现金流量的确定

如何估算项目的现金流量随着经济市场的不断变化，估算项目现金流量变得越来越重要。

因为现金流量是一个项目在投资期间拥有的现金流量总量，这是我们投资是否成功或失败的最重要的指标之一。

所以如何估算项目的现金流量就成为了我们需要关注的主要问题之一。

本文将分享一些关于如何估算项目的现金流量的技巧和方法。

1. 确定现金流量的组成部分在估算项目的现金流量之前，我们需要熟悉现金流量的组成部分。

现金流量的组成部分包括现金流入和现金流出。

现金流入指的是项目在未来某一时期内所收到的现金总量，通常包括销售收入、利息收入等。

而现金流出指的是项目在未来某一时期内需要支付的现金总量，通常包括项目中的成本、费用、债务利息等。

确保你理解现金流量的组成部分可以确保你能够准确计算现金流量。

2. 使用财务报表来计算现金流量估算项目现金流量的最常见方法是使用财务报表。

对于公司来说，现金流量计算通常通过连续三年的现金流量报表来完成。

现金流量报表列出了公司在一段时间内的现金流入和现金流出记录。

通过分析现金流量报表，可以推测出公司的未来现金流量。

对于初创企业来说，可能没有完整的财务报表，这时我们可以通过市场研究和竞争对手分析来预估未来现金流量。

3. 预测未来急需现金额预测未来急需现金总金额是另一种方法来预估未来现金流量。

这可以通过储备现金和削减费用等手段来实现。

预测未来急需现金总金额可以确保项目在资金短缺的情况下可以保持业务运营，从而保持持续现金流量的稳定。

4. 考虑现金流量的时间价值估算现金流量时，必须考虑时间价值。

因为我们的钱在不同的时间点采取不同的价值。

未来的现金流量和现在的现金流量不是等价的。

未来的现金流量需要以适当的汇率进行折现，使其在现在的价值更容易理解。

这样可以准确地反映出项目的实际价值。

5. 科学的风险评估风险是影响投资回报和现金流量的两个主要因素。

因此，对风险进行科学评估对估算现金流量也非常重要。

在投资中承担的风险越高，估算现金流量就越不确定。

现金流量计算方法1. 引言现金流量是企业经营活动中最重要的衡量指标之一，它反映了企业现金收入和现金支出的情况，对企业的经营管理和财务决策具有重要意义。

正确计算现金流量可以帮助企业精确评估其经营活动的效益，并为企业提供支持决策的有效依据。

2. 现金流量计算方法现金流量可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三个方面。

下面分别介绍各个方面的计算方法：2.1 经营活动现金流量经营活动现金流量是企业日常经营活动所产生的现金流入和现金流出。

计算方法如下：- 确定期初和期末现金余额，分别记为A和B；- 根据企业的财务报表，将利润表中与现金收入和现金支出相关的科目找出，记为X；- 所有现金流出的科目记为Y；- 计算公式：经营活动现金流量 = B - A + X - Y2.2 投资活动现金流量投资活动现金流量是企业进行投资活动所产生的现金流入和现金流出。

计算方法如下：- 确定期初和期末现金余额，分别记为A和B；- 根据企业的财务报表，将投资活动产生的现金流入和现金流出分别找出，记为X和Y；- 计算公式：投资活动现金流量 = B - A + X - Y2.3 筹资活动现金流量筹资活动现金流量是企业通过债务或股权等方式进行筹资活动所产生的现金流入和现金流出。

计算方法如下：- 确定期初和期末现金余额，分别记为A和B；- 根据企业的财务报表，将筹资活动产生的现金流入和现金流出分别找出，记为X和Y；- 计算公式：筹资活动现金流量 = B - A + X - Y3. 应用与分析正确计算和分析企业的现金流量，可以帮助企业了解自身的财务状况和经营能力，从而作出更加明智的经营决策。

通过分析现金流量表，企业可以从以下几个方面得出相关结论：- 企业的现金流量是否处于正常状态，是否有合理的现金储备；- 经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流量的影响；- 现金流量趋势的变化及原因分析。

4. 总结现金流量是企业经营管理和决策的重要指标，正确计算和分析现金流量可以帮助企业了解自身的财务状况和经营能力，并为企业的经营决策提供有力支持。

现金流即现金流量现金流量是企业一定时期的现金流入和流出的数量。

经济越快速发展，现金流量在企业生存发展和经营管理中的影响就越大，现代财务管理之一大转变就是对现金流量的重视。

一、现金流量分析指标现金流量表以现金、现金等价物为编制基础，旨在为会计报表使用者提供企业一定时期内现金和现金等价物流出、流入的信息，以便于会计报表使用者了解和股票入门评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，进而判断企业流动性、获利能力。

现金流量分析指标：（一）流动性比率⒈现金比率=（现金+约当现金）/流动资产该指标旨在衡量企业流动资产的质量⒉现金对流动负债的比率=（现金+约当现金）/流动负债这个指标比流动比率、速动比率更严格。

（二）偿债能力比率⒈到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金本息支出）该指标旨在衡量本期内到期的债务本金以及相关利息可由经营活动产生的现金支付的程，若比值小于1，说明企业的经营活动产生的现金不足以支付本期到期的债务本息。

若大于1，则说明足够于支付。

⒉现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债该指标旨在反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的比率。

⒊现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出该指标根据传统财务报表比率分析中利息杠杆比率变化而来，可反映企业变现能力及支付约定利息的能力（三）获利能力比率净利润和经营活动净现金流量比率=经营活动净现金流量/净利润该指标旨在分析企业净利润与经营活动产生净现金流量差异的变化，以便反映企业经营的真实的获利能力。

（四）财务管理比率⒈流通在外每股普通股的现金流量比率=（经营活动现金净流量-优先股股利）/流通在外的加权平均普通股股数该指标旨在反映流通在外普通股的现金流量。

⒉支付现金股利的现金流量比率=经营活动的现金净流量/现金股利该指标反映现金股利宣布日企业年度内经营活动的现金流量支付本年度现金股利的比率。

项目投资现金流量测算一、项目投资现金流量的含义项目投资决策中的现金流量，按照现金流动的方向，可以分为现金流入量（用正号表示）、现金流出量（用负号表示）和净现金流量。

在固定资产投资决策时应以现金流入量作为投资项目的收入；以现金流出量作为投资项目的支出；以现金流入量与现金流出量的差额，即净现金流量作为投资项目的净收益，并以此作为评价该投资项目经济效益的基本依据。

若现金流入量大于现金流出量，则净现金流量为正值；反之，若现金流入量小于现金流出量，则净现金流量为负值。

二、影响现金流量的因素确定项目投资的现金流量，就是在收付实现制的基础上，预计并反映现实货币资本在项目计算期内未来各年的收支运动的方向及数量的过程。

在项目投资决策实务中，要说明一个具体项目投资的现金流量应当包括哪些内容并反映其具体数量，或者要回答应当怎样来确定现金流量的问题，并不是一件简单的事情，必须视特定的决策角度和现实的时空条件而定。

影响项目投资现金流量的因素很多，主要体现在以下4个方面。

1.不同项目投资之间存在的差异在项目投资决策实务中，不同投资项目在项目类型、投资构成内容、项目计算期构成、投资方式和投资主体等方面均存在较大差异，因而也就可能有不同组合形式的现金流量，现金流量的内容也就千差万别。

2.不同出发点的差异即使同一项目投资，也可能有不同出发点的现金流量。

例如，从不同决策者的立场出发，就有国民经济现金流量和财务现金流量之分；从不同的投资主体角度出发，就有全部投资现金流量和自有现金流量之分。

3.不同时间的差异由于项目计算期的阶段不同，各阶段的现金流量的内容也可能不同。

不同的现金流入或现金流出发生时间也不同，如有的发生在年初，而有的则发生在年末，还有的在一个年度中均衡发生；有的属于时点指标，有的则属于时期指标。

此外，固定资产的折旧年限与运营期也可能有差异。

4.相关因素的不确定性由于项目投资的投入物和产出物的价格、数量受到未来市场环境等诸多不确定性因素的影响，我们不可能准确预测出它们的未来变动趋势和发展水平，这就必然影响现金流量估算的准确性。

现实中现金流量的计算现金流量的计算是财务分析和投资决策中的关键步骤，它涉及到企业或个人在一定期间内的现金流入和流出。

现金流量的计算通常分为三个阶段：筹建期间（建设期间）、营业期和终结期。

在筹建期间，现金流量主要包括固定资产投资、无形资产投资、开办费以及其他长期资产的支出。

这个阶段的现金流量主要是负值，因为企业在这个阶段需要进行大量的资金投入。

进入营业期后，现金流量表现为净现金流量，即现金流入量减去现金流出量。

营业期的现金流量计算涉及多个方面，包括销售收入、付现成本、所得税等。

具体来说，营业期现金流量可以通过以下公式计算：营业期现金流量= 销售收入-付现成本-所得税，或者也可以表示为：营业期现金流量= 营业收入×（1-企业所得税率）-付现成本×（1-企业所得税率）+ 非付现成本×企业所得税率。

这里的非付现成本包括固定资产折旧、无形资产摊销和开办费的推销等。

在终结期，现金流量主要包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益对现金净流量的影响和垫支营运资金的收回。

终结期现金流量的计算相对复杂，需要考虑固定资产的残值回收、垫支营运资金的回收以及税务处理等因素。

除了以上三个阶段的现金流量计算外，还需要注意现金流量的折现处理。

由于资金在不同时间点的价值不同，因此需要对现金流量进行折现处理以反映资金的时间价值。

常用的折现方法包括静态投资回收期、动态投资回收期、净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等。

总的来说，现金流量的计算需要综合考虑企业或个人在一定期间内的所有现金流入和流出，并选择合适的折现方法进行处理。

正确的现金流量计算对于财务分析和投资决策具有重要意义。

财务现金流量的确定原则财务现金流量的确定原则正确确定项目的财务现金流量，是编制项目财务现金流量表，进行项目财务盈利性分析的基础。

确定财务现金流量，应注意以下几个问题：1．目标标准原则。

这一原则实质在第二章已经介绍过了。

即从企业的角度，凡是有利于其目标实现的，即为项目的现金流入；凡是不利于其目标实现的，即为项目的现金流出。

例如，在考虑全部投资的盈利能力时，贷款的还本付息就不是项目的流出，因为贷款本身即为“全部投资”的一部分。

但是，在考虑自有资金的盈利能力时，贷款的还本付息就构成了项目现金流出的一部分，因为从自有资金的角度来说，贷款的还本付息显然不利于其目标(盈利)的实现。

2．确定项目现金流量时，应遵循收付实现制原则，而非会计中的权责发生制原则。

也就是说，要按现金收支实际发生的时间记录现金流量。

这也就可以理解为什么在现金流量表中没有折旧和摊销项目。

这是因为固定资产和无形资产的投资在项目建设前期已经发生了，并且已记入了相关的现金流出(“建设投资”项目)中，折旧和摊销只体现在会计账簿上，并不是实际的现金流出。

其他现金流量项目也是按这一原则处理的。

这样做的目的是能够按照货币的时间价值，科学地考虑项目的盈利状况。

3．只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此而发生的变化。

例如，评价企业改建项目的效益时，不能仅考虑改建后企业的现金流量，因为这部分现金流量并不都是由企业改建而引起的，它还包含着企业原有的生产基础，因而还必须考虑企业改建前的现金流量，只有增量部分才是与项目相关的现金流量。

这实际上就是本书第二章所说的“有无项目比较原则”。

二、所得税和折旧对现金流量的影响（一）基本概念（1）税后费用（2）税后收入（3）折旧抵税（4）税后现金流量【教材例5-6】某公司目前的损益状况如表5-13所示。

该公司正在考虑一项广告计划，每月支付2000元，假设所得税税率为25%，该项广告的税后成本是多少？表5-13 单位：元项目目前（不做广告）做广告方案销售收入1500015000成本和费用50005000新增广告2000税前经营利润100008000所得税费用（25%）25002000税后经营净利润75006000新增广告税后成本1500税后费用=支出金额×（1-税率）税后收入=收入金额×（1-税率）【教材例5-7】假设有甲公司和乙公司，全年销货收入、付现费用均相同，所得税税率为25%。

两者的区别是甲公司有一项可计提折旧的资产，每年折旧额相同。

两家公司的现金流量如表5-14所示。

表5-14 折旧对税负的影响单位：元项目甲公司乙公司销售收入2000020000费用：付现营业费用1000010000折旧30000合计1300010000税前经营利润700010000所得税费用（25%）17502500税后经营净利润52507500营业现金毛流量：税后净利52507500折旧30000合计82507500甲公司比乙公司拥有较多现金750折旧与摊销抵税=折旧与摊销×税率（二）考虑所得税后的现金流量【手写板】营业收入-付现营业成本费用-所得税=营业收入-（总成本-折旧摊销）-所得税=税后经营利润+折旧摊销（营业收入-付现成本费用-折旧摊销）×（1-T）+折旧摊销=营业收入×（1-T）-付现成本费用×（1-T）+折旧摊销×T【教材例5-8】某公司有1台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。

该公司所得税税率为25%，其他有关资料如表5-15所示。

表5-15 单位：元项目旧设备新设备原价6000050000税法规定残值（10%）60005000税法规定使用年限（年）64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本86005000两年末大修支出28000最终报废残值700010000目前变现价值10000每年折旧额：（直线法）（年数总和法）第一年900018000第二年900013500第三年90009000第四年04500（1）继续使用旧设备初始现金流量分析出售旧设备的变现流量=10000+23000×25%=15750（元）继续使用旧设备丧失变现流量=-[10000+23000×25%]=-15750（元）【改题】目前变现价值40000元出售设备流量=40000-7000×25%继续使用旧设备丧失变现流量=-[40000-7000×25%]继续使用旧设备初始现金流量分析初始现金流量=丧失的固定资产变现流量=-[变现价值+变现净损失抵税（或-变现净收入纳税）]=-[10000+23000×25%]=-15750（元）变现净损失（或净收入）是指变现价值与账面净值对比【答案】表5-16 单位：元项目现金流量时间（年次）系数（10%）现值继续用旧设备：旧设备变现价值-1000001-10000旧设备变现损失减税（10000-33000）×0.25=-575001-5750每年付现操作成本-8600×（1-0.25）=-64501～4 3.170-20446.5每年折旧抵税9000×0.25=22501～3 2.4875595.75两年末大修成本-28000×（1-0.25）=-2100020.826-17346残值变现收入700040.6834781残值变现净收入纳税-（7000-6000）×0.25=-25040.683-170.75合计-43336.5（2）继续使用旧设备营业现金毛流量的分析营业现金毛流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税1～4年税后付现成本=8600×（1-25%）=6450（元）第二年末大修成本=28000×（1-25%）=21000（元）1～3年折旧抵税=9000×25%=2250（元）【提示】折旧年限应按税法规定年限考虑【答案】表5-16表5-16 单位：元项目现金流量时间（年次）系数（10%）现值继续用旧设备：旧设备变现价值-1000001-10000旧设备变现损失减税（10000-33000）×0.25=-575001-5750每年付现操作成本-8600×（1-0.25）=-64501～4 3.170-20446.5每年折旧抵税9000×0.25=22501～3 2.4875595.75两年末大修成本-28000×（1-0.25）=-2100020.826-17346残值变现收入700040.6834781残值变现净收入纳税-（7000-6000）×0.25=-25040.683-170.75合计-43336.5（3）继续使用旧设备终结点回收流量的分析回收流量=7000-1000×25%=6750（元）【改题】最终残值为4000回收流量=4000+2000×25%项目终结的回收残值现金流量分析回收残值现金流量=最终变现残值+残值变现净损失抵税（或-残值变现净收入纳税）=7000-1000×25%残值净损失（或净收入）是指最终变现残值与税法规定的账面净残值对比【答案】表5-16 单位：元项目现金流量时间（年次）系数（10%）现值继续用旧设备：旧设备变现价值-1000001-10000旧设备变现损失减税（10000-33000）×0.25=-575001-5750每年付现操作成本-8600×（1-0.25）=-64501～4 3.170-20446.5每年折旧抵税9000×0.25=22501～3 2.4875595.75两年末大修成本-28000×（1-0.25）=-2100020.826-17346残值变现收入700040.6834781残值变现净收入纳税-（7000-6000）×0.25=-25040.683-170.75合计-43336.5更换新设备的现金流量分析:更换新设备：现金流量时间（年次）系数（10%）现值设备投资-5000001-50000每年付现操作成本-5000×（1-0.25）=-37501～4 3.170-11887.5每年折旧抵税：第一年18000×0.25=450010.9094090.5第二年13500×0.25=337520.8262787.75第三年9000×0.25=225030.7511689.75第四年4500×0.25=112540.683768.38残值收入1000040.6836830残值净收入纳税-（10000-5000）×0.25=-125040.683-853.75合计-46574.87【改教材例5-4】某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如表5-11所示。