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民营中小企业家族制管理模式民营中小企业家族制管理模式是指把企业家族成员作为管理者和掌舵人，对企业进行管理和控制的一种企业组织形式。
在中国，中小企业家族制已经形成了一种贯穿企业家族所有成员的基因，这种管理模式逐渐成为中国民营企业的主流经营模式，其在企业发展中发挥了重要的作用。
一、家族企业管理的特点家族企业的管理方式独特，集中决策结构，企业经营压力明显，经营质量控制紧密，企业运营有自身特色。
家族企业的管理者具有较高的战略决策水平，从中长期发展角度出发，考虑企业的财务风险、政策风险和市场风险等。
家族企业具有资产密集型经营特点和规模经济优势，较易借贷，这是家族企业融资的重要依靠，同时家族企业过于依赖此类融资也容易带来债务风险。
二、优势家族制企业在管理方面具有独到的优势。
（一）家族企业的内部管理相对较为简洁，由于成员间情感经验的共同体，沟通效果较好，保守性发挥作用，管理方便，可有效避免一些政治、社会、文化等因素的影响。
家族企业的业务和经验往往被长期的传承下来，家族成员们的信任和团结往往比其他企业组织方式更高。
（二）家族带有很高的凝聚力，家族成员之间情感稳固，家族企业内部有很高的工作积极性和团队协作精神，从而促进了企业的持续发展。
（三）家族企业在经营方式和经验传承上更加灵活，对政策变化和市场需求具有更高的适应性。
家族企业一般都有长远的规划，这在某些业务投入或长期部署上比其他企业有优势。
三、缺点家族制企业也有一些缺点，家族成员的带有传统东方家庭观念，轻视法律和合理经营，将家族匹配与权力扩大，不尊重规则等现象也是家族企业的一些普遍弊端。
（一）家族企业的经营理念和经营模式往往缺乏科学性和先进性，不够从市场和客户需求出发来制定规划和管理方案。
（二）家族企业决策权集中于家族成员手中，容易产生“门当户对”以及程度头重脚轻的问题。
（三）家族企业的规模不易扩大，人员流动性小，家族成员企图通过有效渠道进行自我而不是企业理念的体现，其目光焦点难以放到员工、客户和股东的利益上。
作者： 唐丽颖
作者机构： 内蒙古财经学院工商管理系,内蒙古呼和浩特010051
出版物刊名： 内蒙古财经学院学报
页码： 67-70页
主题词： 家族治理;民营企业;公司治理;股票期权激励;激励约束;内部监控;机构投资者;普遍;
理性选择;股东
摘要：目前，我国一部分民营企业选择了家族治理模式，这是其在一定条件下的理性选择。
随着企业规模的扩大，民营企业应超越家族治理，向现代公司治理的模式转化。
针对民营企业进行股份制改造中普遍存在的问题，对其内部监控和激励约束可以探索性地做出如下安排：董事长、总经理不宜兼任；培育机构投资者；引进稳定的高级技术和管理人才以弥补创新的不足，并允许其以人力资本人股，同时给予股票期权激励，使其拥有较大的股权，形成具有一定影响力的股东；需要一定的制度体系支持。
基于雅戈尔和茉织华案例的中国民营企业管理模式选择与经济后果分析一、案例介绍( 一) 研究对象的选择及公司简介本文案例的研究对象是雅戈尔与茉织华这两家民营上市公司。
之所以选择这两家公司作为研究对象, 是因为: 其一, 两家公司处于类似的行业。
不同行业的发展、运营模式、产品生命周期等诸多因素可能存在较大差异, 因此处于不同行业的上市公司之间可能存在不可比性, 我们选择相同行业的上市公司比较则可以规避这一问题。
其二, 这两家民营上市公司均为企业家通过自己的多年努力, 将中小民营企业培育为规模较大并成功在上海证券交易所上市的公司, 两者发展初期的类似特征为比较两家公司后来的发展模式及业绩差异提供了一个合理的起点!"。
其三, 两公司均系在浙江省发展壮大的企业, 而浙江省可谓是我国民营企业与民营企业家诞生的摇篮, 对浙江民营企业发展的研究有助于总结我国典型民营企业成功或失败的教训。
其四,两家公司在上市之初均因良好的业绩表现同被定义为“绩优股”得到市场的追捧, 但两者近年来经营业绩和二级市场表现却差异悬殊, 使得我们对该问题研究具有必要性。
基于以上几点, 雅戈尔与茉织华的比较案例是我国民营上市公司做对比分析不可多得的素材, 本文将围绕其运营发展模式做出力尽详实的对比分析研究。
雅戈尔集团股份有限公司的前身为宁波青春发展公司, 公司于1979 年以两万元知青安置费起家, 在后来的集团董事长李如成的带领下一路高歌猛进, 于1998 年在上交所成功上市。
公司于1994年跨入中国服装工业8 强, 并取得进出口业务自营权, 于1997 年进入全国前1000 家大中型工业企业序列。
1997 年4 月,“雅戈尔”商标被国家工商行政管理局评定为“中国驰名商标”。
1995~2004 年底, 公司累计实现销售收入逾百亿元, 税后利润逾20 亿元。
经过多年的不懈努力, 公司已经成为我国规模最大, 装备先进的衬衫、西服生产基地之一, 拥有对市场变化反应灵敏、快速的营销网络和高素质的营销队伍, 不仅保持和扩大了已有的竞争优势, 并具备了在国内市场与国外著名同行企业竞争的实力。
科研管理2010 年selection) 、数据来源和收集( data sources and data collection) 、数据分析方式( data analysis) 和成果导出。
另外，我们试图在几个维度衡量并讨论当前国内管理学案例研究的规范性，包括建构效度( construct validity) 、内在效度( internal validity) 、外在效度( external validity) 和可靠度( reliability) 。
这些内容涵盖了案例研究方法的核心概念、步骤和原则，是决定案例研究严谨性和可信度的关键因素。
2 本文的一些重要变量和概念下面对本文涉及的一些重要概念做简单的说明，并指出它们如何影响案例研究的规范性。
( 1) 案例研究的分类。
按照研究目的的不同，案例研究可以分为三种类型: 解释性案例研究( explanatory case study) ; 描述性案例研究( de- scriptive case study) ; 探索性案例研究( exploratory case study) 。
解释性案例研究通常用于因果关系的探索，通过案例的多维信息来阐明某个问题的逻辑关系; 描述性案例研究则在研究前就形成一个明确的理论导向，以此作为案例描述和分析的理论框架; 探索型案例研究往往会超越已有的理论体系，运用新的视角、假设和方法来探索某种复杂现象，形成关于该现象的新知识和新理论［2］。
( 2) 单案例研究与多案例研究。
单案例( sin-gle case) 研究是对一个案例进行深入详尽的描述、探索和分析; 多案例( multiple case) 研究则是遵循“理论抽样( theoretical sampling) ”的复制法则( replication logic)［2］，选择多个案例进行案例内分析( within －case analysis) 和跨案例分析( cross －case analysis) 。
关于中国企业多元化发展情况的调查报告——以雅戈尔集团股份有限公司为例摘要：近年来，越来越多的企业开始拓展经营业务，多元化发展战略已然成为了企业扩大规模的重要手段。
但是，多元化发展战略并不适用于所有企业，市场环境变化、政府宏观调控、资金链断缺等问题仍阻碍着企业推动多元化经营。
本文将通过对雅戈尔这家典型的多元化经营企业近几年的发展情况进行分析，进而讨论企业进行多元化发展的利与弊，并提出相应的对策，期望能对企业的发展能够有所帮助。
关键词：雅戈尔，多元化，利弊分析，对策一、引言由于全球经济形势和国内外市场的不断变化，经济体产业结构的调整加快，经济环境震荡加剧，为保证企业长期发展和持续经营，有许多上市企业选择了多元化经营扩张战略。
但是，多元化发展是否真能使得企业在行业内保持市场占有率，在长期发展中保持其竞争优势？本次调查以雅戈尔集团股份有限公司为例，主要关注的方面有：（1）雅戈尔近几年来多元化发展情况；（2）企业多元化发展的利与弊；（3）对企业多元化发展的建议。
二、雅戈尔集团股份有限公司概况1.雅戈尔公司简介雅戈尔集团总部位于宁波市，创建于1979年，距今已有40年的历史，为大型跨国集团公司。
公司前身为青春服装厂，逐步经营在1990年正式推出“雅戈尔”品牌，并在1992年和1993年开始涉足地产开发领域和资本投资领域，1998年挂牌上市，逐步发展成为国内最大的服装制造业基地，并通过收购新马集团步入跨国经营阶段，2008年成立开始投资管理公司。
雅戈尔集团不断扩展经营领域，如今已形成了品牌服装、地产开发、金融投资三大业务共同发展的经营格局，是典型的采取多元化发展战略的企业。
2.雅戈尔公司近3年财务状况及分析（1）品牌服装板块雅戈尔公司以服装、纺织类业务起家，时至今日，服装板块收入仍旧是雅戈尔公司的一个重要的经济支柱，在公司推动多元化战略中起到了至关重要的作用。
从2015年至2017年，雅戈尔公司纺织服装业的营业收入不断增加，但在2016年度营业收入增长率减少，且净利润较上年同期增长率降低，主要原因是2016年度雅戈尔公司关闭店铺344家，新建设的当期投入不能立即产生效益，且店铺购置导致折旧增加，生产基地的搬迁转移产生了一次性的离职补偿费用。
中国民营企业家族式管理模式的问题及对策8中国民营企业家族式管理模式的问题及对策随述；一、民营企业的内涵和作用（一）民营企业的内涵即特指中国改革开放以后出现的种种民营经济的具体组织形式，包括私营经济、个体经济、集体合作经济、外资经济等，也就是说，国有国营经济之外的经济形态都属于民营经济的范畴。
由于外资经济的特殊性，本文所讨论的民营经济不包括外资经济。
（二）民营企业的重要作用有经济对GDP增长的贡献已经从不到1%增长到43%，与20世纪90年代相比，私营企业的产值增加了117倍，企业总数增加了19.5倍，注册资金增长154倍，从业人数增长5400万人。
由此可见，现在非公经济已经成为促使国民经济增长不可小觑的一股力量。
具备先天优势，必须自己找市场，为了满足自己的胃口，民营经济必须具备自我约束能力、完全适应市场的能力以及开拓市场的能力。
民营经济发展起来，所占市场份额逐渐增加，增强了市场的竞争，搅活一池春水。
作用的结果。
最早发展起来的民营经济都是一些生产日用消费品的企业，吃、穿、用等商品的制造。
现在市场情况大大好转，大部分的消费品都是由民营企业生产提供的。
实践表明，哪个地区民营经济发展迅速，哪个地区的人民生活就富裕，吃、穿、住、行各方面条件都会随之改善。
发展经济的负担，使其有精力深化改革；二是民营企业的发展可以为国有企业、集体企业的改革提供参照系；三是国有企业、集体企业改革可以采取兼并、购买、联合等方式与民营经济相结合，既发展民营经济又解决国企困难。
总额的8%，这是一个相当大的数字。
在地方税收中，民营经济的作用更加重要，有的地方民营企业所缴纳税额甚至占到地方税收总额的60%～70%，为解决地方财政困难做出了很大贡献。
二、家族式管理模式的成因与特点在中国，家族化管理是民营企业的一个显著特征。
据中国私营企业研究课题组的抽样调查表明，私营企业家族化管理相当普遍。
已婚的企业主其配偶50.5%在本企业做管理工作，9.8%负责购销，已成年子女20.3%在本企业做管理工作，13.8% 负责购销。
毕业论文：民营企业管理模式分析文献综述第一篇：毕业论文：民营企业管理模式分析文献综述单位代码学号分类号密级文献综述院（系）名称专业名称学生姓名指导教师2012年3月15日文献综述管理模式是在管理人性假设的基础上设计出的一整套具体的管理理念、管理内容、管理工具、管理程序、管理制度和管理方法论体系并将其反复运用于企业，使企业在运行过程中自觉；加以遵守的管理规则。
好的管理模式的重要标能够适应企业的内外环境，保持企业的持续发展。
任何事物都有自己特殊的发展规律，因而形成自身独有的发展模式，企业的生存与发展也是如此。
自觉揭示和整合企业管理模式，必将促进企业健康、快速发展。
先进的管理模式对企业管理至关重要一、前言全球化时代，民营企业间的互相学习与模仿越来越频繁。
然而任何一种管理模式都不是一劳永逸的。
中国对外开放以来，很多民营企业汲取西方的管理思想，一批民营企业获得了成功。
还有一批仍在努力中。
在新经济形势下，民营企业的经营环境发生了巨大变化。
日益激烈的竞争和反映过度的媒体联合起来使企业面临一个异常困难的经营与管理局面。
一方面，民营企业必须为股东提供高额回报。
另一方面，追求高回报的一些策略有可能损害企业的长期利益，并最终导致民营企业主要利益相关者群体，如顾客或供应商对企业的极度不满，使民营企业遭受严重损害或无法持续经营。
因此，平衡利益相关者相互冲突的利益要求是利益相关者管理的一项主要管理功能和目标，设计高效的管理模式是民营企业面临的巨大挑战。
民营企业当前管理模式的股权分配不均、产权股权不合理、企业文化建设不够重视、组织制度缺失、企业缺乏长远的战略规划等方面的弊端都有待进一步解决。
二、国外研究现状西方关于管理模式的研究精髓，对管理模式的发展与创新起到了非常重要的作用。
1、管理理论丛林管理理论丛林是一种学说观点，实质是指管理者对管理理论的认识的局限性。
哈罗德•孔茨首次提出“管理理论的丛林”说法。
1960年，他对现代管理理论中的各种学派加以分类，发表《管理理论丛林》论文，概括出六个有代表性的管理理论学派。
摘要：本文深入研究了雅戈尔和茉织华走上多元化之路后日益背离的经营绩效、市场表现的深层次原因。
我们发现，雅戈尔走出了一条“立足专业化、稳健多元化”、“多元并进、专业化发展”的道路，公司注重产业运作，坚持品牌塑造，保持了自己的核心竞争力；而茉织华意图依赖资本运作的“助力”，淡化既有品牌、营销渠道等企业核心竞争力的培养。
我们通过分析两家公司创始人管理决策定位、股权结构趋势、公司治理结构等差异后发现，雅戈尔的成功得益于其“泛家族化”的管理模式，而茉织华“家长式”的管理模式则令企业因巨大的经营风险而陷入经营困境。
关键词：多元化管理模式泛家族化家长式核心竞争力一、引言从国内民营经济发展的过程来看，尽管国内民营企业发展到一定规模后都试图借助多元化来实现扩张和分散投资风险，但在多元化之路以及整体企业治理模式上已经呈现出两种不同的管理模式，我们将其称之为“家长式”管理模式和“泛家族化”管理模式。
选择不同管理模式的上市公司在公司治理、经营理念和发展战略上表现出不同特征，导致两类企业的决策效率、经营稳定性、经营风险不同，从而影响到公司价值、未来经营业绩和股价二级市场表现。
“家长式”管理模式在公司治理方面多表现为主要股权始终集中在少数创始人（实质控制人）手中，出于决策效率的考虑，公司经营决策多一直由实质控制人亲历亲为，董事会的决策参与多为法规要求的“摆设”。
“家长式”管理模式在企业发展初期由于其决策效率较高，且实质控制人对企业所处行业较为熟悉，能对企业有很好的掌控，往往能取得不错的效果，而当企业规模发展到一定程度不得已走上多元化之路后，受限于实质控制人自身精力、专业知识、履历经验，实质控制人在制订经营战略的同时已不能再亲历亲为地进行日常经营决策，在缺乏利益一致的具体经营决策执行者的情况下，公司经营理念只能更倾向于借助资本运作谋求“拔苗助长式”的迅速扩张，有时甚至忽视了公司核心竞争力和品牌效应的塑造，所以，此时即便经营战略方向无误有时也难以保证实现有效的执行效果，公司多元化呈现出较大的经营风险。
为了应对和规避多元化因管理发展而致的经营掌控风险，另一种企业管理模式“泛家族化”模式出现了。
在“泛家族化”管理模式中，企业通过股权激励等形式赋予核心经营管理层适当的股权，在确保其和原有创始人的利益一致的基础上，让其参与到公司经营战略的制订和经营决策的实施。
正是核心管理人员变身为管理决策股东，导致控制公司的“家族”队伍的壮大，我们将此类管理模式定义为“泛家族化”模式。
其在经营理念上注重产业运作，通过品牌的培育、营销渠道的构建不断提高公司核心竞争力，并在坚持既有主业的基础上通过不断“吸收”新的“家族成员”参与稳步实现多元化。
应当指出，“泛家族化”管理模式是中国民营企业规“泛家族化”，还是“家长制”？＊———基于雅戈尔和茉织华案例的中国民营企业管理模式选择与经济后果分析□朱红军喻立勇汪辉＊本文得到上海财经大学会计与财务研究院的资助，并且是朱红军主持的教育部人文社会科学重点研究基地重大项目《转轨经济中的公司治理与控制权收益》（２００６ＪＤＸＭ１６１）以及上海市社科规划一般课题《中国上市公司控制权收益问题研究》（２００６ＢＪＢ００７）的阶段性成果。
１０７－－模壮大和企业经营多元化之后的产物，并非与“家长制”管理模式完全相对立，前者是后者基础上对企业管理模式的进一步拓展，两者之间仍可能存在一定程度的重叠与交叉。
本文以雅戈尔（６００１７７）为“泛家族化”管理模式的代表，以茉织华（６００５５５）为“家长式”管理模式的代表，通过分析这两家极具可比性的民营上市公司在不同战略发展模式下多元化之路的得失经验，以及选择产业运作或者资本运作对核心竞争力带来的不同影响，分析两家公司日益背离的业绩和市场表现与各自选择的战略发展模式间的相关性，研究细化对这两种管理发展模式的认识，希冀能对正处于探索做大做强之路的中国民营经济有所启示，为我国不断发展壮大的民营企业管理模式转变、理念更新提供依据和途径。
我们认为，对于正在“做大、做强的”中国民营经济，“泛家族化”管理模式是一条值得深入探究的发展道路，一定程度上可以为当前困绕中国民营经济的“新老交替”传承问题另辟蹊径。
二、案例介绍（一）研究对象的选择及公司简介本文案例的研究对象是雅戈尔与茉织华这两家民营上市公司。
之所以选择这两家公司作为研究对象，是因为：其一，两家公司处于类似的行业。
不同行业的发展、运营模式、产品生命周期等诸多因素可能存在较大差异，因此处于不同行业的上市公司之间可能存在不可比性，我们选择相同行业的上市公司比较则可以规避这一问题。
其二，这两家民营上市公司均为企业家通过自己的多年努力，将中小民营企业培育为规模较大并成功在上海证券交易所上市的公司，两者发展初期的类似特征为比较两家公司后来的发展模式及业绩差异提供了一个合理的起点!"。
其三，两公司均系在浙江省发展壮大的企业，而浙江省可谓是我国民营企业与民营企业家诞生的摇篮，对浙江民营企业发展的研究有助于总结我国典型民营企业成功或失败的教训。
其四，两家公司在上市之初均因良好的业绩表现同被定义为“绩优股”得到市场的追捧，但两者近年来经营业绩和二级市场表现却差异悬殊，使得我们对该问题研究具有必要性。
基于以上几点，雅戈尔与茉织华的比较案例是我国民营上市公司做对比分析不可多得的素材，本文将围绕其运营发展模式做出力尽详实的对比分析研究。
雅戈尔集团股份有限公司的前身为宁波青春发展公司，公司于１９７９年以两万元知青安置费起家，在后来的集团董事长李如成的带领下一路高歌猛进，于１９９８年在上交所成功上市。
公司于１９９４年跨入中国服装工业８强，并取得进出口业务自营权，于１９９７年进入全国前１０００家大中型工业企业序列。
１９９７年４月，“雅戈尔”商标被国家工商行政管理局评定为“中国驰名商标”。
１９９５￣２００４年底，公司累计实现销售收入逾百亿元，税后利润逾２０亿元。
经过多年的不懈努力，公司已经成为我国规模最大，装备先进的衬衫、西服生产基地之一，拥有对市场变化反应灵敏、快速的营销网络和高素质的营销队伍，不仅保持和扩大了已有的竞争优势，并具备了在国内市场与国外著名同行企业竞争的实力。
２００５年，雅戈尔集团的综合实力列全国大企业集团５００强第８０位，并于２００１￣２００４年连续４年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。
公司目前的实际控制人为雅戈尔集团的创始人李如成先生。
茉织华集团的历史最早可追溯到１９７９年成立的新仓一厂，该厂当时生产一般简单的服装。
１９９０年初，在日本生产销售工作服多年的日本松冈，迫于国内经济不景气和劳动力价格上涨的原因，在中国积极寻找合作伙伴，在同年底与新仓一厂合资成立了浙江茉织华制衣有限公司，主要生产外销工作服并由日本松冈在日本销售。
１９９２￣１９９５年，新仓一厂、日本松冈联合新仓二厂、新庙二厂、黄姑总厂、韩国ＲＯＭＡ及其他股东分别合资兴建了嘉兴罗马制衣有限公司、嘉兴吉成制衣有限公司、嘉兴松冈制衣有限公司、茉织华实业（集团）有限公司、嘉兴茉织华漂染有限公司、嘉兴茉织华服饰有限公司等多家合资企业。
１９９７年，新仓一厂为了开展国内服装零售业务，联同新仓二厂在上海浦东新区注册成立了上海茉织华实业发展有限公司。
１９９８年，以上海茉织华实业发展有限公司为主体，并联合上述相关８家企业的部分资产，成立了上海茉织华股份有限公司在上海证券交易所上市，公司实际控制人为茉织华集团的创始人李勤夫先生。
（二）经营业绩与市场表现在对两家公司做具体的分析前，我们首先比较１０８－－表１雅戈尔、茉织华财务业绩对比分析注：雅戈尔的每股收益、每股经营活动现金流均经过复权计算；由于茉织华股份有限公司虽然在１９９８年上市，但发行的是Ｂ股，其于２００１年在我国Ａ股市场上市，为了便于比较，图１中的累积超额收益率计算的对比期从２００１年开始。
累积超额收益率按月计算，方法为个股的月收益率扣除上证月综合收益率。
表２雅戈尔、茉织华前十大股东变化情况对比表注：表中茉织华的前十大股东排列顺序按公司的实际控制人顺序排列。
日本松冈株式会社持有茉织华１８１０１０４８９股股份，其中非流通股９２６３０４８９股（２１．３２％），流通股８８３８００００股（２０．３４％）。
２０００年，日本松冈株式会社将其持有的８８３８００００股流通股所拥有的表决权和提案权授权给李勤夫控制的平湖茉织华实业发展有限公司。
平湖茉织华实业发展有限公司本身已持有上市公司１３３９１７１９５股（３０．８２％），加上授权持有的２０．３４％股份，因此成为了公司的实际控制人。
一下两者的经营业绩及其股票的市场表现情况。
我们的统计结果汇总在表１及图１当中。
表１显示，雅戈尔上市以来净资产收益率、每股收益、主营业务收益率都保持了较高的水平，主营业务收入和净利润也呈现出持续快速的增长趋势；而茉织华虽在２００１年前的财务业绩较好，但２００１年后逐年下降，到２００４年末，主要财务业绩指标都呈现负值。
图１中两个公司在证券市场上的表现也体现了其业绩差异，２００２年中期开始，两者累积超额收益率出现明显差异，到２００４年末，雅戈尔约为３０％，而茉织华约为－７０％。
表２是雅戈尔和茉织华前十大股东变化情况对比表。
表中可以清晰看到机构投资者对两个公司的评价。
２００１年，两者前十大股东中的流通股股东几乎都是基金公司或证券公司，而在２００４年末，所有的基金公司已悄然从茉织华退出，而雅戈尔前十大股东中的流通股股东则全部为基金公司。
类似的行业、类似的区域环境、类似的成长背景，却造就了两个民营公司不同的绩效和发展前景。
是事出偶然，还是另有蹊跷？三、多元化道路的选择：成败之基石（一）理论基础２０世纪５０年代，美国学者安索夫提出了多元化经营战略（ｄｉｖｅｒｓｉｆｉｃａｔｉｏｎｓｔｒａｔｅｇｙ）的概念。
伴随着２０世纪６０年代第三次多元化并购浪潮的出现，多元化战略作为企业成长的重要战略行为受到了理论界和企业界的普遍关注，有关企业多元化、专业化经营的效率、目的等问题在学术领域也展开激烈争论。
企业多元化经营的一个优势是可以建立企业内部融资市场。
Ｍｙｅｒｓ（１９７７）认为，当企业与外部潜在投资者存在信息不对称时，企业对于有投资价值的项目可能会因为无法筹措到足够的资金而不得图１雅戈尔、茉织华累积超额收益率对比分析０．６０．４０．２０．０－０．２－０．４－０．６－０．８０１．０４０１．１００２．０４０２．１００３．０４０３．１００４．０４０４．１０雅戈尔累积超额收益率茉织华累积超额收益率１０９－－不放弃，此时，企业借助内部资本市场的建立，并通过企业内部的资金调度解决这一问题。
多元化经营的另一个好处是可以实现范围经济（Ｔｅｅｃｅ，１９８０）。
例如，一个实施多元化经营的企业，可以利用同一个销售网络对不同产品的销售提供服务；企业的法律顾问也可以为企业涉足的各个行业和领域提供咨询服务，因此，可以有效地利用资源，实现范围经济。
