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企业的投融资活动
流动资产
流动负债
非流动资产
非流动负债
•财务智能化与分析新方法
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企业的营运资本
• 长期性资金来源用于日常经营活动的资
金数额，称为营运资本，即：
– 营运资本= 长期性负债—长期性资产 – 在数值上：营运资本=流动资产-流动
负债
– 但在本质上它是由投资、融资和创造 利润的能力决定的
•22
例.甲企业经营业绩好不好？
利润表主要项目
1999
2000
主营业务收入（万元） 52,603.81 90,898.87
主营业务利润（万元） 20,858.01 57,825.96
其他业务利润
77.11
-12.19
营业利润（万元）
11,686.94 44,658.45
投资收益（万元）
-43.09 -2,720.52
按照传统方法评价，A公司是没有偿债能力的。 但事实上，A企业没有还贷危机。
•财务智能化与分析新方法
•3
结论：寻找新的方法
• 一个企业是否有偿债困难，是否应当举 债，不能简单地从资产负债率、流动比 率等反映资产与负债规模的指标来判断， 还应当考虑资产的周转速度、资产的增 值能力；
• 核心是要计算在一定的还债期内，企业 所能收回的、能够用来还债的现金是多 少？
906,598,144.00 2,293,246,720.00 2,051,455,360.00
36,100,020.00
2000
555,634,464.00 1,068,079,424.00 -512,444,960.00 3,127,907,808.00 1,315,947,456.00 1,811,960,352.00 1,299,515,392.00
