财务管理学-第二章

（四） VDB ( )--- 倍率余额递减法函数 语法： VDB （cost，salvage， life，start-period，endperiod，factor，no-switch） 功能：在已知某项固定资产成本、净残值、预计使用年限及不 同倍率递减速率factor的条件下，返回某固定资产某个时期 内（ start-period，end-period）按给定的不同倍率余额 递减法的折旧额。所有的参数必须是正数。它可以计算某一 期间的折旧额或者累计折旧额，而DDB只能计算某一期 参数： cost ：固定资产的原始成本 Salvage：固定资产的报废时预计净残值 life：固定资产可使用年数的预计数 start-period ： end-period ：指所要计算某一期间的折旧 额 factor ：为选择性参数，缺省值为2，即若被省略，将为“双 倍余额递减法”。用户可以改变此参数，给予不同的倍率。 no-switch：
（三） DDB ( )--- 双倍余额递减法函数 语法： DDB （cost，salvage， life，period，factor） 功能：在已知某项固定资产成本、净残值、预计使用年限及递减速率factor的条件 下，返回某固定资产每期按双倍余额递减法的折旧额。所有的参数必须是正数。 参数： cost ：固定资产的原始成本 Salvage：固定资产的报废时预计净残值 life：固定资产可使用年数的预计数 period ：指所要计算折旧的期限， life 与period参数应采用相同的单位 factor ：为选择性参数，缺省值为2，即为“双倍余额递减法”，但用户可以改变 此参数。 例2：一自动化设备，可使用期限为5年，原始成本为110元，预计净残值10万元， 则前3 年的折旧额为 ＝ DDB （1100000，100000，5，1） ＝ DDB （1100000，100000，5，2） ＝ DDB （1100000，100000，5，3） 后2年，即第4、5年采用直线法折旧： ＝ SLN（账面折余价值，净残值，2）

• ——结合后付年金计算
• ——两种公式两种思维：用后付年金跳到 虚拟的期初，然后一次跳到真实的期初； 用后付年金到真实的期初，再减去中间的 空挡。
财务管理学-第二章
18
• 永续年金的定义 • 公式推导：求极限，套用公式 • 不等额系列收付款项现值计算
财务管理学-第二章
19
• 某人于2001年初喜得一子，他希望这个小孩 于18年后能够上大学。他预计到那时上4年大学 每年需要花费3万元（年底价值）。为了他的孩
规范化、统一化。
• 演算：为什么是上述表达？
财务管理学-第二章
8
• 复利终值计算公式：FVn=PVo*（1+i）n • P44；记住公式表达形式如字母代表的意义；
规范化、统一化。 • 演算：为什么是上述表达？
记住：FVIF；PVIF
财务管理学-第二章
9
• 复利现值计算公式：PVo=FVn/（1+i）n • P44；记住公式表达形式如字母代表的意义；
财务管理学-第二章
28
• 这种问题，都会已知名义年利率，但是我们计 算本利和需要的是实际年利率。所以，先应将 名义年率转化成实际年利率，再使用实际年利 率计算本利和。那么，如何计算实际年利率呢？
• 从名义年利率到实际年利率的推导——只要以 一年为例推导即可。G-P57
• 规定的名义年利率=i；年内期数=m；期内利 率=r；（三者的关系式为？）
财务管理学-第二章
31
• 【正确答案】 AD
• 【答案解析】 实际的周期利率＝名义利率/一年内复利次 数，因此每季度的实际利率＝票面利率/4；而年实际利率 12％＝（1＋票面利率/4）4－1，所以，年实际利率12％ ＝（1＋每季度的实际利率）4－1，解得：每季度的实际 利率＝（1＋12％）1/4－1＝2.874％，票面利率＝ 4×2.874％＝11.5％，而报价利率＝票面利率，所以，报 价利率为11.5％。如果平价发行，则意味着票面利率＝名 义折现率，所以，名义折现率为11.5％。如果改为每年付 息一次，票面利率为12％，则年实际利率＝票面利率＝12

-
14
思考：曼哈顿岛的价值
美国曼哈顿岛是世界地产业的黄金地段，包括 华尔街、联合国总部。1624年，Peter Minuit 花了US＄24从印地安人手中购得曼哈顿。你 认为这宗答
到2003年底，复利期数达379年。若年复利 率为8%，到2003年底，这US＄24的价值变为：
-
9
B、后付年金现值
例：某人在60岁时拟存入一笔钱以作今后20年 的生活费。计划今后每年末支取3000元，20年 后正好取完。设利率10％，问现在应存入多少？
01 2
A 1 (1 i)1
AA
A
(1
1 i)2
1 A (1 i)n1
A
(1
1 i)
n
-
n-1 n AA
10
P V A ( 1 1 A i) A ( 1 1 i)2 A ( 1 1 i)n 1 A ( 1 1 i)n
100000元
114240元
年份0
1
唐先生的财务顾问麦先生指出,如果他接受第一个报价,他可以将这 100000元,以12%的利率存入银行,这样一年以后他可以得到 112000元,因为112000小于114240,他建议唐先生接受后者.
-
6
（二）年金终值和现值
1、定义: 每期金额相等P29 2、分类: 后付年金
B、现值
递延年金的现值与 普通年金一样吗？
-
12
递延年金的现值
01
2
m
m＋1 m＋2 m＋n－1 m＋n
A
A
A
A
A
P=A·(P/A,i·n) ·(P/F,i,m)
-
13
（4）永续年金的终值和现值

第2章：财务管理的基础概念
2021/4/23
1
引例
如果你现在借给我100元钱，我承诺下课后 还你100元钱，你愿意吗？
如果你现在借给我100元钱，我承诺今后5年 每年还给你20元钱，你愿意吗？
如果你现在借给我100元钱，我承诺今后5年 每年付给你2000元钱，你愿意吗？
如果你现在借给我1万元钱，我承诺今后5年 每年付给你20万元钱，你愿意吗？
7
一、时间价值的概念
时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 ，也称为资金的时间价值。
时间价值有绝对数（时间价值额）和相对数（时间价值率） 两种表现形式。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价 值占投入货币的百分数来表示。
（2）普通年金现值的计算
计算普通年金现值的一般公式：
P= A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3+…+ A(1+i)-n
等式两边同乘(1+i)：
(1+i) P=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3+…+ A(1+i)-(n-1)
后式减前式：
(1+i) P- P=A-A(1+i)-n
31
复利、年金的相关练习题
（1） F=10×（F/ P ，4%，5）=10*1.2167=12.167（万元） （1） F=10×（F/A，4%，5）= 10*5.4163=54.163 （万元） （1） P=10×（P/F，4%，5）=10*0.8219=8.219 （万元） （1） P=10×（P/A，4%，5）=10*4.4518=44.518 （万元）