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财务管理案例案例1：1996年的一个下午，中央电视台传来一个令全国震惊的新闻：名不见经传的秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了中央电视台黄金时间段广告，从而成为令人眩目的连任二届“标王”。
1999年该厂曾以6666万元人民币夺得“标王”。
然而，新华社1998年6月25日报道；“秦池目前生产、经营陷入困境，今年亏损已成定局。
总结原因如下：1．未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系；2．财务资潭有限性制约企业持续发展；3．涉猎业务领域繁杂，相关性差，资源配置分散。
关键词：企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。
其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。
分析：秦池酒厂存在的主要问题有：(1)未能确立并支持名牌的核心产业或主导产品去取市场竞争优势；(2)未能处好企业持续发展需要有持续的财务资源的支持之间关系均表明其在投资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面存在问题‘(3)未能处理好品牌、市场份额和利润三者之间关系。
上述问题，对企业集团的存亡与兴衰产生着至关重要的影响，导致其生产、经营陷入困境。
案例2：猴王股份有限公司的前身是猴王焊接公司，1992年8月进行股份化改造，1993年11月在深圳证券交易所上市．是全国最早的上市公司之一，也是焊材行业迄为止唯一一家上市公司。
在2000年1月之前，猴王股份拿给股东们看的成绩单，一直都不错，1998年年报，还保有配股资格。
1997年，猴王集团公司入主猴王股份，成为其第一大股东。
多年来，猴王集团公司进行了大量的投资，其中投资在外地办30个电焊条联营厂损失4．87亿元：投资办5个酒店损失0.70亿元；投资19个其他企业和单位，损失1．31亿元。
在19941年—1996年期间，猴王集团炒股的直接亏损2.596亿元，由于炒股向各个证券公司透支达2．4亿元，两者合计达5亿多元．为了满足自己对资金的需求．猴王集团利用自己是猴王股份有限公司大股东的地位，或者直接从股份公司拿钱，或者以股份公司名义贷款而柒团拿去用，或者是股份公司为集团提供担保贷款，用这三种形式集团公司从股份公司调走了大量资金。
OPERATION AND MANAGEMENT'■-狂飙的食品饮料股：从二级市场看早期投资创业机会（下）文/三万资本陈晨导读：2020年上半年A股食品饮料板块涨幅为大盘涨幅的4倍，疫情期间云上市的良品铺子、主营鱼丸的安井食品、奶酪上市公司妙可蓝多等股价都获得了数倍增长，港股上市的农夫山泉更是让钟啖啖超越马化腾当了“半小时首富”。
食品属于必需消费品，在经济增速放缓、居民缩减开支的时期，食品作为居民的基本需求，拥有比其他行业更强的确定性预期。
长远来看，在中国有形的高速公路和无形的信息高速公路都完善之后，消费品的“造车运动”会让越来越多食品饮料品牌发展壮大，走向二级市场，甚至在市值上超越雀巢、可口可乐等传统巨头。
本文从二级市场角度分析食品上市公司的增长逻辑，希望对一级市场食品创业者和投资人有所启发。
文章主要内容共四大方面，本期刊发第三和第四部分，即二级市场里的隐形品类冠军和二级市场中国品牌VS全球巨头。
如果想了解前两个章节，可查阅上一期杂志。
核心提示：1、食品行业是经济下行周期值得布局的行业后疫情时代，中国经济进入深度调整期，人口红利和流量红利见顶，中国的消费进入成熟发展期，将长期维持在2-3%的增长水平，食品类上市公司收入提升的主要驱动力来自于富裕阶层带来的消费升级、产品功能化、健康化和业务国际化。
在经济下行周期，食品作为居民的基本需求，拥有比其他行业更强的确定性预期，是最更值得布局的行业之一。
CFI NOV.202069目前，食品行业的上市公司仍然以成立时间久、供应链基础扎实，通过经销商渠道做到品类第一的企业为主。
2、做时间的朋友，企业经营的核心是供应链和渠道食品行业是典型的需要坚守价值投资策略的行业，百年老字号大多都是食品企业。
互联网、人工智能、虚拟现实等新技术的发展只是加快了做大做强一家食品企业的时间进程，但回归到本质仍然比拼的是供应链能力、产品研发能力和渠道管理能力。
目前，食品行业的上市公司仍然以成立时间久、供应链基础扎实，通过经销商渠道做到品类第一的企业为主。
二级市场中如何选择合适的股票在股票市场中，二级市场是指已经上市的股票交易市场。
这个市场的特点是交易流畅、资金灵活，因此很多投资者更青睐于此。
但是，对于投资者而言，选择一支合适的股票是第一要务。
本文将从股票选择的角度出发，为投资者提供一些实用的建议。
一、行业选择首先，投资者应该从行业做起，选择自己熟悉的领域进行投资。
在同一行业中，不同公司的股票价格和表现也会有很大的区别。
比如，在汽车制造业中，丰田公司和东风汽车就有着截然不同的市值和业绩。
因此，对于投资者而言，先要关注行业趋势和市场情况，对不同公司的情况进行比对，再作出投资决策。
二、公司财报公司的财报是评估其发展实力和潜力的关键指标。
投资者应该根据公司的财报来进行分析，如：营业收入、净利润、毛利率、现金流等指标。
这些指标的数据反映了公司的商业模式、盈利能力以及现金流状况等关键信息。
通过对这些数据的分析，投资者能够借此评估公司的发展前景，为投资决策提供依据。
三、公司规模投资公司的规模也是非常重要的因素，这是因为公司规模的大小通常能够反映公司的市场份额和行业地位。
一个规模庞大、市值高的公司通常不仅能够吸引更多的投资资金，更有可能在同一行业中扮演主导角色，所以具有更高的保障性和持续性。
四、分红政策投资者不仅要注重公司的业绩，更应该关注公司是否具有良好的分红政策。
通常情况下，能够坚持稳健的分红政策的公司，持续性更高，维系能力更强，因此更能够吸引投资者。
在选择股票的过程中，投资者不妨参考公司过去几年的分红数据，分析分红政策是否坚定，并评估未来分红的潜力。
五、管理层对公司股权的持有情况管理层对公司股权的持有情况同样是判断一家公司投资潜力的重要指标。
一般来说，管理层持有公司股份较高，能够更好地保障公司的稳定性和可持续性发展。
相反，若管理层对公司股份持有较少，有可能出现利益冲突、对公司业绩不关心等问题。
因此，通过调查管理层对公司股份的持有情况以及期权等激励措施，能够更好地评估公司的商业模式和盈利能力。
投资学视角下的二级市场投资机会在金融市场中，二级市场是指已经发行的证券在交易所或其他交易场所进行买卖的市场。
相比于一级市场，即新股发行市场，二级市场更加活跃和具有较高的流动性。
投资学视角下，二级市场提供了丰富的投资机会，投资者可以通过分析市场行情、公司财务状况和宏观经济环境等因素，寻找到潜在的投资机会。
首先，二级市场提供了股票投资的机会。
股票是公司的所有权凭证，通过在二级市场购买股票，投资者可以成为公司的股东，分享公司的利润和增值潜力。
在选择股票投资时，投资者可以根据公司的盈利能力、成长潜力、行业前景等因素进行分析和评估。
例如，某公司在行业中占据领先地位，具有稳定的盈利能力和良好的治理结构，这样的公司往往具有较高的投资价值。
其次，债券市场也是二级市场的重要组成部分。
债券是债务人向债权人发行的一种金融工具，投资者购买债券即成为债权人，可以获得债务人支付的利息和本金。
债券市场的投资机会主要体现在对债券的信用风险和利率风险的评估。
投资者可以通过分析债券发行人的信用状况、债券的评级和到期收益率等因素，选择具有较低风险和较高回报的债券投资机会。
此外，二级市场还提供了衍生品投资的机会。
衍生品是一种基于标的资产的金融工具，包括期货、期权、掉期等。
投资者可以通过在二级市场交易衍生品，利用杠杆效应获得更高的投资回报。
衍生品市场的投资机会主要体现在对市场走势和标的资产价格波动的判断。
例如，投资者可以通过分析市场供需情况、宏观经济数据和政策变化等因素，选择适合的期权策略来进行投资。
除了股票、债券和衍生品，二级市场还提供了其他投资机会。
例如，商品市场是二级市场的重要组成部分，投资者可以通过在商品市场交易黄金、原油、大豆等商品期货，进行商品投资。
此外，外汇市场也是二级市场的重要组成部分，投资者可以通过在外汇市场交易不同货币对的汇率，进行外汇投资。
然而，投资二级市场也存在一定的风险。
市场波动、公司财务状况恶化、政策变化等因素都可能对投资产生影响。
风险资本的六种退出渠道风险资本的六种退出渠道风险资本的特征以及风险投资独特的运行方式，使风险资本与创新项目的结合只会是一种短暂的结合，风险资本从它投入的那一刻起，它就在努力寻找一种便捷、安全、能够获得最大增值的退出通道，能否成功地退出是风险投资能否成功的重要检验标准之一。
中国风险投资起步晚，发展相对落后，因此在寻求风险资本的退出渠道时，应多借鉴国外已有的经验。
从国外的发展现状看，主要有六种退出渠道：公开上市、买壳上市或借壳上市、并购退出、风险企业回购、寻找第二期收购、清算退出。
各种渠道在实际运用中的地位各不一样，其回报率也各不相同。
据美国对442项风险投资的调查，30收购退出，6％通过企业股份回购退出，9％通过第二期收购退出，6因亏损而注销股份。
在不同的退出方式中，票公开发行上市退出的回报达到1．950．份的回报达到0．37倍，第二期收购回报0．4134倍，因亏损而注销股份的损失则是-0．37倍。
一、公开上市公开上市，也是最理想的一种退出方式，大约有301982年至1996年6月，35亿多美元，公开上市235倍的收益，莲花公司是63倍，康柏公司为386800万美元，网易募集6975万美元，对它们进行风险投资的公司都获得了很好的资本增值。
优点：保持了公司的独立性，容易受公开上市的公司可以获但仍有很多企业因不能达到要求而无法公开上市；上上市公司要严格遵守法律规定的报告要求，特别是证券交易委员会的要求，而且还须向股东提供规定的信息。
从而公司在报告、审计上要多花时间和增加开销；一旦业绩下滑，股民会争相抛售股票，使得股价一路下跌；根据有关法律规定，企业首次公开上市之后，不能立即售出它所持有的全部股份，必须在规定的(通常是两年)一段时间后才能逐步售出，因此，风险资本的退出并不是立即的，且当股市不振时，这种退出方式难以获得高额回报。
二、买壳上市与借壳上市买壳上市与借壳上市是较高级形态的资本运营现象，对于因为不满足公开上市条件而不能直接通过公开上市方式顺利退出投资领域的风险资本，这是一种很好的退出方式。
二级市场运作模式(2007-10-12 12:40)转载四、二级市场运作模式二级市场运作实际上是炒铺的一种方式，炒铺即炒作市场的商铺，是租赁的一种投机方法，也是对优先续租权的投资方式，具有很高的风险。
炒铺实际上是租赁的优先使用权产生的一系列的利润。
这种利润的来源分两种：一种是转让费，另一种则是出租差价。
一个成熟的市场必然会产生可观的转让费和出租差价，没有转让费和出租差价的市场不可能繁荣，在市场初期优先拥有摊位的人，在以后的市场发展中，随着市场的成熟，以前的摊位就存在转让费或出租差价。
这个利润通常是很可观的，转让费可高达50万~60万元，出租差价1年会有10多万元，而这仅仅只是一个摊位的利润而已，因此有时甚至比修建市场的人赚的还要多。
要成功炒铺，就一定要学会使用正确的方法。
对市场摊位的投资，首先要有一种基本的判断，即这个市场以后是否会“起来”，也就是以后是否比现在更红火。
如果不如现在，要倒闭，则投资将会打水漂。
在市场未成熟之前，拥有市场的位置，等市场成熟后，商户因为没有位置，必然要通过高价租或转让的形式得到位置，由此就可以从中渔利。
就好比饲养一只小鸡，在它未长大之前，要不断饲养、呵护，等长大后就可下蛋（这就是租金差价）或直接吃肉了（这就是转让费）。
但投资的前提是市场在未成熟之前，投入很少；到成熟后，就产出就很大。
炒铺有时一个摊位租金1年就达10多万元，转让费则高达60万~70万元之巨。
炒铺前期往往需要一笔启动资金，市场的投资是极具风险的，有时可以获1000%的回报，有时则会是零甚至是负数。
因此就要具备良好的心理素质和对市场深刻的洞察力，另外还要具备一些必备的专业知识，以及细致缜密的思考与分析，说白了就是要多走、多问、多想和多学。
市场的操作是一个可持续的资源，不等同于有些门面房，一次性操作完就得寻找另外的目标。
它的可持续性不仅是因为市场的发展是一个2~3年较长期的过程（如市场的不断扩建和改建），而且还因为在市场未成熟之前，市场内部总有人不断地进入退出，从而形成了一个可持续操作的机会。
财务管理专业心得体会1000字管理会计学心得体会1000字(6篇)（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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企业代理问题与市场监督企业代理问题与市场监督 ————以万科股权之争为例以万科股权之争为例以万科股权之争为例 摘要摘要：：委托代理理论早已成为现代公司治理的逻辑起点，本文在委托代理理论框架下结合财务目标理论，对万科股权之争进行分析。
本文采用案例分析的方法，阐述了万科的内部治理制度，发现存在激励过度与监督不足两大问题，管理层偏离股东最大化目标，致使公司股价低迷。
依据控制权市场理论，得出结论，宝能系此次收购对万科管理层具有监督作用，促使其回归股东财富最大化，是一种有效的外部治理机制。
关键词关键词：：委托代理理论，股东财富最大化，控制权市场1 背景介绍背景介绍 2015年7月10日，宝能系旗下的前海人寿耗资逾80亿元，通过二级市场购入万科A 股5.52亿股股份，将持有万科的份额猛增至15.04%，超过了20年来始终位居万科第一大股东的华润。
随后，原始第一大股东华润通过两次增持，使其持有万科A 的股份达到15.29%，试图夺回第一大股东之位。
然而，隶属宝能系的钜盛华及其一致行动人前海人寿持续增持万科。
过去两年，因为万科股权事件，万科、宝能、深铁、华润、恒大、安邦六家大企业搅在一起，其中包括三家世界五百强。
它们搅动了资本市场，掀起了舆论大战，引发了学术讨论。
2 万科代理问题解决失败万科代理问题解决失败 “委托代理理论”早已成为现代公司治理的逻辑起点，所有权与经营权分离，所有者不能观测到经理人的行为，只能观测到相关变量，这些变量由经理人的行动和其他外来的随机因素共同决定。
因而，所有者不能使用“强制合同”来迫使经理人选择所有者希望的行动。
减少由代理问题导致的代理成本的方法可分为激励和监督两类。
万科的激励计划主要分为三个阶段，一是2006年到2008年的限制性股权激励计划，二是2011年的股票期权激励，三是2014年的“事业合伙人”机制。
万科的这三次主要的股权激励，一定程度上都是管理层对于控制权的争夺。
尤其是2014年的“事业人合伙制”。
