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国际储备管理的主要内容国际储备管理是各国政府或中央银行为了管理本国的国际储备而进行的一系列政策和措施。
国际储备管理的主要内容包括以下几个方面：1. 国际储备规模的管理：国际储备规模是指一个国家持有的国际储备资产的总量。
国际储备管理的一个重要内容就是确定合理的国际储备规模。
一般来说，国际储备规模的管理需要考虑以下因素：- 进口支付需求：一个国家需要持有一定的国际储备来满足其进口支付需求，包括商品、服务和资本等。
- 干预外汇市场：一个国家需要持有一定的国际储备来干预外汇市场，以维持本国货币汇率的稳定。
- 偿还外债：一个国家需要持有一定的国际储备来应对外债的偿还需求，以避免违约风险。
- 黄金储备：黄金储备是一个国家国际储备的重要组成部分，可以提供一定的保值和避险功能。
2. 国际储备结构的管理：国际储备结构是指一个国家持有的各种国际储备资产的比例关系。
国际储备结构的管理需要考虑以下因素：- 外汇储备和黄金储备的比例：外汇储备是一个国家国际储备的主要组成部分，黄金储备可以提供一定的保值和避险功能，需要根据经济和货币政策需要进行调整。
- 货币种类的选择：一个国家持有的外汇储备通常包括多种货币，需要根据经济和货币政策需要进行调整，以降低汇率风险。
- 流动性与收益性的平衡：一个国家持有的国际储备需要平衡流动性和收益性的需求，既需要保持足够的流动性，也需要获取一定的收益。
3. 国际储备的经营管理：国际储备的经营管理是指对国际储备资产的管理和运用。
国际储备的经营管理需要注意以下几点：- 安全性保障：国际储备的经营管理需要确保资产的安全性和完整性，避免遭受损失。
- 流动性保障：国际储备的经营管理需要确保资产具有足够的流动性，以满足支付和干预需求。
- 收益性保障：国际储备的经营管理需要获取一定的收益，以实现资产的保值和增值。
总之，国际储备管理是各国政府或中央银行进行的一项重要任务，需要综合考虑多种因素，以实现合理配置和有效运用国际储备的目标。
Feb. 19, 2008Policy Brief No. 09008张明zhangyuxuan@全球金融危机下的外汇储备管理策略一、全球金融危机对中国外汇储备管理的挑战爆发于2007年夏季的美国次贷危机，到2008年9月扩展为全球金融市场的系统性危机，并导致全球三大发达经济体在2008年下半年集体步入衰退。
在外需萎缩对中国出口以及中国经济增长率造成严重负面冲击的同时，全球金融危机的深化与扩展也给中国外汇储备管理造成了严峻挑战。
迄今为止，美国财政部与美联储实施了极为宽松的财政货币政策以应对危机的负面冲击。
无论是布什政府7000亿美元的问题资产纾困计划、奥巴马政府7890亿美元的经济刺激方案，还是美联储的各种创新信贷机制，最终都将埋下美国国债价值下跌、美元汇率大幅贬值的种子。
2007财年美国政府财政赤字仅为1615亿美元，2008财年达到创记录的4550亿美元。
而根据美国国会预算办公室的预测，即使不包括奥巴马政府的经济刺激方案，2009财年美国政府财政赤字将达到1.2万亿美元，超过美国GDP的8％。
次贷危机爆发至今，增发国债成为美国政府的主要融资方式。
2007年美国国债的净发行额为5490亿美元，2008年猛增至1.47万亿美元。
市场预期2009年美国政府可能需要举债2万亿美元。
考虑到2008年年底美国的未清偿国债余额为10.7万亿美元，一旦新增国债供给量超过市场需求量，则新增国债的收益率将会显著上升，导致存量国债市场价值显著下跌。
美国政府用来为财政支出融资的另一条渠道是由美联储购买财政部发行的美国2即使不购买美国国债，由于自次贷危机爆发以来，美联储通过多种创新信贷机制向商业银行与投资银行提供了大量的流动性贷款，导致美联储的资产负债表规模迅速膨胀。
例如，从两房被接管以及雷曼兄弟破产的2008年9月中旬到2008年年底，美联储的总资产就由9500亿美元左右猛增至2.27万亿美元。
为应对次贷危机对美国金融市场与实体经济的冲击，美国财政部与美联储均积累了大量负债。
