富国银行对美联银行并购分析

富国银行商业模式对中国银行业的启示本报告出自瑞银证券分析师励雅敏富国银行领先的盈利能力造就了公司通过购并实现扩张的成功之路ν富国银行的赢利能力始终处于行业较高水平。

除金融危机和兼并收购时期，公司历年的ROA和ROE保持在1%和15%以上，近10年和20年均值高于行业平均水平20%以上。

高盈利能力是公司成功实现购并和发展壮大的主要原因。

独特的商业模式是富国银行保持高盈利的基础ν社区银行业务收入占比60%左右，该模式为银行提供了廉价存款成本，并投入到高收益率小微企业贷款中去，促使公司净息差高于行业平均30%以上。

交叉销售模式增加了客户粘性，提高了单户贡献度，促使营业收入增长高于行业平均45%-80%。

注重长远的管理理念使公司重视风险定价，规避不可估量的风险，不良率和信贷成本保持在较低水平，为盈利增长提供了支撑。

预计交叉销售、资金成本和收益、风险定价能力将差别化中国银行业ν1）我们预计中国银行业的增长方式将从外延式走向内生式，较早推进交叉销售的银行有望获得先发优势；2）获得廉价资金成本的负债结构是一项重要竞争力，小微企业业务发展有望带来资产端收益率优势；3）我们相信风险管理和风险定价能力较高的银行将更有机会在中长期竞争中胜出。

投资建议：推荐有交叉销售优势的深发展ν我们推荐深发展。

我们看好公司中长期与平安集团整合所带来的交叉销售优势，看好公司大力发展小微贷款业务对资产定价能力的提升。

我们维持公司12/13/14年EPS2.74/3.26/3.79元和目标价20.43元。

目标价对应12/13/14年PB为1.2/1.0/0.9倍，PE为7.5/6.3/5.4倍。

我们重申深发展“买入”评级。

1. 富国银行持续保持领先的盈利能力1）从加州地方小银行到北美大银行富国银行（Wells Fargo & Company）1852年诞生于加利福利亚州，发展至今已有160年历史。

至2012年一季度末发展成为美国总市值第一，资产规模第四的大型银行。

小微业务经营模式篇：富国银行“社区银行”模式富国银行作为美国第四大银行，市值已经超越中国工商银行。

富国凭借独特的发展战略与业务模式，不仅成为美国受次贷危机冲击最小的大型商业银行，更成为唯一在危机中实现跨越式发展的银行。

该行以社区银行为主干，以交叉销售为工具，以小微业务为深耕市场，创立了特色化的国际大型零售银行模式，成为全球银行业的典范。

现阶段，富国银行逐渐形成了以社区银行、批发银行为主，富国理财为辅的三大业务结构。

其中，社区银行是富国银行最主要的收入来源，主要是为个人和小微企业提供全面且多样化的金融服务。

多年来，社区银行的收入占比一直保持在50%以上，最高峰值达70%。

该银行通过加强社区银行渠道建设、强化交叉销售能力、深耕小微企业贷款业务等举措，构建了全面的社区银行管理模式，拥有极强的借鉴作用。

图表 1：富国银行的三大业务条线富国银行社区银行下辖小企业银行部、个人及小企业存款部、消费者联络部、网络服务部和地区银行，主要包括融资、储蓄、中间三大业务类型。

图表 2：富国银行社区银行具体业务（一）富国社区银行的精细化模型社区银行的一个短板便是业务模型不足容易偏离发展战略，导致经营效率较低。

为实现社区银行业务的精细化运作，富国银行通过分拆，从简单的“收入-费用=利润”公式中导出了密度、交叉销售、效率和投资4大模型，并通过以模型量化指标取代传统的考核指标，使部门和机构的驱动不偏离其总体战略。

这样数量化的考核体系使得员工及部门业务开展不至于偏离既定战略同时科学控制规模发展的成本支出。

图表 3：社区银行业务模型资料来源：富国银行网站1．密度模型密度模型的关键是在不同的市场（城市）中按照合适的密度设立网点并且主要任务在于吸引当地居民开户。

通过调研及数据分析，在网点人口覆盖率及对应的市场份额曲线上寻求斜率最大的位置，同时扩展客户以摊低固定成本。

根据富国测算，每500个住户的增长将提高每个网点10-20bp 的ROA（资产收益率）水平，因此社区网点的数量和质量均为密度模型中的关键部分，在数量化的模型之下，各社区网点能够更有针对性的开展业务，同时也避免集团盲目扩张导致的资本支出上升。

2017年富国银行收购美联银行案例分析各位读友大家好！你有你的木棉，我有我的文章，为了你的木棉，应读我的文章！若为比翼双飞鸟，定是人间有情人！若读此篇优秀文，必成天上比翼鸟！篇一：富国银行对美联银行并购分析富国银行对美联银行并购分析摘要：国际金融机构基于自身的发展战略考虑，往往会借助并购方式实现这些战略目标，而富国银行具有丰富并购经验，并借助并购成功地实现了自身的快速发展。

因此，本文从并购动机，基于主成分分析法的并购绩效评估方面对起最近的收购即2008年并购美联银行进行分析。

最后给出借鉴意义和启示，即跨国银行机构应基于自身实际情况选择并购时机，并且在选择对象上实现强强联合。

关键词：富国银行；美联银行；并购；并购动机；主成分分析；并购绩效评估一、引言国际金融机构基于自身的发展战略考虑，如扩大业务范围，配合重大战略转移，加快国际化进程等，往往会借助并购方式实现这些战略目标。

并购是否成功的关键在于并购方自身是否具有丰富的并购经验.是否选择了正确的并购时机，是否能够结合自身实际情况实施针对性的并购。

本文以富国银行收购美联银行为研究对象，是考虑到并购活动在富国银行的发展过程中起到了举足轻重的作用，该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的负面影响.特别是在美国金融危机中富国银行并购的卓越表现赢得了市场认可。

美国富国银行从2013年7月12日起超过中国工行银行成为全球市值最大银行。

美国富国银行从2013年7月12日起超过中国工行篇二：富国银行介绍富国银行创立于1852年，是加利福尼亚历史最悠久的银行。

通过收购当地银行和美国西部地区银行，富国银行稳步发展。

然而，1995年，该行却紧缩规模，只在加利福尼亚开业。

富国银行因其优异的业绩闻名遐迩，1995~1996年，这家超级地区零售银行开始起步启动增长。

富国银行收购了加利福尼亚的竞争对手，第一洲际银行集团。

1997年，富国银行的收益为67亿美元，资产为975亿美元。

一、富国银行的发展历程富国银行(Wells Fargo & Company) 1852年诞生于加利福利亚州，发展至今已有160年历史，至2022年一季度末发展成为美国总市值第一、资产规模第四的大型银行。

我们根据资产规模将其成长历程划分为三个阶段：(一)早期成长期(1852年-1992年)，规模处于500亿美元以下。

在这100 多年的时间里通过收购加州当地和西部地区银行，富国银行逐渐从加州一家地方小银行成长为一家全国性银行，期间因为其卓越的经营业绩而拥有很好的声誉。

(二)并购壮大期(1993年-2022年)，规模处于500亿美元-5000亿美元之间。

进入20世纪90年代，富国银行进入快速扩展期。

主要是通过在经济低迷期，收购或者合并其他银行实现资产和盈利规模的稳步提升，标志性事件为次贷危机时期(2022年10月) 成功收购美联银行，成为全球第六大银行(以核心资本计算) 。

(三) 整合发展期(2022年以后)，规模超过1万亿美元。

2022年富国银行开始与美联银行业务整合，各项盈利指标逐步回升。

至2022年1季度末总资产超过1.3万亿美元，雇员超过27万人，拥有分支机构 (Stores) 超过9000个， ATMs 超过12198台，成为以总资产计算的美国第四大银行。

二、富国银行成就高盈利的商业模式从1980年至今富国银行股价增长超过30倍，其经营上的一个最大的特点就是赢利能力始终处于行业较高水平。

除金融危机和兼并收购时期，公司近20年的总资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)始终保持在1%和15%以上，均处于行业较高水平。

即便是在历次金融危机中，盈利能力同样保持在行业较高水平。

1 本文美国银行业的行业平均统计范围为美国主要商业银行，包括： BAC、BBT、FITB、KEY、PNC、STI、USB 和WFC。

2 报告中“富国 vs 行业”指标计算公式： (富国相关指标-行业平均) /行业平均。

2016年富国银行收购美联银行案例分析各位读友大家好！你有你的木棉，我有我的文章，为了你的木棉，应读我的文章！若为比翼双飞鸟，定是人间有情人！若读此篇优秀文，必成天上比翼鸟！篇一：富国银行收购美联银行案例分析富国银行收购美联银行案例分析1、富国银行简介美国富国银行（Wells Fargo）1852 年成立于美国纽约，创始人是Hey Wells 和WilliamI Fargo，现为美国第四大银行。

富国银行是一家提供全能服务的银行，业务范围包括社区银行、投资和保险、抵押贷款、专门借款、公司贷款、个人贷款和房地产贷款等。

是一家多元化金融集团，总资产为12000 亿美元。

富国银行从一家小小的社区银行发展为现在的美国第四大银行，并购活动在其发展过程中起到了举足轻重的作用，该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的负面影响．特别是在美国次贷危机中富国银行卓越的表现也赢得了市场认可。

2008 年，富国银行战胜花旗银行，成功收购美联银行．富国银行逐步实现了由一家好金融机构向”好而大”的金融机构的质变。

2、美联银行简介美联银行于2001 年由美联银行同瓦霍维亚银行合并而成，并延用了后者的名字，是向零售、经纪与公司客户提供金融服务的最大公司之一，资产总额为5,068 亿美元，市值达803 亿美元，截至2005 年，股东股本为465 亿美元。

它的四项核心业务是普通银行、资本管理、资产管理和公司与投资银行，主要透过在15 个州内以及首都华盛顿的3,277 间办事处为居和企业客户服务。

在2008 年华尔街金融风暴冲击下，美国很多银行破产倒闭，美联银行大受冲击。

2008 年美联银行第三季度财务报告表示,由于一笔高达66.3 亿美元的信用损失计提, 导致其在第三季度录得238.9 亿美元的净损失,或为每股11.18 美元损失。

报告显示,在美联银行约239 亿美元的净损失中,包括188 亿美元的商誉减值,48 亿美元的信贷准备金,25 亿美元的市场干扰损失,以及 3.1 亿美元的主要投资损失等。

富国银行收购美联银行案例分析1、富国银行简介美国富国银行（Wells Fargo）1852 年成立于美国纽约，创始人是Henry Wells 和WilliamI Fargo，现为美国第四大银行。

富国银行是一家提供全能服务的银行，业务范围包括社区银行、投资和保险、抵押贷款、专门借款、公司贷款、个人贷款和房地产贷款等。

是一家多元化金融集团，总资产为12000 亿美元。

富国银行从一家小小的社区银行发展为现在的美国第四大银行，并购活动在其发展过程中起到了举足轻重的作用，该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的负面影响．特别是在美国次贷危机中富国银行卓越的表现也赢得了市场认可。

2008 年，富国银行战胜花旗银行，成功收购美联银行．富国银行逐步实现了由一家好金融机构向”好而大”的金融机构的质变。

2、美联银行简介美联银行于2001 年由美联银行同瓦霍维亚银行合并而成，并延用了后者的名字，是向零售、经纪与公司客户提供金融服务的最大公司之一，资产总额为5,068 亿美元，市值达803 亿美元，截至2005 年，股东股本为465 亿美元。

它的四项核心业务是普通银行、资本管理、资产管理和公司与投资银行，主要透过在15 个州内以及首都华盛顿的3,277 间办事处为居和企业客户服务。

在2008 年华尔街金融风暴冲击下，美国很多银行破产倒闭，美联银行大受冲击。

2008 年美联银行第三季度财务报告表示,由于一笔高达66.3 亿美元的信用损失计提, 导致其在第三季度录得238.9 亿美元的净损失,或为每股11.18 美元损失。

报告显示,在美联银行约239 亿美元的净损失中, 包括188 亿美元的商誉减值,48 亿美元的信贷准备金,25 亿美元的市场干扰损失,以及3.1 亿美元的主要投资损失等。

截至2008 年9 月底,美联银行今年股价已累计下跌逾70％。

二、富国银行与花旗银行竞购美联银行2008 年9 月29 日，联邦存款保险公司(FDIC)主席希拉·拜尔亲自宣布了花旗将收购美联银行业务的讯息, 称花旗银行同意以21.6 亿美元收购美联的银行业务，美国联邦储蓄保险公司将为收购提供担保。

2019年富国银行收购美联银行案例分析篇一：富国银行对美联银行并购分析富国银行对美联银行并购分析摘要：国际金融机构基于自身的发展战略考虑，往往会借助并购方式实现这些战略目标，而富国银行具有丰富并购经验，并借助并购成功地实现了自身的快速发展。

因此，本文从并购动机，基于主成分分析法的并购绩效评估方面对起最近的收购即2019年并购美联银行进行分析。

最后给出借鉴意义和启示，即跨国银行机构应基于自身实际情况选择并购时机，并且在选择对象上实现强强联合。

关键词：富国银行；美联银行；并购；并购动机；主成分分析；并购绩效评估一、引言国际金融机构基于自身的发展战略考虑，如扩大业务范围，配合重大战略转移，加快国际化进程等，往往会借助并购方式实现这些战略目标。

并购是否成功的关键在于并购方自身是否具有丰富的并购经验是否选择了正确的并购时机，是否能够结合自身实际情况实施针对性的并购。

本文以富国银行收购美联银行为研究对象，是考虑到并购活动在富国银行的发展过程中起到了举足轻重的作用，该行的经营并没有像其他机构那样因为并购而出现长期亏损的负面影响特别是在美国金融危机中富国银行并购的卓越表现赢得了市场认可。

美国富国银行从2019年7月12日起超过中国工行银行成为全球市值最大银行。

美国富国银行从2019年7月12日起超过中国工行篇二：富国银行介绍富国银行创立于1852年，是加利福尼亚历史最悠久的银行。

通过收购当地银行和美国西部地区银行，富国银行稳步发展。

然而，1995年，该行却紧缩规模，只在加利福尼亚开业。

富国银行因其优异的业绩闻名遐迩，1995~1996年，这家超级地区零售银行开始起步启动增长。

富国银行收购了加利福尼亚的竞争对手，第一洲际银行集团。

1997年，富国银行的收益为67亿美元，资产为975亿美元。

1998年6月，富国宣布与进行340亿美元的等量合并，组成美国第七大银行，资产达1910亿美元，又一次将银行原有资产翻了一番。

富国银行抄底华尔街逆势扩张旗下投资银行业务网易财经11月1日讯在华尔街银行纷纷撤出交易业务之际，富国银行却在这个领域逐渐扩大业务规模。

担忧经济增长的投资者认为这家以保守而闻名的银行固执己见，但是富国银行认为现在是雇佣员工的好时机。

富国银行旗下的投资银行及资本市场部门富国证券负责人约翰·施鲁斯伯里（John Shrewsberry）在本周接受采访时表示，“我们留心观察，现在能够找到各种有才能的员工。

”作为美国第四大银行，富国银行认为可以在投资银行业务获得稳定回报的同时，承担较小的风险。

富国银行的经营重点是为企业贷款客户提供所需的服务，比如股票和债券承销及并购咨询。

对于投资者来说，富国银行的主要领域是期货交易和掉期交易，这家银行避免用自身账户从事风险较高的业务。

富国证券规模相对较小，最大的总部位于北卡罗来纳州的夏洛特，远离本周狂风肆虐的华尔街。

德意志银行分析师马特·奥康纳（Matt O'Connor）在5月发布报告称，在今后几年里，富国证券占富国银行营收的比例将增长一倍，从现在的5%上升到10%。

对于摩根大通、美国银行和花旗集团来说，投资银行业务的比例接近20%到25%。

富国银行的大部分营收来自传统的商业及零售银行业务，比如住房抵押贷款和企业信贷额度等。

在5月份举行的投资者见面会上，富国银行首席执行官约翰·斯腾普夫（John Stumpf）面临的问题是，富国银行为什么要扩大投资银行业务，这是否会带来改变银行性质的风险。

斯腾普夫表示，此举符合富国银行向客户提供更多产品和服务的策略。

约翰·施鲁斯伯里表示，富国银行还没有具体的招聘目标，富国证券目前有4000多名员工，占这家银行总员工人数的2%以下，富国证券本身还有扩展业务和增加员工的空间。

2008年富国银行以低价收购了美联银行，同时买下了美联银行在夏洛特新建的总部大楼，富国证券的1500名交易员、银行家和技术支持人员将在12月份迁入这座被称为杜克能源中心的大厦。

期摘要：次贷危机爆发以来，美、欧、日等国政府、中央银行联手，采取降息、注资、提高存款保障、限制投机、力促金融机构并购、接管陷入危机的金融机构等一系列行动，以舒缓危机的恶化及其对全球金融体系和实体经济的冲击。

文章将这一系列行动归纳为六类救助措施，在梳理总结各类措施的基础上，分别对其政策效果作出简要评述。

关键词：次贷危机；救助；评论中图分类号：F831.59文献标识码：A文章编号：1009－3540（2008）12－0023－0004美国次贷危机爆发以来的救助措施及评论童展鹏（中国人民银行武汉分行，湖北武汉430071）一、大幅降息以恢复市场信心和防止经济衰退自次贷危机爆发以来，为了恢复市场信心，防止经济衰退，以美国为首的各国央行采取了三次大规模的、比较集中的降息行动。

第一次是次贷危机的爆发及扩散期（2007年8月次贷危机爆发以后至2008年初）。

2007年9月18日，美联储将联邦基金利率从5.25%降至4.75%，这是美联储自2003年6月以来首次降息，由此美国货币政策进入宽松时期。

自2007年9月至2008年5月，美联储7次降息，联邦基金利率从5.25%降至2%，其中有两次降息幅度高达0.75个百分点，为上个世纪80年代以来最大降息幅度。

2007年12月6日和2008年2月7日，英国央行两次下调基准利率0.25个百分点。

2008年4月10日，英国央行又将基准利率从5.25%降至5%。

2007年12月4日和2008年1月22日，加拿大央行两次下调银行间隔夜拆借利率各0.25个百分点。

2008年4月22日，加拿大央行再次下调银行间隔夜拆借利率各0.5个百分点至3%。

第二次是次贷危机恶化期（2008年9月雷曼破产以后）。

2008年10月8日，美联储联合其他央行降低利率，联邦基金利率从2%降至1.5%；欧洲央行将利率从4.25%下调至3.75%。

同时降息的还有英国央行、瑞士央行、加拿大央行与瑞典央行。

在此之前的10月7日，澳大利亚央行将利率调低1个百分点，这是其自1992年5月以来幅度最大的利率下调，此前一个月该行已将利率调低了25个基点。

金融机构国内外并购比较分析随着市场竞争日益加剧，金融机构的并购活动日趋活跃。

在国内和国际市场上，金融机构的并购活动都发生了哪些变化呢？下面就让我们来进行一番比较分析。

一、国内金融机构并购发生的变化在国内，金融机构并购的范围越来越广泛。

过去金融机构并购主要集中在银行、保险企业，而现在则已经扩展到了基金、信托、证券等其他金融机构。

这些金融机构的合并重组不仅降低了市场竞争程度，同时还有助于优化行业结构。

另外，金融市场的监管不断加强，限制金融机构的资本运营。

此时，通过并购可以实现多种金融业务的效益整合，同时还能够规避监管层针对单一业务的监管压力。

此外，资本市场的变化也是国内金融机构并购的重要因素。

资本市场流动性加大，融资成本不断下降，金融机构的债务金融活动被刺激。

这种背景下，金融机构通过并购形式获得融资的效益也逐渐显现。

二、国际金融机构并购发生的变化在国际市场上，金融机构并购也出现了不少变化。

首先，这些并购活动往往伴随着越来越多的跨国交叉持股。

这类交叉持股不仅增加了金融机构的风险对冲能力，还能为跨国并购提供更加有利的基础。

其次，不同于国内，国际金融机构的并购活动往往涉及到不同国家的监管要求和法律体系。

因此，国际并购具有更加复杂的流程和程序，需要更加完善的组织和管理。

此外，国际资本市场的波动和不确定因素影响了金融并购活动的进展。

但是，由于国际投资组合趋于多元化，因此，越来越多的跨国资本流向亚洲发达国家和新兴市场国家。

这为进一步促进亚洲金融机构并购创造了良好条件。

同时，这些市场的变化也进一步推动金融机构跨境并购的发展。

三、国内外金融机构并购的差异总的来说，国内和国际金融机构并购活动的主要差异体现在以下几个方面：1. 背景不同。

国内并购活动主要是由于国内金融市场的监管变化和资本市场变化所推动，而国际并购活动则是为了拓展市场、增加风险对冲能力、优化组织结构等多种原因所驱动。

2. 前景不同。

国内金融机构并购的发展前景比较广阔，因为国内金融市场比较混乱，整合空间比较大，同时还有更加完善的监管体系和扶持政策。

美国签名银行被收购兼并存在的问题及对策
业务整合困难：合并后，两家银行的业务模式、产品线和技术平台可能不兼容，需要大量时间和资源来进行整合，可能导致业务中断和客户失去信心。

人员流失：合并可能导致员工裁员，尤其是在重复岗位上，这会造成不稳定的员工关系，同时也可能丧失一些关键人才，对业务运营产生负面影响。

客户流失：合并对客户带来的不确定性可能导致他们寻找其他银行合作伙伴，这将增加市场竞争，并可能导致客户流失。

对策：
文化融合：领导层应该积极参与并推动文化融合，明确传达企业愿景和目标，提供培训和支持，以便员工更好地适应新的组织文化。

同时，要鼓励交流和合作，以减少冲突和不满情绪的出现。

业务整合规划：在合并之前，应该进行充分的尽职调查和规划，以确保业务整合的顺利进行。

制定详细计划，包括技术平台的整合、产品线的优化以及客户过渡策略等，确保业务中断最小化，并提供持续的支持来重建客户信心。

员工关怀：在裁员时要考虑到员工的感受，提供必要的培训和资源，帮助他们寻找新的就业机会。

同时，要重视留住关键人才，提供激励措施和晋升机会，以保持业务的稳定运营。

客户关系管理：与客户进行积极沟通，解释合并的背景和目标，并提供一流的客户服务，以增强客户忠诚度。

定期跟进客户需求，提
供个性化的解决方案，并持续改进业务流程，以吸引和留住客户。

我国商业银行境外并购的现状、特点及绩效分析——以工银亚洲并购华比富通银行为例辛显镇自2003年12月银监会决定逐步开放中国银行业市场，允许外国投资者最高参股25%以来，国际银行业纷纷掀起了抢滩中国市场，入股中国本土银行的热潮，这对中国本土银行带来了极大挑战。

当今形势下，全球银行业竞争日益激烈，外资银行不断在本国“攻城略地”抢占市场，银行的国际化经营成为大势所趋，有实力的中国商业银行必须顺势而为，积极审慎地开拓国外市场，以实施国际化经营。

一、我国商业银行境外并购的现状及特点在国际银行业并购浪潮的推动下，我国商业银行审时度势，抓住时机，积极拓展海外市场，参与国际金融市场竞争，开展境外银行并购的初步尝试，取得了积极的成果。

1998年，中国工商银行收购英国西敏寺银行所属的西敏寺亚洲证券公司，同时和香港东亚银行联合组成工商东亚金融控股公司；2000年4月，中国工商银行成功收购香港友联银行，并改组为中国工商银行（亚洲）有限公司，工商银行于2001年整合香港分行与工银亚洲，重新定位了香港分行和工银亚洲的业务发展方向，其后至2007年底的几年时间里，中国工商银行在“壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲”的并购战略指导下，不断推进境外并购进程，先后收购了香港华比富通银行、印尼Halim银行、澳门诚兴银行和南非标准银行。

其中，对印尼Halim银行的收购是工行在除香港以外的海外地区首次进行境外并购，也是该行第一次以收购方式进入东南亚市场，为该行今后在国际金融市场间进一步渗透和拓展积累了宝贵经验。

中国银行、中国建设银行和国家开发银行等国有大型银行也积极瞄准境外市场，通过制定正确的收购战略，成功并购了国外几家银行机构，大大开拓了其国际业务的发展。

2006年12月，中国建设银行收购美国银行持有的美国银行(亚洲)，收购完成后，建行在香港的业务规模迅速扩大为原来的两倍，客户贷款从原来的第十六位飙升至第九位。

建行通过此次收购，获得发展香港业务所需的网点渠道、人员、系统、产品和客户，从而快速搭建起在香港的零售业务平台，增强了为零售客户与商业企业提供服务的能力。

商业银行跨国并购案例分析随着全球经济一体化的深入发展，商业银行跨国并购成为了一种重要的经济现象。

通过跨国并购，银行能够拓展业务范围、提高市场份额，实现国际化战略。

本文以商业银行跨国并购为研究对象，通过对具体案例的分析，探讨并购的动因、交易流程及对银行的影响，并提出相应建议。

本案例选取了近年来发生的一起典型的商业银行跨国并购案例——中国银行收购巴西Banco Panamericano。

2019年，中国银行以8亿美元的价格成功收购了巴西Banco Panamericano 55%的股份，成为该行第一大股东。

并购方式为现金收购，融资方式为内部资金和外部银团贷款。

在人员架构方面，中国银行保留了Banco Panamericano 的原管理团队，并委派部分中方人员加入，以加强双方的文化交流和业务合作。

本并购案的动因主要包括以下几点：中国银行希望通过并购拓展海外市场，提高国际化水平，以应对国内金融市场的竞争压力；巴西作为金砖国家之一，拥有庞大的经济体量和丰富的金融资源，中国银行通过并购能够获取更多的业务机会和客户资源；中国银行希望借鉴和吸收巴西金融业的经验和做法，以提升自身的战略转型和业务创新。

方案提出：中国银行在深入研究巴西金融市场后，决定提出收购Banco Panamericano的方案。

讨论与确定：中国银行与Banco Panamericano进行了多轮谈判，最终达成了收购协议。

融资安排：中国银行通过内部资金和外部银团贷款的方式筹措了足够的资金，以确保收购的顺利进行。

交易实施：在获得相关监管部门的批准后，中国银行完成了对Banco Panamericano的收购。

整合与优化：中国银行在收购后对Banco Panamericano进行了整合和优化，以实现协同效应和业务提升。

通过对商业银行跨国并购案例的分析，我们可以得出以下跨国并购是商业银行提高国际化水平和拓展海外市场的重要途径；并购的动因主要包括财务、战略和文化等方面的因素，不同银行的并购动因可能存在差异；并购交易需要经过多个环节和流程，涉及的风险因素较多，银行需要加强风险管理和整合优化。

产品交叉销售案例2014年底，全行转发了两篇名为《富国银行零售和小微金融业务调研报告》以及《富国银行零售和小微金融业务先进实践四题》的文章，富国银行在产品交叉销售方面的先进理念和富有成效的做法值得我们学习。

“交叉销售”是富国银行愿景和价值观的具体体现，也是该行的核心竞争优势。

农业银行目前也将“交叉销售”作为公司的愿景、重点战略和核心优势，并在全行上下反复灌输这一理念。

交叉销售的提升有助于提升客户对农行的价值贡献，增加客户的粘性，减少客户的流失。

同质化的产品竞争相当激烈，培养客户良好的使用习惯，让客户对农行有依赖和信任，交叉销售将多项业务留在农行，会极大促进客户对农行的忠诚度。

一、背景信息（一）学习对象富国银行是当前全球市值最大的金融机构。

专注社区银行业务的战略定位，卓越的小微企业经营水平，强大的交叉销售能力，经历全球金融危机洗礼而保持优良的经营业绩，使富国银行赢得了全球赞誉。

农业银行重视借鉴富国银行的成功经验，并于2014年9月派团赴富国银行进行深入调研。

富国银行的前身是成立于1852年的富国公司，主要在美国西部提供收购黄金、销售银行汇票等简单的银行业务和黄金等贵重物品的快递服务。

1905年，富国银行正式从富国公司分离。

1960年起，富国银行逐步将网点由加利福尼亚北部向南部延伸，到上世纪80年代已成为加州最大的社区银行之一。

随着美国银行业监管政策的松动，富国银行80、90年代开始并购经营，将经营范围扩展至全美。

2008年，富国银行以151亿美元的换股方式整体收购美联银行，此举使富国银行成为美国最大的零售银行。

截至2014年6月底，富国银行总资产1.6万亿美元，拥有26.5万名员工，9000多家营业网点，12600多台ATM，为7000多万名客户提供服务。

该行是全美最大的小企业贷款、汽车贷款、住房抵押贷款银行，存款和借记卡发卡量在美国排名第二。

总市值2760亿美元，位于全球银行市值排行榜第一位。

值得关注的是，按照总资产，富国银行在美国银行业中排名第四，但市场价值却排名第一，表明其拥有强大的价值创造能力并得到了市场的普遍认可。

（金融保险）富国银行何以独善其身富国银何以能在风暴中独善其身富国银行何以独善其身文/周杰《当代金融家》2008年第11期编者按：此次大危机始于住房抵押贷款市场，富国银行是全美国最大的零售抵押贷款发放者，然而却能够抵御大危机的冲击，受损较小，更显得弥足珍贵通过富国银行以及其他一些国际金融机构在此次大危机中的不同表现，我们可以清晰地看出，坚持责任是一个金融机构能够成功抵御危机、保持健康发展的重要因素。

当金融体系中更多的金融机构都能够坚持责任，超越合规，那么，这样的金融体系才是一个健康的体系，才可以努力提高危机发生的周期，降低危机的发生频率和危害。

次贷危机给国际金融市场尤其是美国市场带来巨大冲击，花旗、美林、瑞银等金融机构均出现罕见的巨额亏损，昔日华尔街上威风八面执掌着这些著名集团大权的首席执行官们相继下课，贝尔斯登遭到贱卖，“两房”（房利美、房地美）、美国国际集团（AIG）先后被美国政府接管，百年雷曼一夜破产……一系列坏消息结伴而来，更糟糕的是，不知道后面是否还有更坏的消息接踵而至。

然而，有一家银行在此次大危机中非但没有遭受巨大损失，反而表现卓越，它就是美国惟一一家同时获得穆迪和标准普尔AAA级评级的商业银行——富国银行。

在诸多金融股股价大幅下挫之时，投资者对富国银行的信心却没有改变，其股价表现依旧强势。

自2008年6月2日至2008年10月17日的四个月间，纽约证券交易所金融指数从7248.92点下跌到4611.39点，累计跌幅36.4%，而富国银行的股价却逆势上涨，从27.11美元涨至32.06美元，累计涨幅18.3%。

此外，该银行还充分利用“蕴藏在危机之中的机会”，择机并购陷入困境的金融机构，提高自身实力。

2008年10月12日，美联储批准了其对美国第六大银行——美联银行的并购。

我们不禁要问，覆巢之下，为何仍有完卵？富国银行凭什么能够顶住这场百年一遇的大危机？图1富国银行股价同NYSE金融指数走势比较数据来源：国际股市指数行情网站（）坚持责任富国银行之所以能够避免遭受巨大的损失，很重要的一个原因是，超越合规的风险管理以及坚持从顾客角度出发，为顾客提供高品质的服务。

Wachovia与富国银行就收购事宜进行谈判Wachovia与富国银行就收购事宜进行谈判据知情人士称，通过无情收购实力较弱的对手而跃居美国银行业顶峰的Wachovia Corp.周日夜晚就将自己出售给富国银行(Wells Fargo & Co.)展开深入洽谈。

Wachovia还与花旗集团(Citigroup Inc.)进行了谈判，不过至周日晚间，富国银行看起来是首选的竞购者。

目前还不清楚拟议中交易的细节，谈判仍有可能在最后一刻破裂。

知悉谈判详情的人士周日称，西班牙的Banco Santander SA也表示有意竞购Wachovia，但现在看来这种可能性较小。

AFP/Getty ImagesWachovia位于华盛顿特区的分行位于北卡罗来纳州夏洛特的Wachovia的管理人员仍然寄希望于美国政府正在制定的7,000亿美元救助计划，希望该计划能让他们获得更多时间支撑自己的资产负债表。

由于在房市见顶之时大举进军抵押贷款业务导致损失惨重，Wachovia 的资产负债表遭受重创。

但Wachovia出售自身的多方面压力还是越来越大。

随着Wachovia的违约保险成本上涨了近两倍，该公司已经节节跳水的股价周五再度下跌27%。

对此，Wachovia首席执行长斯蒂尔(Robert Steel)在该银行网站上发表了一封信，试图安抚客户和股东，称Wachovia“正采取战略措施保护和管理流动资金及资本。

他说，公司必须做出计划，保持灵活性。

与此同时，监管机构上周四接管了Washington Mutual Inc.的银行业务，这显示出联邦政府对陷入困境的机构越来越不留情面。

联邦政府官员参与了Wachovia的谈判，但他们的确切角色还不清楚。

Wachovia 的资产比Washington Mutual更庞大，业务范围也更广，包括一家强大的商业银行和实力雄厚的证券经纪公司。

谈判预计将持续到周日深夜，可能还会持续更长时间。

课程序号：浙江师范大学行知学院2013-2014学年第一学期财务管理专业《金融风险管理》案例分析题目：美国次贷危机与系统性金融风险编号：姓名：张金凤、陈颖、胡巧巧、朱晓霞成绩：美国次贷危机与系统性金融风险一案例概述：(一) 美国次贷危机发生的背景20世纪90年代以来，在信息技术革命的推动下，美国经济经历了二战后前所未有的高速增长，美国资本市场更是空前繁荣。

2001年IT 泡沫破灭，美国经济出现衰退。

为了刺激经济，美联储采取了极具扩张性的货币政策。

经过13次降息，到2003年6月25日，美联储将联邦基金利率下调至1％，创45年来最低水平。

美联储的低利率政策，导致美国住房价格的急剧上升。

2002年，笔者曾撰文指出：“从总体上看，还难以判断美国房地产市场泡沫是否严重。

但是在某些地区，房地产泡沫是严重的。

造成美国房地产价格上升的原冈是多方面的，如股票市场崩溃、投资者转向房地产市场、住房抵押贷款的税收优惠等，但其中一个最重要原因则是美国联邦储备银行的宽松货币政策，特别是低利率政策。

在这种政策的刺激下，银行发放了大量各种形式的住房抵押贷款。

贷款条件过于宽松使得许多人购买了超出自己偿付能力的住房，住房抵押债务急剧增加，美国的住房抵押债务对收入之比创下了历史最高记录，人们越来越对住房抵押贷款发放失去控制而感到担心。

”正如经验一再证明的，当我们身处泡沫之时，往往难以判断是否存在泡沫，而只能在泡沫破灭之后才能得出结论。

自2003年以来，每年都有经济学家警告说美国的房地产泡沫将会破灭，虽然这一预言一直没有应验，然而，该发生的迟早要发生。

2007年8月，美国次贷危机突然爆发，不但房地产泡沫终于破灭，美国还陷入了自20世纪30年代大萧条以来最为严重的金融危机。

（二）美国次贷危机发生的过程：2007年3月13日，初春的纽约，略带凉意的微风吹拂过刚抽出嫩芽的柳枝。

上午，一阵窃窃私语穿过华尔街的窗门之间：美国第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司因无力偿还共84亿美元的债务，公司濒临破产。