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公司投资者关系管理制度第一章总则第一条为完善公司治理结构,规范公司投资者关系管理工作,进一步保护投资者的合法权益,建立公司与投资者之间及时、互信的良好沟通关系,根据《公司法》、《证券法》、中国证监会和证券交易所有关规定等相关法律、行政法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定制定本制度。
第二条投资者关系管理是指公司通过各种方式的投资者关系活动,加强与投资者和潜在投资者（以下统称“投资者”）之间的沟通和交流,增进投资者对公司的了解，以实现公司、股东、债权人及其他相关利益者合法权益最大化的一项战略性管理行为。
第二章投资者关系管理的目的和原则第三条投资者关系管理的目的是：（一）促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者对公司的进一步了解和熟悉。
（二）建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持。
（三）形成服务投资者、尊重投资者的企业文化。
（四）促进公司整体利益最大化和股东财富增长并举的投资理念。
（五）增加公司信息披露透明度，改善公司治理。
第四条投资者关系管理的基本原则是：（一）充分保障投资者知情权及合法权益的原则。
（二）合法、合规披露信息原则。
公司应严格按照国家法律、行政法规、部门规章及监管机构颁布的相关规范性文件和公司相关制度的规定和要求，保证信息披露真实、准确、完整、及时。
在开展投资者关系工作时对尚未公布信息及其他内部信息保密，一旦出现泄密的情形，公司应按有关规定及时予以披露。
（三）投资者机会均等原则。
公司应公平对待公司所有投资者，避免进行选择性信息披露。
（四）诚实守信原则。
公司的投资者关系工作应客观、真实和准确，避免过度宣传和误导。
（五）高效低耗原则。
选择投资者关系工作方式时，公司应充分考虑提高沟通效率，降低沟通成本。
（六）保密原则。
公司的接待人员不得擅自向对方披露、透露或泄露未公开重大信息,也不得在公司内部刊物或网络上刊载未公开的重大信息。
第三章投资者关系管理的内容与方式第五条投资者关系工作中公司与投资者沟通的内容主要包括：（一）法定信息披露及其说明，包括定期报告和临时公告；（二）公司依法披露的重大事项，包括公司的重大投资及其变化、资产重组、收购兼并、对外合作、对外担保、重大合同、重大诉讼或仲裁、管理层变动以及大股东变化等信息；（三）投资者关心的其他相关信息（公司保密事项除外）。
公司投资者关系管理制度1. 引言公司投资者关系管理制度是为了规范和有效管理公司与投资者之间的关系，保护投资者的权益，提高公司的透明度和公信力而制定的制度。
本文将详细介绍公司投资者关系管理制度的目标、内容和执行流程。
2. 目标公司投资者关系管理制度的目标如下：•提供准确、及时、充分的信息给投资者，保护投资者的知情权。
•维护公司与投资者之间的良好关系，增强投资者对公司的信任和支持。
•增加公司的透明度，提升公司形象和公信力。
•提高投资者的满意度，吸引更多的投资者。
•遵守相关法律法规和监管要求，保护公司和投资者的合法权益。
3. 内容公司投资者关系管理制度包括以下内容：3.1 投资者信息披露•公司应及时、准确地向投资者披露与公司经营活动相关的信息，包括但不限于财务报告、年度报告、中期业绩报告等。
•投资者关系部门负责组织、编制和发布信息披露文件，并确保披露的信息真实、完整、准确、及时。
•公司必须遵守有关信息披露的法律法规和监管要求，定期公布信息披露计划，并按计划执行。
3.2 投资者沟通与回应•公司应设立投资者关系部门，负责与投资者进行有效沟通，回答投资者的疑问和关注。
•投资者关系部门应建立健全的投资者沟通渠道，包括电话咨询、电子邮件、投资者关系网站等，方便投资者随时获取信息并提出问题。
•公司应及时回应投资者的关注和问题，确保对投资者提出的问题进行妥善处理和回复。
3.3 投资者活动组织•公司应积极组织投资者活动，包括但不限于投资者大会、投资者见面会等，与投资者面对面交流，增强投资者对公司的了解和信任。
•投资者关系部门应协助组织投资者活动，提供相关支持和服务，确保活动顺利进行。
•公司应提前制定活动方案和日程安排，并向投资者发送邀请函，确保投资者能够及时了解和参加活动。
3.4 投资者投诉处理•公司应建立健全投资者投诉处理机制，及时受理、调查和处理投资者的投诉。
•投资者关系部门应负责协调投资者投诉处理工作，与相关部门合作，解决投资者的问题和纠纷。
投资者关系管理投资者关系管理（Investor Relations Management）指的是上市公司与投资者之间的沟通和交流活动。
它是一个高度重要的领域，关乎公司形象、声誉以及能否有效吸引投资者并长期保持合作关系。
本文将从投资者关系管理的重要性、内容与方式、成功案例以及未来发展趋势等方面进行论述。
一、投资者关系管理的重要性1. 提升市场价值投资者关系管理是公司进一步提升市场价值的重要手段。
通过积极主动与投资者交流，及时传递公司战略、业绩和未来发展规划等信息，有助于提升市场对公司的认可度和信任度，进而推动公司股价的稳定增长。
2. 保护投资者权益投资者关系管理是保护投资者权益的重要途径。
通过及时公开和透明的信息披露，可以让投资者充分了解公司运营情况和风险状况，提高投资决策的准确性和参与市场的信心。
3. 拓展融资渠道良好的投资者关系管理有助于拓展公司的融资渠道。
投资者对公司的信任和认可度决定了其是否愿意继续投资或提供额外的融资支持。
通过与投资者建立良好的关系，公司可以获得更多的资金来源，有助于支持企业发展的各项战略目标。
二、投资者关系管理的内容与方式1. 公司治理与透明度公司治理是保障投资者权益的基础，是投资者关系管理的重要内容之一。
建立透明的决策机制和公司治理结构，健全内部控制制度，向投资者提供准确、完整、及时的信息，是确保投资者权益的关键。
2. 资本市场沟通资本市场沟通是投资者关系管理的核心环节。
公司需要积极主动地与投资者、分析师、潜在投资者等进行交流，通过定期电话会议、投资者见面会、路演活动等方式，向投资者传达公司的经营数据、新闻和公告等信息，并回答投资者的问题，增进投资者对公司的了解和认同。
3. 投资者关系档案管理投资者关系档案管理是投资者关系管理的重要组成部分。
公司需建立和维护完善的投资者关系档案，包括投资者的个人信息、持股情况、交流记录等，以便更好地了解和满足投资者需求，实现个性化的沟通和服务。
投资者关系与股东大会投资者关系是指上市公司与投资者之间的沟通与互动，是保护投资者权益、增强公司声誉和促进股市稳定的重要举措。
而股东大会作为上市公司最高权力机构的会议，是投资者关系管理的核心环节之一。
本文将从投资者关系的重要性、投资者关系的管理方式以及股东大会的作用等方面进行论述。
一、投资者关系的重要性投资者关系对于上市公司而言至关重要。
首先，投资者关系管理是保护投资者权益的重要手段。
通过及时披露公司的信息、运营状况以及未来规划等，可以使投资者更全面地了解公司，并作出明智的投资决策。
其次，投资者关系管理能够提升公司的声誉和形象。
积极主动地与投资者进行沟通和互动，增强投资者对公司的信任，从而在市场上树立起良好的品牌形象。
最后，投资者关系管理有助于维护股市稳定。
通过及时、透明地披露信息，减少市场炒作和谣言的传播，为股市的健康发展提供保障。
二、投资者关系的管理方式为了有效管理投资者关系，上市公司可以采取以下方式：1. 定期和临时报告：上市公司应按照相关规定，定期向投资者披露公司的财务报表以及业绩数据，使投资者了解公司的运营状况和发展趋势。
同时，在遇到重大变化或重要事件时，应及时发布临时报告，向投资者提供及时的信息。
2. 公司网站和投资者关系热线：上市公司应建立健全的公司网站，及时发布公司信息，开设投资者关系板块，并提供投资者关系热线，方便投资者查询和反馈问题。
通过这些渠道，投资者可以方便地获取相关信息，并与公司进行互动。
3. 投资者沟通会议：上市公司可以定期召开投资者沟通会议，与投资者面对面交流。
会议上，公司管理层应以真诚、开放的态度回答投资者的问题，解答疑问，增进彼此的信任。
三、股东大会的作用股东大会是上市公司最高权力机构的会议，在投资者关系管理中起到重要的作用。
1. 决策权力：股东大会是公司权力机构的最高层次，股东在大会中行使对公司的决策权。
包括对于重大事项的决策，比如选择董事、审议年度财务报告、分配利润等。
X X股份有限企业投资者关系管理制度第一章总则第一条为了加强XX有限企业(如下简称“企业”）与投资者和潜在投资者(如下合称“投资者”)之间旳信息沟通, 切实建立企业与投资者（尤其是社会公众投资者）旳良好沟通平台, 完善企业治理构造, 切实保护投资者（尤其是社会公众投资者）旳合法权益, 形成企业与投资者之间长期、稳定、友好旳良性互动关系, 提高企业旳诚信度、关键竞争能力和持续发展能力, 实现企业价值最大化和股东利益最大化, 根据《中华人民共和国企业法》（如下简称“《企业法》”）、《中华人民共和国证券法》（如下简称“《证券法》”）、《XX股份有限企业章程》 ( 如下简称“《企业章程》”)及其他有关规定, 特制定本制度。
第二条投资者关系管理是指企业通过充足旳信息披露与交流, 并运用金融和市场营销等手段加强与投资者及潜在投资者之间旳沟通, 增进投资者对企业旳理解和认同, 提高企业治理水平, 以实现企业整体利益最大化和保护投资者合法权益旳战略管理行为。
第三条企业开展投资者关系管理工作应体现公平、公正、公开原则, 平等看待全体投资者, 保障所有投资者享有知情权及其他合法权益。
第四条投资者关系管理旳目旳是:（一）形成企业与投资者双向沟通渠道和有效机制, 增进企业与投资者之间旳良性关系, 增进投资者对企业旳深入理解和熟悉, 并获得认同与支持；（二）建立稳定和优质旳投资者基础, 获得长期旳市场支持；（三）形成服务投资者、尊重投资者旳投资服务理念；（四）增进企业整体利益最大化和股东利益最大化并有机统一旳投资理念；（五）通过充足旳信息披露, 增长企业信息披露透明度, 不停完善企业治理。
第五条投资者关系管理旳基本原则是:（一）充足披露信息原则。
除强制旳信息披露以外, 企业可积极披露投资者关怀旳其他有关信息；（二）合规披露信息原则。
企业应遵守国家法律、法规及证券监管部门、深圳证券交易所对上市企业信息披露旳规定, 保证信息披露真实、精确、完整、及时。
证券市场的投资者关系了解公司如何管理和维护与投资者的关系在证券市场中，投资者关系是一项关键的管理和维护工作。
公司需要积极主动地与投资者进行沟通和交流，以建立良好的关系，促进投资者对公司的理解和信任。
本文将介绍证券市场的投资者关系，以及公司如何管理和维护与投资者的关系。
一、证券市场的投资者关系证券市场是投资者与企业交流和互动的重要平台。
投资者关系是指公司与投资者之间建立的一种沟通和交流机制，旨在通过及时、准确、透明地披露信息，增加对公司的了解，促进投资者对公司的信任和支持。
在证券市场中，投资者关系的主要内容包括信息披露、投资者交流和投资者教育。
信息披露是指公司按照相关法规和规定，及时披露与公司治理、财务状况、经营业绩等相关的信息。
投资者交流是指公司通过各种渠道与投资者进行沟通，回应投资者的关切和疑问。
投资者教育是指公司通过各种方式向投资者提供有关投资知识和风险提示，使投资者能够正确理解和评估投资风险。
二、公司如何管理和维护与投资者的关系1. 建立健全的投资者关系管理制度公司应建立健全的投资者关系管理制度，明确相关工作职责和流程，确保投资者关系工作的高效运行。
制度应包括信息披露、投资者交流和投资者教育等方面的内容，明确工作目标和要求。
2. 加强信息披露公司应按照法律法规的要求，及时、准确、全面地披露与投资者关系相关的信息。
包括公司治理结构、财务报告、经营业绩、风险提示等方面的信息。
同时，公司还应制定信息披露制度，确保信息披露的规范和及时性。
3. 建立多渠道的投资者交流平台公司可以通过定期召开投资者会议、发布投资者关系活动预告、举办投资者沙龙等方式，与投资者进行面对面的沟通和交流。
同时，公司还应建立投资者关系网站、投资者关系热线等在线渠道，方便投资者获取和查询相关信息。
4. 加强投资者教育公司可以通过发布投资者教育材料、举办投资者教育讲座等方式，向投资者提供有关投资知识和风险提示。
公司还可以积极参与社会公益活动，提高公众对公司的认知和理解。
投资者关系管理制度第一章总则第一条投资者关系管理制度（以下简称本制度）制定的目的是规范公司与投资者之间的沟通和交流，保障投资者知情权、参预权和利益受到合法保护，维护公司及全体股东的合法权益，提高公司的透明度和形象。
第二条公司投资者关系工作以公开、透明、平等原则为基础，以顺畅、及时、准确、完整的信息披露为核心，以积极、有效、诚信、真正的互动沟通为方式，建立健全的投资者关系管理制度，构建互信、互利的合作关系，增强公司市场竞争力，实现公司和投资者共同发展。
第二章投资者关系部门第三条公司设立投资者关系部门，代表公司与投资者进行沟通、交流和协调，负责公司信息披露、投资者关系管理、投资者服务、反馈意见处理、投资者权益保护等工作。
第四条投资者关系部门应当建立健全内部管理制度，确保信息披露的真实性、准确性、及时性、完整性，并及时解答投资者的疑问，及时处理投资者的投诉、举报和意见反馈。
第五条投资者关系部门应当定期向公司高层汇报投资者关系工作开展情况和投资者的反馈意见，为公司决策提供参考依据。
第三章公司信息披露第六条公司应当按照法定要求和交易所规定，及时、准确、全面地披露公司信息，包括财务报告、年报、中报、季报等。
除法律法规规定或者交易所允许外，公司不得隐瞒、虚假陈述或者误导性陈述。
第七条公司应当建立健全信息披露制度，明确信息披露工作的职责和程序，制定内部控制制度，保证信息披露的真实性、准确性、及时性、全面性和公正性。
第八条公司应当在信息披露过程中注重披露方式和手段的多样化，采用多种形式进行信息披露，如公告、新闻发布会、电话会议、邮件通知、网站信息发布等。
第九条公司应当建立股东信箱和股东服务热线，方便投资者与公司进行沟通和交流。
投资者可以通过股东信箱或者股东服务热线提出意见、建议、批评和投诉，公司应当及时回复并妥善处理。
第四章投资者关系活动第十条公司应当定期组织投资者关系活动，包括投资者见面会、投资者路演、业绩说明会等，增加与投资者的互动和联系，提高公司的知名度和形象。
有效管理与维护投资者关系的有效方法投资者关系管理是企业与投资者之间建立互信和沟通的重要环节，对于企业的发展和投资者的利益保护具有重要意义。
有效的投资者关系管理不仅能够提升企业形象和市场竞争力，还能够吸引更多的投资者参与和支持企业的发展。
本文将介绍几种有效的方法，帮助企业进行投资者关系管理和维护。
一、建立健全的沟通渠道建立健全的沟通渠道是有效管理投资者关系的基础。
企业应设立专门的投资者关系部门，负责与投资者保持紧密联系，及时回应投资者关切和提出的问题。
同时，企业应定期发布投资者关系报告，通过定期通讯、电话会议、投资者大会等方式与投资者进行沟通，及时向他们传递企业的重要信息和发展动态。
二、建立透明公正的信息披露制度信息披露是投资者关系管理的重要环节，也是维护投资者合法权益的基础。
企业应建立健全的信息披露制度，确保信息的真实、准确和及时披露。
同时，企业应遵守相关法律法规，及时公布重要内幕信息和企业经营状况，提高信息披露的透明度和公正性，以赢得投资者的信任和支持。
三、加强投资者教育与培训投资者教育与培训是提升投资者认知和保护投资者权益的重要手段。
企业可以开展投资者教育活动，向投资者普及投资知识、风险意识和防范投资风险的方法。
此外，企业还可以定期举办投资者培训班，提供专业的投资咨询和指导，帮助投资者提高投资能力和风险识别能力。
四、建立投资者投诉处理机制建立健全的投资者投诉处理机制是解决纠纷和维护投资者利益的重要途径。
企业应制定详细的投诉处理程序和规范，确保投资者投诉能够得到及时处理和公正解决，并向投资者提供有效的投诉渠道。
同时，企业还应加强对投诉的分析和总结，及时采取措施改进问题，避免类似问题的再次发生。
五、积极参与社会责任和公益事业积极参与社会责任和公益事业是树立企业形象和提升投资者关系的有效方法。
企业应充分履行社会责任，积极参与公益活动，为社会做出贡献。
通过参与公益事业，企业不仅能够提高自身的社会责任感和公众形象，还能够赢得投资者的认可和支持。
投资者保护关系摘要：研究信息披露机制可否发挥投资者保护功能，削减投资者之间的信息纰谬称，使投资者获得平等的交易权和信息权具有重要感化。
本文对公司信息披露机制与投资者保护之间的互相关系进行了研究，认为高质量的信息披露能最大年夜限度地保护投资者好处，而投资者保护又影响着公司信息披露的质量。
关键词：信息披露机制投资者保护公司治理我国证券市场对经济的影响日益明显，已经成为亚太地区重要的证券市场之一。
因为证券市场的重要性一日千里，若何包管其正常运作，进步其效力，促进这个新兴本钱市场走向成熟变得更为重要。
证券市场的魂魄是信息的公开性、完全性和披露及时性，是维系证券市场“三公”原则的基石，不然弗成能形成透明的市场情况也弗成能建立公平的市场秩序，广大年夜中小投资者的好处必定会受到伤害。
笔者认为当前我国证券市排场临的问题是尽快建立公平的市场秩序、创造透明的市场情况，加强证券市场的法制扶植，从轨制和市场情况的角度保护投资者的好处。
本文对公司信息披露机制与投资者保护之间的关系进行了商量。
一、信息披露机制与投资者保护关系研究近况（一）国外研究Brown（1994）研究发明，经由过程公司的信息披露而获得信息的应用者浩瀚，但最重要的应用者是投资者。
自从Ball和Brown（1968）以及Beave（r1968）以来，大年夜量的管帐研究考察了财务管帐信息的订价功能（魏明海、陈胜蓝、黎文靖，2007）。
近期存眷公司信息披露是否缓解了信息纰谬称程度或由此降低了本钱成本，进而保护投资者好处的经验研究分为三个范畴：（1）管帐准则选择。
国外学者对不合管帐准则质量进行争辩，如Leuz（2003）研究发明，不合的管帐准则对信息成本造成影响，应用不合管帐准则的上市公司在信息纰谬称程度上表示出不合差别；Ahearne等（2004）研究发明，投资者保护好的国度可以或许供给高质量财务管帐信息，是以起到降低公司信息成本的感化；Covrig等（2007）研究注解，信息情况较差地区的公司自愿应用IAS，可以或许明显地降低公司的信息成本，更大年夜程度地吸引境外本钱。
（2）管帐办法选择。
Bradshaw 等（2004）研究发明，按照高质量管帐准则选择管帐办法，可以或许有效降低公司信息成本，并成功吸引更多的本钱；Francis等（2004）研究发明，以本钱成本作为投资者投资决定计划的替代变量，考察了红利质量对本钱成本产生重要的影响。
（3）披露政策选择。
公司披露政策选择是否降低了投资者的信息风险是近期学者们存眷的重要问题之一。
如Graham等（2005）的研究发明，经理人具有念头采取自愿性披露以减小信息风险；Heflin等（2005）研究成果注解，较高的披露质量可以或许缓解信息纰谬称。
Petersen和Plenborg（2006）研究发明，公司自愿性披露变量与信息纰谬称变量之间表示出明显的负相干关系。
（二）国内研究有些学者认为我国股票市场还没有达到弱式有效市场（俞乔，1994；吴世农，1996），而多半学者认为达到了弱式有效市场（宋颂兴、金伟根，1995；陈小悦等，1997；杨培雷等，1998；刘俊明，1998；张思奇等，2000），但我国股票市场仍存在“功能锁定”现象（赵宇龙，1999）。
陈晓等（1999）研究注解在我国新兴的证券市场，红利数字同样具有很强的信息含量。
孟卫东和陆静（2000）的研究发明，年报披露前后红利反响系数的符号注解市场存在浓厚的投契成分，机构投资者有应用内幕信息把持市场的空间。
林玲等（2001）研究发明，我国股市对消息的反响十分灵敏。
陈浪南（2001）研究发明，中国A股市场对股票交易实施特别处理的通知布告有高度明显的负反响；红利信息在中国A股市场上具有信息含量，证清楚明了A股市场存在信息提前泄漏的现象，相符股市中存在投契者应用内幕消息炒作的近况。
孙爱军和陈小悦（2002）研究发明，我国股票市场的管帐红利对股票收益的影响十分明显，并且明显性程度赓续加强。
跟着代理理论的成长，财务管帐信息治理功能也吸引了越来越多研究者的兴趣，这些研究可以分为：财务管帐信息在经理人薪酬契约和经理人变革中的应用；经理人机会主义管帐选择行动；财务管帐信息与投资者行使司法权力的关系（魏明海、陈胜蓝、黎文靖，2007）。
二、公司信息披露机制与投资者保护关系理论基本（一）从经济学角度分析公司信息披露机制与投资者保护关系从经济学角度分析公司信息披露机制与投资者保护关系重要经由过程以下理论：（1）信息纰谬称理论。
逆向选择和道德风险问题是信息纰谬称的经典理论，它们使投资者承担额外的信息风险以及响应的不公生平意营业风险，这对市场的正常运作以及经济体系体例的公平有效性具有重大年夜影响。
（2）契约理论与旌旗灯号传递理论。
契约理论与旌旗灯号传递理论是信息披露行动机制性解释基本，在契约理论中，企业被看作是一系列契约的联络。
信息披露行动是治理当局降低代理成本、削减代理冲突的一种手段。
根据旌旗灯号理论，上市公司治理层选择性信息披露来向投资者传递公司真实事迹、内涵价值、核心才能与预期收益的旌旗灯号，使投资者根据旌旗灯号来修改本身对上市公司投资价值的评价与最终决定计划。
（二）从法理学角度分析公司信息披露机制与投资者保护关系Beck等（2000）的研究注解，对投资者特别是中小投资者权益的保护是建立蓬勃本钱市场的关键身分，投资者保护经由过程影响金融市场，从而影响什物经济。
这也解释建立蓬勃的本钱市场要具备有：一国的司法和轨制必须包管投资者获得关于公司价值的真实信息；保护投资者的权益不受到伤害。
根据当局立法和法律在投资者保护过程138·综合2010年第7期（下）中的感化，投资者保护理论可以分为契约论和司法论两种（张烨，2004）。
契约理论认为，只要契约完全，监督履行契约的司法体系是有效的，那么投资者与公司签订的契约就可以保护投资者的好处。
哈耶克（1954）指出，国度司法不是须要的，只要私家之间订立契约，市场经济就可有效运作。
是以投资者经由过程和公司签订契约就可保护自身合法好处，是以，当局只需包管契约履行即可。
契约学派有以下三个重要的不雅点：司法不重要；司法重要，但会有其他轨制使私家签订有效的契约；当司法和国内轨制不健全时，公司和小我可以经由过程签订国际契约实现效力。
支撑司法论不雅点的学者认为，契约论在解决投资者保护问题时，存在必定的缺点。
这重要表示在私家契约并不克不及包管投资者的权益不受到伤害。
此外，因为诉讼成本巨大年夜，诉讼并不克不及成为一个有效的威慑机制，所以须要有专门的针对证券市场的司法律例来保障投资者权益。
LLSV（1998，1999）认为司法体系在投资者保护方面是异常重要的，司法体系的差别是投资者保护程度差别的最重要身分。
LLSV（1999）认为，司法规矩的改变可以明显进步投资者保护程度，加强公司外部融资才能，晋升投资者信念，进一步削减证券市场的扭曲。
对于契约论所提出的对不完全契约的规制机制，如当局干涉、集中的外部所有权、公司信用等，LLSV分别提出了批驳。
三、公司信息披露机制对发挥投资者保护功能感化（一）公司信息披露机制是投资者好处保护的根本前提吴晓求（1999）认为，最重要的问题是信息不公开，未做到市场本身应有的透明度，因为证券市场作为公募股份流动的场合和其他市场相差别，最重要的在于信息的公开性和真实性，只有信息的公开和真实，才能形成公平的市场秩序保护投资者的好处。
当前我国证券市场最严重的问题是公开性不敷，由此它伤害了中小投资者的好处。
投资者保护是证券委员会国际组织（IOSCO）肯定的证券监管核心和精华地点，其本质是要保护投资者平等介入证券交易的权力和信息获取权。
公司信息披露机制是投资者好处保护的根本前提，公司信息披露可以赞助投资者针对某特定公司的投资作出精确的断定。
投资者在作出投资断定时须要的相干信息，其重要来源于上市公司所披露的信息。
并且这种信息反应的公司经营状况透明度越高，投资者可以或许作出精确投资断定的可能性就越大年夜。
公司信息披露也可认为投资者投资于公平价格的证券创造最根本的前提。
证券具有不合于一般什物商品的特别性，股票是一种特别的商品，其特别性重要表如今其特别的价值决定方法上。
股票本身是没有价值的，或者说只具有交换价值，平日将这一交换价值称为股票的“内涵价值”。
William（s1938）提出预期股利折现（PVED）模型的根本思惟是股票的内涵价值是由该股票将来所能给股东供给的股利折现值所决定。
也就是说，投资的价值往往取决于证券发行人真实的经营和财务状况，因而真实、精确、及时的信息是证券公平价格形成的基本。
同时公司信息披露也是公司所有者与经营者沟通和接洽的重要情势，现代公司企业根本的运行模式是公司所有权与公司经营权分别，股份公司中临盆和经营的治理活动是由以董事会和经理为中间的专门治理机构进行的，人数浩瀚的股东无法直接介入公司的经营事务，很难对公司施加影响，也很难解得公司的经营情况，形成了“强治理者，弱所有者”。
上市公司内部人是知情者，拥有较多的私有信息，而外部投资者对此知之甚少，因而上市公司内部人可能做出各类逆向选择和败德性为，从而伤害投资者好处。
而公司信息披露可以在必定程度上知足公司所有者懂得经营者的需求，沟通彼此之间的接洽。
（二）公司信息披露对投资者保护的表现当局监管证券市场的核心是建立有效的信息披露体系。
平日高质量的信息披露可带来高流动性并且有效的证券市场及削减上市公司的本钱成本（Botosan，1997）。
本钱市场的基本是信息披露，而信息披露的核心是管帐信息的相干性和靠得住性。
公司信息披露对投资者的保护表如今以下方面：（1）管帐信息的订价感化。
股票价格的运行是以信息为基本的，股票市场经济功能的发挥有赖于股票价格对相干信息的反响。
是以，成长股票市场的关键在于强化股票市场的信息功能。
可以或许影响股票价格更改的信息很多，不仅股利分派、管帐红利及股东账面净值等微不雅信息能引起股价的更改，其他如工业产值增长率、通货膨胀率、经久和短期利率差额以及初级和高等债券的差别等宏不雅信息也是股价决定中的重要身分。
更重要的一点还在于股票价格是一种相对价格，也就是说投资者所关怀的价格是一段时光内的价格差即收益率，这就在股价的形成理论中引入了猜测信息，如预期贴现率、预期资产收益率等。
猜测信息的引入就使投资者在投资时必须推敲其他投资者的预期和行动，类似于凯恩斯的“选美比赛”（凯恩斯，1936），这无疑增长了股票价格的不肯定性，股票市场则更接近拍卖理论中的广泛价值模型（Dow和Gorton，1997)。
信息对股票价格的影响以股票内涵价值为中介，并且信息的影响又出现必定的层次性。
股票的市场价格以内涵价值为基本，信息的披露起首可以或许改变投资者对公司将来红利和将来股利付出才能估计的概率分布，进而引起市场价格的波动（包建祥，2000）。
