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2020年TWS耳机行业分析报告2020年2月目录一、TWS耳机市场潜力：3种测算方式 (5)1、渗透率法：分为更新需求及新增需求 (6)2、配售率法：依据每年配售率测算 (8)3、类比法：类比PC配件鼠标 (8)二、TWS耳机市场方向：非A加速、硬核阶段 (9)1、SoC芯片至关重要，LE Audio助推非A端突破技术瓶颈 (9)2、非Airpods耳机市场加速启动，投资视角需切换 (14)（1）渗透率法：分为新增需求和更新需求 (14)（2）配售率法：依据每年配售率测算 (15)3、管中窥豹：从Bragi及Airpods看TWS耳机进入硬核阶段 (16)4、硬核阶段：降噪、音质及智能化为三大发展方向 (17)（1）降噪 (19)（2）音质 (20)（3）智能化 (21)5、“中间小”市场格局有望改善，利于手机品牌厂商和顶级音频大厂 (22)三、TWS耳机投资机会：ODM/OEM、SiP、芯片、电池 (25)1、TWS耳机产业链拆解剖析，关注核心部件供应商 (25)（1）上游：零组件厂商 (26)（2）中游：ODM/OEM厂商 (27)（3）下游：终端厂商 (27)2、ODM/OEM：体量最大，受益市场趋势明确 (29)3、SiP：高端TWS耳机应用前景广阔 (31)4、芯片：关注国产替代及产品升级机会 (32)5、重点公司一览 (34)本报告分３个层次剖析TWS耳机产业，分别为市场潜力、市场方向以及产业链拆解。
采用３种方法横纵测算其市场潜力，并通过逻辑与数据阐述两大市场方向，最后基于产业链价值量拆解，结合国内供应商状况，得出TWS耳机重点关注领域与公司。
３种方式测算TWS耳机市场潜力。
采用渗透率（分为更新需求及新增需求）、配售率（每年配售率）及类比（类比PC配件鼠标）３种方法详细测算TWS耳机市场潜力，数据结果显示2019-2022年全球TWS耳机出货量CAGR均在50%以上，全球TWS耳机市场规模或最早在2021年即可达到千亿元以上，而类比PC配件鼠标销量，A客端及安卓端每年潜在市场规模均有千亿元以上。
2020年T W S行业分析报告2020年4月目录一、智能穿戴市场保持高增长 (6)1、全球智能穿戴市场供需分析 (6)（1）智能穿戴设备的三大产品 (6)①广义的智能穿戴设备包括种类繁多 (6)②TWS 耳机、智能手表、智能手环构成当前智能穿戴设备的三大巨头品种 (7)（2）全球智能穿戴设备出货量与市场规模 (7)（3）不同智能穿戴产品的份额 (8)（4）预计未来3 年全球智能穿戴将大幅增长 (8)（5）全球品牌厂商主要市场份额 (9)2、中国智能穿戴市场供需分析 (10)（1）中国智能穿戴市场供给厂商分析 (10)①中国的智能穿戴市场行业增速2019 年低于全球增速，主要是苹果客户快速渗透 (10)②国内市场目前来看主要是被国内的手机品牌厂商占据 (10)（2）中国市场规模已经超千亿元 (11)①目前中国市场智能穿戴市场规模超千亿规模 (11)②中国地区未来4 年的智能穿戴产品依然以耳机、手表、手环三大件为主，耳机或将占据半壁江山 (11)二、当前TWS 供需与消费者诉求 (12)1、全球TWS 耳机市场供需分析 (12)（1）全球TWS 市场规模 (12)（2）全球TWS 主要供应厂商 (12)（3）全球TWS 耳机主要价格 (13)①全球智能穿戴产品均价逐年下降，TWS 耳机因为苹果耳机销售量大增导致均价上升 (13)②TWS 耳机价格已经降到100 元级别 (14)2、消费者愿意选择与手机一起购买TWS 耳机 (15)3、消费者注重的TWS 产品重要品质与新功能 (17)（1）音质与续航是消费者最关注的TWS 功能 (17)（2）消费者关注的TWS 耳机智能化功能 (17)（3）ANC 技术原理简析 (19)①4 种常见的降噪技术 (19)②ANC 技术的多种市场应用 (20)（4）AIUI 技术在TWS 耳机上应用前景 (21)①AIUI 是智能化的人机交互 (21)②多功能AI 当前难以实现，但单一功能的UI 成为可能 (21)（5）蓝牙芯片双耳传输几乎已成标配 (22)①苹果最早使用的双耳传输监听方案 (22)②之前市场上其他蓝牙几乎都是采用图中容易延迟的Relay 模式 (23)③络达的MCSync 方案性能大幅提升以及实现多设备连接 (24)④高通的TWS+双耳传输芯片目前只能在用高通的手机芯片上 (24)⑤BES 推出了LBRT 低频转发技术 (25)⑥麒麟A1 芯片使用最新蓝牙5.1 技术，并且实现左右声道分别接受 (26)⑦蓝牙芯片与声学器件的整合技术也是实现低功耗的关键 (26)三、全球TWS 耳机销售量预测模型 (27)1、关键假设说明 (27)2、全球TWS 出货量预测模型测算结果 (28)3、全球TWS 预测敏感性分析 (29)4、全球智能穿戴设备预测模型 (30)（1）前提假设 (30)（2）智能穿戴模型测算结果 (31)四、TWS 产业链受益企业 (32)1、TWS 耳机的拆解报告 (32)2、整个TWS产业链受益企业一览 (33)全球智能穿戴市场规模或已超500亿美元，T W S出货2.5倍增长。
2022-2028全球TWS蓝牙耳机芯片行业调研及趋势分析报告据恒州诚思调研统计，2021年全球TWS蓝牙耳机芯片市场规模约亿元，2017-2021年年复合增长率CAGR约为%，预计未来将持续保持平稳增长的态势，到2028年市场规模将接近亿元，未来六年CAGR为%。
本文调研和分析全球TWS蓝牙耳机芯片发展现状及未来趋势，核心内容如下：（1）全球市场总体规模，分别按销量和按收入进行了统计分析，历史数据2017-2021年，预测数据2022至2028年。
（2）全球市场竞争格局，全球范围内主要生产商TWS蓝牙耳机芯片销量、收入、价格及市场份额，数据2017-2021年。
（3）中国市场竞争格局，中国主要生产商TWS蓝牙耳机芯片销量、收入、价格及市场份额，数据2017-2021年，包括国际企业及中国本土企业。
（4）全球其他重点国家及地区TWS蓝牙耳机芯片市场竞争格局，如美国、欧洲、日本、韩国、东南亚和印度等核心参与者及其2021年份额。
（5）按产品类型和应用拆分，分析全球与核心国家/地区细分市场规模。
（6）全球TWS蓝牙耳机芯片核心生产地区及其产量、产能。
（7）TWS蓝牙耳机芯片行业产业链上游、中游及下游分析。
从核心市场看，中国TWS蓝牙耳机芯片市场占据全球约%的市场份额，为全球最主要的消费市场之一，且增速高于全球。
2021年市场规模约亿元，2017-2021年年复合增长率约为%。
随着国内企业产品开发速度加快，随着新技术和产业政策的双轮驱动，未来中国TWS 蓝牙耳机芯片市场将迎来发展机遇，预计到2028年中国TWS蓝牙耳机芯片市场将增长至亿元，2022-2028年年复合增长率约为%。
2021年美国市场规模为亿元，同期欧洲为亿元，预计未来六年，这两地区CAGR分别为%和%。
从产品类型方面来看，按收入计，2021年单模市场份额为%，预计2028年份额将达到%。
同时就应用来看，业余领域在2028年份额大约是%，未来几年CAGR大约为%。
2020年蓝牙耳机行业市场分析报告2020年11月1 方法论1.1 研究方法市场研究院布局中国市场，深入研究 10 大行业，54 个垂直行业的市场变化，已经积累了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。
⎫研究院依托中国活跃的经济环境，从食品饮料，消费电子产品，电子商务等领域着手，研究内容覆盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上市及上市后的成熟期，研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式，企业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。
⎫研究院融合传统与新型的研究方法，采用自主研发的算法，结合行业交叉的大数据，以多元化的调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性内容背后的观点，客观和真实地阐述行业的现状，前瞻性地预测行业未来的发展趋势，在研究院的每一份研究报告中，完整地呈现行业的过去，现在和未来。
⎫⎫研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。
市场研究院本次研究于 2019 年 4 月完成。
1.2 名词解释颞骨：颞骨是成对的脑颅骨，位于颅骨内，共有两块。
颞骨位于头颅的两侧，形状不规则，两块颞骨参与构成颅底和颅腔的侧部。
单声道：单声道是较为原始的声音复制形式，是把来自不同方位的音频信号混合后统一由录音器材记录下来，再由一只音箱进行播放。
在单声道音频传输过程中，听众只能感受到声音前后位置及音色和音量的大小，而不能感受到声音从左到右等横向的移动。
相对于真实的自然声来说，单声道传播的声音是简单化、失真的。
A2DP：A2DP 即 Advanced Audio Distribution Profile，蓝牙音频传输模型协定。
A2DP 能够采用耳机内的芯片来排列数据，达到声音的高清晰度。
立体声：指具有立体感的声音，自然界发出的声音是立体声。
当听众听到立体声，除了能感受到声音的响度、音调和音色外，还能感受到声音的方位和层次。
恒玄科技2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为6,886.31万元，与2022年三季度的6,904.99万元相比变化不大,变化幅度为0.27%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却没有相应的增长，企业应注意在市场销售业绩喜人的背后所隐藏的风险和危机。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为42,856.24万元，与2022年三季度的28,780.65万元相比有较大增长，增长48.91%。
2023年三季度销售费用为295.73万元，与2022年三季度的385.71万元相比有较大幅度下降，下降23.33%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业销售形势大幅度改善。
2023年三季度管理费用为3,492.16万元，与2022年三季度的3,675.07万元相比有所下降，下降4.98%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为5.34%，与2022年三季度的7.62%相比有所降低，降低2.28个百分点。
营业利润没有变化，管理费用控制的效果尚不明显。
本期财务费用为-443.28万元。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，恒玄科技2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为472,832.3万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析恒玄科技2023年三季度的营业利润率为10.52%，总资产报酬率为4.32%，净资产收益率为4.52%，成本费用利润率为11.58%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为385,536.67万元，经营资产的收益率为7.14%。
2020年TWS行业分析报告2020年4月目录一、智能穿戴市场保持高增长 (6)1、全球智能穿戴市场供需分析 (6)（1）智能穿戴设备的三大产品 (6)①广义的智能穿戴设备包括种类繁多 (6)②TWS耳机、智能手表、智能手环构成当前智能穿戴设备的三大巨头品种 (7)（2）全球智能穿戴设备出货量与市场规模 (7)（3）不同智能穿戴产品的份额 (8)（4）预计未来3年全球智能穿戴将大幅增长 (8)（5）全球品牌厂商主要市场份额 (9)2、中国智能穿戴市场供需分析 (10)（1）中国智能穿戴市场供给厂商分析 (10)①中国的智能穿戴市场行业增速2019年低于全球增速，主要是苹果客户快速渗透 (10)②国内市场目前来看主要是被国内的手机品牌厂商占据 (10)（2）中国市场规模已经超千亿元 (11)①目前中国市场智能穿戴市场规模超千亿规模 (11)②中国地区未来4年的智能穿戴产品依然以耳机、手表、手环三大件为主，耳机或将占据半壁江山 (11)二、当前TWS供需与消费者诉求 (12)1、全球TWS耳机市场供需分析 (12)（1）全球TWS市场规模 (12)（2）全球TWS主要供应厂商 (12)（3）全球TWS耳机主要价格 (13)①全球智能穿戴产品均价逐年下降，TWS耳机因为苹果耳机销售量大增导致均价上升 (13)②TWS耳机价格已经降到100元级别 (14)2、消费者愿意选择与手机一起购买TWS耳机 (15)3、消费者注重的TWS产品重要品质与新功能 (17)（1）音质与续航是消费者最关注的TWS功能 (17)（2）消费者关注的TWS耳机智能化功能 (17)（3）ANC 技术原理简析 (19)①4种常见的降噪技术 (19)②ANC技术的多种市场应用 (20)（4）AIUI技术在TWS耳机上应用前景 (21)①AIUI是智能化的人机交互 (21)②多功能AI当前难以实现，但单一功能的UI成为可能 (21)（5）蓝牙芯片双耳传输几乎已成标配 (22)①苹果最早使用的双耳传输监听方案 (22)②之前市场上其他蓝牙几乎都是采用图中容易延迟的Relay模式 (23)③络达的MCSync方案性能大幅提升以及实现多设备连接 (24)④高通的TWS+双耳传输芯片目前只能在用高通的手机芯片上 (24)⑤BES推出了LBRT低频转发技术 (25)⑥麒麟A1芯片使用最新蓝牙5.1技术，并且实现左右声道分别接受 (26)⑦蓝牙芯片与声学器件的整合技术也是实现低功耗的关键 (26)三、全球TWS耳机销售量预测模型 (27)1、关键假设说明 (27)2、全球TWS出货量预测模型测算结果 (28)3、全球TWS预测敏感性分析 (29)4、全球智能穿戴设备预测模型 (30)（1）前提假设 (30)（2）智能穿戴模型测算结果 (31)四、TWS产业链受益企业 (32)1、TWS耳机的拆解报告 (32)2、整个TWS产业链受益企业一览 (33)全球智能穿戴市场规模或已超500亿美元，TWS出货2.5倍增长。
2020年智能音频SoC芯片行业分析报告2020年4月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)2、主要法律法规及产业政策 (5)二、行业发展情况及未来发展趋势 (8)1、全球集成电路行业概况 (8)2、中国集成电路行业概况 (9)3、智能音频SoC芯片市场发展概况 (10)（1）TWS耳机及智能音箱是智能音频SoC市场爆发的催化剂 (11)（2）Type-C音频SoC迎来发展机遇 (13)①Type-C有望成为电子设备统一的接口 (13)②Type-C接口为有线耳机的智能化提供了可能 (14)4、下游市场情况 (15)（1）智能耳机市场发展概况 (15)①TWS耳机增长迅速 (15)②3.5mm接口取消和蓝牙5.0标准的普及助推智能耳机成长 (16)③TWS耳机向智能化方向发展 (17)④业界巨头争夺智能耳机这一入口级产品 (17)⑤白牌市场阶段性增长，市场份额最终向品牌厂商集中 (18)⑥消费习惯逐步形成，TWS耳机未来市场增长可期 (18)⑦Type-C耳机存量市场巨大 (19)（2）智能可穿戴设备市场发展概况 (20)（3）智能音箱市场发展概况 (21)①智能音箱有望成为智能家居入口 (21)②国内外行业巨头纷纷布局智能音箱市场 (22)③国内智能音箱渗透率较低，未来有较大增长空间 (22)④场景落地及技术进步推动智能音箱需求量提升 (22)（4）智能家居市场发展概况 (23)三、行业发展面临的机遇与挑战 (25)1、行业机遇 (25)（1）物联网快速发展 (25)（2）人工智能战略地位凸显 (25)（3）行业政策支持力度大 (26)2、行业挑战 (27)（1）行业竞争加剧 (27)（2）技术演进速度快 (27)四、行业技术水平及特点 (28)1、智能音频SoC芯片设计难度大 (28)2、智能音频SoC芯片技术与无线传输技术发展密切相关 (28)3、TWS耳机是智能音频SoC芯片的重要应用 (29)（1）双路传输方案逐步成为TWS耳机的标配 (30)（2）智能语音赋能TWS耳机 (30)（3）主动降噪成为TWS耳机主要卖点 (30)（4）功耗及延时进一步降低 (31)（5）传感器开拓新的交互方式 (31)五、行业供需状况 (32)1、市场需求状况 (32)2、市场供给状况 (32)六、行业主要企业情况 (33)1、蓝牙、WiFi 音频芯片领域 (34)（1）高通 (34)（2）联发科 (35)（3）瑞昱 (35)（4）博通集成 (35)（5）珠海杰理 (36)2、Type-C音频芯片领域 (36)（1）Synaptics新突思 (36)（2）Cirrus Logic凌云 (36)一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策1、行业主管部门及监管体制行业主管部门主要为中华人民共和国工业和信息化部，该部门主要职责为：制定行业发展战略、发展规划及产业政策；拟定技术标准，指导行业技术创新和技术进步；组织实施与行业相关的国家科技重大专项研究，推进相关科研成果产业化。
