蒙代尔及最优货币区理论

最优货币区理论以及亚洲与中国货币区的前景-文档资料最优货币区理论以及亚洲与中国货币区的前景一、最优货币区理论及欧元区的实践经济学对"最优货币区"的解释为：由不同的国家或者地区组成的货币联盟，区域内实行单一的共同货币，或者虽有几种货币，单相互之间具有可兑换性，其汇率在对内进行经常交易和资本交易时相互盯住，对外则统一浮动，以求在总体上达到宏观经济政策的最优效果，即：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

"最优货币区"理论最早出现于20世纪60年代对固定汇率制和浮动汇率制的争论，首先提出这一概念的是经济学家罗伯特?蒙代尔。

蒙代尔提出用生产要素的流动性作为确定最优货币区的标准，所以，他称"最优货币区"理论为要素流动论。

蒙代尔认为，一个国家国际收支失衡的主要原因是发生了需求的转移。

他指出，浮动汇率只能解决两个不同通货区之间的需求转移问题，而不能解决同一通货区内不同地区之间的需求转移；同一通货区内不同地区之间的通货转移只能通过要素的流动来解决。

因此，如果要在几个国家之间保持固定汇率并保持物价稳定和充分就业，就必须要有一个调节需求转移和国际收支的机制，这个机制只能是生产要素的高度流动。

1963年，斯坦福大学经济学家麦金农在蒙代尔的基础上提出了把经济开放度作为衡量最优货币区域的标准，即一个国家生产或消费种贸易物品对非贸易物品的比率。

如果不同地区之间的开放度都很大且程度相近，则组成一个最优货币区域是合适的。

在外部世界经济稳定的前提下，区域内各个地区可以通过实行固定汇率来达到价格稳定的目标。

凯南（1969）认为，经济高度多样化的国家是货币区的理想参与者。

产品多样化程度较高的国家在对国外商品的需求发生变化的时候，由于多种商品的需求相互交叉，可以保持经济的相对稳定，也就是说，产品多样化有分散风险的功能。

哈伯勒（1970）和弗莱明（1971）把通货膨胀的相似性作为衡量最优货币区的又一标准。

罗伯特·蒙代尔罗伯特·蒙代尔蒙代尔(RobertA.Mundell)教授是国际著名的经济学家，1932年生于加拿大，美国麻省理工学院（MIT）经济学博士，现为美国哥伦比亚大学教授，中国人民大学名誉博士和名誉教授，联合国、世界银行、国际货币基金组织及美联储顾问，是最优货币区理论的首创者，1999年荣获得诺贝尔经济学奖，因提出了“区域货币理论”，提倡欧洲货币统一而被国际学术界誉为"欧元之父"。

目录[隐藏]∙ 1 个人生平∙ 2 杰出贡献∙ 3 主要著作∙ 4 个人故事∙ 5 金融危机下为中国支招∙ 6 参考资料罗伯特·蒙代尔-个人生平罗伯特·蒙代尔出生于1932年，曾就读于英属哥伦比亚大学和伦敦经济学院，23岁时以关于国际资本流动的论文从MIT（麻省理工学院）得到哲学博士学位。

1956至1957年在芝加哥大学做政治经济学博士后研究。

在1961年任职于国际货币基金组织（IMF）前曾在斯坦福大学和约翰霍普金斯大学高级国际研究院Bologna(意大利)中心任教。

自1966年至1971年，他是芝加哥大学的经济学教授和《政治经济期刊》的编辑；他还是瑞士日内瓦的国际研究研究生院的国际经济学暑期教授。

1974年他受聘美国纽约哥伦比亚大学至今。

1965年、1974年、1998年和2000先后在普林斯顿大学、美国剑桥大学等著名学府讲学。

1974年他受聘美国纽约哥伦比亚大学至今。

一直担任联合国、国际货币基金组织、世界银行等国际机构和加拿大、欧洲国家政府及美国联邦储备局顾问。

因倡议并直接涉及了区域货币――欧元，而获得了“欧元之父”之誉。

1983年，他获得法国参议院的JcaquesRueff奖章和奖金。

1997年获美国经济学会办法的杰出人士奖，参与创立了《Zagreb经济学杂志》。

1998年被选为美国艺术和科学院院士，发表Ohlin演讲。

1999年，因他具有革新意义的研究为欧元汇率奠定了理性基础，他对不同汇率体制下货币与财政政策以及最优货币流通区域所做的分析使他获得诺贝尔经济学奖。

最优货币区理论和人民币国际化----文献综述国际货币竞争是各个经济体之间实力的较量和博弈，一国货币的国际化程度是衡量该国经济的世界地位的重要体现，对该国经济具有重大意义。

货币国际化是一国本位币随本国经济实力发展和国际地位提升而接受度不断提高，成为普遍接受的国际结算、计价和储备货币的过程。

随着中国经济综合实力的国际排名不断上升，以及在国际政治经济事务中地位的提升，人民币国际化问题备受关注。

2007年底由美国次贷危机所引发的全球金融危机使国际货币体系多元化呼声越渐响亮，为人民币国际化进程创造了历史机遇。

一、最优货币区理论的提出最优货币区的概念是在固定汇率与浮动汇率的优劣争论中提出来的，其开拓性的论文又蒙代尔(Mundell，1961年)、麦金龙(Mckinnon，1963年)、伊格拉姆(Ingram,1962年)做出的，他们企图找出定义“最优”货币区的决定性经济特质。

根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，最优货币区是指一种“最优”的地理区域，在这个区域内一般的支付手段是一种单一共同货币，或者是几种货币之间具有无限的可兑换性，其汇率在进行经常性交易和资本交易时互相盯住，保持不变；区域内的国家与区域外的国家之间的汇率保持浮动。

“最优”是根据同时维持内部和外部均衡的宏观经济目标来定义的，这包括内部的通胀和失业之问是最佳平衡，以及区域内部和外部的国际收支平衡。

最优货币区理论首先是由加拿大经济学家蒙代尔（Robert Mundell）于1961年的论文中提出，其后由麦金农等经济学家提出关于最优货币区判断标准的不同看法，使得该理论不断完善。

总而言之，最优货币区理论考虑生产要素流动、经济开放度、通货膨胀率、政策一体化、外部冲击、转换成本等因素，以判断在两个或多个区域实行共同货币是否更有利。

二、最优货币区理论的发展1.最优货币区理论的初步发展阶段蒙代尔（Mundell）认为，需求转移时引起外部不均衡的主要原因。

在两个开放小国模型中，即使满足马歇尔-勒纳条件，汇率调整也只能解决不同货币之间的收支失衡问题。

最优货币区理论的沿革与发展摘要：本文按时间顺序将最优货币区理论研究分成三个阶段，第一阶段是20世纪70年代之前，这一阶段主要的研究成果集中在对最优货币区形成标准的讨论上；第二阶段是20世纪70年代到20世纪90年代，这一阶段的研究成果主要集中在最优货币区的成本收益分析；第三阶段是20世纪90年代之后，随着理性预期、标准内生性理论，一般均衡模型等新的研究方法的引入，使最优货币区理论的研究被提升到了一个崭新的高度。

关键词：最优货币区；历史沿革；理论延展1940年以后，国际货币合作逐渐成为学术界研究热点，凯恩斯等人进行了货币体系改革、以固定汇率制保证金融市场稳定等方面的研究。

20世纪90年代后，以蒙代尔、麦金农、克鲁格曼等为代表的经济学家将区域货币合作理论作为研究重心，欧洲货币联盟的实现，使得理论变为了现实。

随后频繁发生的金融危机使得理论研究不断深入，1997年亚洲金融危机后，许多学者开始关注亚洲货币合作，此方面研究成果开始逐渐增多。

与货币合作密切相关的理论之一即最优货币区理论①，是货币合作研究运用的比较成熟的理论。

一、早期最优货币区形成标准研究生产要素流动性最优货币区理论产生于固定与浮动汇率孰优孰劣的争论中，1961年由蒙代尔［1］在其《最优货币区理论》一文中正式提出。

蒙代尔认为引起一国外部失衡的主要原因是需求的转移，浮动汇率可以解决不同货币区之间的需求转移②。

维持固定汇率的几个国家需要生产要素流转机制来保障国内物价稳定与充分就业。

但是蒙代尔提出的最优货币区理论也存在一些局限性：生产要素的高度流动可能造成世界贫富差距的进一步加大，很多经济欠发达的国家将始终无法摆脱“贫困的增长”；理论中没有对资本与劳动力流动两者的重要性进行区分；因不同国家或地区的语言，生活习惯，文化风俗等障碍致使劳动力转移成本过高，短时间内无法迅速达成目标，只能在长期影响一国经济发展；考虑到区域或行业需要，货币区的数量理论上可以无限增加，但是实际操作中，过多的货币种类会带来交易成本的激增，政治上的隔阂也将阻碍货币区的规模变动。

欧洲主权债务危机最优货币区理论的现实困境内容摘要：愈演愈烈的欧洲主权债务危机，严重影响了欧元区的经济发展，使欧元区面临严峻的考验，暴露了欧洲货币一体化机制的内在缺陷，使最优货币区理论陷入现实的困境，并引发对最优货币区理论和欧洲货币一体化的反思和质疑。

关键词：欧洲主权债务危机最优货币区理论区域货币一体化最优货币区理论（Optimal Currency Area，OCA）是欧洲货币一体化的理论基石，最早由罗伯特·蒙代尔于1961年提出，其后麦金农、哈伯乐和弗莱明等经济学家对该理论从不同侧面修正补充和完善。

最优货币区理论认为，在经济内部同质的情况下实行单一货币，既有利于该地区微观经济效率的提高，又有利于宏观经济政策在受到外部冲击时做出灵活反应，从而实现预定目标。

1999年，欧洲统一货币—欧元诞生，欧元成为能和美元相抗衡的世界主要货币，欧元区成员国扩大到17个，欧元区成为世界上最大的经济体，最优货币区理论实现了理论和现实的完美结合。

然而，自2008年以来，以希腊为首的欧洲主权债务危机使欧盟经济陷入阴霾，暴露了欧洲货币一体化机制的制度缺陷，也使最优货币区理论陷入困境，面临诸多质疑和挑战。

欧洲主权债务危机的爆发及演进2009年12月，希腊政府宣布，国家负债高达3000亿欧元，创下历史新高，其2009年财政赤字占GDP的比重为13.7%，政府债务占GDP的比例达到113%。

国际评级机构标准普尔、穆迪和惠誉连续下调希腊主权信贷评级，投资者开始大规模抛售希腊国债。

希腊政府难以通过发新债还旧债，从而引爆希腊政府债务危机。

欧洲其它国家也相继陷入危机，包括意大利、比利时、爱尔兰等国，都出现巨额财政赤字，整个欧盟都受到债务危机困扰。

如图1所示，2010年欧洲各国债务与GDP的比值，多个国家均已超出马斯特里赫特条约规定的红线（政府债务/GDP≤60%）。

受欧盟各国主权债务危机的影响，欧元大幅下跌，同时欧洲股市暴挫，德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，整个欧元区面临自成立以来最严峻的考验，影响了人们对单一货币欧元的信心，使最优货币区理论陷入现实的困境，并引发对最优货币区理论和欧洲货币一体化机制的反思和质疑。

/他是诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，在国际经济学领域如同“宙斯”一般的存在。

他与中国有着不解之缘，曾表示人民币有望成为第三大世界货币，并预言中国将在2025年成为世界最大经济体，他就是被誉为“欧元之父”的经济学家罗伯特·蒙代尔。

走自己的路蒙代尔人生最高光的时刻之一，是获得1999年诺贝尔经济学奖，瑞典皇家科学院给他的赞词长达七页。

在瑞典斯德哥尔摩的诺奖颁奖宴会上，一身燕尾服的蒙代尔在妻儿的见证下，发表了获奖感言。

结束演讲时，他出人意料地唱起了爵士歌手弗兰克·辛纳屈的代表作《My Way 》：我爱过，笑过，哭过；我获得过，失去过……我只是走我自己的路。

这首风靡全球的歌曲讲述了一位老人生命将逝时，无悔于一生，无愧于自己，因为他“走出了自己的人生路”。

这首歌的引用让台下的观众感动不已，而熟悉蒙代尔的人则露出了会心一笑。

因为，这首歌几乎就是蒙代尔的写照。

1932年10月，蒙代尔出生于加拿大安大略省的乡下。

在那里教育资源匮乏，蒙代尔就读的学校只有一间教室和十几名学生。

第二次世界大战结束后，他随家人搬到了不列颠哥伦比亚省。

正是这里“对粗野个性的崇拜”，滋养了他自由的经济观点。

依靠借款，蒙代尔从不列颠哥伦比亚大学和华盛顿大学毕业后，又前往伦敦经济学院学习。

1956年，24岁的蒙代尔获得麻省理工学院经济学博士学位。

此后，蒙代尔游走于学界和业界。

斯坦福大学、约翰霍普金斯大学、芝加哥大学、哥伦比亚大学、香港中文大学、清华大学……他曾在多所知名大学执教，获得了超过50所大学颁授的荣誉教授和荣誉博士头衔。

1974年起，蒙代尔开始担任哥伦比亚大学经济学教授。

2001年，他获得哥伦比亚大学“荣誉教授”称号，这是哥伦比亚大学授予其教职人员的最高荣誉。

蒙代尔还曾担任联合国、国际货币基金组织、世界银行、欧洲委员会、美国联邦储备委员会、美国财政部、加拿大政府等国际机构及组织的顾问，参与经济政策制定。

区域货币合作理论一、区域货币合作理论的产生和发展1.最优货币区理论的产生和发展历程。

根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》的定义，最优货币区(OCA)是这样一种区域，在此区域内，“一般的支付手段或是一种单一的共同货币，或是几种货币，这几种货币之间具有无限可兑换性，其汇率在进行经常交易和资本交易时互相钉住，保持不变；但是区域内国家与区域以外的国家之间的汇率保持浮动。

”1961年9月，美国哥伦比亚大学教授罗伯特·蒙代尔(RobertMundell)在《美国经济评论》上发表了他著名的《最优货币区理论》一文，以全新的视角看待固定汇率制和浮动汇率制问题，他从一个崭新的角度研究汇率和货币区，开创了观察汇率问题和货币区的全新视野，触发了有关“最优货币区(OCA)”理论的大量文献。

蒙代尔提出用生产要素的流动性作为确定最优货币区的标准，所以有人将他的OCA理论称为要素流动论。

蒙代尔的最优货币区理论提出之后，引起了西方经济学界的密切关注，也引起了更多经济学家对有关最优货币区判断标准的讨论，促进了最优货币区理论的进一步发展。

20世纪60年代至70年代中期，学者们对最优货币理论的讨论大多集中在最优货币区的构成条件上，这些讨论从不同的侧面发展了最优货币区理论。

1963年，罗纳德·麦金农()提出了把“经济开放度”作为衡量最优货币区的又一评价标准，即一国生产或消费中贸易品占社会总产品的比率。

1969年，彼得·凯南()在《最佳货币区：一个折衷的观念》提出，经济高度多样化的国家是货币区的更为理想的参与者。

詹姆斯·英格拉姆指出，为了达到货币区的最优化，有必要考察经济社会的金融特征，并提出以“国际金融高度一体化”作为最优货币区标准的观点。

哈伯勒(C·Haberler，1970)和弗莱明分别提出把“通货膨胀率的相似性”作为衡量最优货币区的标准，即通货膨胀率接近的国家更适于达成货币一体化。

1976年，爱德华·托维尔(E·Tower)、托马斯·维利特(T·Willet)和弗莱明强调把“货币区成员国之间的政策相似性”作为衡量最优货币区的标准。

一、为什么说“金银天然不是货币，货币天然是金银”？(1)“金银天然不是货币”意思是说金银天生并不是货币。

因为金银最初出现在市场上也只是一般的普遍商品，只是当商品交换发展到一定历史阶段，当一般等价物都集中到金银上，由金银固定地充当一般等价物时，才是货币。

因为金银并不是一来到世界就成为货币的。

(2)货币天然是金银，意思是说货币天生应该由金银来充当，或者说金银天生就具备了充当货币的优良特点。

这是由金银的自然属性决定的，金银具有体积小，价值大；容易分割，质量均匀；不会腐烂，久藏不坏等优点。

二、最适货币区理论：缘起和发展二战尚未结束，欧洲的政治家们就开始讨论如何实现欧洲在政治上和经济上的联合发展．对一体化构想的探讨和实践，最终导致1958年《罗马条约》的签订和欧洲经济共同体成立。

欧洲经济共同体成立前后，西欧各国在一体化方面所作的尝试引发了一系列理论上和实践上的问题，其中最突出的便是如何得到一个最优的货币安排。

60年代初，著名经济学家蒙代尔、麦金农等人创立“最适货币区理论”(Theory of optimum Currency Areas)，从理论上为前述问题作出了回答。

所谓“货币区”(Currency Area)，是指实行共同货币或固定汇率制的区域。

蒙代尔认为，在单一货币的流通区域内，人们无需为货币兑换而浪费社会资源，也免除了汇率风险所导致的交易障碍，有利经济的融合与共同发展。

因此，一种货币的流通区域越大，它对微观经济效率的促进就越大，最极端的情况是全球只有一个货币区，各国通行同一种货币，世界贸易可以最大限度地得到发展。

但另一方面。

各地区经济发展往往是不平衡的，经常出现此冷彼热的现象。

如果考虑到运用货币政策和汇率政策调控经济的需要，货币区就不应该是越大越好，正相反，货币区要尽量细分，货币区数量越多越好。

这样，一旦某一地区出现产品滞销，便可采取扩大货币供应量．本币对外贬值等手段刺激内部需求、扩大出口，相应地避免经济衰退和失业率上升；反之，如出现经济过热，则可采取紧缩性货币政策和本币升值加以应对。

最优货币区理论与亚元构建--经典文献读后有感10210100 金融10级研刘发扬随着中国经济强劲的发展趋势和人民币实力的不断提升，人民币国际化以及东亚区域性货币联盟日益被提上议程。

无论是人民币国际化还是东亚区域性货币联盟，其本质都要求回答一个问题：东亚地区是否有足够的经济条件建立货币区、使用同一种货币，并且能够保证该货币对内固定对外浮动？回答这个问题，关于最优货币区的一些经典著作也许能够给我们一些重要的启示。

为此，我选读了其中一些文献，对其中重要的观点进行了必要的归纳。

一、最优货币区理论的提出最优货币区的概念是在固定汇率与浮动汇率的优劣争论中提出来的，其开拓性的论文又蒙代尔(Mundell，1961年)、麦金龙(Mckinnon，1963年)、伊格拉姆(Ingram,1962年)做出的，他们企图找出定义“最优”货币区的决定性经济特质。

根据《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，最优货币区是指一种“最优”的地理区域，在这个区域内一般的支付手段是一种单一共同货币，或者是几种货币之间具有无限的可兑换性，其汇率在进行经常性交易和资本交易时互相盯住，保持不变；区域内的国家与区域外的国家之间的汇率保持浮动。

“最优”是根据同时维持内部和外部均衡的宏观经济目标来定义的，这包括内部的通胀和失业之问是最佳平衡，以及区域内部和外部的国际收支平衡。

最优货币区理论首先是由加拿大经济学家蒙代尔（Robert Mundell）于1961年的论文中提出，其后由麦金农等经济学家提出关于最优货币区判断标准的不同看法，使得该理论不断完善。

总而言之，最优货币区理论考虑生产要素流动、经济开放度、通货膨胀率、政策一体化、外部冲击、转换成本等因素，以判断在两个或多个区域实行共同货币是否更有利。

二、最优货币区理论的发展最优货币区理论发展至今，主要经历了三个时期：20世纪60年代至70年代中期，许多关于最优货币区理论的文献涌现，其代表人物有蒙代尔、麦金农等；而70年代中期到80年代，关于最优货币区理论的研究则基本上处于停滞状态；80年代末开始，最优货币区的理论研究复活，并催生了“新”最优货币区理论，其代表人物有基德兰德和普雷斯科特、弗兰克尔和罗斯、赫尔普曼、卡尔金和华莱士、卢卡斯。

最适度通货区理论
所谓通货区（currency area）所指的区域是，区内各成员国货币相互间保持钉住汇率制，对区外各种货币实行联合浮动。

理论上说，任何一个国家都会面临最适度货币区的问题，即本国是适宜单独组成一个货币区，还是与其它某些国家共同组成一个货币区。

如果对于某一国家而言，本国单独组成一个货币区，那么就意味着本国实行的是浮动汇率制或弹性汇率制。

问题的关键在于，究竟依据什么准则来确定什么样的国家之间适合共同组成一个货币区。

不同的学者所强调的准则存在明显的不同。

罗伯特·蒙代尔最早于1961年提出最适货币区理论，主张生产要素流动性准则,“货币区”内的汇率必须被固定；“最佳”的标志就是有能力稳定区内就业和价格水平。

最佳货币区不是按国家边界划定的，而是由地理区域限定的。

在他看来，生产要素流动性越高的国家之间，越适宜于组成货币区；而与国外生产要素市场隔绝越大的国家，则越适宜于组成单独的货币区，实行浮动汇率制。

罗纳德.麦金农则强调以一国的经济开放程度作为最适货币区的确定标准。

他以贸易品部门相对于非贸易品部门的生产比重作为衡量开放程度的指标，并认为如果一国的开放程度越高，越应实行固定汇率制，反之则实行浮动汇率制。

在开放程度高的情况下，如果实行浮动汇率制，国际收支赤字所造成的本币汇率下浮将会带来较大幅度的物价上升，抵消本币汇率下浮对贸易收支的作用。

国际金融名词解释Standardization of sany group #QS8QHH-HHGX8Q8-GNHHJ8-HHMHGN#1、国际收支：在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录和综合。

国际收支是一个流量概念，反映的内容是以货币记录的全部交易，记录的是一国居民与非居民之间的交易。

2、最优货币区：指若干个国家或地区因生产要素自由流动而构成的一个区域，在该区域内实行固定汇率制度或单一货币制度有利于建议该区域与其他区域的调节机制。

3、特里芬两难：是指在布雷顿森林体系下，美元作为唯一的储备货币，具有不可克服的内在缺陷的问题：美国国际收支顺差，国际储备资产供应则不足；若美国国际收支逆差，则美元的信用难以维持。

5、汇率制度：是指一国货币当局对本国货币汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。

包括：确定货币汇率的原则和依据；维持与调整汇率的办法；管理汇率的法令、体制和政策；确定维持和管理汇率的机构。

1、经常项目：国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的帐户。

分为商品、劳务、收益和经常转移四个小的帐户。

1.经常账户：国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。

它又分为商品、劳务、收益和经常转移四个小的账户。

（5分）3、远期外汇交易：外汇交易的一种，交易双方事先签订交易合约，确定交易时间、交易价格、汇率及交易币种，到期进行交割。

运用此交易即可以避险也可以投机。

（3分）4、一价定律：指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同一货币表示的价格时一样的。

5、货币危机：广义货币危机，也可称为汇率危机，指一国的货币汇率在短期内大幅度的变化；狭义的货币危机是指实行固定汇率制度国家发生大规模资产置换，固定汇率制度崩溃的情况。

2.绝对购买力平价理论：在某一时点上两国的货币购买力（或物价水平）之比决定两国货币交换的比率（3分）；它等于两国物价水平的倒数之比。