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第20章资本筹集20.1 复习笔记在证券能够于证券市场交易前，必须先将它们发行给公众。
向公众发行证券的公司必须符合联邦法律和法规里所陈述的、由证券交易委员会（SEC）执行的各种要求。
一般来说，发行人必须在注册登记书和招股说明书里提供所有重要的信息。
公开发行的股票可以在承销商的帮助下直接发售给公众，这一做法被称为普通现金发行。
另外还有一种可供选择的方法，公众股可以通过所谓的配股发行方式出售给现有股东。
本章将考察普通现金发行和配股发行的区别。
1．风险资本风险资本（VC）指投资于新的、高风险项目的资本。
风险资本具有以下特点：①VC是一种金融媒介，资金来源于外部投资者，这一点使得风险资本不同于天使资金，天使通常只运用自有资金进行投资；②VC对所投资的企业在监督、建议、监测方面起到积极的作用；③通常VC不想永远拥有它们的投资，而是会寻找退出策略。
2．融资阶段风险资本融资的阶段包括：①种子资金阶段，为证实一个概念或开发一款产品而筹集资金；②导入期，筹集到的资金用于开发市场和产品；③第一轮融资，对已使用完导入期资金并已经开始产品销售和制造的企业追加投资；④第二轮融资，对已经在销售产品但亏损的企业提供资金；⑤第三轮融资，对至少实现盈亏平衡并考虑扩张的企业提供资金，也称夹层融资；⑥第四轮融资，对有希望在半年内上市的企业提供资金，也称过桥融资。
3．公开发行公开发行有两种方法：普通现金发行和配股发行。
普通现金发行指在公开市场上出售证券给所有愿意购买的投资者。
普通现金发行一般包括现金发行包销、现金发行承销、配股直接发行、附权备用发行、上架现金发行和公司现金竞价发行等。
配股发行则是将增加发行的股票出售给现有股东的股票发行方式，指通过采取优先股权的方式，给予现有股东以较优惠的价格优先购买一部分新发行股票的权利，其特点是发行费用低并可维持现有股东在公司的持股比例不变。
配股发行方式下，发给股东一种可以在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量新股的选择权，这种选择权过期失效。
上海财大金融学考研金融学基础《公司理财》考研真题一公司理财选择题在确定企业的资本结构时，应该考虑（）。
[浙江工商大学2011研] A．如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金B．企业所得税率越低，举债利益越明显C．为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资D．若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债【答案】C~~~~【解析】为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资，若采用股票筹资会稀释原有股东的控制权。
负债需要企业定期提供资金偿还利息，因此，企业的销售不稳定时不应较多地筹措负债资金。
举债的利益在于可以免税，企业的所得税率越高，举债利益越明显。
若预期市场利率上升，应尽量用长期负债减低筹资成本。
认为当负债比率达100%时，企业价值将达到最大的资金结构理论是（）。
[南京大学2011研]A．平衡理论B．MM理论C．净收益理论D．净营业收益理论【答案】B~~~~【解析】MM理论认为，在考虑税盾的影响时，公司可以通过财务杠杆的不断增加，不断降低其资本成本，负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。
当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。
11关于可转换债券，下列描述错误的是（）。
[南京大学2011研]A．可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权B．大部分可转换债券是没有抵押的低等级债券，并且常由风险较大的小型公司所发行的C．发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力D．可转换债券不能被发行公司提前赎回【答案】D~~~~【解析】可转换债券是指在约定的期限内，在符合约定条件之下，其持有者有权将其转换（也可以不转换）为该发债公司普通股票的债券。
由于具有可转换的性质，债券利率低于普通债券，这有利于发行者降低筹资成本；也正是由于具有可转换的选择，增加了投资者的兴趣。
公司理财试题及答案解析一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财的主要目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 市场份额最大化答案：B解析：公司理财的主要目标是股东财富最大化，即通过合理配置资源、降低成本、提高效率等方式，使股东的财富得到最大化的增长。
2. 公司理财的基本原则包括（）。
A. 风险与收益相匹配B. 资金的时间价值C. 投资组合多元化D. 以上都是答案：D解析：公司理财的基本原则包括风险与收益相匹配、资金的时间价值和投资组合多元化。
这些原则有助于公司在风险可控的前提下，实现资金的有效配置和收益最大化。
3. 以下哪项不是公司理财的主要活动？（）A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资金管理D. 人力资源管理答案：D解析：公司理财的主要活动包括投资决策、融资决策和营运资金管理。
人力资源管理虽然对公司运营至关重要，但它不属于公司理财的范畴。
4. 以下哪项不是公司理财中的风险类型？（）A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 人力资源风险答案：D解析：公司理财中的风险类型包括市场风险、信用风险和操作风险。
人力资源风险虽然对公司运营有影响，但它不属于公司理财中的风险类型。
5. 以下哪项不是公司理财中的投资决策？（）A. 资本预算B. 证券投资C. 营运资金管理D. 项目评估答案：C解析：公司理财中的投资决策包括资本预算、证券投资和项目评估。
营运资金管理属于公司理财中的融资决策范畴。
6. 以下哪项不是公司理财中的融资决策？（）A. 股权融资B. 债务融资C. 营运资金管理D. 资本结构决策答案：C解析：公司理财中的融资决策包括股权融资、债务融资和资本结构决策。
营运资金管理属于公司理财中的投资决策范畴。
7. 以下哪项不是公司理财中的营运资金管理？（）A. 现金管理B. 存货管理C. 应收账款管理D. 人力资源管理答案：D解析：公司理财中的营运资金管理包括现金管理、存货管理和应收账款管理。
1）单选题，共20题，每题5.0分，共100.0分1 单选题 (5.0分)资产未来创造的现金流入现值称为？A. 资产的价格B. 资产的分配C. 资产的价值D. 资产的体量2 单选题 (5.0分)谁承担了公司运营的最后风险？A. 债权人B. 股东C. 管理层D. 委托人3 单选题 (5.0分)金融市场有哪些类型？A. 货币市场B. 资本市场C. 期货市场D. 以上都是4 单选题 (5.0分)以下哪项是债券价值评估方式？A. 现值估价模型B. 到期收益率C. 债券收益率D. 以上都是5 单选题 (5.0分)融资直接与间接的划分方式取决于？A. 融资的受益方B. 金融凭证的设计方C. 融资来源D. 融资规模6 单选题 (5.0分)以下哪种不是财务分析方法？A. 比较分析B. 对比分析C. 趋势百分比分析D. 财务比例分析7 单选题 (5.0分)以下哪个不是价值的构成？A. 现金流量B. 现值C. 期限D. 折现率8 单选题 (5.0分)比率分析的目的是为了？A. 了解项目之间的关系B. 了解金融发展变化C. 分析资金流动趋势D. 分析金融风险9 单选题 (5.0分)影响公司价值的主要因素是？A. 市场B. 政策C. 信息D. 时间10 单选题 (5.0分)以下哪种是内部融资方式？A. 留存收益B. 股票C. 债券D. 借款11 单选题 (5.0分)什么是营运资本？A. 流动资产-流动负债B. 流动资产+流动负债C. 流动资产*流动负债D. 流动资产/流动负债12 单选题 (5.0分)PMT所代表的含义是？A. 现值B. 终值C. 年金D. 利率13 单选题 (5.0分)金融市场的作用是什么？A. 资金的筹措与投放B. 分散风险C. 降低交易成本D. 以上都是14 单选题 (5.0分)以下哪项不是财务管理的内容？A. 筹资B. 融资C. 信贷D. 营运资本管理15 单选题 (5.0分)微观金融的研究对象是什么？A. 机构财政B. 账目管理C. 股市投资D. 公司理财16 单选题 (5.0分)计划经济时代企业的资金来源是？A. 个人B. 公司C. 银行D. 财政17 单选题 (5.0分)宏观金融的研究对象是什么？A. 货币流通B. 资产分配C. 货币政策D. 金融历史18 单选题 (5.0分)以下哪项不是以资产或股权为基础的收益率指标？A. 投入资本收益率B. 总资产收益率C. 净资产收益率D. 销售毛利率19 单选题 (5.0分)我国资本市场的开启最初是为了？A. 为国企解困B. 与国外市场同步C. 发展经济D. 发展教育20 单选题 (5.0分)财务分析首要解决的问题是？A. 报表数据的真实性B. 报表数据的丰富性C. 报表数据的相关性D. 报表数据的完整性答案：1-5CBDDB6-10BBACA 11-15ACDCD16-20DCDAA。
公司理财》试题及答案公司理财》试题及答案第一章公司理财概述单项选择题：1.在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（B）。
A。
有效运用资金B。
如何设法筹集到所需资金C。
研究投资组合D。
国际融资填空题：1.在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
2.西方经济学家和企业家以往都以（利润最大化）作为公司的经营目标和理财目标。
3.现代公司的理财目标是（股东财富最大化）。
4.公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。
5.公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。
XXX：1.为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？答：以股东财富最大化作为公司理财目标，考虑到了货币时间价值和风险价值，体现了对公司资产保值增值的要求，有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2.公司理财的具体内容是什么？答：公司理财的具体内容包括筹资决策、投资决策和股利分配决策。
第二章财务报表分析单项选择题：1.资产负债表为（B）。
A。
动态报表B。
静态报表C。
动态与静态相结合的报表D。
既不是动态报表也不是静态报表2.下列负债中属于长期负债的是（D）。
A。
应付账款B。
应交税金C。
预计负债D。
应付债券3.公司流动性最强的资产是（A）。
A。
货币资金B。
短期投资C。
应收账款D。
存货4.下列各项费用中属于财务费用的是（C）。
A。
广告费B。
劳动保险费C。
利息支出D。
坏账损失5.反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是（B）。
A。
资产负债率B。
资产利润率C。
销售利润率D。
成本费用利润率多项选择题：1.与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有（ABC）。
A。
资产B。
负债C。
所有者权益D。
成本费用E。
收入利润2.与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有（BCD）。
A。
资产B。
收入C。
成本和费用D。
金融学考研复习公司理财习题(31)第三十一章跨国公司财务1．即期汇率和远期汇率假设瑞士法郎的即期汇率为，90天的远期汇率为。
（1）美元相对于瑞士法郎是折价兑换还是溢价兑换（2）市场预期瑞士法郎相对于美元是升值了还是贬值了为什么（3）你觉得美国和瑞士未来的经济状况发生了什么样的相对变化2．购买力平价假设未来几年墨西哥的通货膨胀率比美国高3％，其他条件不变，墨西哥比索同美元之间的汇率将发生什么样的变化你这样回答的理论依据是什么3．汇率澳大利亚元兑美元的即期汇率为A＄。
明年该汇率水平可能上升10％。
a.澳大利亚元是增值了还是贬值了b.澳大利亚和美国的通货膨胀率之间的关系如何c.澳大利亚和美国的名义利率之间的关系如何实际利率呢4．汇率汇率对于公司会带来坏的还是好的影响5．跨国经营风险Duracell公司一度准备在中国和印度投资电池生产企业。
在这两个国家进行电池生产可以使Duracell公司的碱性电池的出口额达到30％~35％，进而避免惩罚性关税。
该投资建议可以为Duracell公司带来哪些好处Duracell公司可能面临哪些风险6．跨国公司目前，越来越多的跨国公司的国外销售额高于国内销售额，那么哪种货币应该作为公司的本币7．汇率变动下边的陈述哪个是正确的说明理由。
a.如果大不列颠的主要价格指数高于美国，我们将可以预测英镑将相对于美元升值。
b.假设你是一个德国机器出口商，你的所有销售都使用外币结算。
进一步假设未来欧洲央行将采取扩张性货币政策。
如果该政策将使德国的通货膨胀率高于其他国家，则你需要利用远期汇率市场来规避欧元贬值可能带来的损失。
c.如果你能准确预测两个国家之间的通货膨胀率之间的关系，而其他人不可以，则你可以借此在即期汇率市场盈利。
8．汇率变动一些国家的政府利用汇率的波动来达到短期的国际收支平衡。
在下列几种情况下，描述其对美国进口商和出口商同国外进行交易的影响。
a.美国政府官员表示他们将乐意看到欧元对美元升值。
金融学基础考研：公司理财与货币金融学考研真题库一、罗斯《公司理财》考研真题解析1一、选择题1外部融资需要量与下列哪个因素没有明显关系（）。
[中央财经大学2019研]A．销售的增长B．销售净利率C．股利支付率D．负债利率【答案】A！~！~【解析】外部融资是指企业向其外部筹集资金，如发行股票、债券，向银行申请贷款等，它一般都要发生筹资费用。
A项，销售的增长并不能直接带来盈利的增加，还要看销售价格与销售成本的大小，其不直接影响外部融资的需要量。
B项，销售净利率又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。
销售净利率越高，公司盈利越多，可由公司内部产生现金，这意味着外部融资的需求较少。
C项，股利支付率也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重，股利支付率越高，净收益中用来再投资的资金就越少，公司需要依靠更多的外部筹集来满足资金需要。
D项，负债利率越高，采用外部融资所需要支付的成本就越高，进而会影响公司的外部融资需要量。
2一家公司有负的净营运资本（net working capital），那么这家公司（）。
[中山大学2018研]A．流动负债比流动资产多B．已陷入破产C．手上没有现金D．需要卖出一些存货来纠正这个问题【答案】A！~！~【解析】根据公式：净营运资本＝流动资产－流动负债，净营运资本为负说明流动负债大于流动资产。
3剩余股利政策的理论依据是（）。
[南京航空航天大学2017研]A．信号理论B．MM理论C．税差理论D．“一鸟在手”理论【答案】B！~！~【解析】剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。
剩余股利政策的理论依据是MM 理论股利无关论。
该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。
习题一1.5.1单项选择题1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。
A ．外在原因B ．内在原因C ．直接原因D ．间接原因2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。
A ．净增效益原则B ．比较优势原则C ．期权原则D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（）A ．自利行为原则B ．比较优势原则C . 引导原则D ．期权原则4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。
A ．筹资活动B ．投资活动C ．营运活动D ．分配活动5 ．自利行为原则的依据是（）。
A ．理性的经济人假设B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C ．分工理论D ．投资组合理论6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A ．任何一项创新的优势都是暂时的B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（）A ．长期负债B ．流动负债C ．发行新股D ．留存收益8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。
A ．具体行为目标不一致B ．掌握的信息不一致C ．利益动机不同D ，在企业中的地位不同9 ．双方交易原则没有提到的是（）。
A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B ．在财务决策时要正确预见对方的反映C ．在财务交易时要考虑税收的影响D ．在财务交易时要以“自我为中心”10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A ．预计获利能力B ．现有生产能力C ．潜在销售能力D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。
A ．寻求立法保护B ．规定资金的用途C ．提前收回借款D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。
金融学考研复习公司理财习题（3）金融学考研复习公司理财习题(3)第三章估值与资本预算1.财务比率分析由于不同行业的公司在财务比率上存在很大的差异，财务比率本身提供的信息有限，分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。
为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?2.行业专用比率所谓的“同店销售”是像麦当劳和西尔斯之类的十分分散的公司的一项重要指标，顾名思义，分析同店销售就是比较同样的店铺或餐馆在两个不同的时间点上的销售额。
为什么公司更关注同店销售而不是总销售额?3.销售预测为什么多数长期财务计划都从销售预测开始?或者说，为什么未来销售额是关键?4.可持续增长本章利用Rosengarten公司说明EFN的计算，Rosengarten的ROE约为7.3％．利润再投资率约为67％，如果你为Rosengarten计算可持续增长率，会发现它只有5.14％，而在我们计算EFN时所使用的增长率为25％，这可能吗?（提示：可能。
如何才能实现呢?）5.EFN与增长率Broslofski公司每年都维持一个正的留存比率，并保持负债权益比不变。
当销售额按照20％的速度增长，公司预计EFN为负数，这是否向你提示了某些关于该公司可持续增长率的信息?你能够肯定内部增长率是大于还是小于20％吗?为什么?如果留存比率上升，预计EFN将会怎样?如果留存比率降低呢?如果留存比率等于零呢?6.共同比财务分析共同比报表是财务分析的工具之一，共同比利润表与资产负债表为什么有用?现金流量表没有被转变成共同比报表的形式，为什么?7.资产利用与EFN我们在计算外部融资需要量时隐含着一个假设，即公司资产满负荷运转。
如果公司的生产能力尚未被全部利用，会如何影响外部融资需要量?8.比较ROE和ROAROA和ROE都衡量盈利性，在对两家公司进行对比时，哪个指标更加有用?为什么?9.比率分析EBITD／资产这一比率说明什么?为什么说这个比率在比较两家公司时比ROA 更加有用?10.投资收益率使用最广泛的比率是投资收益率。
金融学考研复习公司理财习题(20)第二十章公众股的发行1．负债与权益发行的规模总的来说，债务发行比权益发行更为平常，并且一般来说其发行量更大。
为什么2．负债与权益发行的成本为什么销售权益的成本比销售债券的成本更高3．债券等级和发行成本为什么非投资级债券比投资级债券的直接发行成本更高4．债券的折价发行为什么折价在债券发行中并不十分重要5．IPO定价Eyetech的IPO大约折价了54％，Eyetech是否会由于折价而对美林集团不满意呢6．IPO定价在前面的问题中，如果你知道，这家公司仅仅成立了4年，在2003年的前9个月中只有3000万美元的收入，并且从未有过利润的话，这会不会影响你的考虑并且，公司只有一种产品Macugen，其已经从FDA获得快速追踪的资格，但还未被允许销售。
7．IPO定价在前两个问题中，如果你知道，除了IPO中发行的650万股的股票之外，Eyetech 还有额外的3200万股股票发行在外，这会不会影响你的考虑这3200万股中，1000万股由药业巨头辉瑞拥有，另外1200万股由13个董事和执行官拥有。
8．现金发行与配股Ren-Stimpy International正准备通过销售大额新的普通股来筹集新的权益资本。
Ren-Stimpy目前是一家公开交易的公司，它正考虑是要选择现金发行还是对现有股东进行配股。
Ren-Stimpy的管理层希望能够将销售的费用降到最低。
他们要求你对于发行方式的选择提供建议。
你会如何建议，为什么9．IPO折价在1980年，一位财务学方面的助理教授，购买了12只首次公开发行的普通股。
他持有这些股票大约一个月，然后卖掉。
他所遵循的投资准则是对所有石油和天然气探测公司的首次公开发行提交购买申请。
总共有22次这样的发行，而他对每家公司提交了正好1000美元。
在10次中，没有股票分配给这位助理教授。
12次中有5次，他所买的数量小于他要求分配的数量。
1980年对于石油和天然气的探测公司的所有者来说，是一个很好的年景：平均而言，对于22家上市的公司，股票在一个月后卖到高于发行价80％的价格。
助理教授观察自己的表现记录，发现投资于12家公司的8400美元增长到10000美元，这表示，只有20％的收益率（忽略佣金）。
那么他是不是运气不好，或者他的收益本就应该低于公开发行中的投资者的平均收益请做出解释。
10．IPO定价下面的材料是Pest投资控股公司（PICC）首次公开发行中的招股说明书的封面和小结。
公司将由投资银行Erlanger和Ritter所管理的一家承销IPO的公司承销，在明天上市。
回答以下问题：a.假设你不知道除了PICC的招股说明书上的信息以外的其他信息。
基于你所了解的财务学知识，你预测PICC明天的价格会是怎样简单地解释一下原因。
b.假设你有几千美元想进行投资。
当你从课上回到家里，你发现你的股票经纪人给你打过电话，而你们已经有数周未通过话了。
她留言说，PICC明天会上市，如果你明天早上一早就打电话给她，她将会为你购买数百股的股票。
讨论这种机会的优点。
11．竞价和谈判发行分别指出竞价和谈判发行的相对优点。
12．非首次权益发行股票价格一般在宣布非首次新股发行后会下跌，原因何在13．筹集资本Megabucks Industries计划通过销售大额新的普通股来筹集新的权益资本。
Megabucks是一家公开交易的公司，它考虑是要选择现金发行还是对现有股东进行配股。
Megabucks的管理层希望能够最大化现有股东的财富。
他们要求你对于发行方式的选择提供建议。
你会如何建议，为什么14．上架发行解释为什么上架发行被许多公司而不是企业辛迪加所采用。
15．IPO每次IPO都是独特的，但是，IPO的基本经验性规律是什么16．配股发行某公司再次提出一个配股发行。
现在它有450000股股票发行在外，每股价值90美元。
公司将以每股84美元发行80000股新股票。
a.公司新的市场价格是多少b.除权价格是多少c.配股的价格是多少d.公司可能因为什么原因选择配股而不是普通的现金发行17．配股发行Cliford公司宣布了一个配股发行来为新的杂志，The Journal of Financial Excess，筹集4000万美元的资金。
这个杂志将会在作者支付一笔5000美元每页的无退回的评估费后评估一些文章。
股票现在是每股34美元，有340万股股票发行在外。
a.配股价格最高是多少，最低是多少b.如果配股价格设定在30美元每股，要卖掉多少股票购买1股股票需要多少个配股权c.除权价格是多少每股配股权的价格是多少d.说明在配股前拥有1000股股票的股东如果不打算买额外的股票，在配股中不会有任何损失。
18．配股Stone Shoe公司认为，扩张需要额外的权益融资，并且所需资金最好通过配股发行获得。
它已经准确地决定了在配股之后，股票价格会从75美元下降到美元（75美元是未除权价格，美元是除权价格）。
公司在配股价格50美元的情况下，需要1500万美元的资金。
问公司现在有多少股票发行在外配股之后呢（假设权益市场价格的变化等于配股获得的资金。
）折价Wood公司和Garcia公司都宣布了每股股价为40美元的IPO。
其中一家公司股票折价了8美元，另一家公司股票则溢价了5美元，但是你无法知道哪个折价了哪个溢价了。
你计划分别购买两家公司1000股的股票。
如果某只股票折价发行了，它将会被定量配给，你只能拿到你订购数量的一半。
如果你可以拿到1000股Wood公司的股票和1000股Garcia公司的股票，你的利润是多少你的实际期望利润是多少你发现了什么规律20．计算发行费用公司需要筹集3500万美元的资金来进入新市场。
公司将会通过普通现金发行来卖出新的权益股份，如果发行价格是每股31美元并且公司的发行商要求8％的费用，公司需要卖出多少股股票21．计算发行费用在先前的问题中，如果SEC的档案费和与发行相关的管理费用是900000美元，需要卖出多少股股票22．计算发行费用Green Hill公司刚刚上市。
在公司的承销协议中，在卖出的800万股股票中，Green Hill将收到每股美元：首次发行价格是24美元每股。
并且股票在开始交易的几分钟内涨到每股美元。
Green Hill支付了950000美元的直接法律费用和其他费用，并支付了250000美元的非直接费用。
求发行费用占筹集资金比率的百分比。
23．价格稀释Raggio有限公司有100000股股票发行在外，每股价值80美元，所以公司的市场价值是8000000美元。
假设公司可以按每股80美元、75美元和65美元发行20000股新股，这三个可选的价格分别会对现有股票价格产生什么影响24．股票发行Newton公司有30000股股份，每股40美元。
假设公司可以按每股40美元、20美元和10美元发行8000股新股。
这三个可选的价格分别会对现有股票价格产生什么影响25．稀释Teardrop有限公司希望可以增加设备。
公司现有800万股股票发行在外，没有债务。
股票的市场价值是每股65美元，但是账面价值是每股20美元。
现在Teardrop公司的净利润是1150万美元。
新设备花费4000万美元，且它将增加600000美元的净利润。
a.假设市盈率比保持不变，发行新股来筹集投资资金会产生什么影响要回答这个问题，计算新的每股账面成本、新的总盈余、新的每股盈余、新的股票价格和新的市场价值与账面价值比。
这里发生了一些什么事情b.如果股票价格保持不变，Teardrop公司的新的净利润必须达到多少26．稀释Metallical Heavy Metal Mining（MHMM）公司想要进行多元化经营。
以下是公司最近的财务信息MHMM正在考虑一个与公司有相同市盈率的投资项目。
这项投资的成本是1100000美元，公司将通过新股发行筹集资金。
投资的回报与MHMM现有的ROE相同。
公司的每股账面价值、每股市场价值和每股盈余将会如何变化，投资项目的NPV是多少是否发生稀释27．稀释在前面的问题中，如果我们希望新股发行后的股票价格达到73美元，投资的ROE 必须达到多少（假设市盈率保持不变）投资的NPV是多少是否发生稀释28．配股某公司的股票价格现在是63美元每股。
上个星期，公司发行了配股来筹集新的权益资本。
股东必须汇出12美元和3份配股权来购买1股新股。
a.除权价格是多少b.配股权的价格是多少c.价格将会在什么时候下跌为什么29．配股Summit公司的股票现在每股价格是27美元，有100万股股票发行在外。
公司计划筹集200万美元作为新的项目的融资。
除权价格、配股权的价格和认购价格在下面的场景中分别是多少股股票配给1股认股权。
股股票配给1股认股权。
c.在a和b的情况下，股东的财富分别将会如何变化30．配股Hoobastink Mfg公司正在考虑进行配股发行。
公司已经决定了除权价格为61美元。
现在价格是68美元每股，且有1000万股股票发行在外。
配股将筹集6000万美元的资金。
认购价格是多少31．配股权的价格证明配股权的价格可以写成以下的形式：配股权的价格=PRO-PX=（PRO-PS）/（N+1）式中，PRO、PS和PX分别是未除权价格、认购价格和除权价格；N是购买1股新股需要的配股的数量。
32．销售配股权Wuttke公司想要通过配股发行筹集万美元的资金。
公司现有750000股普通股股票发行在外，每股45美元。
公司的承销商设定了一个25美元的认购价格，并且要求公司支付6％的费用。
如果你现在拥有6000股公司的股票。
并且决定不行使配股权，你能从销售配股权中得到多少钱33．配股权的价格Mitsi Inventory System公司宣布发行配股。
公司宣布，每股新股需要4份配股，认购价格是40美元。
在除权日的前一天，公司股票的收盘价格是每股75美元。
第二天早晨，你发现，公司股票每股68美元，配股权6美元一份。
股票和配股权在除权日的价格是否正确呢描述你可以如何利用这些价格来产生一个即刻的利润。
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