第四章企业筹资管理(2)

第四章筹资管理讲义内容提要和学习目标：本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。

通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。

第一节企业筹资概述一、企业的筹资动机与要求1、筹资的含义是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。

筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。

2、筹资的分类站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式：（1）按资金占用时间长短长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。

企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。

广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。

即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。

（2）按所筹资金来源自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。

是一个企业经济实力的体现。

借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。

企业借债具有杠杆效应。

（3）按所筹资金来源渠道内源筹资外源筹资（4）按所筹资金是否以金融机构为媒介直接筹资：是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。

间接筹资：是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。

这是一种传统的筹资活动。

3、筹资的动机与要求（1）筹资的动机：企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。

扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。

它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。

筹资管理办法筹资管理办法第一章：引言筹资是企业经营过程中非常重要的一个环节，对企业的发展具有至关重要的作用。

本文档旨在系统阐述筹资管理办法，帮助企业有效管理筹资活动，提高企业的财务运作效率和企业价值。

第二章：筹资目的企业筹资的目的是为了满足企业生产经营资金需求，支持企业的发展及扩大规模，提高企业竞争力。

在筹资过程中，需要综合考虑企业的财务状况、市场需求、竞争环境等因素，选择合适的筹资方式和时机。

第三章：筹资形式企业筹资的形式多种多样，包括债务融资、股权融资、内部筹资、外部筹资等。

企业可以根据自身情况选择适合的筹资形式，灵活组合，实现筹资多元化。

第四章：筹资原则合理性原则：筹资应建立在合理的财务结构基础上，避免过度依赖某一种筹资方式。

安全性原则：筹资应确保资金安全性，避免发生财务风险。

经济效益原则：筹资应充分考虑筹资成本，追求经济效益最大化。

灵活性原则：筹资应具有一定的灵活性，能够根据市场变化及时调整筹资计划。

第五章：筹资管理流程企业的筹资管理流程一般包括以下几个环节：1. 筹资计划：确定筹资需求及筹资规模，制定筹资计划。

2. 筹资准备：选择合适的筹资方式，准备相关材料，进行谈判。

3. 筹资实施：执行筹资计划，完成资金募集。

4. 筹资监督：监督资金使用情况，确保资金使用合理。

5. 筹资评估：对筹资成果进行评估，及时调整筹资计划。

第六章：筹资管理工具企业在进行筹资管理时可以借助各种工具和方法，包括财务分析、风险评估、资本预算等工具，以帮助企业做出科学的决策，有效管理筹资活动。

第七章：筹资管理的挑战与对策在筹资管理过程中，企业面临着各种挑战，如市场变化、政策法规调整、风险管理等。

企业需制定相应的对策和措施，提高应对风险的能力，确保筹资活动顺利进行。

结语筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的发展至关重要。

有效的筹资管理办法能够提高企业的财务运作效率，保障企业的长期发展。

希望本文档对企业筹资管理有所帮助。

企业筹资管理制度一、制度目的为了规范企业筹资行为，加强资金管理，保证企业资金安全和有效利用，制定本制度。

二、适用范围本制度适用于企业内外部所有筹资行为。

三、筹资方式企业可以通过以下方式筹集资金：1. 自有资金企业可以根据自身经营情况，利用自有资金进行投资和扩张。

2. 银行贷款企业可以向银行申请贷款，用于企业经营所需的资金。

3. 债券发行企业可以发行债券，吸引投资者投资，以获得资金。

4. 股票发行企业可以通过股票发行，吸引投资者投资，以获得资金。

四、筹资管理1. 筹资计划企业应制定筹资计划，明确筹集资金的时间、数量和方式。

2. 筹资审批企业应对筹资计划进行审批，确保筹资计划符合企业经营战略和财务状况。

3. 资金使用企业筹集的资金应按照计划用于企业经营活动，不得用于其他用途。

如需改变资金用途，应经过审批。

4. 借款管理企业应合理控制借款规模，防止过度负债。

借款应符合企业的经营情况和还款能力，按时还款。

5. 债券管理企业应按照债券发行文件的规定，履行债券发行和偿还义务。

6. 股票发行管理企业应按照股票发行文件的规定，履行股票发行和股息分配义务。

五、责任与制度执行1. 筹资部门负责筹资活动，制定筹资计划，进行资金管理和监督。

2. 财务部门负责审批筹资计划，并监督资金使用和还款情况。

3. 管理层应加强对筹资活动的监督和管理，确保筹资行为合法合规。

4. 违反本制度的行为，应依法追究责任。

六、制度的修订和解释本制度的修订和解释由企业管理层负责，并应根据企业实际情况进行调整和完善。

七、附则本制度自发布之日起生效，废止以前的筹资管理制度。

企业应做好本制度宣传和培训工作，确保员工了解和遵守本制度。

如有需要，可增加相关制度和规定。

企业筹资执行管理办法第一章总则第一条为规范企业筹资行为，加强筹资执行管理，降低筹资风险，提高资金使用效益，根据国家有关法律法规和企业实际情况，制定本办法。

第二条本办法适用于企业的各种筹资活动，包括但不限于银行借款、发行债券、发行股票等。

第三条企业筹资应遵循合法、合规、安全、效益的原则，确保筹资活动符合企业发展战略和资金需求。

第二章筹资决策第四条企业筹资决策应经过充分的可行性研究和风险评估，综合考虑筹资成本、筹资风险、资金使用期限等因素。

第五条企业应根据自身的财务状况、经营业绩和发展前景，制定合理的筹资计划和方案，并经董事会或股东大会审议批准。

第六条重大筹资项目应聘请专业机构进行咨询和评估，确保筹资决策的科学性和合理性。

第三章筹资执行第七条企业应按照批准的筹资计划和方案，组织实施筹资活动。

第八条银行借款筹资（一）企业应选择信誉良好、实力雄厚的银行作为借款对象，并与其签订借款合同。

（二）借款合同应明确借款金额、借款期限、借款利率、还款方式等条款，确保双方的权益得到保障。

（三）企业应按照借款合同的约定，按时足额支付借款利息和本金，避免出现违约行为。

第九条发行债券筹资（一）企业应根据自身的资金需求和市场情况，选择合适的债券品种和发行时机。

（二）企业应委托专业机构进行债券发行的策划、承销和评级等工作，确保债券发行的顺利进行。

（三）企业应按照债券发行的有关规定，及时披露债券发行信息，接受投资者的监督。

第十条发行股票筹资（一）企业应根据自身的发展战略和资金需求，选择合适的股票发行方式和时机。

（二）企业应委托专业机构进行股票发行的策划、承销和保荐等工作，确保股票发行的顺利进行。

（三）企业应按照股票发行的有关规定，及时披露股票发行信息，接受投资者的监督。

第四章筹资风险管理第十一条企业应建立健全筹资风险管理制度，加强对筹资风险的识别、评估和控制。

第十二条企业应密切关注国家宏观经济政策和金融市场动态，及时调整筹资策略，降低筹资风险。

企业筹资管理制度第一章总则第一条为规范企业筹资活动，加强筹资管理，防范筹资风险，保证企业资金需求，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，结合企业实际情况，制定本制度。

第二条本制度适用于企业各种形式的筹资活动，包括但不限于发行股票、债券、银行贷款、融资租赁、股权融资、债权融资等。

第三条企业筹资应当遵循合法、合规、安全、高效的原则，确保筹集资金的合理使用和筹资活动的顺利进行。

第二章筹资计划与审批第四条企业应当根据发展战略和经营计划，编制年度筹资计划，明确筹资规模、筹资方式、筹资用途、筹资成本等。

第五条年度筹资计划应当经企业董事会审议通过，并报股东大会批准。

第六条企业在实施筹资计划过程中，如需调整筹资规模、方式、用途等，应当重新履行审批程序。

第三章筹资方式管理第七条企业选择筹资方式时，应当综合考虑筹资成本、风险、期限、资金使用效率等因素，合理选择适合企业实际情况的筹资方式。

第八条企业发行股票、债券等证券，应当严格遵守相关法律法规，履行信息披露义务，保护投资者合法权益。

第九条企业通过银行贷款、融资租赁等方式筹资，应当与金融机构签订书面合同，明确贷款用途、金额、利率、期限、还款方式等条款。

第十条企业通过股权融资、债权融资等方式筹资，应当与投资者签订书面协议，明确投资金额、投资方式、投资回报等事项。

第四章筹资风险管理第十一条企业应当建立筹资风险管理制度，对筹资活动中可能出现的风险进行识别、评估和控制。

第十二条企业应当根据筹资方式的不同特点，采取相应的风险控制措施，确保筹资活动的安全性和合规性。

第十三条企业应当定期对筹资活动进行风险评估，对存在的风险隐患及时采取措施予以整改。

第五章监督与责任追究第十四条企业应当建立健全筹资活动的内部监督机制，对筹资活动进行全程监督，确保筹资活动的合法合规。

第十五条企业应当定期向董事会、监事会和股东大会报告筹资活动的执行情况，接受监督和检查。

第十六条企业对违反本制度规定，导致企业遭受损失的责任人，应当依法追究其责任。

第四章筹资管理一、单项选择题1．以下筹资方式中，资金成本最高的是（）A．普通股筹资；B．短期借款筹资；C．长期借款筹资；D．债券筹资；2．我国《公司法》规定，股份有限公司的公司总股本应不少于人民币______才能申请其股票上市。

（）A．1000万元；B．3000万元；C．5000万元；D．6000万元；3．以下属于商业信用的筹资形式有（）A．预收账款；B．应付工资；C．应交税金；D．其他应付款；4．放弃现金折扣的成本大小与（）A．折扣百分比的大小呈反方向变化；B．信用期的长短呈同方向变化；C．折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化；D．折扣期的长短呈同方向变化；5．某企业按年利率10%从银行借款100万元，银行要求其维持10%的补偿性余额，则其实际利率为（）A．10%；B．11%；C．11.11%;D．12%；6．某企业取得为期1年的银行周转信贷，金额为100万元，年度内使用了60万元（使用期平均6个月），假设利率为每年12%，承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共（）A．3.6万元；B．4.3万元；C．3.8万元；D．3.95万元；7．某企业从银行取得借款200000元，期限1年，利率（名义利率）8%，若分别按贴现法和加息法支付利息，该项借款的实际年率利分别为（）A．8%、16%；B．10%、12%；C．12%、16%；D．8.7%、16%；8．相对于发行股票而言，发行公司债券的优点是（）A．限制条件少；B．资金成本低；C．筹资风险小；D．筹资数额大；9．债券发行价格高于面值是因为（）A．债券票面利率高于市场利率；B．债券票面利率低于市场利率；C．债券票面利率等于市场利率；D．与债券票面利率和市场利率无关；10．下列各项中，不属于融资租赁特点的是。

（）A．租赁期较长；B．租金较高；C．不得任意中止租赁合同；D．出租人和承租人之间并未形成债权债务关系；11．采用募集方式设立股份有限公司时，发起人至少认购公司应发行股份的法定比例为（）A．不少于10%；B．不少于25%；C．不少于35%；D．不少于45%；12. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额100万元。

企业筹资管理制度第一章总则第一条为了加强企业筹资管理，规范企业筹资行为，保障企业与股东、债权人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规，结合企业实际情况，制定本制度。

第二条本制度适用于企业筹集资金的一切活动，包括股权融资、债务融资以及其他形式的融资。

第三条企业筹资应遵循合法、合规、公开、公平、公正的原则，确保筹资活动的安全、高效。

第四条企业应当设立专门的筹资管理部门，明确各筹资管理职责，建立筹资管理制度，加强筹资活动的管理。

第五条企业筹资管理人员应当具备良好的职业道德和法律意识，确保筹资活动的合法、合规进行。

第二章筹资计划与审批第六条企业筹资活动应根据企业发展战略、资金需求、市场状况等因素，制定筹资计划，经董事会或股东会批准后实施。

第七条企业筹资计划应包括筹资方式、规模、期限、利率、还款计划等内容，并进行风险评估。

第八条企业筹资活动应按照规定的程序进行，包括与融资机构协商、签订协议、发行股票或债券等。

第三章股权融资第九条企业进行股权融资，应当遵守国家有关股权融资的法律法规，确保股权融资行为的合法、合规。

第十条企业进行股权融资，应当选择合格的投资者，并披露企业相关信息，确保信息真实、准确、完整。

第十一条企业进行股权融资，应当明确股权结构、股东权益、股份转让等事项，并签订股权融资协议。

第四章债务融资第十二条企业进行债务融资，应当选择合格的融资机构，并明确债务融资的条件、利率、期限、还款计划等事项。

第十三条企业进行债务融资，应当确保债务融资行为的合法、合规，避免财务风险。

第五章筹资资金的管理与使用第十四条企业应当加强对筹资资金的管理，确保筹资资金的安全、合规使用。

第十五条企业应当明确筹资资金的使用范围和用途，确保筹资资金用于企业发展的关键领域。

第十六条企业应当建立健全筹资资金的监督机制，对筹资资金的使用情况进行定期检查和评估。

第六章法律责任与考核第十七条违反本制度的，由企业内部管理部门对直接负责的主管人员和其他直接责任人员依法给予行政处分；给企业造成损失的，应当承担相应的赔偿责任。

第四、五章筹资管理一、筹资管理的主要内容企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。

（一）企业筹资的动机企业筹资动机包括创理性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机四类。

创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

支付性筹资动机是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。

扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需呀而产生的筹资动机。

调整性筹资动机是指企业因调整资本机构而产生的筹资动机。

企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，二是偿还到期债务，债务结构内部调整。

（二）筹资管理的内容筹资管理的内容包括科学预计资金需要量，合理安排筹资渠道、选择筹资方式，降低资本成本、控制财务风险三方面。

筹资渠道是指企业筹集资金的来源方向与通道，主要包括国家财政投资和财政补贴，银行与非银行金融机构信贷，资本市场筹集，其他法人单位与自然人投入，企业自身积累。

筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资，股权筹资方式包括吸收直接投资、公开发行股票和留存收益等；债务筹资方式包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用等。

财务风险是指企业无法足额偿付到期债务、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。

（三）筹资的分类1、按企业所取得资金的权益特性不同，筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。

股权筹资的财务风险小，但资本成本高；债务筹资的财务风险大，但资本成本低。

2、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，筹资分为直接筹资和间接筹资两类。

3、按资金的来源范围不同，筹资分为内部筹资和外部筹资两类。

4、按所筹集资金的使用期限不同，筹资分为长期筹资和短期筹资。

（四）筹资管理的原则筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。

筹资管理制度基本规定第一章总则第一条为规范和管理企业的筹资活动，提高资金利用效率，加强企业的风险管理，制定本制度。

第二条本制度适用于企业内部所有的筹资活动，包括但不限于银行融资、债券发行、股权融资等各类筹资方式。

第三条企业应当建立健全筹资管理制度，明确筹资的程序和责任，保障筹资活动的合法性、规范性和安全性。

第四条筹资管理应当遵循市场化原则，根据企业发展需求和资金需求，科学合理地确定筹资方案和筹资额度。

第五条企业应当加强对外部融资环境的监测和分析，及时调整筹资方案，防范各种风险。

第六条筹资管理应当做到公开透明，及时向股东、债权人、监管部门等相关利益相关方披露筹资活动的情况。

第七条企业应当建立健全内部控制制度，加强对筹资活动的内部审计和监督，促进筹资活动的合规性与安全性。

第八条筹资管理的决策应当符合法律法规的规定，不得损害企业股东、债权人、员工等各方的利益。

第九条筹资管理应当服务于企业的经营发展，促进企业的长期稳健发展，提高企业的核心竞争力。

第二章筹资方式第十条企业可以通过银行融资、债券发行、股权融资等各种方式来筹集资金，确定筹资方式应当充分考虑企业的实际情况和市场环境。

第十一条企业应当根据自身的需要和生产经营情况，合理选择筹资方式，确保筹资的灵活性和可持续性。

第十二条企业在选择筹资方式时应当综合考虑成本、期限、风险、流动性等因素，制定相应的筹资方案。

第十三条企业应当采取多元化的筹资方式，避免过度依赖某一种筹资方式，降低筹资风险。

第十四条企业应当建立健全筹资渠道，积极开拓各类筹资渠道，降低筹资成本，提高筹资效率。

第十五条企业在筹资过程中应当加强对外部金融机构、投资者的沟通与合作，确保筹资活动顺利实施。

第三章筹资管理程序第十六条企业应当明确筹资管理的程序和流程，确保筹资活动按照规定程序进行。

第十七条筹资管理程序包括筹资规划、筹资方案设计、筹资实施等环节，各环节之间应当相互协调、连贯。

第十八条筹资管理程序应当由专门的筹资管理部门负责具体执行，相关部门应当配合完成筹资管理的各项工作。

第4章筹资管理（上）第四章筹资管理（上）考点一：企业筹资的动机（了解）企业的筹资动机可以归纳为四类:创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。

考点二：筹资方式（掌握）一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。

股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债务筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。

考点三：筹资的分类（掌握）（一）按企业所取得资金的权益特性不同，可分为股权筹资、债务筹资与混合筹资。

1.股权筹资股权筹资形成股权资本。

企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。

股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。

2.债务筹资债权资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。

企业通过债务筹资形成债务资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。

债权资金具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。

3.混合筹资混合筹资兼具股权与债务筹资性质。

我国上市公司目前最常见的混合融资方式是发行可转换债券和发行认股权证。

（二）按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金划分，可分为直接筹资与间接筹资1.直接筹资直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。

直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。

直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

相对来说，直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。

2.间接筹资间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。

间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。

间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。

间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。