新加坡国际收支平衡表

第1篇一、引言新加坡作为一个高度发达的岛国，拥有健全的金融体系和稳定的经济发展。

然而，近年来，新加坡面临着一系列财务问题，这些问题不仅影响了其国内经济，也对国际金融市场产生了一定的影响。

本报告将从新加坡的财政状况、金融体系、房地产市场以及外部经济环境等方面，对新加坡的财务问题进行深入分析。

二、新加坡财政状况分析1. 财政收入新加坡的财政收入主要来源于税收、非税收入和中央公积金。

近年来，新加坡财政收入增长较快，但同时也面临着税收结构不合理、非税收入波动较大等问题。

（1）税收结构不合理：新加坡的税收主要依赖于个人所得税、企业所得税和商品及服务税。

然而，这些税种在国民经济中的占比过高，对经济发展产生了一定的制约作用。

（2）非税收入波动较大：新加坡的非税收入主要包括土地收入、投资收益等。

近年来，土地收入和投资收益波动较大，对财政收入的影响较大。

2. 财政支出新加坡的财政支出主要包括社会福利、教育、医疗、国防等。

近年来，随着人口老龄化和社会福利需求的增加，财政支出压力不断加大。

（1）社会福利支出增加：随着人口老龄化，新加坡的社会福利支出不断增加，如养老金、医疗保险等。

（2）教育、医疗支出增长：为提高国民素质，新加坡加大了对教育和医疗的投入，导致相关支出不断增长。

三、新加坡金融体系分析1. 银行体系新加坡的银行体系较为发达，拥有多家国际知名银行。

然而，近年来，银行体系面临着不良贷款增加、资本充足率下降等问题。

（1）不良贷款增加：受全球金融危机和国内经济下行压力的影响，新加坡银行的不良贷款率有所上升。

（2）资本充足率下降：为满足国际监管要求，新加坡银行需加大资本补充力度，导致资本充足率下降。

2. 证券市场新加坡的证券市场较为成熟，但近年来，市场波动较大，投资者信心受挫。

（1）市场波动较大：受全球经济形势和国内经济政策的影响，新加坡证券市场波动较大，投资者信心受挫。

（2）投资者信心受挫：市场波动和投资风险增加导致投资者信心受挫，对市场发展产生不利影响。

国际收支平衡表指标说明一、编制原则1.我国国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。

所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。

2.国际收支平衡表中的贷方项目是：货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。

3.国际收支平衡表中的借方项目是：货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。

二、项目含义（一）经常项目：包括货物和服务、收益和经常性转移。

A.货物和服务：包括货物和服务两部分。

a.货物：指通过我国海关的进出口货物，以海关进出口统计资料为基础，根据国际收支统计口径要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整，均采用离岸价格计价，即海关统计的到岸价进口额减去运输和保险费用统计为国际收支口径的进口，出口沿用海关的统计。

对商品退货也在此项目中进行了调整。

出口记在贷方，进口记在借方。

b.服务：包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。

贷方表示收入，借方表示支出。

1.运输：指与运输有关的服务收支。

包括海、陆、空运输，太空和管道运输等。

2.旅游：指对在我国境内停留不足一年的外国旅游者和港澳台同胞（包括因公、因私）提供货物和服务获得的收入以及我国居民出国旅行（因公、因私）的支出。

3.通讯服务：包括：（1）电讯，指电话、电传、电报、电缆、广播、卫星、电子邮件等；（2）邮政和邮递服务。

4.建筑服务：指我国企业在经济领土之外完成的建筑、安装项目，以及非居民企业在我国经济领土之内完成的建筑、安装项目。

5.保险服务：包括各种保险服务的收支，以及同保险交易有关的代理商的佣金。

6.金融服务：包括金融中介和辅助服务收支。

7.计算机和信息服务：包括计算机数据和与信息、新闻有关的服务交易收支。

（财务知识）国际收支平衡表举例：见见每笔交易是怎样入账？1、壹美国出口商出口了价值100万美元的商品，3个月后收到货款。

贷方（+）借方（-）商品出口USD1000000对外国私人的短期负债USD10000002、壹批美国居民到伦敦旅游，于饮食、住宿等方面花费了3万美元。

贷方（+）借方（-）向外国居民购买劳务USD30000对外国私人的短期负债USD300003、美国石油进口商租希腊运营的油轮，支付40万美元，用支票支取于瑞士银行得到存款结余。

贷方（+）借方（-）运输费用USD400000短期资本（私人）流入USD4000004、美国人持有英国证券所得的利息和红利共25万美元，所得的支票可领取纽约银行中英国账户上的美元结余。

贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD250000投资收入USD2500005、美国X公司从日本X公司买进50万美元的照相机，美元支票用来增加纽约日本银行的美元结余。

贷方（+）借方（-）商品输入USD500000对外国私人的短期负债USD5000006、美国向印度赠送价值30万美元的小麦，美国的记录是：贷方（+）借方（-）官方单方面转移USD300000商品输出USD3000007、壹家美国X公司买进壹家日本X公司的51%普通股，用去100万美元，付款是用美国银行的支票，法国商业银行就增加于纽约的美元结余。

贷方（+）借方（-）海外直接投资USD1000000对外国私人的短期负债USD10000008、法国中央银行从美国纽约银行买进35万美元，以兑换等值的法国法郎。

美国的记录是：贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD350000对外国官方的短期负债USD3500009、英国居民于纽约股票交易所买进20万美元的普通股，纽约英国银行的美元结余减少，其减少额相当于英国银行对英国买主出售美元票据的金额。

美国的记录是：贷方（+）借方（-）对外国私人的短期负债USD200000私人长期资本流入USD20000010、德国中央银行从美国财政部买进价值15万美元的黄金，付款是用支票提取于纽约的美元存款。

新加坡汇率政策衍生产品市场和金融监管的发展及借鉴价值X王春英2005年5月23日至6月3日，国际收支司徐建东助理巡视员率团一行8人（考察团成员还包含王春英、候莲芳、乔林智、吕进中、高爱武、姜梅与陆燕华）赴新加坡与意大利进行了考察。

在新加坡，考察团先后访问了新加坡金管局、大华银行与中国工商银行新加坡分行，并就新加坡汇率政策与金融监管制度特点、新元衍生产品市场进展等问题做了一些探讨，并提出了放松外汇管制、进展人民币/外币衍生产品市场的有关建议。

一、新加坡汇率政策与金融监管制度值得借鉴的几个方面1975年新加坡开始实行盯住一篮子货币的汇率制度。

1978年新加坡实现了新元的完全自由兑换。

1981年以来新加坡的汇率政策成为其货币政策的中心。

通过建立适合自身经济特点的汇率政策体系与实施有效的外汇管理，新加坡实现了物价稳固、新元稳固升值与经济增长的目标，并进展成为世界第四大外汇交易中心。

（一）新加坡保护新元不受投机性攻击的原因与要紧措施1.通过新元非国际化政策限制非居民通过新元融资投机新元新加坡1978年取消了所有的兑换限制，不管居民还是非居民，都能够自由地将新元汇往境外或者汇回境内，也能够在外汇市场上自由交易。

由因此小型开放经济体，易受外部冲击，新加坡1981年转向以汇率为中心的货币政策时遇到了非常多的困难。

因此，1983年起新加坡开始实施同时长期坚持明确的新元非国际化政策，即不鼓励新元成为国际货币。

这一政策的目的在于确保新元市场的增长与经济增长相习惯，确保货币政策的有效性不受冲击。

新元非国际化政策的核心内容是严格限制非居民持有新元的规模。

第一，非居民通过发行股票筹集的新元资金，假如用于金管局许可范围外的境内经济活动，则务必兑换为外汇，且兑换前需通知金管局；非居民通过发行债券筹集的新元资金若用于金管局许可范围以外的境内经济活动，务必向金管局申请；假如金融机构有理由相信非居民获得新元后可能用于投机新元，则对非居民的新元信贷不能够超过500万新元。

（财务知识）新加坡国际收支平衡表新加坡国际收支平衡表（2001年）资料来源：国际货币基金组织数据库自1981年以来，新加坡货币政策的中心是管理新元汇率，新加坡金融管理局通过将新元的贸易加权汇率维持在不公开的目标区中实现货币政策最终目标。

贸易加权汇率由壹篮子新加坡主要贸易伙伴和竞争对手货币组成，是新加坡货币政策的操作目标。

由于新加坡国际收支顺差，新加坡总的趋势是物价上涨、通货膨胀，而抑制通货膨胀、维持价格稳定是新加坡金管局的首要目标。

为此，2000----2001年，实行适度、平缓的货币增值政策，02年----04年由于国际环境影响，通货膨胀压力不大，实行稳定的汇率政策，04年---07年再次恢复适度、平缓的增值政策以缓解通胀压力，08—09年金融危机，全球经济低迷，新元贬值，在较低水平保持稳定。

10年以后，随着经济恢复，本币又开始平缓增值。

而对于利率而言，由于新加坡为了成为金融中心，很早就放开了对银行存贷款利率的限制，只是通过再贴现率、银行间拆借利率对利率间接进行控制，这样就使得新加坡的利率水平跟国际利率水平尤其是美联储的利率水平密切相关，基本上同步波动，由于美国利率十年来大体上在下降，而新加坡又是顺差国，且随投资环境的改善逐步吸引资金流入，使得国内利率较低，壹度从百分之二点几降到百分之零点几。

为了抑制通货膨胀，新加坡也会适时采取从紧的货币政策。

从宏观产业结构来见，新加坡贸易依存度较高，且进出口商品种类高度集中，主要为机械、电子。

贸易依存度对小国的好处不是不变的，会随着时间的流逝和发展水准的提高，出现系统性的变化：比如，工业化时代，制造业产品的贸易增长率高；接着，电子产品的贸易增长率高，新加坡对外贸易的发展，就是在这样的过程中受益的；未来是信息经济时代，如果新加坡仍然走自己原来的路径，不可能再有昔日的辉煌。

比如，机械类中壹部分产品的出口弹性可能下降，新加坡不会再依赖机械产品的出口。

同时，出口商品效果，也影响该国在国际贸易中的份额。

第1篇一、引言新加坡，作为东南亚的经济中心之一，近年来在全球范围内展现出了强劲的经济增长势头。

本报告旨在通过对新加坡的财务状况进行深入分析，揭示其经济运行的特点、优势与挑战，为投资者、政策制定者及研究者提供有益的参考。

二、新加坡经济概况新加坡国土面积虽小，但人口密集，经济发达。

近年来，新加坡政府采取了一系列措施，推动经济持续增长，使其成为全球最具竞争力的经济体之一。

1. 经济规模新加坡的国内生产总值（GDP）在过去几十年中持续增长。

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2020年新加坡GDP为3996亿美元，人均GDP约为6.5万美元。

2. 经济结构新加坡经济以服务业为主导，包括金融、贸易、物流、旅游业等。

近年来，新加坡政府积极推动制造业转型升级，特别是在半导体、生物医药、精密工程等领域。

3. 外贸状况新加坡是一个高度依赖外贸的国家，其出口额占GDP的比重较高。

主要出口产品包括电子产品、石油产品、化工产品等。

三、财务分析1. 财政状况新加坡财政状况稳健，政府财政收支平衡，债务水平较低。

根据新加坡财政部的数据，2020年新加坡财政盈余约为180亿新元。

2. 外汇储备新加坡外汇储备位居世界前列，充足的外汇储备为新加坡经济提供了强有力的支撑。

截至2021年，新加坡外汇储备约为6400亿美元。

3. 金融市场新加坡金融市场发达，拥有成熟的股票市场、债券市场和货币市场。

新加坡证券交易所（SGX）是东南亚地区最大的证券交易所之一。

四、优势分析1. 政策优势新加坡政府采取了一系列有利于经济发展的政策，如税收优惠、贸易便利化等，吸引了大量外资投资。

2. 人才优势新加坡拥有高素质的人才队伍，教育水平高，劳动力市场灵活，为经济发展提供了有力的人才保障。

3. 产业优势新加坡产业结构合理，产业链完整，具有强大的产业竞争力。

五、挑战分析1. 人口老龄化新加坡人口老龄化问题日益严重，这将给社会保障、劳动力市场等方面带来挑战。

新加坡国际收支报告3组成员：宋秋雨、裘艳芸、阮筠酌、沈怡、邱力、邵杰邦新加坡国际收支平衡表分析摘要：国际收支平衡表反映了一定时期一国全部经济往来的状况，是国际收支核算的重要工具。

通过对一国国际收支平衡表的分析，可以了解一国的国际收支构成和总貌，同时也为一国政府采取相应调控措施、制定宏观经济政策提供了依据。

本文主要对新加坡近年国际收支平衡表中的经常账户、金融账户等主要项目的相关数据进行了分析，并深入分析了新加坡双顺差形成的原因及新加坡金融管理局采取的应对措施。

同时，本文还对外汇市场运行与新币汇率进行了分析，旨在了解新加坡国际收支情况及其特点，并进一步了解新加坡与中国的贸易关系。

关键词：国际收支；贸易关系；双顺差；汇率引言新加坡是一个较为发达的资本主义国家，其经济模式为“国家资本主义”，是继纽约、伦敦、香港之后的第四大国际金融中心，也是全球最开放的经济体之一，经济金融实力不容小觑。

近年来新加坡的经济增速放缓，各项利率保持相对稳定，且始终坚持宽松的货币政策和谨慎的财政政策。

在贸易及国际收支方面，新加坡经常账户顺差扩大，国际储备略有下降，支付能力有足够保障，并且无对外债务。

此外，新加坡与中国自1990年建交以来长期保持着密切且良好的贸易关系，故分析新加坡的国际收支状况对了解两国贸易往来有很大的必要性。

目录引言............................................................ 错误!未定义书签。

1.国际收支概况.................................................. 错误!未定义书签。

1.1国际收支运行环境........................................... 错误!未定义书签。

1.2国际收支主要状况........................................... 错误!未定义书签。

国际收支国际收支——某个时期居民与非居民之间经济交易的汇总统计表国际收支是一个流量指标时间：通常以1年为报告期相对于外国来说居民：凡在所在国从事经济活动与交易超过1年的自然人为所在国居民一国外交人员，驻外军事人员，不论在国外时间长短都属于派出国居民在国外停留超过1年的一国留学生，病患者以及他们的陪同家属都属于该国的居民一国境内的企业（外国独资，合资，合作）及社会团体，都属于该国的居民中国的驻外使领馆和新闻机构的工作人员及其家属非居民：本国在境外的直接投资企业国际货币基金组织，世界银行，联合国在中国领土上的外国使馆外国驻中国的使领馆和新闻机构国际收支平衡表账户经常账户——最基本最重要，量小经常发生货物——商品货物的进出口服务账户——服务的进出口知识产权使用费（logo，商标的使用），无形资产的使用初次收入账户✩雇员报酬，税收，补贴✩投资收益——债券所得利息，买卖股票的红利，股息，再投资收益，二次收入账户——居民非居民之间的经常转移（捐赠，侨汇）单向的资金流动资本与金融账户资本账户——规模大，不长发生✩无形资产所有权的转让和买卖✩资本转移——债务减免（×债务注销）✩非生产、非金融资产的取得-或处置+———自然资源，契约，租约，许可，商誉金融账户✩直接投资——10%及以上表决权✩证券投资（间接投资）——收益再投资，股票买卖，债券买卖✩金融衍生品——雇员认购股✩其他投资——其他股权，货币与存款，贷款，保险和养老金，贸易信贷，应收账款，应付账款，特别提款权的分配✩储备资产——货币黄金，SDR、储备头寸，外汇储备误差与遗漏——认为设置账户，用于抵消统计偏差，不是通过统计数字直接得到记账方法：有借必有贷，借贷必相等借方－进口——资金流出贷方＋出口——资金流入－服务进口＋服务出口－货物进口＋货物出口－非居民从居民获得的初次收入支付工资＋居民从非居民获得的初次收入获得报酬－非居民从居民获得的二次收入侨汇捐赠＋居民从非居民获得的二次收入获得侨汇－购买外国资产所有权＋出售资产所有权－对外金融资产增加增加对外投资＋对外金融资产减少减少对外投资－对外金融负债减少还债＋对外金融负债增加收债－储备资产增加＋储备资产减少误差误差国际收支失衡——三大账户收支不相等，顺差，逆差判断——自主性交易是否平衡自主性交易——自主交易调节性收益——弥补收支平衡的交易国际收支差额贸易收支差额——进出口差额经常账户收支差额=资本账户收支差额资本与金融账户收支差额——反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度一国经常账户状况和融资能力基本差额综合账户差额——经常，资本，金融差额的变动必然带来储备资产的相反变动国际收支不平衡的原因周期性失衡——经济周期（繁荣，衰退，萧条，复苏）由于一国处在经济周期不同阶段而导致国际收支失衡结构性失衡一国产业结果及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，而发生国际收支失衡收入性失衡由于国民收入水平变动导致的国际收支失衡货币性失衡由一国的价格，利率或汇率等货币因素导致的国际收支失衡季节性失衡由于生产与消费的季节性特征而造成的国际收支失衡偶然性失衡由于一次性突发事造成的国际收支失衡政府干预手段——收购人民币，抛售外汇国际收支失衡的影响逆差——支出>收入本币贬值外汇储备减少货币供给量减少利率上升失业增加经济增长缓慢顺差——收入>支出本币升值外汇储备增加货币供给量增加引起国际经济摩擦国际收支失衡调节自发调节机制✩利率机制——逆差→资金外流↑→本币供给减少→本国利率上升→资金流入增加→资金流出减少✩价格机制——逆差→货币流出大于流入→国内一般价格水平下降→出口增加，进口减少→国际收支逆差改善✩收入机制——逆差→对外支付增加→国民收入下降→社会总需求下降→进口需求下降→国际收支逆差改善✩汇率机制——逆差→本币汇率下降→刺激出口，抑制进口→国际收支逆差改善政策性调节✩财政政策✩货币政策✩汇率政策✩直接管制——奖出限入✩外汇缓冲政策——调整外汇储备——临时性失衡✩供给调节策略——长期措施国际收支不平衡的原因及对策开放经济下的外汇与汇率外汇形态静态：广义——泛指一切以外币表示的、可作为一国国际储备资产的金融资产，即各国外汇管制法中的外汇狭义——包括外币银行存款，外币票据（银行汇票，本票，支票及电子汇凭证）动态：国际汇兑（拓展）外币现钞不能合法直接流通消费的原因外币流通会影响本国货币政策效用会减少铸币税外币替代本币，本币可能会退出流通外币现钞不能够直接用于国际间的非现金结算原因占压资金利息、仓储费、保管费，包装费，保险费，运输费汇率标价方法无论间接直接，第一个数是银行买入基准货币的价直接标价：外币=x本币间接标价：本币=x外币（英，欧，美）银行买卖外币中间价=（卖+买）/2卖价> 买价；现汇价> 现钞价；现钞卖出价= 现汇卖出价；现钞买入价< 现汇买入价电汇价> 信汇> 票汇汇率换算——保留小数点后4位，四舍五入至小数点后四位消除同类货币同边相乘——位置不变（A/B ；B/C求A/C）交叉相除——共有货币为基准货币时，或都为计价货币时（A/B；A/C求B/C）确保卖出价大于买入价一般交易即期业务T+0——成交当天交割T+2——成交1天，两个营业日交割T+1——成交一天，第二日完成交割远期升贴水，没有说明的情况下，默认外币升贴水点数：1点=0.0001（58-59 →0.0058-0.0059）0.58-0.59 →0.0058-0.0059小大＋，大小－升贴水值=即期汇率×利差×月数/12升贴水年率=F-S/S x 12/远期合约期x 100%升贴水值一年有几个合约期远期汇率=即期汇率±升贴水值利率高的货币远期贴水利率低的货币远期升水名义汇率与实际汇率的区别——通货膨胀率实际汇率=名义－通胀率名义——官方公布的或外汇银行报出的汇率实际——指数形式表示固定汇率制度金本位制度下汇率铸币平价——两种货币的含金量之比，使金本位制度下决定两国货币汇率的基础黄金输送点——决定了汇率波动的幅度布雷顿森林体系下汇率浮动汇率制度牙买加体系下汇率影响汇率变动的主要因素经济增长率差异——基础，根本，长期（首选）经济实力国际收支状况——直接因素国际收支状况差额通货膨胀率差异——长期因素之一✩对内通胀，对内贬值，对外贬值✩衡量一国的购买力和物价水平✩相对利率水平（利率差异）——短期因素资本往高利率流中央银行干预——外汇储备✩本币汇率过于下降央行抛外买本本币汇率回升✩本币汇率过于上升央行抛本买外本币汇率回落预期因素——外汇投资低买高卖✩买＞卖多头看涨先买再卖✩卖＞买空头看跌先卖再买✩社会舆论，政治军事，自然灾害预期汇率重大国内外政治事件或偶然事件汇率变动的影响——贬值对国际收支✩有利于扩大出口，减少进口✩容易造成倾销，遭到反对✩未必能改善国际收支状况和贸易条件对一国资本金融账户收支✩资金流出，资本外逃✩利于实务投资流入，不利于将投资利润折成外币汇出✩加重偿债负担，严重的会导致主权债务危机对外汇储备✩汇率稳定，吸收外资，增加外汇储备✩储备货币发行国债务负担减轻对国内物价✩进口物价↑国内物价↑通货膨胀✩出口↑国内S<D P↑通货膨胀✩出口↑外汇储备↑通货膨胀对国内利率✩货币供给量↑利率↓✩资产结构调整利率↑✩全社会储蓄水平下降对产业结构，国民收入与就业✩出口行业发展，就业↑✩进口替代业发展，就业↑✩产业结构，就业水平改善，国民收入↑（前提，贬值改善国际收支）对国际经济环境✩贸易秩序✩资本流动✩国际经济关系国际收支说顺差逆差流量分析法➢购买力平价理论（PPP）——建立在一价定律基础上的，产品：可贸易产品——可移动或交易的低成本的产品（可套利）不可贸易产品——不可移动或交易成本无限高的产品，不动产和个人劳务项目购买力平价理论是一种最简单，最直观，也是最易于理解的汇率决定理论形式：静态——绝对购买力平价——某一时点——两国货币的汇率=两国物价水平之比✩e=P h /P f✩若要稳定汇率E，则要稳定P（本/外）在某一时点上，两国的一般物价水平之比决定了两国货币的兑换比率动态——相对购买力平价——某一时期——汇率变化率=两国通胀率之差✩e t / e0 =国内t时刻的物价/0时刻的物价÷国外t时刻的物价/0时刻的物价✩e t =（国内t时刻的物价/0时刻的物价÷国外t时刻的物价/0时刻的物价）×e0研究某一时期汇率的变化怎样的价格变动影响当发生非稳定偏离时，相对购买力平价不成立当发生稳定偏离是，相对购买力平价成立购买力平价理论的缺陷理论假设现实中难以实现只考虑了可贸易产品忽略决定汇率水平的其他实际因素没有考虑资本流动对➢利率平价理论利率市场——存一年资本市场——存一年以上类型：抛补利率平价——做远期，规避风险无抛补利率平价——不做远期，接受风险抛补利率假设条件资本完全流动，不同国家之间的金融资产可以完全替代投资者都是理性经济人，追求预期收益最大化投资者都有充足的套利资金在即期和远期外汇市场上，汇率自由浮动无交易成本抛补套利——买卖同时，是否能换？换外币存定时卖外币升贴水率=远期汇率变化率=F-S/S ×100%=两地利率差（汇率差约等于两地利差）升贴水年率<两地利率差则存在套利机会升贴水值=即期汇率×利差×月数/12升贴水年率=F-S/S x 12/远期合约期x 100%资产市场分类汇率决定的货币分析法——国内外资产一致可完全替代——存量分析法汇率决定的资产组合分析法——国内外资产不完全一致替代——存量分析法货币分析法弹性价格货币分析法——货币模型——假定经济中所有的价格在短期或长期都具有完全的弹性，同时引入通货膨胀预期的影响，市场调控速度一致粘性价格货币分析法——超调模型——假定短期而言，工资和物价具有粘性，只有汇率随着经济政策调整变化，中长期而言，物价水平得以调整，且未涉及通货膨胀预期，市场调控速度不一致调整过度——多恩布什模型——汇率超调弹性粘性区别资产组合分析法国际收支调节理论马歇尔——勒纳 弹性加总>外汇汇率J 曲线效应 贸易收支盈余 时间贸易收支赤字外汇市场与外汇交易市场类型巴黎，法兰克福，米兰，比利时布鲁塞尔伦敦，纽约，东京，苏黎世外汇市场交易主体外汇银行——最重要——银行与银行之间，批发市场外汇经纪人——一般/大经纪人，小经纪人/外汇掮客/跑街经纪人非银行客户——交易性外汇买卖；保值性外汇买卖；投机性外汇买卖；小额外汇买卖中央银行货币当局外汇市场层次第一层市场——外汇银行与一般客户——零售市场第二层市场——银行与银行——批发市场（空头-卖多了，未来要补给其他人；多头-买多了，担心贬值）第三层市场——中央银行与外汇银行——稳定汇率主要外汇市场伦敦外汇市场——历史最悠久，交易规模最大，典型无形市场纽约外汇市场——影响最大，交易量仅次伦敦，无形市场，欧英加日，参加者-商业银行主东京外汇市场——亚洲最重要，第三大新加坡外汇市场——全球第四大——灵活自由开放香港外汇市场——港币与美元挂钩即期外汇交易交割——在外汇交易中，购买外币的一方付出本币，收进外币，出售外汇的一方付出外币，收进本币结算日——有效起息日，进行资金交割的日期交割日类型：交易程序——询-报-成-证实-交割套汇交易地点套汇✩直接套汇——两角套汇✩间接套汇——三角套汇/多角套汇时间套汇远期外汇交易交割日顺延惯例——T+2即期交割日回推惯例——当月的事不能拖到次月类型固定交割日远期外汇交易择远期外汇交易——银行低买高卖，选择有利于银行自身的汇率交割远期套期保值进口支付——买入出口收款——卖出贸易报价即期付款——乘大除小延期付款——交易货币升水，原价交易货币贴水，远期乘大除小若没有写进口商即期付款还是远期付款，则远期即期都要算、外汇期货投机套期保值——空头-卖出-出口多头-买入-进口规则合约标准化，规定的金额在特定场所做交易换汇成本相对远期高保证金——初始保证金；维持保证金结算——每日结算制度，逐日盯市制度期权交易——买者看涨，同时卖者看跌——选择权的买卖投机者——看跌涨卖进口商——看涨买（买入一个买的权利）出口商——看跌买期权交易特点一种权利交易期权费不能收回期权方享有风险有限，收益无限卖方享有有限收益，无限风险期权交易种类欧式期权美式期权-灵活买入期权——看涨call卖出期权——看跌put国际金融市场形成条件离岸市场——欧洲美元——第一个——国外-国外欧洲货币市场——离岸金融市场，境外市场特点经营的货币是市场所在国之外的可自由兑换货币不受任何国家政府政策与法令的管辖和约束，借贷成本低非居民与非居民之间金融市场时间——货币，资本形态——在岸，离岸存款准备金率——央行调整银行同业间拆借市场大陆同行业间拆借利率——SHBOR（上海）新加坡同行业间拆借利率——SIBOR香港同行业间拆借利率——HIBOR伦敦同行业间拆借利率——LIBOR短期证券市场国库券——面值与购买时的价差为收益✩以国家信用为背书✩流通性好✩收益比较稳定✩风险低大额可转让定期存单✩不记名✩不挂失✩不能提前支取✩可流通转让✩面额大✩利率多样化商业票据银行承兑汇票✩广泛应用✩远期✩比较安全贴现市场——折扣，资金的时间价值国际资本市场银行中长期信贷市场双边贷款，独家银行贷款银团贷款——最多的，合作放贷，牵头行，代理行国际债券市场外国债券——A国在B国发行的B国债券✩扬基债券——US✩猛犬债券——UK✩武士债券——JPAN✩斗牛士债券——西班牙欧债✩熊猫债券——中国人民币全球债券——A国在B国发行的C国债券✩欧洲债券——不记名债券国际股票市场——投资银行-证券公司，帮上市股票买卖，股票成交✩一级市场——股票发行市场✩二级市场——流通市场（交易所市场，外场市场）欧洲货币市场——离岸金融市场欧洲货币——境外货币，离岸货币离岸金融中心内外混合型离岸金融中心——香港，伦敦内外分离型离岸金融中心——新加坡，纽约，东京簿记型离岸金融中心——开曼，巴哈马，百慕大，巴拿马基金型离岸金融中心——新加坡（资源匮乏）收入型金融离岸中心——巴林（资金充足）欧洲货币市场特点——自由不受任何国家法规和政策约束借贷业务中使用的货币种类多独特的利率结构——存款利率高，贷款利率低，存贷利差小调拨方便，选择自由欧洲货币短期信贷市场✩期限短✩起点高✩利率由双方具体决定，比libor利率高✩灵活方便中长期信贷市场✩期限长✩数额大✩必须签订贷款协议✩利率以LIBOR为基础✩银团贷款为主银团费用牵头费代理费杂费承担费——加速资金流转贷款货币选择——用什么，借什么，软币，贬值的，利率高的，需求大的欧洲债券市场特点债券发行者，债券面值，债券发行地属于不同国家发行方式以银团为主发行自由灵活免缴税款，不记名安全性和收益高欧洲债券种类固定利率债券浮动利率债券可转换债券——风险大，利率高，利于买方附认股权证券零息债券——买低价，卖以票面，赚差价双货币债券互换交易利率互换——最早，最普遍货币互换货币互换步骤初期本金互换期间利息互换期末再换回本金出口商融资打包放款出口贴现出口押汇进口商融资承兑信用证授信信用证进口押汇国际保付代理——短期信贷，单保理双保理无追索权，卖断，一条龙服务非单纯资金融通综合性业务✩资金融通✩进口商资信评估✩销售账户管理✩信用风险担保✩账款催收出口信贷——一般长期信贷利差由政府补贴低利率政府提供信贷担保金额大，周期长类型买方信贷卖方信贷——最早福费廷——中长期无追索权大型成套设备汇率制度种类固定——对国内政策影响最大✩进金本位制度✩布雷顿森林体系✩货币局制度——固定与浮动相结合香港联系汇率制度——香港货币当局（金融管理局）发钞权——汇丰银行，渣打银行，中国银行美元汇兑本位制度形成自我调节机制商业银行与发钞行的套利活动优点：✩汇率稳定，风险减少✩可以约束各国过度财政与货币行为✩可以抑制金融市场投机行为缺点：✩容易使国内经济目标服从于国际收支目标✩容易带来通货膨胀，物价上涨，出口减少，收支逆差，本币币值更加不稳定✩各国有维持会略稳定的义务，削弱了国内货币政策的自主性浮动✩S>D 汇率↓；S<D汇率↑✩干预——自由浮动-清洁浮动管理浮动-肮脏浮动✩方式——单独浮动——发达联合浮动——欧盟钉住浮动——钉住某货币与之一起浮动优点：✩发挥汇率的杠杆作用，自主调节国际收支失衡，利于经济贸易正常发展✩避免内部平衡和外部平衡之间的矛盾✩消除因汇率长期固定引起的国际收支长期失衡后果，减少国际储备流失，避免巨大金融恐慌✩有利于保持宏观调控政策独立性缺点：✩增加了国际贸易和国际投资风险，加大成本计算和国际结算困难，阻碍国际经济交往正常发展✩未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰✩助长外汇市场投机活动✩容易导致以邻为壑的政策盛行联系汇率制度优缺点：一国汇率制度选择因素✩经济规模大小——大浮，小定✩经济开放程度——对外依存度，高固，低浮✩本国货币国际化程度——高浮，低固✩通货膨胀率差异——大浮动，爬行钉住；小固人民币汇率制度——管理浮动汇率制度-以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节人民币在经常账户下可完全自由兑换外汇管制方式行政管制——最强✩垄断外汇买卖✩监管私有外汇资产✩管制进出口外汇✩控制资本输出入数量管制价格管制外汇管制目的维持本国国际收支平衡维持汇率有序安排维持物价和金融稳定提升本国竞争力促进经济发展外汇管制好处利于实现国际收支平衡防止资本外逃，大规模的投资性资本流动，维护金融市场稳定增加国际储备有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展外汇管制弊端汇率扭曲，不利于资源合理分配阻碍国际经济交往导致高昂管理费和腐败问题国际储备的作用干预资产弥补国际收支逆差信用保证构成黄金储备——一国货币当局作为金融资产所持有的货币性黄金特里芬两难对外贸易融资能力及外债外汇政策及管制货币地位。

国际收支平衡表名词解释
国际收支平衡表是一个记录国际收支情况的统计表格，通常由国家的中央银行或相关机构编制和发布。

国际收支平衡表主要包括三类主要的经济指标：国际收入、国际支出和净国际投资收支。

国际收入主要指国家通过国际贸易、国际投资和国际收益等方式从外部获取的外汇收入。

其中，国际贸易收入是指通过出口物品和服务获取的收入，包括商品出口的收入和服务出口的收入；国际投资收入是指通过资本投资、股权投资和利润分红等方式获取的收入；国际收益是指通过国内外金融资产的收益获取的收入，如股息、利息和租金等。

国际支出则是国家向外部支付的外汇支出，主要包括国际贸易支出、国际投资支出和利息与分红等支出。

国际贸易支出是指通过进口物品和服务支付的支出，包括商品进口的支出和服务进口的支出；国际投资支出是指通过资本投资、股权投资和利润分红等方式支付的支出；利息与分红支出是指支付国外金融资产持有人的利息和股息等。

净国际投资收支是国际收支平衡表中的一个重要指标，表示国家对外资本流动的净额。

净国际投资收支等于国际收入减去国际支出，它反映了一个国家在国际经济交往中实际收到的资本流动净额。

净国际投资收支可以分为净收入和净支出两部分，净收入表示国家从国际经济交往中获得的资本净流入，净支出表示国家向国际经济交往中支付的资本净流出。

国际收支平衡表的编制和发布对于国家的宏观经济管理和外汇政策制定具有重要意义。

通过对国际收支平衡表的监测和分析，政府可以获得国家经济与国际经济的关系和国际收支的动态变化情况，从而采取相应的政策措施来调节国际收支平衡。

此外，国际收支平衡表还可以为投资者、企业和个人提供有关金融市场的信息，帮助他们做出投资和经济决策。

国际收支平衡表国际收支平衡表是一种统计工具，用于记录一个国家或地区与其他国家或地区的贸易和资本流动。

它可以用于评估一个国家的国际收支状况，即出口和进口之间的差额，以及资本流动的情况，包括直接投资和证券投资等。

国际收支平衡表包括三个主要部分：经常项目、资本和金融项目、以及储备资产。

经常项目涉及货物和服务贸易，包括商品和服务的出口和进口。

进出口之间的差额称为贸易余额，它可以衡量一个国家的国际竞争力。

资本和金融项目包括资本流动和证券投资等，可以用于衡量一个国家的投资环境和国际投资者对该国的信心。

储备资产是一个国家储备的外汇和黄金等资产，用于维持国际收支平衡。

在国际收支平衡表中，经常项目和资本和金融项目之间的差额称为国际收支差额。

这个差额可以为正数，表示一个国家经常项目收入多于支出，或者为负数，表示支出多于收入。

如果国际收支差额为正数，这意味着一个国家的外汇储备增加，相反，如果国际收支差额为负数，这意味着一个国家的外汇储备减少。

国际收支平衡表对于一个国家来说非常重要，它可以显示一个国家的经济实力和国际竞争力。

一个国家的出口多于进口，意味着该国的产品和服务在国际市场上具有竞争力。

另一方面，如果一个国家的进口多于出口，这可能表明该国的产业竞争力较弱，依赖于进口。

此外，国际收支平衡表还可以用于监测一个国家经济政策的效果。

通过分析国际收支平衡表，政府可以了解其政策对国际贸易和投资的影响，进而采取相应的调整措施。

例如，如果一个国家的出口增加，可以表明其贸易政策取得了一定的成效，政府可以继续加大力度支持出口行业。

总之，国际收支平衡表是一个重要的经济统计工具，可以用于评估一个国家的贸易和资本流动情况。

通过分析国际收支平衡表，政府和决策者可以了解一个国家的经济发展情况，制定相应的政策措施。

什么是国际支付平衡表国际支付平衡表是指一个国家与其他国家之间在一定时期内的经济交易记录总和。

它记录了一个国家在国际贸易和国际金融活动中所涉及的各种收入和支出项目，以及国际储备的变动情况。

国际支付平衡表是国际经济学中一个重要的概念，对于了解一个国家的国际收支状况、经济发展水平以及国际经济政策的制定都具有重要意义。

国际支付平衡表通常包括三个主要部分：经常账户、资本账户和金融账户。

下面将分别介绍这三个部分的内容和作用。

1. 经常账户经常账户记录了一个国家在国际贸易中的货物和服务的进出口情况，以及国际收入和支出的情况。

在经常账户中，通常包括货物贸易、服务贸易、收入和转移四个子账户。

- 货物贸易账户：记录了一个国家与其他国家之间的货物进出口情况，包括原材料、成品、设备等货物的买卖。

- 服务贸易账户：记录了一个国家与其他国家之间的服务进出口情况，包括旅游、运输、金融、保险等服务的交易。

- 收入账户：记录了一个国家在国际投资中所获得的收入，包括利息、股息、工资等。

- 转移账户：记录了一个国家与其他国家之间的非经常性转移支付，如援助、捐赠等。

经常账户的平衡状况反映了一个国家在国际贸易和国际收支方面的表现，是评估一个国家经济状况的重要指标之一。

2. 资本账户资本账户记录了一个国家与其他国家之间的资本流动情况，包括直接投资、证券投资、债务减免等。

资本账户反映了一个国家在国际投资和资本市场中的表现，对于评估一个国家的国际投资吸引力和资本流动情况具有重要意义。

3. 金融账户金融账户记录了一个国家与其他国家之间的金融资产和负债的变动情况，包括外汇储备、外债、外国直接投资等。

金融账户反映了一个国家在国际金融市场中的表现，对于评估一个国家的金融稳定性和国际投资风险具有重要意义。

总的来说，国际支付平衡表是一个国家与其他国家之间经济交易的总和，通过记录和分析国际支付平衡表的数据，可以帮助我们了解一个国家的国际收支状况、经济发展水平以及国际经济政策的制定。