私募股权 --PE私募基金运作模式 -- 私募股权

私募股权投资母基金运作的六大模式模式一：公司制顾名思义，公司制私募股权投资基金就是法人制基金，主要根据《公司法》（2005 年修订）、《外商投资创业投资企业管理规定》（2003 年）、《创业投资企业管理暂行办法》（2005 年）等法律法规设立。

在目前的商业环境下，由于公司这一概念存续较长，所以公司制模式清晰易懂，也比较容易被出资人接受。

在这种模式下，股东是出资人，也是投资的最终决策人，各自根据出资比例来分配投票权。

采取该模式的案例例如：国内上市的首家创业投资公司鲁信创投. 其中，山东省鲁信投资控股集团有限公司＞国资委全资持股）为鲁信创投的最大股东，持有73.03%的股权。

鲁信创投则直接或通过子公司间接投资于先进制造、现代农业、海洋经济、信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等产业。

其典型投资项目为新北洋、圣阳股份等。

模式二：信托制信托制私募股权投资基金，也可以理解为私募股权信托投资，是指信托公司将信托计划下取得的资金进行权益类投资。

其设立主要依据为《信托法》（2001 年）、银监会2007 年制定的《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》（简称“信托两规” ）、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》（2008 年）. 信托制私募股权投资基金，实质是通过信托平台发起新的信托计划，并将信托计划募集到的资金进行相应的信托直接投资。

例如，号称国内的第一只信托股权投资计划—中信锦绣一号股权投资基金信托计划（简称锦绣一号），主要投资于中国境内金融、制造业等领域的股权投资、IPO 配售和公众公司的定向增发项目。

该信托计划集合资金总额达到10.03 亿元。

委托人则是由7 个机构和7 个自然人组成。

同时，该信托计划对受益人进行了“优先—次级”的结构分层，其中优先受益权9.53 亿元人民币，次级受益权0.5 亿元，次级受益权由中信信托认购。

这种对受益人分层的设计，消减了投资人对于风险的担忧，从而使该信托计划的发行变得十分顺畅。

PE私募股权基金运作流程是怎么样的？私募股权基金运作流程是价值发现、价值持有、价值提高、价值放大、价值兑现(退出)、收益分配；私募股权基金是从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。

主要包括投资非上市公司股权或上市公司非公开交易股权两种。

追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。

▲PE私募股权基金运作流程是怎么样的？1、价值发现不管是VC还是PE，在投资之前都会对拟投资企业做尽职调查，包括财务尽职调查、法律尽职调查以及商业尽职调查。

在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目，并与创业者达成投资合作共识。

在此过程中，核心考察管理团队、项目的行业地位、当下的运营状况、未来是否能实现快速增长等。

2、价值持有在对项目充分尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的股份。

在投资前会完成一系列的设计，包括实业设计(资本利得)、运营设计、产权设计、资本设计(资本上市等)、其它设计(例如法规设计、社会责任设计等)。

在投资之后，私募股权投资机构成立投后管理机构，派遣投后管理人员，是为了及时知道企业的经营发展状况;确定企业是否将资金投到商业计划书设定的投资用途，有否被占用、挪用;投资效果是否和预期有偏差。

做投后管理，最主要的目的是确保投资资金的安全。

这是对基金投资人负责。

3、价值提高私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。

基金利用其所拥有的资源平台自身的优势，例如战略、市场、供应、技术、管理、财务等方面，改进企业的经营管理，把投资的企业做好，使企业得到优化，企业的内在价值(资本利得能力)得到有效提高。

对企业的增值服务是私募股权投资机构履行股东的权利和义务，参与董事会，通过董事会表决对企业的业绩作出评价，影响关键管理岗位人员的任免。

4、价值放大基金对所投资的项目，培育2—3年后，其价值(资本利得能力)获得提高，通过资本市场公开发行股票，或者溢价出售给产业集团、上市公司，实现价值的放大。

私募股权基金概念与运作第5讲私募股权基金概念与运作1 私募股权基金概念与运作1.1 私募股权资本的概念界定1 私募股权基金概念与运作1 私募股权基金概念与运作1.2 私募股权融资1.3私募股权投资的概念1.4 私募股权基金的概念一．定义1：依照欧洲私募股权资本与创业投资协会(EVCA)的定义，私募股权资本包括一切非上市的权益资本。

它可用于研发新产品和新科技，添加运营资本，展开收买或改善企业的财务状况；它还可以处置一切权与管理层方面的效果，如家族的继续运营，或外部管理层收买与外部管理层收买。

«亚洲风险投资»〔AVCJ)杂志也运用这定义。

二．定义2：Lemer(2002)以为，所谓私募股权资本就是指为那些高风险且潜在高收益的项目提供的股权资本，市场投资主体在投资决策前执行失职调查，并在投资后保管强有力的影响来维护自己的权益价值。

从EVCA定义看，它说的是非上市买卖的权益资本均来自于私募的股权资本，包括自然形状的私募股权资本和组织形状的私募股权资本。

而从Lemer的定义看，私募股权资本是特指那些拟经过直接投资非上市企业的股权，在企业生长或重整为更有价值时参与的情愿承当高风险，追求高收益的临时投资资金。

二．定义3：〔国际学者朱奇峰以为〕私募股权资本的概念界定为那些直接或委托私募股权投资机构对非上市企业的股权停止投资或许对上市企业经过私募方式发行的股权性凭证停止投资有组织形状的资本。

1.2 私募股权融资私募股权投资----私募股权融资私募股权融资主体：企业企业在其设立、生长、上市、重整、收买、堕入财务困境或股东退休等阶段或状况时都会遇到融资效果。

1.2.1 募集资金的方式分类：一．〔1〕从企业募集资金的方式分，分为公募和私募。

(2)从企业融资的性质分，可分为债务性融资和股权性融资。

公募债务性融资指企业向不特定对象地下发企业债券等债务性凭证募集营运周转资金或项目树立缺口资金。

公募性股权融资是指企业在资本市场上向不特定对象地下发行股票等股权性凭证募集开展所需的资本金。

五分钟读懂私募与PE郝就投做股权投资，如果不了解私募与PE,是要被人笑话的。

那私募与PE究竟指什么，它们有那些联系与区别呢？什么是私募？根据中国证券投资基金业协会发布的《私募基金登记备案相关问题解答》，私募基金是指在中国境内以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金，包括契约型基金、资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。

以投资对象不同，私募分为私募证券投资基金、私募股权投资基金、私募创业投资基金和私募其他投资基金。

私募证券投资基金投资于上市公司股票、新三板挂牌企业股份以及债券、货币市场和衍生品等；私募股权投资基金主要投资处于成长期的非上市公司股权；私募创业投资基金投资阶段相对较早，更多是种子期和天使期的企业股权；私募其他投资基金主要投资于红酒、艺术品和债权等。

按私募组织形式不同，可以分为公司型基金、合伙式基金和契约式基金。

公司型基金是具有独立法人地位的股份有限公司和有限责任公司，投资者的身份是公司股东；合伙型基金是以进行投资活动为目的设立的有限合伙企业，通过募集作为有限合伙人的投资者的资金，由普通合伙人负责投资运作，是目前股权、创投基金的主流形式；契约式基金是依据基金管理人、托管人和投资者所签署的基金合同而设立的投资基金，是目前证券投资基金的主流形式。

私募基金的运作模式，以股权投资基金和创业投资基金为例，分为幕、投、管、退四步。

1 募集，对合格投资者进行资金募集，采用专款专户原则，募集户独立于基金管理人的账户；2 投资，对拟投资项目进行尽职调查，建立严密的风控体系与投资决策流程进行投资；3 管理，私募基金对所投项目进行投后管理，包括列些股东会、参与企业重大决策、委派财务总监等，并且定期向投资者出具管理报告；4 退出，根据投资企业的具体情况，通过管理层回购、第三方并购、挂牌新三板或者上市等方式退出投资企业。

证券投资基金运作流程可以简单表述为将投资者的资金汇集成基金，该基金委托投资专家即基金管理人投资运作。

Everyone has many dreams in their life, but if one of them keeps disturbing you, the rest is just action.简单易用轻享办公（页眉可删）私募基金是怎么运作的？第一种，承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。

第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可）。

近年来，随着我国投资市场的日渐发展完善，私募基金作为一种新兴投资模式也逐渐走进大家的生活。

但是，由于我国的私募基金发展历史较短，经验不足，不少投资者都不知道私募基金是怎么运作的。

今天，大家就和一起来详细了解一下吧。

一、私募基金1、私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金，Private Fund)，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。

被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。

私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。

私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。

2、年12月31日，在保险业界，伴随年脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。

元旦前夕，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。

3、年12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。

财新网报道称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。

二、私募基金运作的形式1、公司式公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。

公司式私募基金(如“股胜投资公司”)在中国能够比较方便地成立。

半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。

私募股权投资基金及运作流程什么是私募股权投资基金（PE）私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。

由于私募股权投资的风险较大，信息披露不充分，故往往采取非公开募集的形式。

私募股权投资基金，一般是指以私募方式募集资金并投资于私募股权的基金。

广义的私募股权投资基金包括创业投资、兼并收购、成长基金、房地产、基础设施基金、上市后私募增发投资等。

私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票市场，即它购买的是股权而非股票，PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。

私募股权基金主要通过以下三种方式退出：一、上市（IPO）；二、被收购或与其它公司合并；三、重组。

投资者需注意，私募股权投资基金与私募证券投资基金（也就是股民常讲的“私募基金”）是两种名称上容易混淆，但实质完全不同的两种基金。

私募股权投资基金的主要组织形式是有限合伙制（Limited Partnership），其中私人股权投资公司作为普通合伙人，基金整体作为有限合伙存在。

基金主要从有限合伙人处募集款项，并由普通合伙人作出全部投资决策。

基金在其存续周期中一般会作出15项到25项不同的投资，每项投资的金额一般不超过基金总金额的10%。

普通合伙人报酬的主要来源是基金管理费，另外还包括业绩佣金。

一般情况下，普通合伙人可获得基金总额2%到4%的年度管理佣金以及20%的基金利润。

私人股权投资基金的投资回报率常超过20%，如从事杠杆收购或早期投资则回报率有望更高。

私募股权投资基金能获取较高收益的原因私募股权投资基金之所以能获取较高的收益，原因主要有两点。

首先，私募股权投资基金不仅仅提供狭义的货币形态资本，其同时也提供企业家才能（Entrepreneurial Talent）这个生产要素。

我国私募股权基金的运作机制浅析摘要:私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基金方式运作的集合投资制度。

作为一种重要的民间投资力量,私募基金对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用。

本文主要从私募股权基金的资金来源、目标客户选择、主要盈利模式以及退出渠道等几个方面对我国私募股权基金的运作机制进行了较为详细的分析,通过以上的总结分析后,文章最后提出四点了对我国私募股权基金的建议。

关键词:私募股权基金资金来源组织形式退出机制1. 私募股权基金的概述私募股权投资基金(privateequlty简称pe)是指通过非公开募集的形式募集机构投资者或个人的资金,对非上市企业进行权益性投资,通过控制或管理所投资公司使企业实现价值增值。

投资者按照其出资额分享投资收益,承担投资风险,并在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。

广义的私募股权投资涵盖了企业首次ipo前所有阶段的权益投资,包括从种子期到成熟期的各个阶段,也包括投资扩张期企业的直接投资和参与管理层收购在内的并购投资。

投资于过渡期企业或上市前企业的过桥基金也属于私募股权投资基金的范畴。

狭义私募股权投资是指对己经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业的投资。

它伴随企业不同的成长阶段和发展过程培育公开上市的企业资源,在企业的种子期、成长期和扩张期都发挥了较大的促进作用。

2. 私募股权基金的资金来源私募股权基金的投资者通常为机构投资者。

主要包括银行、保险公司、证券公司和信托公司、养老基金和捐助基金等。

由于私募股权投资时间长,与其它金融资产相比流动性较差,对于投入资金的性质有着特殊的要求。

目前我国私募股权基金募集的主要对象有以下几个方面:(1)来源于政府单位在我国的各地省市级高新技术园区都有财政拨款,直接经营私募股权业务或投资到私募的产业投资基金中,但这一类型的投资者皆肩负着一定的政策目的。