投资决策1、2讲

投资决策过程
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目标设定
明确投资目标，例如财务增长、退休计
资产分配
2
划或教育基金。
根据风险承受能力和预期收益，确定资
产配置方案。
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风险评估
评估投资风险，制定风险管理策略。
投资决策原则
多样化投资
分散风险，不要将所有投资放在同一个篮子里。
长期投资
坚持长期投资策略，充分利用复利效应。
研究分析
深入研究和分析投资机会，避免冲动决策。
投资决策工具
财务规划软件
利用财务规划软件，进行资产 配置和风险管理。
市场分析工具
使用市场分析工具，了解行业 趋势和公司估值。
投资指标
研究不同的投资指标，如PE比 率和股息收益率。
投资决策案例
成功投资案例
分析成功投资案例，学习其决策过程和策略。
失败投资案例
研究失败投资案例，了解其中的教训和错误。
《投资决策原》PPT课件
投资决策是指在不确定条件下，根据一定的目标、时间以及风险偏好，选择 可提供最大化效益的投资方案。
主题简介
了解投资决策原则
深入了解投资决策的重要性 和原则是成功投资者的关键。
投资决策的步骤
投资决策过程中的步骤和工 具可以帮助您做出明智的投 资选择。
案例研究
通过分析真实案例，深入理 解投资决策的实际应用和效 果。
投资决策的定义
投资决策是指根据预期收益、风险评估和时间因素，选择最佳的投资机会以实现财务目标。
投资决策的重要性
1 财务增长
投资决策可以帮助实现长期财务增长和财务自由。
2 风险管理
投资决策考虑了风险因素，帮助降低投资风险并增加回报。
3 ห้องสมุดไป่ตู้务规划

投资额
y1 y2
ym
项目投产的现金净流量
净利润 加：年折旧
*** ***
***
减：赊销收入
*** ***
***
现金净流量小计 投资结束时的现金回收
xm+1 xm+2
xn
Rn
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财务管理讲义-投资决策
资本预算分析与评价的方法有哪些？
1) 、 不贴现的投资回收期计算
年净现金流量(NCF,net cash flow)均匀 的投资项目 项目的投资回收期= 投资总额/NCF
首先,确定甲方案的年金现值系数=投资额/ 年
均现金流.即NCF=10000/3200=3.125
其次,查年金现值系数表可以知道5年期,现值系
数为3.125的贴现系数在18%和20%之间.
最后, 利用插值法计算内部报出率i%
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财务管理讲义-投资决策
年金现值系数
3.127
2.991 18% i%
➢ 什么是投资决策？
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财务管理讲义-投资决策
投资有哪些种类？
直接投资 按照投资与企业生产关系 间接投资
对内投资 企业的投资 按照投资的的方向 对外投资
短期投资 按照投资回收时间的长短 长期投资
初始投资 按照投资在生产中的作用 后续投资
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财务管理讲义-投资决策
什么是投资决策？
甲方案的PI = 3200 x 3.791 /10000
= 1.213
乙方案的PI
= 15861 /15000=1.057
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财务管理讲义-投资决策
【说明】 当投资方案的获利指数

缺点：既没有考虑货币时间价值，也没 有考虑回收期后的现金流量。
单凭投资回收期作为标准，太过片面。
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2. 投资报酬率（ARR average rate of return）
投资报酬率又叫投资利润率，表示年平 均利润占总投资的百分比，即
投资报酬率=年平均利润/投资总额
决策规则：
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普通年金——在每期期末收付的年金， 又叫后付年金。
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预付年金——每期期初支付的年金。
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（2）普通年金终值和现值计算
普通年金终值计算
普通年金的终值指的是自第一次支付到最后一 次支付时，全部支付额按复利计算的最终本利 和。已知每期支付额为A，支付期为n，利率 为i，求复利终值F。
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项目终止现金流量
项目终止现金流量包括固定资产的最终 残值和收回原投入的流动资金。
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第二节 投资决策指标
投资决策中常用的指标分为两类： 一是静态投资指标，指的是没有考虑货
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学习目标
1. 掌握进行投资决策分析所必需的基本 知识及进行投资决策时所采用的各种评 价标准。
2. 理解正确估计现金流量是影响投资决 策准确性的关键。
3. 了解并灵活运用几种典型的长期投资 决策方法。
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目录
第一节 投资决策基础 第二节 投资决策指标 第三节 投资方案的分析评价 第四节 投资决策的扩展

3. 政府打算建立一项永久性的科研奖学金基金，奖励 对科研作出突出贡献的学者，每年年末计划发放额为1 000 000元，如果银行长期存款利率为8%，那么这笔 奖学金基金的现值为多少？如果年初发放，其现值是多 少？如果每年发放的奖学金以4%的速度增长，现值又 是多少？
二、现金流量 投资现金流量：是指包括投资在固定资产上的资金和投资
年份 1 2 3 4 5
每年净现金流量 3000 3000 3000 3000 3000
年末尚未回收的投资额 7000 4000 1000 0 -
投 资 回 收 期 =3+1000/3000=3.33 （ 年 ）
投资回收期
评价
✓优点： （1）能够直观地反映原始投资的返本期限； （2）便于理解，计算比较简单； （3）可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。 ✓缺点： （1）没有考虑资金时间价值； （2）不能正确反映投资方式的不同对项目的影响； （3）没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量。
永续年金：是指无限期支付的年金。
公式：
P A i
课堂练习：
1. 某公司计划5年后需用资金90 000元购买一套设备， 如每年年末等额存款一次，在年利率为10%的情况下， 该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买 设备的款项？
2. 甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每 年取出10 000元，第6年年末取完，若存款利率为 10%，则甲公司第一年年初存入了多少钱？
第7章 投资决策
第一节 投资决策的基础 第二节 投资决策指标 第三节 几种典型的长期投资决策 第四节 投资决策的扩展
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第一节 投资决策基础
一、货币时间价值 定义：是指货币经过一定时间的投资与再投资后，所