 1
— —
类型
投 资机构 数 量
86 8 94
平 均 投资
2009 5 8
—． —
一
时间 (年 )
4 5 l
．
。
平 均 回 报倍 数
8 27
．
平 均 回 报倍 数
10 3 9
．
平 均 回 报倍数
16 5 0
倍
。
企 业 积极 分 红 送 股 V C ／ E 红 利 增值 双 渠 道 获益 P
、
与 以 发 行 价 计 算 的投 资 回 报 相 比
。
VC
基金
的投 资 回 报 稳 定 增 长
报 倍 数有所 下 降
。
．
而 P E 基 金 的平 均 回
4 万
，
P V C／E
支持 的
60
家 中小 企 业 板 上 市 公
行业ｊ 清洁技术
从 行 业 角
４４ 投 资北 京 ｊＶ ｓ ＥＪＮ Ｎ Ｅ ＴＢ ｌｌＧ
平均 营 业 收 入
平 均净 利 润
平 均 每 股 收益
行 业
清洁技 术 传统行业
广 义 IT
金额 ( 百 万 )
2 60 9 83
，
．
增 长率
86 7％
．
金额 ( 百 万 )
360 55
．
增长 率
39 7 ％
．
金额 ( 元 )
0 64 0 41
．
—
增 长率
22 3％
．
87 4 11
．
2 7 ．％ 3
20 7 ％
．
66 75
．
2 4％
．
—
2 6 12 ％
14 2 ％
459 27
．
68 94
．
8 9％
．
0 59
．
—
生 技 ／健 康
服 务业
40 1 37
．
38 7 ％
．
6 1 83
．
6 3 ．％ 3
。
但 随着 国家
亿投资
司中
，
大 多数 企 业 实 施 了 积 极 的分 红 措 施 家企业 对股 东进 行派红
股派现金红利 5 元
，
计 划和 各 项 振 兴 经 济 举 措 的实施
股市场已在
一
境内A
其中
达每
29 10
．
最高红利
季 度 大 幅反 弹
。
，
PE
基金投资
j
6
家企 业 虽 未
j
回报 大幅 回 升
以 2 0 0 9 年 5 月 8 日 后 复权
直接派送现 金 红 利
实施 了 转增股 份
、
另
收盘 价计 算
，
P V C／E
，
投资平 均 原 始投资回
其 中 V C 基 金 获得 投 资
基 金 获 得 的投 资 回 报
有
2 l
家则采取 了派现 金
。
转 增股
、
送股相
报 已 升 至 16 2 4 倍
．
结 合 的方 式
—
O66
．
2 2 -2 ％
—
18 1 5 7
．
6 9％
．
11 3 1
．
4 7 ．％ 2
．
0 09
．
75 0 ％
．
平均
823 94
．
32 8％
．
81 06
．
10 9 ％
0 47
．
．
2 1 8％
．
业 上 市 企业 股 价表现 强 劲
，
至 2008 年底收
15 2 0 ％
．
境 内 上 市 企 业 中 的投 资机 构 进 入 时 间 较 早
资本融通
Ｖ ／ Ｃ】
２０ ０６年 以 ：
有６ ０家 获 得 ２ ０ 年 报 数 ０ ８年
司总体经营状
亿 元 平 均 归 ｊ 称 净 利 润 ）为
年 增 长 ３． ； ２８ ％
０４ ． ７元 ，较 ２ （ ０ 企 业 板 所 有 上 益 相 比 ，高 出ｉ
危机 影响 ．备 ｊ 给投 资机构 带：
下特征 ．
多娄 部乡
６ Ｏ家 有 Ｖ 业 中 ， 多 数 企
均 营 业 收入 达
３ ． 。具 体 爿 ２８ ％
业的营业 收入 ］
的年 同 比增 长
和金风科技 的
年 增 长 ｌ２５ ２ ．／ ０ 家 企 业 中 ５ ８ 续 盈 利 ．其 中。 其 净 利 润 高 ４． ５３ ％。但 受 匡 企 业 存 货 过 剩 回落 ，其 中 ２ （ 增长 。
进 入 价格较低
．
，
盘
，
收盘价较 发行价 大涨
；
．
创各行
，
P V C ／E
机 构依 然 可 以 从 6 0
业 最高 平均涨 幅 上 涨 14 8 ％
．
其次 是 传统 行业
、
平均
家 中 小 企 业 板 上 市 企 业 中获 得 较 为 丰 厚 的
回报
。
：
服务业
广义
IT
、
清 洁技 术
清 科 研 究 中心 数 据 显 示
．
V C 基金 PE
基金
2 82
．
9 07
．
6 83
．
13 4 5
．
合计
注
。
：
4 36
．
8 34
．
10 0 8
．
16 24
．
资料 来 源
94
：
清 科 研 究 中心
家投 资 机 构 中有 的 机 构 已 进 行 部 分 股 份 减持
，
，
为 T 便 于 计算和 比 较
，
我 们 假 定 所 有投 资 机 构 的 持 股 情 况 与
分红方案
，
企 业 以盈 利所 得 实施 积 极 的
一
回 报 为 16 5 0 倍
．
．
PE
将 为 投 资机 构 带 来
，
定 的收 益
。
为
，
13 4 5
．
倍
。
，
均 大幅 超 过 上 市 时 的 平 均 投 资
与此同时
尽管
2 00 8
清 科研 究 中心 还 观 测 到
一
回 报水 平
历
年 境 内股 市
度下 挫
。
N V E S T B E IJ IN G
投 资北 京
45
上
②
市前 保 持 不 变 ； 另 收 盘 价 以 后 复权 价 格 为 准
。
计 算 公 式 为 ： 投 资 回 报 倍 数 (上 市 前持 股 数
×
计算 期 后 复权 收
上 盘 价 ) ／ 市 前投 资 总 额
平 均 投 资 时 间 计 算 期 间 为v
c ，E P
初 始 投 资 时 间 至 2 0 0 8 年 1 2 月3 t 日
，
60
，
家企 业
平均投
表现较差
】 5％ 5
．
，
平 均 收盘 价 分 别较 发行价 下 跌
和 9
．
P 共 获得 了 9 4 支 V C ／ E 基 金 的投 资
9 _3 ％
9％
。
资时 间为
4 ．6 3
年
，
，
以 2 0 0 8 年 12 月 3 1 日 收
10 0 8
．
盘 价 为 准计 算 ① 平 均 投 资 回 报 为
，
但因为
表2
VC／ E P
：
VC／ E P
投 资回 报情 况 统 计
上 市时
2 0 0 8 12 3 1
— —
类型
投 资机构 数 量
86 8 94
平 均 投资
2009 5 8
—． —
一
时间 (年 )
4 5 l
．
。
平 均 回 报倍 数
8 27
．
平 均 回 报倍 数
10 3 9
．
平 均 回 报倍数
16 5 0
倍
。
企 业 积极 分 红 送 股 V C ／ E 红 利 增值 双 渠 道 获益 P
、
与 以 发 行 价 计 算 的投 资 回 报 相 比
。
VC
基金
的投 资 回 报 稳 定 增 长
报 倍 数有所 下 降
。
．
而 P E 基 金 的平 均 回
4 万
，
P V C／E
支持 的
60
家 中小 企 业 板 上 市 公
行业ｊ 清洁技术
从 行 业 角
４４ 投 资北 京 ｊＶ ｓ ＥＪＮ Ｎ Ｅ ＴＢ ｌｌＧ
平均 营 业 收 入
平 均净 利 润
平 均 每 股 收益
行 业
清洁技 术 传统行业
广 义 IT
金额 ( 百 万 )
2 60 9 83
，
．
增 长率
86 7％
．
金额 ( 百 万 )
360 55
．
增长 率
39 7 ％
．
金额 ( 元 )
0 64 0 41
．
—
增 长率
22 3％
．
87 4 11
．
2 7 ．％ 3
20 7 ％
．
66 75
．
2 4％
．
—
2 6 12 ％
14 2 ％
459 27
．
68 94
．
8 9％
．
0 59
．
—
生 技 ／健 康
服 务业
40 1 37
．
38 7 ％
．
6 1 83
．
6 3 ．％ 3
。
但 随着 国家
亿投资
司中
，
大 多数 企 业 实 施 了 积 极 的分 红 措 施 家企业 对股 东进 行派红
股派现金红利 5 元
，
计 划和 各 项 振 兴 经 济 举 措 的实施
股市场已在
一
境内A
其中
达每
29 10
．
最高红利
季 度 大 幅反 弹
。
，
PE
基金投资
j
6
家企 业 虽 未
j
回报 大幅 回 升
以 2 0 0 9 年 5 月 8 日 后 复权
直接派送现 金 红 利
实施 了 转增股 份
、
另
收盘 价计 算
，
P V C／E
，
投资平 均 原 始投资回
其 中 V C 基 金 获得 投 资
基 金 获 得 的投 资 回 报
有
2 l
家则采取 了派现 金
。
转 增股
、
送股相
报 已 升 至 16 2 4 倍
．
结 合 的方 式
—
O66
．
2 2 -2 ％
—
18 1 5 7
．
6 9％
．
11 3 1
．
4 7 ．％ 2
．
0 09
．
75 0 ％
．
平均
823 94
．
32 8％
．
81 06
．
10 9 ％
0 47
．
．
2 1 8％
．
业 上 市 企业 股 价表现 强 劲
，
至 2008 年底收
15 2 0 ％
．
境 内 上 市 企 业 中 的投 资机 构 进 入 时 间 较 早
资本融通
Ｖ ／ Ｃ】
２０ ０６年 以 ：
有６ ０家 获 得 ２ ０ 年 报 数 ０ ８年
司总体经营状
亿 元 平 均 归 ｊ 称 净 利 润 ）为
年 增 长 ３． ； ２８ ％
０４ ． ７元 ，较 ２ （ ０ 企 业 板 所 有 上 益 相 比 ，高 出ｉ
危机 影响 ．备 ｊ 给投 资机构 带：
下特征 ．
多娄 部乡
６ Ｏ家 有 Ｖ 业 中 ， 多 数 企
均 营 业 收入 达
３ ． 。具 体 爿 ２８ ％
业的营业 收入 ］
的年 同 比增 长
和金风科技 的
年 增 长 ｌ２５ ２ ．／ ０ 家 企 业 中 ５ ８ 续 盈 利 ．其 中。 其 净 利 润 高 ４． ５３ ％。但 受 匡 企 业 存 货 过 剩 回落 ，其 中 ２ （ 增长 。
进 入 价格较低
．
，
盘
，
收盘价较 发行价 大涨
；
．
创各行
，
P V C ／E
机 构依 然 可 以 从 6 0
业 最高 平均涨 幅 上 涨 14 8 ％
．
其次 是 传统 行业
、
平均
家 中 小 企 业 板 上 市 企 业 中获 得 较 为 丰 厚 的
回报
。
：
服务业
广义
IT
、
清 洁技 术
清 科 研 究 中心 数 据 显 示
．
V C 基金 PE
基金
2 82
．
9 07
．
6 83
．
13 4 5
．
合计
注
。
：
4 36
．
8 34
．
10 0 8
．
16 24
．
资料 来 源
94
：
清 科 研 究 中心
家投 资 机 构 中有 的 机 构 已 进 行 部 分 股 份 减持
，
，
为 T 便 于 计算和 比 较
，
我 们 假 定 所 有投 资 机 构 的 持 股 情 况 与
分红方案
，
企 业 以盈 利所 得 实施 积 极 的
一
回 报 为 16 5 0 倍
．
．
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将 为 投 资机 构 带 来
，
定 的收 益
。
为
，
13 4 5
．
倍
。
，
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回 报水 平
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年 境 内股 市
度下 挫
。
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投 资北 京
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