《2014年中国跨境资金流动监测报告》全文

2014年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组2015年3月31日内容摘要2014年，全球经济延续缓慢复苏态势，各国经济运行和货币政策取向出现分化，国际金融市场波动加大。

我国经济运行处于合理区间，改革和结构调整稳步推进，人民币汇率双向浮动明显增强。

2014年，我国国际收支在振荡中趋向基本平衡。

经常项目顺差2197亿美元，较上年增长48%，与GDP之比为2.1%，仍处于国际公认的合理水平之内。

其中，货物贸易顺差增长32%，服务贸易逆差扩大54%。

同时，跨境资本流动的波动性明显增强。

第一季度延续了2013年底的净流入态势，资本和金融项目顺差940亿美元。

第二季度以来，受国内外经济金融环境变化、人民币汇率双向波动等因素共同影响，资本和金融项目转为逆差，二至四季度累计逆差557亿美元。

具体来看，直接投资持续较大规模净流入；证券投资、其他投资等非直接投资形式的跨境资本由净流入转为净流出，主要体现了境内主体持汇意愿增强和对外偿债加快。

2014年，我国新增储备资产1178亿美元，较上年下降73%，相当于国内生产总值的1.1%，较上年回落3.4个百分点。

2015年，预计我国国际收支仍将保持“经常项目顺差、资本和金融项目双向波动”的格局。

外汇管理部门将主动适应国际收支形势的新常态，以促进国际收支平衡为目标、以防范跨境资本冲击为前提，继续促进贸易投资便利化，积极推动外汇市场发展，稳步推进人民币资本项目可兑换等关键改革，加快构建宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，完善外汇储备经营管理。

目录一、国际收支概况 (6)（一）国际收支运行环境 (6)（二）国际收支主要状况 (9)（三）国际收支运行评价 (17)二、国际收支主要项目分析 (20)（一）货物贸易 (20)（二）服务贸易 (24)（三）直接投资 (29)（四）证券投资 (32)（五）其他投资 (34)三、国际投资头寸状况 (39)四、外汇市场运行与人民币汇率 (45)（一）人民币汇率走势 (45)（二）外汇市场交易 (49)五、国际收支形势展望 (57)专栏1．净误差与遗漏负值≠资本外逃规模2．“海淘”带动我国跨境电子商务外汇收支快速增长3．当前服务贸易收支状况基本正常4．宏观审慎管理在银行外汇收支管理中的实践5．浅析当前外汇衍生产品套期保值成本6．新兴市场国家宏观经济政策组合调整的理论与实践图1-1 2007-2014年主要经济体季度经济增长率1-2 2012-2014年全球股票、债券、商品和货币市场指数1-3 2008-2014年我国季度GDP和月度CPI增长率1-4 2000-2014年各影响因素对经济增长的贡献率1-5 2001-2014年经常项目主要子项目的收支状况1-6 2001-2014年资本和金融项目主要子项目的收支状况1-7 2001-2014年外汇储备增加额与外汇储备余额1-8 1990-2014年经常项目差额与GDP之比及其结构1-9 2011-2014年境内新增外汇存贷款与贷存比1-10 2004-2014年其他投资项下资产负债结构2-1 2001-2014年我国进出口总体情况与外贸依存度2-2 2000-2014年我国按贸易方式划分的进出口贸易比重2-3 2000-2014年我国按外贸主体划分的进出口贸易比重2-4 2004-2014年货物贸易和服务贸易收支总额比较2-5 2004-2014年服务贸易收支情况2-6 2009-2014年旅游逆差对服务贸易逆差贡献度2-7 2014年我国对主要贸易伙伴服务贸易收支情况2-8 2000-2014年基础性国际收支差额与GDP之比2-9 2000-2014年外国来华直接投资状况2-10 2000-2014年我国对外直接投资状况2-11 2014年我国非金融部门对外直接投资流出分布2-12 2000-2014年跨境证券投资净额2-13 2000-2014年其他投资各组成部分净额3-1 2004-2014年我国对外金融开放度3-2 2004-2014年末我国对外金融资产、负债及净资产状况3-3 2004-2014年末我国对外金融资产结构变化3-4 2004-2014年末我国对外负债结构变化3-5 2005-2014年我国对外金融资产负债收益率4-1 2014年境内外人民币对美元即期汇率走势4-2 全球主要发达和新兴市场货币对美元汇率变动4-3 1994年1月-2014年12月人民币有效汇率走势4-4 2014年银行间外汇市场人民币对美元即期交易价波动情况4-5 2012年以来人民币对美元汇率6个月隐含波动率4-6 2013年以来境内外人民币对美元远期市场1年期美元升贴水点数4-7 2013年以来境内人民币与美元利差（6个月期限）4-8 境内外人民币对美元即期汇率价差4-9 2002-2014年中国外汇市场交易量4-10 2012-2014年银行对客户远期结售汇交易量4-11 2014年银行对客户远期结售汇的交易期限结构4-12 中国外汇市场的参与者结构4-13 2005-2014年银行间外汇市场外币对即期交易量C1-1 1994-2014年我国误差与遗漏规模及占比情况C1-2 各国误差与遗漏规模比较C2-1 2014年支付机构跨境电子商务外汇收支C3-1 2000-2014年入境游客与内地居民出境人次C3-2 1994-2014年货物和服务贸易差额及其与GDP之比C4-1 2010-2012年未到期远期差额和收付实现制头寸比较情况C4-2 2013-2014年境内外汇贷存比与银行外汇头寸变动C5-1 境内市场人民币对美元即期和远期汇率C6-1 巴西政策组合调整C6-2 墨西哥政策组合调整C6-3 俄罗斯政策组合调整表1-1 2008-2014年中国国际收支顺差结构1-2 2014年中国国际收支平衡表3-1 2014年中国国际投资头寸表4-1 2014年中国外汇市场交易概况一、国际收支概况（一）国际收支运行环境2014年，我国面临的国际国内环境复杂严峻，全球经济曲折复苏，国内经济保持在合理区间运行但下行压力有所增加，人民币汇率双向浮动弹性明显增强，我国国际收支在振荡中趋向基本平衡。

国家外汇管理局综合司关于报送对外金融资产负债及交易数据、个人外币现钞存取数据及银行自身外债数据的通知文章属性•【制定机关】国家外汇管理局•【公布日期】2014.09.25•【文号】汇综发[2014]95号•【施行日期】2014.10.10•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】外汇管理正文国家外汇管理局综合司关于报送对外金融资产负债及交易数据、个人外币现钞存取数据及银行自身外债数据的通知（汇综发[2014]95号）国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；全国性外汇指定银行，全国社会保障基金理事会，中国投资有限责任公司、中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限公司，银行间市场清算所股份有限公司，中国银联股份有限公司：为进一步规范金融机构各类外汇业务数据采集，便利金融机构数据报送，按照《国家外汇管理局关于发布＜金融机构外汇业务数据采集规范（1.0版）的通知＞》（汇发[2014]18号）有关要求，国家外汇管理局决定正式启动对外金融资产负债及交易数据、个人外币现钞存取数据及银行自身外债数据的报送工作，现将有关事项通知如下：一、各金融机构应自2014年10月10日起进行对外金融资产负债及交易数据、个人外币现钞存取数据及银行自身外债数据的报送工作。

其中9月份对外金融资产负债及交易数据应于2014年10月15日前完成报送，2014年10月份及以后的数据应于次月10日前完成报送。

个人外币现钞存取数据及银行自身外债数据自2014年10月10日起每日报送。

逾期报送数据将纳入考核。

二、数据报送工作的有关要求（一）接口数据报送2014年10月10日前通过与外汇局接口程序联调的金融机构应按照《生产环境MTS银行端配置注意事项》（详见银行信息门户网http：//banksvc.safe“资料下载”栏目）的要求进行银行端MTS的配置和检查工作，并从10月10日起报送正式的数据文件。

海关总署公告2014年第4号――关于2014年度中国海关统
计数据公布事项的公告
【法规类别】海关综合规定
【发文字号】海关总署公告2014年第4号
【发布部门】海关总署
【发布日期】2014.01.03
【实施日期】2014.01.03
【时效性】现行有效
【效力级别】XE0303
海关总署公告
（2014年第4号）
关于2014年度中国海关统计数据公布事项的公告
为进一步提高海关统计信息的透明度，提升海关统计服务能力，方便公众使用海关统计数据，现就2014年度海关统计数据公布事项公告如下：
一、经国务院批准，自2014年2月公布2014年的月度海关统计数据起，海关统计快讯、月报与年报在现有按美元计价统计报表的基础上，全面增加以人民币计价的各类统计报表。

公布次序上，人民币计价统计报表在前，美元计价统计报表在后。

二、自2014年2月公布2014年月度正式数据开始，在海关统计资讯网
（）同步公布中文月报。

三、《2014年中国海关统计数据公布时间表》见本公告附件。

特此公告。

附件：2014年中国海关统计数据公布时间表
海关总署
2014年1月3日
附件
2014年中国海关统计数据公布时间表。

近期跨境资本流动特点、原因及趋势曲凤杰1李亮内容提要：自去年三季度以来，我国跨境资金呈净流出的态势，导致储备资产持续减少。

受国内经济增速放缓和人民币汇率贬值预期等内外部多重因素的影响，跨境资本外流尤其是隐蔽性资本外流迅猛增加。

但目前看，我国跨境资本流动风险总体可控，需积极释放汇率稳定预期信号，减少恐慌性资本外逃，梳理资本流出渠道，使更多隐蔽性资本外流纳入监管视野。

一、近期我国跨境资本流动的新情况和新特点（一）跨境资本流出增多，外汇储备大幅减少2014年下半年以来，我国跨境资本流动表现为净流出，而且流出规模迅猛增加。

从国际通行口径看，2014年第三季度，我国国际收支平衡表中的资本和金融项目逆差（不含储备资产变动）为91亿美元，第四季度迅速扩大到308亿美元，今年一季度更是达到975亿美元。

其中，直接投资保持持续净流入，证券投资今年一季度开始表现为净流出，其他投资从去年2季度开始净流出695亿美元以来，规模不断攀升，到今年一季度净流出规模达到1398亿美元，增长1倍。

由于资本和金融账户逆差大幅增加，导致我国外汇储备大幅减少。

截止2015年8月末，外汇储备规1曲凤杰中国人民大学货币研究所研究员模达到35574亿美元，比去年年底减少2856亿美元。

图1 我国外汇储备变动趋势境内企业等主体债务去杠杆化（减少贷款）和境外机构和个人减少在我国的货币和存款是其他投资项下净流出的主要渠道，说明企业主要采取减少外汇贷款的财务运作规避汇率风险。

2015年1季度，这两项共导致922亿美元的跨境资本流出，而2014年1季度，该两项跨境资本流入810亿美元。

同期，我国居民的境外货币和存款没有异常波动。

（二）外汇市场求大于供，结售汇表现为逆差且差额较大与跨境收付对应的是非银行部门结售汇（或银行代客结售汇），主要反映企业和个人在实现跨境资金收付前后，卖给银行外汇(结汇)或从银行购买外汇(售汇或购汇)的数额。

从今年1-7月份情况看，我国贸易顺差为3069.12亿美元，比去年同期扩大1倍多，但只有5、6两个月结汇大于售汇，3月份和7月份结售汇逆差分别高达660和434亿美元。

跨境资金_调研报告范文
跨境资金调研报告范文
近年来，随着经济全球化的不断深入，跨境资金的流动性日益增强。

本文将对跨境资金的状况进行调研，并分析其对全球经济的影响。

首先，我们对跨境资金的流动进行了统计和分析。

根据我们的调研发现，近年来，全球范围内的跨境资金流动呈现稳步增长的趋势。

这主要得益于各国经济的发展和对外投资的增加。

其中，发达国家是跨境资金流入的主要来源国，而新兴市场国家则是跨境资金流出的主要目的地。

同时，通过跨境资金的流动，不仅促进了全球经济的增长，也为各国提供了更多的投资机会和资金来源。

其次，我们对不同地区的跨境资金流动进行了比较。

调研显示，发达国家之间的跨境资金流动量较大，而新兴市场国家之间的跨境资金流动相对较少。

这主要是由于发达国家的经济发展水平较高，企业和个人更愿意扩大海外投资。

与此同时，新兴市场国家的资金需求更加迫切，因此更倾向于接受跨境资金的流入。

另外，我们还发现了资金流入较多的地区，如亚洲和北美地区，这些地区在吸引跨境资金方面具有一定的优势。

最后，我们对跨境资金流动对全球经济的影响进行了分析。

跨境资金的流动不仅提供了财务支持和投资机会，还促进了全球经济的发展和国际间的经济合作。

然而，过度的跨境资金流动也
会带来一定的风险和挑战，如金融危机的传播和市场波动的增加。

因此，各国应加强监管和合作，以应对跨境资金的流动性波动和潜在风险。

综上所述，跨境资金的流动对全球经济具有巨大的影响。

通过加强国际间的合作和监管，各国可以更好地应对跨境资金流动的挑战，并实现共同发展和繁荣。

【熊猫交易员笔记】央妈用8月的资产负债表，讲述近年最精彩的故事我是国宝级熊猫交易员成为全世界人民的最爱有一天人民币将如我一样我研究人民币解密央行报表熊猫交易员笔记作者：银行间著名段子手人民币交易与研究论坛成员致力于揭开央妈神密的面纱研究央行的资产负债表，是债券研究员和交易员的基本功。

央行会计财务司的工作是极其严谨科学的，为研究货币政策操作提供了丰富的信息。

８月份外汇市场动荡很大，蕴含了丰富的故事，为结合市场状况理解央行的资产负债表的外汇部分，提供了一个难得的入手点。

近二十年来，央行发行基础货币的主要方式是外汇占款。

当一个美元从境外进入境内时，第一步是在境内银行结汇成人民币。

这笔交易将记录为银行代客结售汇交易，交易结束，金融机构外汇占款余额增加6.4元人民币（以当前汇率）。

结汇完成，银行的资产端增加外汇占款，负债段增加人民币存款，是一个货币流通过程。

实际中，虽然“银行代客结售汇差额”这一流量指标与“金融机构外汇占款余额”这一存量指标的变化总体上一致，但很少吻合，原因是有多种。

典型的例子例如跨境人民币交易，尤其是CNH/CNY套利交易，就会造成“银行代客结售汇差额”与“金融机构外汇占款余额”的变化不一致。

更丰富的例子和更详细的分析参见《2014年中国跨境资金流动监测报告》中的“专栏2”。

因此，我在分析时更喜欢“银行代客结售汇差额”这一流量指标。

图1 外汇占款变化与银行结售汇差额第二步，银行可以选择持汇，或是向央行结汇。

如果结汇，这一个美元将形成“货币当局资产负债表”中的“外汇”部分，即大家熟知的“央行口径外汇占款”。

如果持汇，在Balance Sheet上会以持有成本记录“外汇买卖”，Income Sheet上因为外汇资产的变化会产生汇兑损益。

境内全部金融机构的“外汇买卖”项可参见'金融机构外汇信贷收支表'或'存款类金融机构外汇信贷收支表'的“外汇买卖”。

需要特别指出的是，“外汇买卖”虽然听起来像一个资产概念，但实际上是一个负债项，对应着商业银行为持汇而支付给客户的人民币。

第一篇发展概况篇本篇全面总结中国对外投资合作发展现状与特点，从全球国际直接投资发展的视角进行国际比较，并对中国对外投资合作的发展趋势与前景进行展望。

第一章发展现状2014年，面对复杂多变的国内外形势，中国对外投资合作仍保持了较快增长，在众多领域取得新突破，成为对外经贸合作的亮点。

一、总体情况2014年，中国对外投资实现持续快速增长，区域分布更加广泛，投资行业结构和主体结构进一步优化，地方投资占比首次过半，投资合作方式呈现多样化，互利共赢效果显著，同时中国企业的国际化水平不断提升。

（一）对外投资实现持续快速增长2014年，中国对外直接投资流量创下1231.2亿美元的历史最高值，同比增长14.2%，连续3年位列全球第3大对外投资国。

自2003年中国有关部门权威发布年度数据以来，中国对外直接投资实现连续12年快速增长。

其中2010-2014年的年均增长速度达15.7%。

截至2014年末，中国对外投资存量为8826.4亿美元，较上年大幅提高了33.6%。

图1-1：2002-2014年中国对外直接投资流量（单位：亿美元）数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014年度中国对外直接投资统计公报》。

与此同时，中国对外直接投资（ODI）与吸引外资（FDI）首次接近平衡，中国即将成为资本净输出国。

图1-2：2009至2014年中国双向直接投资对比图（单位：亿美元）数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014年度中国对外直接投资统计公报》。

（二）区域分布更加广泛从洲别分布来看，2014年，亚洲依然是中国对外投资流量最大的地区，投资额达到849.9亿美元，同比增长了12.4%，占当年流量总额的69%。

其中，流向中国香港的投资额为708.7亿美元，占中国对亚洲投资总额的83.4%。

此外，印度尼西亚、新加坡、老挝、泰国、马来西亚等东盟国家以及哈萨克斯坦等中亚国家也是中国在亚洲主要的投资目的地。

2014年，中国企业对北美洲、欧洲的直接投资增幅分别达到88%和82.2%，投资金额分别为92.1亿美元和108.4亿美元，占当年中国对外直接投资流量的比重分别为7.5%和8.8%，投资主要集中在制造业、批发和零售业、科学研究和技术服务业等领域。

“2014年上半年外汇收支数据有关情况”新闻发布会文字实录胡凯红:女士们、先生们，上午好，欢迎大家出席国务院新闻办的新闻发布会。

今天我们请来了国家外汇管理局国际收支司司长管涛先生，请他向大家介绍2014年上半年外汇收支数据有关情况，并回答大家感兴趣的问题。

下面先请管司长作介绍。

2014-07-23 09:37:09 管涛:女士们、先生们，上午好。

欢迎出席今天的新闻发布会，非常高兴又同记者朋友们见面了。

今天我将代表国家外汇管理局通报2014年上半年外汇收支数据，并接受大家的提问。

2014-07-23 09:52:17 管涛:2014年上半年，全球经济总体呈现缓慢增长态势，发达经济体和新兴经济体复苏的不平衡性依然明显，主要经济体货币政策出现分化。

我国经济运行总体平稳，结构调整稳中有进，转型升级稳中有升。

外汇局坚持稳中求进、改革创新，不断提高外汇管理服务实体经济的能力。

总体看，上半年我国跨境资金流动在振荡中趋向基本平衡。

从银行结售汇数据看，2014年上半年，银行累计结汇5.92万亿元人民币（折合9645亿美元），售汇4.77万亿元人民币（折合7763亿美元），结售汇顺差1.15万亿元人民币（折合1883亿美元）。

从银行代客涉外收付款数据看，2014年上半年，累计涉外收入10.03万亿元人民币（折合1.63万亿美元），对外付款9.50万亿元人民币（折合1.55万亿美元），涉外收付款顺差5289亿元人民币（折合862亿美元）。

2014-07-23 09:52:51 管涛:当前我国外汇收支状况主要呈现以下特点：第一，跨境资金总体呈现净流入态势。

上半年，剔除汇率因素影响（下同），银行结汇同比增长6%，售汇增长0.4%，结售汇顺差增长36%；银行代客涉外收入同比增长15%，对外付款增长20%，涉外收付款顺差下降31%。

第二，近期外汇供求失衡状况明显改善。

从银行结售汇数据看，一季度，银行结售汇顺差1592亿美元，同比增长57%；二季度，结售汇顺差290亿美元，同比下降21%，环比下降82%。

2014年金融统计数据报告大中小文章来源：沟通交流2015-01-15 10:打印本页关闭一、广义货币增长12.2%，狭义货币增长3.2%12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年末低0.1个和1.4个百分点；狭义货币(M1) 1万亿元,同比增长3.2%，增速与上月末持平，比上年末低6.1个百分点；流通中货币(M0)余额6.03万亿元,同比增长2.9%。

2014现金1688亿元。

二、2014年人民币贷款增加9.78万亿元，外币贷款增加582亿美元12月末，本外币贷款余额86.79万亿元，同比增长13.3%。

月末人民币贷款余额81.68万亿元，同比增长13.6%，增速比上月末高分点，比上年末低0.5个百分点。

2014年人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增8900亿元。

分部门看，住户贷款增加3.29万亿元，短期贷款增加1.06万亿元，中长期贷款增加2.23万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加6.48万亿元，其中，短期贷款增加1元，中长期贷款增加3.83万亿元，票据融资增加9574亿元。

12月份人民币贷款增加6973亿元,同比多增2149亿元。

月末外币贷款351亿美元，同比增长7.5%，全年外币贷款增加582亿美元。

三、2014年人民币存款增加9.48万亿元，外币存款增加1084亿美元12月末，本外币存款余额117.37万亿元，同比增长9.6%。

月末人民币存款余额113.86万亿元，同比增长9.1%，增速分别比上月末末低0.5个和4.7个百分点。

2014年人民币存款增加9.48万亿元，同比少增3.08万亿元。

其中，住户存款增加4.14万亿元，非金存款增加1.97万亿元，财政性存款增加5531亿元。

12月份人民币存款增加7229亿元，同比少增4281亿元。

月末外币存款余额5元，同比增长30.8%，全年外币存款增加1084亿美元。

四、12月份银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.49%2014年,银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交302.44万亿元，日均成交1.21万亿元，日均成交同比增长28.512月份,银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.49%,分别比上月高0.67个和0.70个百分点，分别比上年同个和0.79个百分点。