愿，中央银行调控的主动性和有效性会受到一定程度的 制约。而提高存款准备金率可以一次性紧缩数量庞大的流 动性，具有“深度”冻结流动性的功能。
2)和加息这种调控工具比较，上调存款准备金率既有助于抑 制银行信贷的过度投放，又保护了银行的经济利益，且可 避免人民币升值压力加大而诱发热钱入境的现象
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我国存款准备金率应用的浅析
●我国频繁使用法定存款准备金的原因 ●我国央行连续上调准备金的原因分析 ●央行上调准备金率对我国经济的影响
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我国频繁使用法定存款准备金的原因
●由于我国公开市场操作工具、操作技术局限以及再贴现市场的客 观约束，中央银行只能依赖存款准备金制度作为主要的货币政策 操作工具。 1）我国自1998年以来，尽管恢复了公开市场操作并使其在中央 银行日常操作中发挥了巨大的作用，但它在很大程度上只是为了 对冲外汇占款增加而被动式地操作。 2）由于我国货币市场仍然存在着金融工具供给的结构性缺陷， 中央银行在公开市场操作中也常常有力不从心之感，这直接降低 了公开市场操作的有效性。 3）由于中央银行票据的发行规模越来越大，导致市场利率大幅 上升,当前我国3%左右的中央银行票据发行利率比之1.89%的法 定存款准备金利率，发行中央银行票据的成本远高于使用法定存 款准备金制度,且到期赎回的压力也在增大。 4）我国再贴现市场交易因利率关系没理顺以及中央银行的被动 地位也在逐年萎缩。 因此调整存款准备金率是目前我国中央银行所能采取的操作相对 简便、主动且经济的一种货币政策工具。
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（4）金融机构超额存款准备金率较低 如果存款类金融 机构，特别是大型金融机构存放在央行的超额存款准备金 率较低，法定存款准备金率变动会引起货币供应量的较大 变动。反之，其效用较为有限，商业银行等可以通过减少 超额存款准备金的方式予以应对，自身信贷规模不会受到 影响,，央行无法达到调控货币供应量的目的。2008年以 来，我国金融机构超额存款准备金率普遍保持在2%—3%， 大型金融机构超额存款准备金率基本为1.5%—1.8%，个别 季度突破2%，2010年一季度末二者分别达1.96%和1.43%， 处于历史最低水平。这一阶段提高法定存款准备金率，可 以较其他阶段更好收缩市场流动性。
