2018年央财金融专硕考试431金融学综合试题分析

2018年中央财经大学金融硕士专业课初试真题考试科目：金融学综合（431）一、单项选择题（每小题l分，共30分）1.关于货币形式的阐述正确的是（）。

A.与实物货币相比，金属货币具有易于保存的优点B.金属货币的价值随若金银开采量的增减而频繁变动，因此被纸币所取代C.纸币和存款货币都是中央银行产生后创造的货币形式D.存款货币都是由商业银行业务派生出来的2.关于目前的国际货币制度的阐述正确的是（）。

A.由于国际储备货币多元化，会产生“劣币驱逐良币“现象B.美元与黄金保持固定比价，因此产生了“特里芬难题”C.从汇率制度角度看，欧元区属于固定汇率制D.目前人民币汇率制度属于有管理的独立浮动制3.汇率变化对证券市场影响的说法正确的是（）。

A.本币升值，国际资金流出，股票价格上升B.本币升值，出口企业业绩下滑，引起股票价格下降C.本市贬值，使得本国企业的国际竞争力下降，引起股票价格下降D.本币贬值，吸引国际投资资金流入，引起证券价格上升4.与古典利率理论的观点相吻合的是（）。

A.货币需求增加会引起利率上升B.利息是剩余价值的一部分C.利率不会高于平均利润率D.边际储蓄倾向提高会引起利率下降5.远期合约的主要优点是（）。

A.可以灵活的依据交易双方的需要订立B.标准化合约，可以减少交易成本C.不受金融监管扭构监管D.没有违约风险6.关于金融市场的阐述正确的是（）。

A.期货交易属于场外交易B.黄金市场属于离岸金融市场C.外汇市场是外汇买卖和借贷的市场D.中央银行参与资本市场交易活动7.与同类企业相比，如果某上市公司市盈率偏低则意味若（）。

A.其企业价值被低估B.其企业价值被高估C.股票市场泡沫过大D.股票市场交易低迷8.在我国不能创造派生存款的金融机构是（）。

A.财务公司B.商业银号子C.信用社D.信托公司9.组织签署《巴塞尔协议》的国际金融机构是（）。

A.国际货币基金组织B.世界银行C.国际清算银行D.亚洲开发银行10.关于利率类型的阐述正确的是（）。

2018年中央财经大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 2. 不定项选择题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．关于货币形式的阐述正确的是( )。

A．与实物货币相比，金属货币具有易于保存的优点B．金属货币的价值随着金银开采量的增减而频繁变动，因此被纸币所取代C．纸币和存款货币都是中央银行产生后创造的货币形式D．存款货币都是由商业银行业务派生出来的正确答案：A解析：与实物货币相比，金属货币易于保存，A选项正确；金属货币的价值相对于纸币价值还是稳定的，其被纸币取代，更多在于其供给量跟不上经济的发展，B选项错误；纸币是代替金属货币执行流通手段的由国家(或某些地区)发行的强制使用的价值符号，它在中央银行产生之前就出现了，如我国北宋出现的交子，C选项错误；存款货币包括原始货币和派生货币，并不是都由商业银行业务派生出来的，D选项错误。

2．关于目前的国际货币制度的阐述正确的是( )。

A．由于国际储备多元化，会产生“劣币驱逐良币”现象B．美元与黄金保持固定比价，因此产生了“特里芬难题”C．从汇率制度角度看，欧元区属于固定汇率制D．目前人民币汇率制度属于有管理的独立浮动汇率制正确答案：D解析：在国际储备货币多元的牙买加体系下，会产生货币替代现象，即所谓“良币替代劣币”，A选项错误：特里芬难题是指国际储备货币国在对外输出流动性和汇率稳定之间存在不可调和的矛盾，B选项错误：欧元区对外采用联合浮动汇率制度，C选项错误。

3．汇率变化对证券市场影响的说法正确的是( )。

A．本币升值，国际资金流出，股票价格上升B．本币升值，出口企业业绩下滑，引起股票价格下降C．本币贬值，使得本国企业的国际竞争力下降，引起股票价格下降D．本币贬值，吸引本国投资资金流入，引起证券价格上升正确答案：B解析：本币升值，会引起国际资金流入，A选项错误；本币贬值，国际资金外流，但有利于出口，C选项和D选项错误。

2018年清华大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解一、单项选择题（每题3分，共90分）1．如果存款准备金率增加，货币乘数将会（ ）。

A ．增加B ．减少C ．不变D ．不确定【答案】B【解析】货币乘数为：t c m rr rr t e c +=+⋅++1式中，漏出现金同支票存款的比率为c ，支票存款的法定准备金率为rr ，非交易存款的法定准备金率为rr t ，超额准备金率为e ，非交易存款和支票存款的固定比率为t 。

因此，存款准备金率增加，货币乘数将会减少。

2．货币主义者通常认为（ ）。

A ．通货膨胀会导致货币超发B ．改变货币供应的增长率能影响通货膨胀C ．金融创新能够提升货币政策有效性D ．以上说法都不对【答案】B【解析】执行一种稳定的财政、货币政策，则至少能避免使财政、货币政策本身成为经济波动的一个根源。

为此，弗里德曼提出了著名的稳定增长的货币政策，即不论现实经济状况如何，货币当局均按照既定的增长率来增加货币的供给。

3．真实利率是相对稳定的，是以下哪种理论的观点？（）A．费雪效应B．货币中性理论C．货币数量论D．购买力平价理论【答案】A【解析】A项，费雪效应是指利率随预期通货膨胀率的上升而上升的现象，意味着名义利率对通货膨胀率进行了充分的调整，即真实利率是相对稳定的；B项，货币中性是指货币只会对价格水平等名义变量产生影响，而不会对国民收入等实际变量产生任何作用；C项，货币数量论分析影响货币需求的因素，可分为传统货币数量论和现代货币数量论，前者包括现金交易数量说和现金余额数量说；D项，购买力平价的基本思想是货币的价值在于其购买力，因此不同货币之间的兑换率取决于其购买力之比。

4．中央银行如果希望企业和家庭借钱消费和投资，则最不可能采取以下哪些措施？（）A．卖出长期政府债券B．购买长期政府债券C．购买MBS或其他证券D．以上措施都不能采取【答案】A【解析】中央银行如果希望企业和家庭借钱消费和投资，可以采取扩张性货币政策，可以采取购买长期政府债券等公开市场操作手段，A项属于紧缩性货币政策。

2018年中山大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解一、单项选择题（本部分共20小题，每小题2分，共计40分）1．一家公司有负的净营运资本（net working capital），那么这家公司（）。

A．流动负债比流动资产多B．已陷入破产C．手上没有现金D．需要卖出一些存货来纠正这个问题【答案】A【解析】根据公式：净营运资本＝流动资产－流动负债，净营运资本为负说明流动负债大于流动资产。

2．当总资产周转率是3时，下面哪个陈述是正确的？（）A．公司每产生1元销售收入，需要在总资产上投入3元B．公司每拥有1元总资产，可以产生3元的销售收入C．每3元的销售收入，公司可以获得税后利润1元D．公司可以每年更新总资产3次【答案】B【解析】根据公式：总资产周转率＝销售收入/总资产，当总资产周转率为3时，表明公司1元的总资产可以产生3元的销售收入。

A项，公司每产生1元销售收入，需要在总资产上投入1/3元；C项，总资产周转率与税后利润无关；D项，当总资产周转率是3，表明总资产每年周转3次。

3．福利公司现在的股价是每股40元。

预计下一年的分红是每股2元，要求的回报率是13%。

假设股利未来是按固定增长率来增长，那么这一增长率是多少？（）A．8%B．9%C．10%D．11%【答案】A【解析】根据固定股利增长模型计算公式：P0＝Div1/（R－g），其中，Div1为下一年股利；R为股票的必要报酬率；g为股利增长率；P0为股票现在的价格。

得到g＝R－Div1/P0＝13%－2/40＝8%。

4．下面哪个等式是正确的？（）A．总风险＝市场风险＋公司特有风险B．总风险＝系统风险＋不可分散的风险C．市场风险＝不可分散的风险＋资产特有的风险D．总收益＝资产特有的收益＋没有预期到的收益【答案】A【解析】总风险由系统性风险和非系统性风险构成。

系统性风险是或多或少影响着大量资产的风险，又称为不可分散风险，有时候系统性风险指的是市场风险；非系统性风险是特别影响某一个资产或者某一类别资产的风险，是公司特有的风险，可以通过资产组合进行分散。

2018年复旦金融硕士431金融学综合一、单项选择题（每题4分，共40分）1.根据中国人民银行对货币定义口径，个人到银行将现金转为活期存款，直接影响到（）。

A.M0下降，M1上升B.M1下降，M2不变C.M1不变，M2不变D.M1下降，M2下降2.下列业务中可能会使银行或有负债增加的是（）。

A托收业务B基金产品销售C备用信用证D并购咨询3在外国发行且计价货币是非债券发行交易国货币的债券被称为（）。

A外国投资B可转换债券C外国债券D欧洲债券4一般而言，由（）引起的国际收支失衡是长期的且持久的。

A经济周期更迭B货币价值变动C预期目标的改变D经济结构滞后5仅限于会员国政府之间和IMF与成员国之间使用的储备资产是（）。

A黄金储备B外汇储备C特别提款权D在基金组织的储备头寸6两种资产J、J构成的资产组合中，资产组合的标准差可能降到最低的是（）。

A相关系数=-1B相关系数=0C相关系数=0.3D.相关系数=17在Black-Scholes期权定价模型的参数估计中，最难估计的变量是（）。

A执行价格XB连续复利的无风险利率C标的资产波动率D期权的到期时间T8考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A的期望收益率是18%，对因素1的贝塔值是1.5，对因素2的贝塔值是1.2。

因素l的风险溢价是3%。

无风险收益率是5%，如果无套利机会，那么因素2的风险溢价是（）。

A.6%B.4.25%C.7.75%D.8.85%9下列股利分配理论的说法中，错误的是（）。

A税收效应理论认为，当股票资本利得税和股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利分配率政策。

B客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利分配率政策。

C."一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益率胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利分配率政策。

D代理成本理论认为，为解决控股股东和小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利分配率政策。

2018年中国人民大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）及详解第一部分金融学（共90分）一、单选题（每题1分，共30分）1．在赊买赊卖中，货币发挥（）职能。

A．流通手段B．支付手段C．交易媒介D．价值贮藏【答案】B【解析】货币的支付手段职能是指在商品交换发展的过程中，发生赊买赊卖，即用延期支付的方法买卖商品的情况下，货币用于清偿债务时执行的职能，此时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补足交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。

2．“奸钱日繁，正钱日亡”描述的是（）。

A．格雷钦法则B．恶性通货膨胀C．特里芬难题D．米德冲突【答案】A【解析】在金银复本位制下，金、银两种金属同时被法律承认为货币金属，金、银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。

金、银市场比价不断变动，为了克服由此造成的紊乱，很多国家用法律规定了金币与银币的比价，但金、银市场比价并不会由于法定比例的确定而不再发生变化。

于是，“劣币驱逐良币律”（又称“格雷钦法则”）发挥作用，即银贱则银币充斥市场；金贱则金币充斥市场。

3．以下哪个不是政策性银行的资金来源？（）A．吸收公共存款B．发行债券C．同行拆借D．政策拨款【答案】A【解析】我国有国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三大政策性银行，直属国务院领导。

三家政策性银行在业务活动中，均贯彻不与商业性金融机构竞争、自主经营与保本微利的基本原则。

其资金来源主要有财政拨付、原来各专业银行资本金划出和发行金融债券三条渠道。

A项是存款货币银行的资金来源。

4．下面不属于货币市场的是（）。

A．短期国债市场B．外汇市场C．证券回购市场D．银行间拆借市场【答案】B【解析】货币市场是短期融资市场，融资期限一般在1年以内。

货币市场可以按照金融产品的不同划分为许多子市场，如票据贴现市场、银行间拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。

5．巴塞尔协议对银行进行不同层次资本划分，划分的依据是（）。

清华大学金融硕士（MF）2018年431金融学综合真题试卷一、选择题1.如果存款准备金率增加，货币乘数将会( )。

（A）增加（B）减少（C）不变（D）不确定2.货币主义者通常认为( )。

（A）通货膨胀会导致货币超发（B）改变货币供应的增长率能影响通货膨胀（C）金融创新能够提升货币政策有效性（D）以上说法都不对3.真实利率是相对稳定的，是以下哪种理论的观点?( )（A）费雪效应（B）货币中性理论（C）货币数量论（D）购买力平价理论4.中央银行如果希望企业和家庭借钱消费和投资，则最不可能采取以下哪些措施?( )（A）卖出长期政府债券（B）购买长期政府债券（C）购买MBS或其他证券（D）以上措施都不能采取5.长期的零基准利率并未导致经济增长，很可能表明( )。

（A）量化宽松货币政策有一定效果（B）货币政策并非总能奏效（C）利率目标应该比货币供应目标更要（D）只有财政政策能促进经济增长6.最近一个季度里，一家日本钢铁企业发生了如下交易：企业从澳洲进口了一亿澳元的铁矿石企业向美国出口了1．3亿美元钢铁企业向一家澳洲银行贷款一亿澳元，企业收到其美国公司的一千万美元红利企业向日本运输企业支付丁10亿日元运输费用。

请问下面哪一项会出现在这个季度的日本经常账户中( )。

（A）货款（B）运费（C）红利（D）以上都不是7.下面哪一项最有可能导致经常项目赤字?( )（A）高税收（B）低私人部门储蓄（C）低私人部门投资（D）高财政盈余8.下面哪个组织致力于通过避免类似2010年希腊主权债务危机的发生，而使得全球系统风险可控( )。

（A）世界银行（B）世界贸易组织（C）亚洲开发银行（D）国际货币基金9.假如你是一名外汇分析师，考察一个发达国家的货币，该国资本可自由流动，采取浮动汇率制度，并且公共部门和私人部门负债率都很低。

以Mundell-Fleming 模型作为分析的出发点，如果该发达国家放松银根，则该国货币很可能( )。

2018年央财金融专硕考试431金融学综合试题分析编辑：凯程静静学姐本文打算将2018年的央财金融专硕431综合科目的考试，按照题型的分类，给大家做一个完整的解读，从而让大家更好地把握该科考试的命题方向以及发展的趋势。

首先，选择题部分。

选择题最大的改变就是把原来的判断题改成了多选题，这个我们在之前的文章中也提到过，将判断改成多选会在一定程度上增加考试的难度，但是同学们也需要注意到，2018年的选择题部分的单选题分值比往年有所加大，而多选题一共也只有五道题目，题目分值是两分，原来则分别是20道单选题、20道判断题，每题分值为一分，多选题的形式是五项选两项的形式，难度大，基本不可能通过猜测的方式来答对这个题，同学们必须对知识点进行深入的理解，才能够正确的应对多选题。

其次，计算题部分。

央财金融专硕考试的计算题部分，沿袭了以前考察计算题的风格，涉及的知识点，还是我们老生常谈的NPV的计算,MM理论和股利分配，很多题目对一些同学来说非常眼熟，因为曾经出现在王汀汀老师白色的公司理财的书本上，如果同学们对王汀汀白色书本里边的计算题以及经典例题加以练习的话，就能轻松的拿到这个题的分数。

否则这种计算题一般设有非常多的陷阱，想要完全做对的难度是非常大的。

最后，文字叙述题部分。

文字叙述题部分包括了名词解释、简答题和论述题。

名词解释和简答题较之往年难度都有所下降。

往年，431考试中名词解释部分的知识点出现在课本中的边边角角，经常在小贴士和知识链接里边出题，非常偏僻，即使你在复习中看见过这个名词，也很难在考场上把这个名词的正确解释写出来。

但是，本次考试考到的名词解释都是一些比较常见，比较容易理解的名词，只要你在复习过程中对一个名词的概念有基本的认知，考场上就可以通过自己的理解回答出来。

简答题涉及到的一些考点也是比较基础的。

在简答题的部分，大家要注意对两种概念进行辨析。

近年来，央财的专业课考试中，经常出现对不同的理论或者不同概念进行对比这些类型的题目，比方说：利率决定理论里面有不同的分支理论，那么简答题的命题就可以让你对这些分支理论进行比较。

东北财经大学2018年金融硕士初试真题第一部分货币银行学一、简答题1、贷款类型按贷款方式划分有哪些？2、凯恩斯货币需求理论内容。

3、货币市场的种类。

二、论述题影响和决定利率的因素。

三、时事分析1、什么是定向将准？定向降准和普遍降准的区别？2、政府的政策背景和真实意图及为什么不选择普遍降准？第二部分国际金融学一、简答题1、请简述开放经济条件下的宏观政策工具。

2、利息评价理论的条件。

二、计算题EUR/USD，即期汇率1.1330/50，购买三个月远期汇率，汇率远期升贴水数为70/501、计算USD/EUR即期汇率。

2、计算三个月远期汇率。

3、出口商进行远期汇率怎样规避汇率风险。

三、时事分析中国对外投资数高于外国对华投资数。

1、中国对外投资和外国直接对华投资的差额应该属于国际收支平衡表的哪个账户？是顺差还是逆差？2、这一国际资本流动对人民币汇率有什么影响？第三部分证券投资学一、简答题1、股票按风险分类有哪些。

2、K线的含义和特点。

二、计算题1、求单因素模型A、B两股票的均方差和协方差？2、算债券的价值。

三、论述题论述市场分割理论和投资者的选择过程。

四、时事分析五、论述资产组合的收益来源和评价原则东北财经大学2018年金融硕士《金融学综合》真题解析第一部分货币银行学一、简答题1、贷款类型按贷款方式划分有哪些？【分析】本题考查知识点属于《货币银行学》第五章商业银行的贷款业务的内容，商业银行的资产业务分为贷款业务、证券业务、其它资产业务。

贷款业务是商业银行的一项基本业务，银行通过贷款满足社会经济对资金的需求，从而发展经济并为银行带来利润。

本题出现在简答题的可能性较大。

【参考答案】按照贷款方式可以分为：贴现贷款、担保贷款、信用贷款。

贴现贷款是指贷款人通过购买借款人未到期票据的方式发放的贷款，其实质是债权的转移，银行通过票据贴现间接贷款给票据支付人。

此时银行把资金支付给申请贴现的企业，而在票据到期时才能从付款人处收回资金。

2018 中央财经大学 431 真题
选择题 30*1
(1-18 金融，19-30 公司理财，考的较全面但是不偏，炳哥都讲过)
多选 5*2
(新增题型！！考到了公司理财书上删减那一章的)
MM定理综合成本和股东权益变化判
断外汇具有什么特征判断
计算 10*3
1.新旧设备替换问题
2.mm 定理
3.股利分配
名词解释 5*4
直接融资
政策性金融机构
功能监管
财务危机成本
认股权证
简答 4*8
1.从金融市场功能看，一级市场二级市场的区别，各自的特点是什么
2.消费信用内涵、分类、意义
3.中央银行的起源与商业银行发展的关系
4.阐述优序融资理论的内容及推论
论述题 2*14
1.从 2001-2016 年，我国国际收支出现双顺差，然后是逆差，论述我国基础货币投放的区别和货币政策的区别。

2.结合金融监管和金融创新的关系，梳理我国金融监管的发展历程，并论述该怎样建设金融监管体系框架。

1。