系
aeh
（12.6）
这样，M*、A*、D*的变化便取决于c、g、p了 。 C<g<p
图12－2
❖在S1对应的 时点以前， 出口是最佳 选择；在S1 和S2之间直 接投资更为 合理；在S2 点之后，可 以向国外企 业发放许可 证了
从海尔集团美国建厂看海尔国际化战略
❖ 第一步，按照“‘创牌’而不是‘创汇’”的方针， 出口产品开拓海外市场，打“知名度”；
二、市场交易内部化
如果一个企业拥有某种垄断优势，并希望 在国外市场实现其价值，那么它至少有三种 途径可供选择：
❖ 在国内生产，将这种优势凝结在商品中并以出 口的方式进入国外市场；
❖ 通过向国外独立企业发放许可证的方式将其技 术优势（包括其他以无形资产形式存在的特殊 优势）有偿转让出去；
❖ 通过直接投资到国外设分支企业，在当地生产 并就地销售，把它拥有的优势就地市场化。
第十二章 国际直接投资与
跨国公司
本章结构
企业优势、交易成本及内部化
❖ 垄断优势的获得和实现 ❖ 市场交易内部化
国际生产的方式选择
❖ 出口、投资与许可证 ❖ 国际生产综合论
第一节 企业优势、交易成本及内部化
❖ 现代跨国公司理论的出现，首先是为了解释战后 美国企业的对外投资行为，特别是对西欧的投资。
跨国公司选择上述最后一种方式而不是前 两种的原因,为什么不选择出口的方式进入 国外市场？
商品市场、要素市场的不完全造成了各区 位间成本水平的差异，这些方面市场失灵 连同运输成本等因素一起，对解释企业进 行直接投资，选择成本较低的区位进行生 产有重要意义。
为什么不选择向国外企业发放许可证？
❖无形资产某种程度上都具有“公共物品”的性质。 从社会的观点看来，有效地配置这种资源的条件 是根据其边际成本定价，那么这种无形资产的价 格就该为零或接近于零。这样便会出现两种情况： 要么这种无形资产没有人愿意提供，要么订价不 合乎效率原则。
