浙大城院 财务管理 乙 第5章 资本预算 周虹

问题 1 得 10 分，满分 10 分投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（ ）。

所选答案：B. 净现值法问题 2 得 10 分，满分 10 分对于给定的独立项目而言，下列哪一个是项目可接受的指标？所选答案：C. 修正的内部收益率超过必要报酬率问题 3得 10 分，满分 10 分所谓现金流量，在投资决策中指一个项目引起的企业（ ）。

所选答案：C. 现金支出和现金收入增加的数量问题 4得 10 分，满分 10 分当贴现率与内含报酬率相等时（ ）。

所选答案：A. 净现值一定等于0问题 5得 10 分，满分 10 分下列关于净现值的表述中，不正确的是（ ）所选答案：D. 净现值反映投资的效率问题 6得 10 分，满分 10 分当贴现率为8%时，某项目的净现值为-200元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。

所选答案：D. 低于8%问题 7得 10 分，满分 10 分关于内含报酬率的说法不正确的是（ ）。

所选答案：A. 投资人要求得到的最低报酬率问题 8得 10 分，满分 10 分某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（ ）。

所选答案：D. 17.32%问题 9得 10 分，满分 10 分某项目在4年内每年产生2800元现金流入，第5年末现金流入为5700元。

若该项目初始成本为9500元，必要报酬率为16%，则该项目的NPV 为（ ）元。

所选答案：D. 1048.75问题 10得 10 分，满分 10 分某投资方案的年营业收入为100000元，年营业付现成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ ）元。

所选答案：B. 32500问题 11得 10 分，满分 10 分在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两个方案的未来使用年限不同，且只有现金流出，没有流入。

则合适的评价是（ ）所选答案：D. 比较两个方案等值年金成本的高低问题 12得 10 分，满分 10 分某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（ ）。

所选答案：C. 项目的机会成本为80万元问题 13得 10 分，满分 10 分在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14 000元，所得税率为25％，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。

所选答案：C. 12500问题 14得 10 分，满分 10 分下列关于营业现金流量的计算公式不正确的是（ ）。

所选答案：D. 营业现金流量=营业收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧问题 15 得 10 分，满分 10 分按照获利指数评价规则，如果必要报酬率为14%，下列项目是否应该接受，为什么？所选答案：A. 拒绝；PI 为0.80问题 16得 10 分，满分 10 分A 企业投资30万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为10年，无残值。

设备投产后预计每年可获得净利3万元（假如不存在利息），则该投资的静态投资回收期为（）。

所选答案：C. 5年问题 17得 10 分，满分 10 分某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为25%，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为（ ）元。

所选答案：B. 7750问题 18得 10 分，满分 10 分某企业为提高生产效率，降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前经营付现成本每年可节约6000元。

如果所得税税率为25%，每年现金净流量将（ ）。

所选答案：B. 增加5750元问题 19得 10 分，满分 10 分Jefferson 正在评估一个项目。

该项目最初需要购置固定资产$110,000，每年增加销售额$145,000，每年付现成本$94,000。

该项目将在4年期间以直线法折旧到账面价值为零。

如果适用税率为32%，那么经营现金流量为（ ）。

所选答案：B. $43480问题 20得 10 分，满分 10 分其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变大的是：所选答案：D. 折现投资回收期问题 21 得 10 分，满分 10 分BN 饮料公司购置了一项固定资产$94000，该资产按5年类财产处理。

第3年末的累计折旧为（ ）。

所选答案：B. $66928问题 22得 10 分，满分 10 分ABC 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。

那么，该项目年营业现金净流量为多少万元（假如不存在利息）。

所选答案：D. 410问题 23 得 10 分，满分 10 分当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（ ）。

所选答案： A. 该方案的现值指数一定大于1 B. 该方案的内含报酬率大于预定的贴现率 C. 该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出 D. 该方案可以接受问题 24 得 10 分，满分 10 分下列属于非相关成本的是（ ）。

所选答案： A. 沉入成本C. 过去成本问题 25 得 10 分，满分 10 分在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有（ ）。

所选答案： B. 营业现金流量=销售收入－付现成本－所得税 C. 营业现金流量=（销售收入－付现成本）×（1－税率）+折旧×税率 D. 营业现金流量=税后收入－税后付现+ 税盾问题 26得 10 分，满分 10 分确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。

所选答案： A. 获利指数大于1B. 净现值大于零问题 27 得 10 分，满分 10 分对于同一投资方案，下列论述正确的是（ ）。

所选答案： B. 资本成本越低，净现值越高 C. 资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 D. 资本成本等于内含报酬率时，净现值为零问题 28 得 10 分，满分 10 分计算等值年金成本需要考虑下列（ ）因素。

所选答案： A. 所得税B. 必要报酬率 D. 经营成本问题 29 得 10 分，满分 10 分投资决策分析使用的贴现指标有（ ）。

所选答案： B. 内含报酬率 D. 净现值 E. 获利指数问题 30 得 10 分，满分 10 分下列几个因素中影响内含报酬率的有（ ）。

所选答案： A. 投资项目有效年限B. 投资金额问题 31 得 10 分，满分 10 分下列属于现金流入的情况有（不考虑税收因素）：所选答案： C. 应收账款减少D. 存货减少问题 32得 10 分，满分 10 分对于互斥项目的决策，下列（ ）指标不适用。

所选答案： B. 内部收益率C. 获利指数问题 33 得 10 分，满分 10 分对于相互独立的方案的比较，可以采用的方法是（ ）。

所选答案： A. 平均会计收益率法 B. 净现值法 C. 内部报酬率法 D. 获利指数法问题 34 得 10 分，满分 10 分关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（ ）。

所选答案： A. 无风险报酬率越低，要求的报酬率越低B. 投资者对风险厌恶感越强，要求的报酬率越低问题 35 得 10 分，满分 10 分某公司拟于明年年初新建以生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（ ）。

所选答案： A. 该产品的上市会导致公司另一种类似产品的销售收入每年减少50万元B. 需要增加20万元流动资金D. 需要使用公司拥有的一块土地，该土地出售可以获得12万元问题 36 得 10 分，满分 10 分公司拟投资一项目20万元，投产后年均现金流入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。

所得税率为30%，必要报酬率12%，则该项目（ ）。

所选答案： A. 净现值为11076元C. 静态回收期3.64年D. 年均营业现金净流量为55000元问题 37 得 10 分，满分 10 分下列关于相关成本的论述，正确的有（ ）。

所选答案： A. 将非相关成本纳入投资方案的总成本，会将一个有利的方案变得不利，从而造成失误C. 开发新产品须动用为其他产品储存的原材料20万元，应列入相关成本D. 相关成本与特定决策有关问题 38得 10 分，满分 10 分在项目评估时，在时间0时刻需要考虑下列哪些现金流量（ ）。

所选答案： C. 购买1400元项目所需的部分存货D.购置项目所需设备6500元问题 39 得 10 分，满分 10 分好的决策标准应该考虑（ ）因素。

所选答案： A. 公司增值信息B. 货币时间价值C. 风险问题 40 得 10 分，满分 10 分IRR 指标在（ ）情况下不可靠。

所选答案： B. 互斥项目D. 非常规现金流问题 41 得 10 分，满分 10 分税后成本是指扣除了折旧影响以后的费用净额。

（ ）所选答案： 错问题 42得 10 分，满分 10 分净营运资本变化仅影响项目0时刻和最终时刻的现金流量。

（ ）所选答案： 错问题 43 得 10 分，满分 10 分某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率。

( )所选答案：对问题 44得 10 分，满分 10 分项目初始时刻的净营运资本变化可以为负，也可以为正。

所选答案： 对问题 45得 10 分，满分 10 分净现值大于零，则获利指数大于1。

( )所选答案： 对问题 46得 10 分，满分 10 分一个项目即使没有销售，也可以产生正的经营现金流量。

所选答案： 对问题 47得 10 分，满分 10 分净现值是绝对数指标，反映投资的效益；现值指数是相对数指标，反映投资的效率。

( )所选答案：对问题 48得 10 分，满分 10 分获利指数大于1，说明投资方案的报酬率低于资金成本率。

（ ）所选答案： 错问题 49 得 10 分，满分 10 分对于互斥项目，净现值和内部收益率总是能获得相同的结论。

所选答案： 错问题 50得 10 分，满分 10 分项目评估中，OCF 计算一般不考虑利息费用。

所选答案： 对问题 51得 10 分，满分 10 分对于非常规现金流，若其内部收益率大于必要报酬率，净现值不一定大于零。

所选答案： 对问题 52得 10 分，满分 10 分将内含报酬率法应用于独立方案，贴现率的高低将会影响投资方案的优先次序。

（ ） 所选答案： 错问题 53 得 10 分，满分 10 分折旧抵税应该作为现金流出。