FindAble：2020年全球金融科技指数

解析美国49家金融科技上市公司内情（附名单）解析美国49家金融科技上市公司内情（附名单）今年7月，KBW 纳斯达克金融科技指数（下称“金融科技指数”）在美国正式发布，该指数用来追踪那些利用高科技发行金融产品并在金融服务方面具有较强影响力的公司的表现。

金融科技指数囊括49家金融科技公司（FinTech）。

百年老店美国运通，评级巨擘穆迪、标准普尔，老牌交易平台芝加哥商品交易所集团，网络支付领军企业贝宝，信用卡霸主万事达卡和维萨，财经媒体巨头汤森路透，金融咨询界大咖邓百氏，信用评分机构费埃哲以及中国互联网金融界尽人皆知的Lending Club 等悉数入选。

本文以业务、地域、业绩为视角分析这49家金融科技上市公司的发展现状，并探讨一些公司面临的挑战。

业务视角49家公司主营业务可以分为支付、信息咨询、大数据分析、交易平台、评级、金融软件服务、网络银行及网贷共8个类型，其中支付型企业有18家，信息咨询11家、大数据分析7家、交易平台5家、评级机构3家、金融软件服务商2家、网络银行2家、网贷1家（见表1）。

支付型企业的数量几乎占据半壁江山，成为金融科技行业的主要代表。

表1：美国49家金融科技公司概况业务类型公司名称及证券代码业务内容公司总部所在地电子支付（8家）VANTIV（VNTV）电子支付（ATM/POS）俄亥俄州 Symmes Township 全面系统服务公司（TSS）电子支付佐治亚州哥伦布环汇公司（GPN）电子支付佐治亚州亚特兰大ACI Worldwide（ACIW）电子支付佛罗尼达州那不勒斯嘉银通（EEFT）电子支付（ATM/POS外包业务；全球汇款；借记卡系统运营）堪萨斯州利伍德西联汇款（WU）汇款服务科罗拉多州恩格尔伍德Cardtronics （CATM）ATM金融服务德克萨斯州休斯顿惠尔丰（PAY）支付硬件（POS机）加州圣何塞卡片支付（5家）美国运通公司（AXP）信用卡、旅游经济纽约州纽约万事达卡公司（MA）信用卡纽约州Purchase 维萨（V）信用卡加州旧金山黑鹰网络控股（HAWK）礼品卡、预付卡加州普莱森顿绿点公司（GDOT）预付卡加州帕萨迪纳网络支付（2家）贝宝控股（PYPL）网络支付加州圣何塞Square （SQ）移动网络支付加州旧金山其他支付（3家）WINLAND ELECTRS（WEX）支付、运输金融服务缅因州南波特兰FleetCor Technologies（FLT）支付（服务汽车行业）佐治亚州诺克罗斯EVERTEC（EVTC）交易处理、收单波多黎各圣胡安信息咨询辉盛（FDS）咨询研究、信息服务康涅狄格州诺瓦克（11家）汤森路透（TRI）商业资讯、商业数据纽约州纽约第一资讯集团（FDC）电子商务纽约州纽约银率（RATE）出版商、理财信息分销纽约州纽约布罗德里奇（BR）交易处理、投资者沟通纽约州成功湖SEI Investments（SEIC）投资金融服务宾夕法尼亚州Oaks邓百氏咨询公司（DNB）商业咨询、征信新泽西州短山富达（FIS）金融资讯、技术外包佛罗尼达州杰克逊维尔Envestnet（ENV）金融资讯服务伊利诺伊州芝加哥杰克亨利（JKHY）社区银行金融服务支持密苏里州莫内特IHS Markit（INFO）金融咨询、市场研究英国伦敦大数据分析（7家）Virtu Financial（VIRT）高频交易纽约州纽约明晟（MSCI）指数编制纽约州纽约Verisk Analytics（VRSK）风险评估（房地产贷款和保险精算）新泽西州新泽西城黑骑士（BKFS）数据分析、信息服务佛罗尼达州杰克逊维尔联合数据系统（ADS）数据分析、数字营销德克萨斯州布兰诺费埃哲公司（FICO）预测分析、风险管理加州圣何塞CoreLogic （CLGX）数据分析（房地产）加州尔湾交易平台（5家）纳斯达克（NDAQ）交易所纽约州纽约MarketAxess Holdings 固定收益类产品交易平台纽约州纽约（MKTX）芝加哥期权交易所（CBOE）交易所伊利诺伊州芝加哥芝加哥商品交易所（CME）交易所伊利诺伊州芝加哥洲际交易所（ICE）交易所佐治亚州亚特兰大评级（3家）穆迪（MCO）信用评级纽约州纽约标准普尔全球公司（SPGI）信用评级、指数编制纽约州纽约艾克发征信所（EFX）信用评级佐治亚州亚特兰大软件服务（2家）SS&C技术控股（SSNC）金融软件服务康涅狄格州温莎镇费哲（FISV）金融系统外包服务威斯康星州布鲁克菲尔德网络银行（2家）恒久银行（EVER）网络银行佛罗尼达州杰克逊维尔BofI控股（BOFI）网络银行加州圣迭戈网贷（1家）Lending Club（LC）网络借贷加州旧金山来源：纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所、盈灿咨询、网贷之家支付可以细分为电子支付、网络支付、卡片支付以及其它支付共四个类型。

2020年金融科技行业分析报告2020年9月目录一、金融科技概况 (9)1、金融科技基本内涵及生态体系 (9)2、中国金融科技行业目前已进入平稳发展期 (10)（1）第一阶段市场启动期（2004-2012年）：金融科技公司萌芽，科技开始渗透进金融核心业务 (11)（2）第二阶段高速发展期（2013-2015年上半年）：各机构开始大规模互联网化布局 (12)（3）第三阶段市场调整期（2015年下半年-2018年）：监管政策密集出台，行业发展趋于缓慢 (13)（4）第四阶段稳步增长期（2019年至今）：监管压力减小，行业健康稳步发展 .. 133、金融科技投融资情况 (14)（1）金融科技融资规模：2018年达历史高点，全球融资突破千亿美元 (15)（2）金融科技融资阶段：交易份额转向中后期（B轮以后）融资 (16)（3）金融科技融资领域：支付领域仍为热点，保险科技与区块链表现强劲 (17)二、金融科技四大技术方向解读：ABCD (18)1、人工智能AI：智能风控、智能支付、智能投研、智能投顾等 (19)2、区块链BlockChain：解决安全、信任、效率三大痛点 (20)3、云计算Cloud：在信息获取、资源配置、IT运营三方面发力 (20)4、大数据Data：应用于银行、保险、证券等细分领域 (21)三、金融科技六大细分领域剖析 (22)1、移动支付 (22)（1）行业格局：行业增速放缓，监管收紧；C端呈双寡头格局，B端具发展潜力 23①移动支付交易规模扩大，监管政策收紧，行业增速放缓 (23)②C端呈双寡头格局，B端具发展潜力 (24)（2）金融科技应用：服务模式向全场景数字化运营转变；科技助力支付机构深耕B 端市场 (25)①支付机构服务模式由多场景单一服务向全场景数字化运营转变 (25)②通过平台生态化战略提供多元化增值服务逐渐成为支付行业发展主流 (26)（3）展望：支付机构将加大科技投入；政策利好释放，跨境支付成新竞争点 (27)①支付机构将加大科技投入，推动支付产业市场发展 (27)②政策利好释放，市场“双向开放”深化，跨境支付成热点 (27)2、数字征信 (28)（1）行业格局：八大机构业务转型，第三方征信机构补充完善征信体系 (28)②个人征信属性弱化，八大机构业务转型 (29)③金融科技加持，社会第三方机构补充完善中国征信体系 (29)（2）金融科技应用：征信范围拓宽，数据时效性加强，风险管控能力提升 (30)①大数据、云计算技术拓宽信息采集维度，扩大用户覆盖范围 (31)②区块链技术可有效解决数据传输过程各方分离，数据时效性、真实性低的问题 (31)③人工智能算法模型应用于反欺诈领域，提高风险管控水平 (31)（3）展望：市场格局改变；更多长尾用户有望加速纳入覆盖范围 (32)①寡头垄断现象凸显，垂直细分领域互补 (32)②创新数据结合传统数据，征信覆盖范围继续拓宽 (32)3、消费金融 (33)（1）行业格局：监管强度升级，行业增速放缓；风控和流量成消费金融发展关键点 (33)（2）金融科技应用：强监管下消费金融投资趋理性；金融科技助力全流程风险控制 (34)（3）展望：风控与流量各有所长，多元主体将形成多层次竞争格局 (37)①风控优势+客户存量优势：商业银行将继续占领行业主导地位 (37)②风控要求提高，获客能力受影响：消费金融公司业绩分化将加剧 (37)③流量优势+风控潜力：电商平台发展潜力较大 (38)4、网络银行 (38)（1）行业格局：传统银行探索新型发展模式；互联网企业开展银行业布局 (38)（2）金融科技应用：传统银行走向数字化、开放化格局；互联网银行实现技术赋能 (40)（3）展望：科技资金投入力度加大、推进数字化转型；开放银行建设提升行业竞争力 (41)5、证券投资 (42)（1）行业格局：互联网金融服务商自带流量优势；用户思维成行业竞争核心 (42)（2）金融科技应用：前沿科技投入加码，助力用户服务升级 (44)（3）展望：证券经纪业务收入占比下滑，用户端增值业务成新发展方向、互联网证券投资业务可全面迎合需求 (45)6、保险服务 (47)（1）行业格局：主体多元化发展；保费收入回暖 (47)①保险行业格局发生改变，参与主体实现多元化 (47)②互联网保险保费收入大幅上涨，行业渗透率回暖 (48)（2）金融科技应用：科技促进行业变革，业务流程升级优化；融资助力研发投入，科技领域探索持续加码 (49)①前沿科技不断应用于保险行业，保险公司依托金融科技探索新的保险模式 (49)②多家互联网保险公司进行融资，加强保险科技领域探索 (50)（3）展望：保费规模有望继续扩大；保险与科技加速融合 (51)①互联网保险保费规模及渗透率近年来持续回暖，互联网保险长期仍存在很大发展空间 (51)②不同企业依据自身特点，加速保险与科技相融合 (51)四、科技加持下金融新势力更值得关注 (52)1、蚂蚁集团：全球最大金融科技独角兽之一，综合金融巨头地位稳固 (53)（1）起步于支付宝的金融服务平台，目前正寻求A+H同步上市 (53)（2）蚂蚁集团2019年起营业收入与净利润大幅上涨 (54)（3）移动支付业务是当前蚂蚁集团中规模最大的业务，市场占有率将继续保持绝对优势 (55)（4）余额宝最大货币基金产品优势牢固，借力蚂蚁基金发展互联网基金销售，蚂蚁财富打造全产品财富管理开放平台 (56)（5）芝麻信用转型商业服务支持，消费金融业务与保险服务业务开始逐步走上“正规军”道路 (57)①告别个人金融征信业务，芝麻信用航向商业信用服务新蓝海 (57)②花呗纳入央行征信体系，从长远来看对花呗业务规范运营有积极意义 (58)（6）海外开疆拓土，蚂蚁集团积极实践全球本土化战略 (59)①全球范围内支付宝用户数已突破12亿，成功将中国的移动支付体验平移至境外市场 (59)②本地钱包形成“9+1”布局，服务全球近半数人口 (60)（7）基于BASIC战略，构建技术开发平台 (60)①安全技术检测 (61)②云计算服务 (61)③区块链场景应用 (61)2、京东数科：向产业数字化方向转型升级，核心金融业务表现良好 (63)（1）京东金融升级成为京东数科，定位为以AI驱动产业数字化的新型科技公司. 63 （2）金融业务仍是京东数科最重要的核心板块 (64)①消费金融：消费场景丰富，数据风控优势突出 (64)②供应链金融着力打造服务闭环，增强供应商粘性 (65)③数据优势和风控能力是京东金融板块核心竞争力 (66)（3）科技板块业务多元化发展，为京东数科抢滩新技术应用、提升可持续发展能力奠定基础 (66)（4）京东数科起步于与电商业务紧密关联的金融板块，乘AI科技东风转型产业数字化领域 (68)3、东方财富：打造全能财富管理平台，互联网证券+基金代销优势较大 (68)（1）互联网证券低佣金优势推动经纪业务和两融业务快速发展 (70)（2）“互金平台引流优势强+非货币型基金占比高”系天天基金制胜法宝 (71)（3）公募基金管理业务与基金代销协同效应明显，看好东财基金后续发展 (72)（4）东方财富重视研发费用投入，强化产品和服务的研发创新，推进互联网服务大平台的升级、优化和完善 (73)4、同花顺：庞大客户流量稳定变现，积极探索新的盈利增长点 (75)（1）以财经资讯软件为良好基础，庞大客户流量变现是当下主营核心思路 (75)①庞大的客户流量是同花顺业务发展最优良禀赋 (75)②面向C端用户流量变现方式多样，增值电信业务入是同花顺营收的最主要来源，近年来始终保持50%以上占比 (75)（2）高技术投入打造技术创新护城河 (76)（3）基金销售业务开始发力，2019年基金销售收入同比增长134% (77)（4）开始拓展保险经纪业务，探索新的盈利增长点 (77)（5）同花顺凭借流量+技术两板斧，建立独特竞争优势 (78)5、众安在线：保险+科技双引擎驱动的互联网保险科技公司 (78)（1）众安在线是中国首家且规模最大的互联网保险科技公司 (78)（2）众安在线保险板块承保利润仍处于亏损阶段，但业务结构改善+成本控制能力提升已构建良性循环 (79)（3）众安在线科技板块业务稳步拓展，对整体营收贡献和保险业务支撑作用逐步向好 (81)（4）多元业务扩张将为未来发展提供更多可能性 (82)（5）众安在线并不是传统财险公司的简单化线上翻版，而是具有互联网基因新型保险科技公司 (83)6、慧择保险：打造入口级互联网平台，自有流量建设有待观察 (83)（1）定位于专业的互联网保险中介平台，成就全球首家上市保险电商企业 (83)（2）保费收入高速增长，营业收入稳步提升，佣金收入占比高 (84)（3）慧择保险以长期险销售打造入口级互联网平台，以定制化产品提升差异化竞争力 (86)（4）2B流量依赖或为慧择网的“阿喀琉斯之踵”，建成自有流量护城河是未来必由之路 (89)中国金融科技发展萌芽于2004年，历经四大发展阶段，2019年后开始步入稳定增长期。

人工智能在金融科技行业的发展现状与未来趋势分析引言：随着科技的飞速发展，人工智能（Artificial Intelligence，简称AI）已经渗透到各个行业，引领着世界的变革。

在金融科技行业，人工智能的应用正在日益普及，并为这个传统行业带来了全新的机遇和挑战。

本文将分析人工智能在金融科技行业中的发展现状和未来趋势。

一、人工智能在金融科技行业的发展现状：1. 基础技术的突破：人工智能技术包括机器学习、深度学习等，这些技术的不断突破为金融科技行业提供了支撑。

金融机构利用大数据和机器学习算法进行风险评估、信用评分等工作，提高了效率和准确性。

2. 自动化服务的兴起：人工智能为金融科技行业带来了自动化服务的机会。

通过聊天机器人和智能语音助手等技术，金融机构可以实现客户服务的自动化，提供更为便捷和个性化的金融服务。

3. 金融投资的智能化：人工智能技术在金融投资领域的应用越来越广泛。

基于大数据与机器学习算法的投资模型能够更加准确地预测市场走势，提高投资的成功率。

同时，人工智能能够自动化进行交易，减少人为错误和情绪干扰。

二、人工智能在金融科技行业的未来趋势：1. 数据安全与隐私保护：随着人工智能在金融科技行业中的应用越来越广泛，数据安全与隐私保护问题也变得尤为重要。

未来，金融机构需要加强数据安全防护，确保客户的隐私得到充分保护。

2. 人工智能与区块链的结合：区块链技术的出现为金融科技行业带来了可靠的数据存储和交易的解决方案。

未来，人工智能与区块链的结合将会进一步提高金融交易的安全性和效率。

3. 金融监管的挑战：随着人工智能的发展，金融监管也面临新的挑战。

人工智能算法的复杂性给金融监管带来了困难，同时也需要建立相应的法律法规，确保金融市场的稳定和公平。

4. 人机协同的未来：人工智能的发展并不意味着取代人类，而是与人类实现协同。

未来，金融科技行业需要建立人机协同的工作模式，将人工智能与人类的智慧相结合，共同推动金融创新和发展。

全球金融科技生态发展现状与趋势分析目录一、全球金融科技生态发展现状 (1)（一）全球金融科技产业生态现状 (1)（二）全球金融科技投融资现状 (6)（三）全球金融科技政策发展情况 (9)二、金融科技产业发展趋势展望 (62)（一）金融科技市场主体类型不断丰富，多元融合趋势将更加凸显 (62)（二）技术与业务深度融合，底层技术与自主创新能力得到更多重视 (63)（三）金融科技应用深化，金融“新基建”加速转型 (64)（四）监管政策日趋完善，风险管控能力将不断强化 (65)（五）更加关注实践探索，试点先行成为重要策略 (66)（六）更加注重提升金融可获得性，强化服务实体经济能力 (67)一、全球金融科技生态发展现状（一）全球金融科技产业生态现状1.传统金融机构强化“科技属性”，金融科技应用能力成为竞争关键由于金融业务同质化明显、同业与跨界竞争加剧等，近年来传统金融机构面临较大竞争压力。

在此情况下，运用金融科技实现“降本增效”，应对市场竞争成为发展共识，也成为竞争焦点。

12.6% 2602462182072105.9%2.8%1.4%摩根士丹利 提出通过数据驱动、金融科技生态实现财富管理转型的金融科技战略，通过 Fintech Summit 等方式探讨资本市场和证券、银行和支付、投资和财富管理、等领域跨界合作机会。

道富银行确立了以科技领先和全球化服务作为核心竞争力的战略目标， 加大信息系统建设，启动 Beacon 计划，对业务链条进行全面数 字化改造，发挥托管业务规模效应，建立了全球托管业务体系。

高盛集团成立数字消费金融业务 Marcus, 开发数字现金管理支付平台， 通过打造多层次的数字财富管理业务布局金融科技。

以科技为核心的竞争导向，带来了全球各大金融机构信息科技投入的逐年增加。

从近五年金融机构 IT 投入数据来看，在保持 3 年较为平稳的投入规模后，全球金融机构的 IT 投入在 2018 年开始迈入一个新台阶，增长率达 12.6%。

全球数字竞争力指数的理论体系与测算方法2019年，以人工智能、物联网、大数据为代表的新一代信息技术持续保持迅猛发展势头，新应用新业态不断涌现。

人类社会正在进入以数字化生产力为主要标志的全新历史阶段，新一轮科技革命和产业变革正在重构全球政治版图、重塑全球经济结构。

与此同时，前沿技术的快速发展带来的安全问题日益凸显，传统网络信息安全威胁与新型数据安全挑战愈发严峻，全球大数据发展面临新的挑战。

一全球经济社会数字化转型新时代（一）5G商用正式启动，新一代信息基础设施支撑能力显著增强2019年是5G商用元年，全球多个国家或地区的运营商都在积极推进5G商用部署。

截至2019年6月底，全球5G用户已达到203万，已有94个国家共280家运营商开展了5G测试和试验，韩国、美国、瑞士、意大利、英国、阿联酋、西班牙和科威特均已开始提供5G商用服务。

中国于2019年6月正式发放5G牌照，运营商开始大规模建设5G网络，首批试点城市将实现5G覆盖，陆续向公众放号。

5G、物联网的建设稳步推进，推动整个数字基础设施更新升级，为全球数字化转型提供基础支撑。

5G设备连接密度将比4G提升10～100倍，达到每平方公里数百万个，传感器的大量存在为物联网提供了可能，智慧水务、智慧停车、智慧安防等相关领域将由此受益；5G低延迟和超高速率等特性可支持全部形式的车跟万物的连接（V2X），为车辆自动驾驶提供安全性和可靠性的保障。

此外，8K视频传输及AR/VR与5G增强移动宽带结合，将提供更好的画质、更短的时延，优化沉浸式体验。

（二）数字经济实力日益分化，国际规则制定权竞争凸显当前世界经济正处在动能转换的重要时期，数字经济成为推动经济和社会持续转型的强大驱动力。

各国数字经济占GDP比重均呈上升态势，拉动GDP增长作用显著。

数字经济已经成为各国提升国际竞争力的重要抓手，加快释放数字技术带来的红利成为各国的共同选择。

与此同时，不同国家或地区在网络普及、信息基础设施建设、技术创新、安全风险防范等方面的发展极不平衡，国际数字鸿沟问题突出，影响和限制了世界各国尤其是发展中国家和不发达国家的数字化转型。

2024年智能风控市场发展现状概述智能风控是一种应用人工智能和大数据分析技术的风险控制方法，通过全面、系统地收集、处理和分析金融数据，帮助各类金融机构有效降低风险、提升盈利能力。

随着人工智能和大数据技术的迅速发展和广泛应用，智能风控市场也呈现出蓬勃的发展势头。

发展概况智能风控市场在过去几年中取得了长足的发展。

根据市场研究机构的数据显示，全球智能风控市场规模从2015年的约30亿美元增长到了2020年的约110亿美元，年复合增长率达到了20%以上。

这一市场规模的扩大主要受益于人工智能和大数据技术的快速发展，以及金融行业对风险控制的高度重视。

市场驱动因素智能风控市场的快速发展得益于以下几个主要驱动因素：1.技术进步：人工智能和大数据技术的迅猛发展为智能风控提供了强大的技术支持，使得金融机构能够更加准确和高效地识别、评估和控制风险。

2.风险意识提升：金融危机和风险事件的频发使得金融机构对风险控制的重要性有了更加深入的认识，智能风控成为了他们强化风险防范的首选手段。

3.新兴市场需求：随着新兴市场经济的迅速发展和金融化程度的提高，对智能风控的需求也越来越大。

市场应用智能风控已经广泛应用于各类金融机构，包括商业银行、保险公司、证券公司等。

它主要应用于以下几个领域：1.信贷风控：智能风控技术可以帮助银行等金融机构对借款人的信用进行评估，有效降低信贷风险。

2.交易风控：通过对交易数据进行实时监测和分析，智能风控可以快速识别和应对市场风险。

3.保险风控：智能风控在保险行业的应用主要集中在核保环节，通过对被保险人信息的分析，评估保险风险，并为风险定价提供参考。

市场挑战智能风控市场虽然发展迅猛，但仍面临一些挑战：1.数据安全风险：大规模数据的采集和处理给数据安全带来了挑战，金融机构需要加强安全意识和技术防范，以防止数据泄露和滥用。

2.隐私保护问题：智能风控需要大量的个人数据来进行分析和模型建立，如何保护用户隐私成为了一个亟待解决的问题。

时代金融22时代金融流动性与大类资产价格的关系探讨——2020年上半年美国大类资产价格变动的实证分析摘要：2020年上半年，在“新冠疫情”和“油价暴跌”这两只黑天鹅的双重打击下，全球大类资产价格上演了史诗级的急速变动。

在“全球金融中心”的美国，我们见证了美股在一个月内四次熔断①，见证了美联储在半个月内降息至零利率，见证了10年期美债收益率降至120年来的最低点，见证了黄金创下1800美元/盎司的历史新高②，见证了WTI5月原油期货收盘-37.63美元/桶③，也见证了美元指数短短10天从94.6上升到最高的103.1，之后又下跌到最低的92.5。

更让人大跌眼镜的是，美股在暴跌后短短3个月内就极地反弹，并创造了“技术性”牛市。

这些“本不应在地球有生之年发生的事情”，在2020年上半年轮番上阵、集中爆发。

复盘2020年上半年，我们从来没有像今天这样重视“流动性”。

流动性危机和流动性泛滥对大类资产价格有什么影响？流动性产生影响的层次和强度有什么特点？大类资产价格是如何在流动性的影响下此消彼长？通过对这些问题的梳理，本文提出一些分析和建议，供大家参考。

关键词：流动性　新冠疫情　油价暴跌　股债翘翘板　股债双牛● 陈洁一、流动性危机对资产价格的影响（一）流动性危机引发资产价格暴跌1.美股。

2020年2月24日，美股开始被新冠疫情的恐惧所笼罩，三大股指跌幅均超过3%。

在2月的最后一周，道指、标普500、纳指分别下跌了16.53%、16.85%和12.94%。

图1　2020年美国道琼斯工业指数走势图数据来源：wind。

进入3月，美股开始暴涨暴跌。

第一周，3月2日三大股指暴涨超过4%。

3月3日美联储降息50bps，但是美股仍然下跌超过2%。

3月5日，三大股指再度下跌超过3%；第二周，由于3月6日原油减产的谈判破裂，沙特和俄罗斯打响原油价格战，原油价格大跌④。

在“新冠疫情”和“油价暴跌”这两只黑天鹅的双重打击下，3月9日，资产价格的大反转由此开始。