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黄亚钧《宏观经济学》第3版课后习题第八章总需求理论一、名词解释1．IS曲线答：IS曲线是描述满足产品市场均衡条件的利率与收入关系的曲线。
IS曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合。
在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即I S=，从而产品市场是均衡的。
因此这条曲线称为IS曲线，如图8-1所示。
图8-1IS曲线图8-1中，IS曲线上的任意一点都表示产品市场实现均衡。
IS曲线右上方的任意一点都表示存在超额产品供给，IS曲线左下方的任意一点都表示存在超额产品需求。
由均衡收入代数表达式可得出IS曲线的斜率为负值，对应的IS曲线向右下方倾斜。
2．IS LM-模型答：IS LM-模型是由英国经济学家希克斯和美国经济学家汉森在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即“希克斯—汉森模型”，也称“希克斯—汉森综合”或“希克斯—汉森图形”。
-模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市场和货币市场之间相互联IS LM系的理论结构。
在产品市场上，国民收入取决于消费、投资、政府支出和净出口加起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。
可见，产品市场和货币市场是相互联系、相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系、相互作用中才能决定。
IS曲线是描述产品市场达到均衡，即I S=时，国民收入与利率之间存在着反向变动关=时，国民收入和利率之间存在着同系的曲线。
LM曲线是描述货币市场达到均衡，即L M向变动关系的曲线。
把IS曲线和LM曲线放在同一个图上，就可以得出说明两个市场同时均衡时，国民收入与利率决定的IS LM-模型。
3．财政扩张（fiscal expansion）答：财政扩张是“财政紧缩”的对称，是指政府在财政支出规模不变的前提下减少税收或是在财政收入规模不变的前提下扩大政府支出，或是既减税又增加支出来扩大总需求的财政政策。
第三篇宏观经济模型的深化第十二章消费理论1．凯恩斯关于消费函数的三条主要假设是什么？答：（1）凯恩斯关于消费函数的第一个猜测，也是最重要的猜测就是边际消费倾向介于0和1之间。
边际消费倾向就是每增加的单位收入中用于消费的支出部分。
边际消费倾向介于0和1之间就意味着人们不会把所有的收入进行消费，而是拿出收入中的一部分进行消费，另一部分进行储蓄。
（2）凯恩斯关于消费函数的第二个猜测，是平均消费倾向随收入的增加而下降。
平均消费倾向等于消费与收入之比。
凯恩斯认为，储蓄是奢侈品，因此他认为富人中用于储蓄的比例要高于穷人。
（3）凯恩斯认为收入是消费的主要决定因素，而利率对储蓄并没有重要作用，这种猜测和他之前的古典经济学的信念正好相反。
（4）根据这三个猜测，凯恩斯主义的消费函数通常可以写成如下形式：C Y αβ=+，>0α，0<<1β2．什么是凯恩斯消费理论之谜？其产生的根源是什么？答：（1）从凯恩斯绝对收入假说中可知：消费支出主要受可支配收入的影响；边际消费倾向大于0，小于1；随着可支配收入的增加，平均消费倾向逐渐下降。
凯恩斯的绝对收入假说得到了一些短期经验消费函数的验证。
从长期看，随着收入的提高，平均消费倾向相当稳定。
上述结论同凯恩斯的绝对收入假说不一致，这就是“消费函数之谜”。
（2）消费理论之谜产生的根源是关于消费函数的三个假设。
3．在借贷约束条件下，储蓄者和借钱者的跨期消费选择会有什么区别？答：在存在借贷约束的情况下，由于消费者的不同偏好导致了两种不同类型的消费函数。
对于储蓄者来说，借贷约束对他们不起任何作用，因此他们的消费是通盘考虑的，可以理解为他们在任何时候的消费都取决于他们一生的预期总收入。
而对于借钱者来说，由于借贷约束会起作用，因此当前消费是受到当前收入限制的，或者说当前收入对他们当前消费的影响最大。
4．永久性收入假说的基本思路是什么？它是怎样解答“消费之谜”的？答：（1）永久性收入假说认为，人们的收入可以分为两部分，一部分是暂时性收入，一部分是永久性收入，只有永久性收入才影响人们的消费，即消费是永久性收入的稳定函数。
黄亚钧《宏观经济学》第3版课后习题第十一章宏观经济政策和理论1．为什么一些经济学家认为，被动性政策反而有助于经济的稳定？答：被动性政策有助于经济稳定的原因在于：（1）政策效果滞后。
政府在试图稳定宏观经济运行时，其采取行动的时机以及这些政策行动的最终生效，往往会滞后于实际经济的运行，因而常常带来适得其反的效果。
（2）宏观经济的不确定性。
由于时滞的存在，宏观经济政策要到实施后很久才会起效，这就要求政策制定者能精确地预测将来的经济情况。
但是，经济的发展趋势往往是难以预计的。
（3）卢卡斯批判。
卢卡斯认为，人们的预期会对经济政策的变动作出反应，并对经济政策形成反作用，从而抵消经济政策的效果。
2．卢卡斯批判的核心内容是什么？它对宏观经济政策之争产生了什么影响？答：从凯恩斯学派看来，总供给曲线是僵化的，没有生命力；而在卢卡斯眼中，总供给曲线是可变的，富有生命力的，它会对政府的宏观政策做出反应，政策制定者要了解和重视这种反应。
这就是“卢卡斯批判”的重点所在。
凭借对凯恩斯主义稳定性经济政策的批判，卢卡斯为新古典主义经济学提供了有力的理论支持。
3．什么是政策的“时间不一致性”，你能举出中国经济生活中的实例来说明这一点吗？答：政策制定者在特定时点上做出的相机抉择尽管在当时可能是理性选择，但从长期来看却不能取得良好的政策效果，这就是政策的“时间不一致性”。
宏观经济政策的作用过程实质上是政府与公众的博弈过程，政府开始时宣布一个规则，公众根据这一规则形成自己的预期；但一旦公众预期形成，政府就可能在这一预期下重新决策，从而违背自己开始时宣布的规则。
举例：中国在2009年大规模的信贷投放对经济率先走出金融危机起到十分重要的作用，但由此引发了未来发生通货膨胀的隐患，而收缩信贷却又担心经济是否会二次探底。
上述货币政策的困境在很大程度上表现为货币政策的时间不一致性问题。
4．为什么经济学家认为宏观经济政策应该是管理预期而不是调控经济？答：如果政策制定者采取的政策是时间不一致的，尽管有可能减少短期的社会损失，但由于政策制定者没有兑现承诺，从长期来看会付出更大的代价。
第四章失业一、名词解释1．充分就业答：充分就业是指在一定的货币工资水平下所有愿意工作的人都可以得到工作的一种经济状况。
充分就业是凯恩斯在《通论》中提出的范畴，凯恩斯认为，充分就业是由有效需求决定的。
如果有效需求不足，从而造成非自愿性失业，社会即不能实现充分就业。
充分就业与某些失业现象的存在并不矛盾，如摩擦性失业和自愿性失业，这两种失业都是正常的。
只有非自愿性失业消失，社会才算实现了充分就业。
充分就业也可广义地理解为各种经济资源得到充分利用。
2．奥肯定律答：奥肯定律是由美国经济学家奥肯于1962年提出的一种说明经济周期中产出变化与失业变化之间数量关系的理论。
奥肯定律可用公式写为：y－y*＝－a（u－u*）。
式中y代表现时的实际GDP的增长率，y*代表潜在GDP的增长率，u代表现时的实际失业率，u*代表自然失业率，a代表由现时的实际失业率相对于自然失业率的变动而引起的实际产出增长率对潜在产出增长率的变化系数。
该式的含义为：当实际失业率相对于自然失业率上升时，实际产出增长率相对于潜在产出增长率下降，这时为经济周期的衰退阶段；当实际失业率相对于自然失业率下降时，实际产出增长率相对于潜在产出增长率上升，这时为经济周期的繁荣阶段。
奥肯定律说明产出变动与失业变动之间存在着反向替代关系。
奥肯定律提供了一种在经济增长率和失业率之间进行选择的“菜单”。
它对于政府在制定宏观调控政策时把握潜在产出水平和实际产出水平以及把握实际失业率，具有重要意义。
3．非自愿失业答：非自愿失业是指工人愿意接受现行货币工资水平而仍得不到工作。
这一概念是由凯恩斯提出的。
凯恩斯对非自愿失业的解释是，当所消费的商品的价格较之货币工资发生了轻微上涨，而此时愿意按现行的货币工资提供劳动的劳动力总供给仍然大于现在实际的就业量，那么就存在非自愿失业。
非自愿失业从另一个方面讲，指有可能被总需求的提高所消除的那种失业。
因为总需求的提高必将导致较高的物价和较低的实际工资。
第十五章公共产品1．假如一个社会由两个人A 和B 组成。
A 对蚊子防治的需求为100A q P =-，B 对蚊子防治的需求为200B q P =-。
（1）如果蚊子防治是一种纯粹公共产品，在每一单位产品的边际成本为120元时社会最优水平是多少？（2）如果蚊子防治由私人厂商来进行，那么会有多少单位产出？（3）如果由政府来实现蚊子防治的最优水平，成本为多大？A 和B 各应为这种公共产品的消费缴纳多少税收？解：（1）由于公共产品的需求曲线是由个人曲线垂直相加得，根据已知条件，则有：()()()100200300A B A B A B P P P q q q q =+=-+-=-+由于MC MR P ==，则有：300120180A B q q +=-=。
得到均衡时最优产出为90A B q q ==，社会总产出为180。
（2）如果是私人厂商生产，社会边际收益曲线是由个人边际曲线的水平相加总而得。
则根据条件有：3002A B q q q P =+=-。
由于MC MR P ==，则有利润为：()3002P P π=-。
收益最大化条件：d 30040d P Pπ=-=。
得到产出75P =，那么总产出为()()2007510075150-+-=。
（3）根据题意有：(100)(200)3002A B P P P q q q =+=-+-=-。
收益为：()3002q q π=-由均衡条件：d 30040d q qπ=-=。
得到75q =，那么A 和B 各缴税为25A P =，125B P =。
2．下式给出了一个经济社会的生产可能性边界，该社会只生产一种公共产品（P ）和一种私人产品（G ），221005000G P +=。
该经济社会由100个相同的个人组成，个人的效用函数为()1/2i i U G P =，其中/100i G G =，为个人消费的私人产品份额。
（1）如果公共产品和私人产品市场都是完全竞争的，两种产品的产出水平各为多少？每个人的效用为多少？（2）两种产品的最优产出水平为多少？个人的效用为多少？解：（1）市场达到竞争性均衡时，每个消费者的边际替代率相同，即,,i P G P G MRSRPT =，1i = ，2，，100，从而得到：100i G P P G =因为每个人的效用函数都相同，所以利用对称性可知，达到竞争性均衡时，每个人消费的私人品的数量相同，即12100100G G G G ==== ，从而得到：100100G P P G=再联合生产可能性边界方程221005000G P +=，解得0.704P =，70.4G =，从而0.704i G =，此时每个的效用为0.704i u =。
第一章 导 言1．请解释下列概念稀缺性机会成本实证分析与规范分析均衡分析与边际分析需求与需求量供给与供给量需求价格弹性均衡产量和价格答：（1）稀缺性经济学所说的稀缺是指在给定的时间内，相对于人的需求（欲望）而言，经济资源的供给总是不足的。
人类消费各种物品的欲望是无限的。
满足这种欲望的物品，有的可以不付出任何代价而随意取得，称之为自由物品，如阳光和空气。
但绝大多数物品是不能自由取用的，因为世界上的资源（包括物质资源和人力资源）有限，这种有限的、为获取它必须付出某种代价的物品，称之为“经济物品”。
这样，一方面，人类对经济物品的欲望是无限的；另一方面用来满足人类欲望的经济物品却是有限的。
相对于人类的无穷欲望而言，经济物品或生产这些经济物品所需要的资源总是不足的。
正因为稀缺性的客观存在，就存在着资源的有限性和人类的欲望与需求的无限性之间的矛盾。
这样，就导致经济学家们从经济学角度来研究使用有限的资源来生产什么、如何生产和为谁生产的问题。
经济学研究的问题和经济物品都是以稀缺性为前提的。
从稀缺性出发，经济学家一般认为，经济学的一个重要研究任务就是：“研究人们如何进行抉择，以便使用稀缺的或有限的生产性资源（土地、劳动、资本品，如机器、技术知识）来生产各种商品并把它们分配给不同的社会成员提供消费。
”（2）机会成本机会成本是指将一种资源用于某种用途，而未用于其他更有利的用途时所放弃的最大预期收益。
机会成本的存在需要三个前提条件：①资源是稀缺的；②资源具有多种生产用途；③资源的投向不受限制。
从机会成本的角度来考察生产过程时，厂商需要将生产要素投向收益最大的项目，从而避免带来生产的浪费，达到资源配置的最优化。
机会成本的概念是以资源的稀缺性为前提提出的。
从经济资源的稀缺性这一前提出发，当一个社会或一个企业用一定的经济资源生产一定数量的一种或者几种产品时，这些经济资源就不能同时被使用在其他的生产用途上。
这就是说，这个社会或这个企业所能获得的一定数量的产品收入，是以放弃用同样的经济资源来生产其他产品时所能获得的收入作为代价的，这也是机会成本产生的缘由。
第二篇宏观经济的短期模型第七章总需求与总供给一、名词解释1．总需求曲线答：总需求是指社会在一定价格水平下所愿意购买的产品和服务的总量，也就是对实际国内生产总值（GDP）的需求。
它由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。
因此，总需求曲线反映了价格水平和总需求量之间的关系，如图7-1所示。
从图中可以看到，总需求曲线向右下方倾斜，表示随着价格水平的提高，人们愿意购买的产品和服务的总量不断下降；而随着价格水平的下降，人们愿意购买的产品和服务的总量则不断上升。
图7-1总需求曲线总需求曲线向右下方倾斜主要取决于财富效应、利率效应和开放效应三个因素。
总需求曲线斜率反映的是价格水平变动一定幅度使总需求量变动多少。
当其他因素不变时，仅仅价格变动，则总需求量沿着总需求曲线变动；当价格不变，其他因素如预期、政府政策、世界经济（汇率和收入）等变动时，需求曲线会发生平移。
2．总供给答：总供给即经济社会的总产量（或者总产出），指整个经济社会在任何一个给定的价格水平下所生产的产品和劳务的总量。
总供给一般而言是由劳动力、生产性资本存量和技术决定的。
宏观经济学中一般用宏观生产函数来表示产出与劳动和资本等之间的关系。
宏观生产函数可以表示为：()=，Y f K L其中，Y为总产出；Y为总产量，K为资本投入总量，L为劳动投入总量。
同时，宏观经济学假定宏观生产函数有两条重要性质：①总产出随着总就业量的增加而增加；②由于“报酬递减规律”的作用，随着总就业量的增加，总产出按递减的比率增加。
3．总供给冲击答：总供给冲击指对总供给产生意外重大影响的生产成本或生产率的突然变动。
供给冲击是对经济的一种扰动，其首要影响是使总供给曲线发生移动。
供给冲击直接改变企业的成本和价格，使经济的总供给曲线移动，进而影响菲利普斯曲线的移动，例如拉动成本与价格上升的冲击使短期总供给曲线向上移动。
冲击会使产出与就业偏离自然率水平，从而可能破坏经济福利。
可以用总供给和总需求模型来分析冲击如何引起经济波动。
第四章失业1．什么是自然失业？自然失业与周期性失业有什么区别？答：（1）自然失业是指那些与市场经济运行机制无关，由“自然”因素（如劳动市场的人口流动、技术变化等）决定的失业人口。
自然失业是在充分就业情况下的失业，即没有周期性失业的状况。
当所有的失业都是季节性、摩擦性和结构性失业就实现了充分就业。
周期性失业是指由于经济扩张步伐变慢或者经济周期而产生的失业。
（2）自然失业与周期性失业的区别：①自然失业与市场机制无关，因为在劳动市场供求平衡的情况下，仍然存在着摩擦性和结构性人口；而周期性失业与市场机制有关，是劳动市场供求失衡的产物。
②自然失业（古典失业）可以认为是一个长期现象，而周期性失业（凯恩斯失业）则是一个短期行为。
③虽然自然失业人口会不断变化，但一般来讲相对比较稳定，因为它是由一个经济“自然”因素决定的；而周期性失业人口的变化幅度则较大，它会随着经济周期的波动而波动。
2．为什么在一个岗位空缺市场和失业市场并存的经济中，劳动者并不能在两个市场中自由转移？答：在摩擦性失业和结构性失业中，岗位空缺市场和失业市场并存，劳动者并不能在两个市场中自由转移。
其原因在于：（1）从同质性角度来看，劳动市场中的劳动者与劳动者之间并不完全相同，不同的劳动者能够胜任的岗位不同，不同的劳动者愿意从事的职业也不同。
当劳动市场发生变化时，这种不同质的劳动就构成了市场转移的障碍，或者说，构成了市场转移成本。
结构性矛盾引起的失业规模的大小，与转移成本高低有直接联系。
转移成本越高，花费的时间越长，失业问题就越严重。
（2）从完全信息角度来看，劳动市场的信息并不是完全的，劳动者并不知道所有空缺职位的信息，企业也无法清楚了解所有申请者的才能和潜力，双方所获得的信息都是不充分的，这样，劳动者在寻找工作中必然产生成本，也就是职业搜寻成本。
总之，一方面由于劳动者技能的差异产生的转移成本使劳动者不能在部门之间自由转移；另一方面，由于劳动市场不完全信息产生的搜寻成本使失业者不能马上找到工作，这样，在一个经济经历结构变动和市场摩擦时，就会出现岗位空缺市场和失业市场并存的现象。
第十三章投资理论
一、名词解释
1．托宾q值
答：托宾的q理论是指由美国经济学家詹姆斯·托宾于20世纪60年代提出的一种投资理论，该理论认为在资产相对于其再生产成本更有价值时，投资将会增加。
q指现有资本的市场价值与其重置成本的比率。
企业资产的市场价值，即其在股票市场上的价值。
企业资产的重置成本，即其股票所代表的资产在当前生产或重新购置的成本，也就是企业追加资本的成本。
q值就是企业追加单位资本在股票市场上所预期的、未来边际收益的贴现值。
托宾的q值用于研究企业投资决策和衡量企业投资效果，若q值大于1，市场价值高于重置成本，则追加资本的成本将小于资本收益现值的市场评价，因而投资者感到有利可图而增加投资；反之若q值小于1，则会导致投资的减少。
托宾的q作为对投资激励的一种衡量指标，优点在于它既反映了资本的现期获利性，也反映了预期的未来获利性，而且这种指标方便易得。
托宾通过q值把金融市场和实际经济活动联系起来，推进了传统投资理论的发展。
2．存货投资
答：存货投资是指产量超过实际销售量时发生的存货积累，以及为保持生产连续性而准备的各种原材料等。
存货投资分为合意的存货投资和非合意的存货投资。
为确保生产顺利进行所持有的最低限度的原材料，为保证产品供应的连续性而持有的合适的产品，都属于合意的存货投资的范
畴。
合意的存货水平与存货—销售比率、产品生产速度、订货的快慢以及利率水平成反比，与销售水平和社会需求的不确定性成正比。
如果实际存货超过了合意存货，超过的部分便被称为非合意存货。
存货投资往往无法预料，它在产量和不确定的销售量之间起缓冲的作用。
存货投资水平的变动与经济周期有关，二战以来的历次经济衰退被认为是公司存货普遍减少的结果。
3．融资约束
答：融资约束是指企业在金融市场上筹集资金时受到若干因素的制约，不能获得所需要的所有资金的一种现象。
筹资约束会影响企业的投资行为，使企业不是根据预期的盈利性来决定投资量，而是需要根据其现期的现金流量来决定当期投资。
对于那些面临融资约束的企业，现期利润的减少会限制企业在新资本品上支出的数额，可能阻止它们进行盈利的投资。
因此，融资约束使投资对现期经济状况更为敏感。
4．资本租金（使用者）成本
答：资本租金成本指在生产中多使用1单位资本的成本。
不管企业实际上是自己购买资本还是租赁，租金成本都是对机会成本的正确度量。
只要资本边际产出的价值高于租金成本，企业就值得增加其资本存量。
因而，企业将继续投资，直到多增加1单位资本所生产的产品价值，等于使用该资本的成本——资本的租金成本为止。
实际利率高，企业股价低，而且资本折旧率高，则资本租金成本高。
税赋也影响资本租用成本，特别是通过投资税减免来施加影响。
投资税减免实际上是政府对投资的补贴。
二、简答题
1．用新古典投资模型解释下列每个事件对资本的租赁价格、资本成本以及投资的影响： a ．反通货膨胀的货币政策提高了实际利率。
b ．一次地震摧毁了部分资本存量。
c ．外国移民增加了劳动力规模。
d ．计算机技术的进步提高了生产效率。
答：投资函数是：
资本的租赁价格等于资本的边际产品，。
a ．反通货膨胀的货币政策提高了实际利率，资本的租赁价格不变，资本成本增加，投资量减少。
因为实际利率上升，，所以资本成本增加，企业会
减少投资。
但是由于资本的边际产品没有改变，所以资本的租赁价格不会迅速改变。
同时，资本边际产品不变，但资本成本增加，投资收益下降，所以投资量减少。
b ．若一次地震摧毁了部分资本存量，则资本的租赁价格上升，资本成本不变，投资增加。
因为资本存量减少，使得资本的边际产品上升，所以资本的租赁价格上升。
决定资本成本的各因素没有改变，所以资本成本不变。
同时，资本的边际产品相对于资本的成本上升，投资更加有利可图，所以企业投资增加。
c ．劳动力规模增加，使资本的租赁价格上升，资本成本不变，投资量增加。
因为，劳动投入增加，使得资本的边际产品上升，所以资本的租赁价格上升。
决定资本成本的各因素没有改变，所以资本成本不变。
同时，资本的边际产品相对于资本的成本上升，投资更加有利可图，所以企业投资增加。
d ．计算机技术的进步提高了生产效率，会使资本的租赁价格上升，资本成本不变，投资量增加。
因为生产效率的提高会使资本的边际产品增加，所以资本的租赁价格上升。
而决
()()/n K I I MPK P P r K δδ=-++⎡⎤⎣⎦()()/K P P r δ=+资本成本()()/K P P r δ=+资本成本
定资本成本的各因素没有改变，所以资本成本不变。
同时，资本的边际产品相对于资本成本上升，投资更加有利可图，所以企业投资增加。
2．住宅存量的供需与新住宅供给之间有什么关系？
答：住宅存量的需求受住房本身价格、人们的财富、拥有住宅的真实净收益和其他资产的真实净收益等因素影响。
住宅需求曲线如图13-1（a）所示，纵轴代表住宅相对价格/H P P，
K。
除了住宅价格以外的其他三个因素都会导致住宅需求曲线的横轴代表住宅资本存量H
移动。
例如，人们财富增加，需求会增加，0D会右移到1D。
相反，其他资产的真实净收益增加，这时住宅的相对收益下降，住宅需求曲线就会左移。
在一定时点上，住宅供给量是固定的，如图13-1（a）的垂直线S S。
这是因为住宅建筑需要较长时间，其供给对价格变动不能迅速作出反应。
这样，住宅存量的需求曲线和供给曲线相交，就决定了住宅的均衡价P P。
格/
H
图13-1 住宅市场
再来看住宅的流量供给，如图13-1（b）所示，纵轴/H P P仍代表住宅相对价格，横轴IH代表住宅供给流量。
F S是住房的流量供给曲线，说明了在每个价格水平上愿意提供
的住宅量，这是一个流量。
由图13-1（a ）决定了住宅相对价格/H P P ，再据图13-1（b ），在价格/H P P 下，提供新住宅为0H I 。
从时间序列上看，由于每年有住宅流量H I 进入住宅存量，同时，住宅中也有部分旧房因年久而报废，退出住宅存量，故住宅供给曲线会随时间推移而不断左右移动。
当新造的住宅数量大于报废的旧住宅量时，住宅供给曲线会右移，反之则会左移。
3．存货的变动能预示经济周期的运动吗？为什么不管这些变动是计划的还是非计划的，都十分重要？
答：（1）存货的变动能大体上预示经济周期的运动，但是不能完全预示，因为存在一些特殊情况。
在正常情况下，存货与销售量保持一个固定的比例。
但有两种情况会使存货水平比正常水平高。
一种情况是销售量出人意料的低，企业不得不把卖不出去的产品作为存货投资，存货大量增加，高于正常水平的存货为非意愿存货。
这种情况发生在经济衰退时。
另一种情况是销售量之高出乎意料，企业为了适应市场需要而提高存货水平，这时高出正常水平的存货为意愿存货。
这种情况发生在经济繁荣时。
可见同样是存货数量上升，却是在截然相反的经济运行状态中出现的。
（2）库存—销售额比率不仅会因在衰退开始时的非意愿存货的增加而上升，而且会因在新的繁荣开始时的意愿存货的增加而上升。
这表明库存支出的角色在经济周期中可能已经变化了。
所以仅仅从库存的变动不能预示经济周期的运动。
4．企业意愿的资本存量是如何决定的？影响企业意愿资本存量的因素有哪些？ 答：（1）企业意愿资本存量的确定
企业进行投资的目的是为了使资本和劳动等其他生产要素相结合进行产品和服务的生产，并且使利润达到最大。
企业决定使用的资本数量时，一定会使资本的边际收益与边际成本相等。
资本的边际收益等于边际产量乘上产品价格P ，即K P MP ⨯。
资本的边际成本等于资本的租用价格R ，即企业在生产过程中多使用一单位资本而增加的成本。
企业为了使利润最大化，会自愿地调整资本存量，使资本的边际收益等于资本的边际成本。
因此，利润极大化的企业必然会把资本存量K 调整到：
K P MP R ⨯=或/K MP R P =
即资本的边际产量等于资本的实际租用价格，如图13-2所示。
图13-2 意愿的资本存量
（2）企业的意愿资本存量的影响因素
企业的意愿资本存量取决于两个因素：资本的实际租金/R P 和计划的产出水平Y ，这一关系可以由下面的函数来表示：
,R K g Y P *
⎛⎫= ⎪⎝⎭ 其中，K *
表示意愿的资本存量。
资本的实际租用价格越高，企业意愿的资本存量越低；而计划产量水平越高，企业意愿的资本存量越高。
