资深股民的三大熊市股经

对话草根"股王"杨百万：我投资股票的三大秘诀早在18年前，只有小学文化的杨怀定就通过证券市场成为百万富翁，有人称他为"炒股大王""中国第一股民"，甚至还称他为"股神"。

和新股民现在高涨的热情相比，杨怀定反而表现得很平静。

在炒股大军中，杨怀定算是资格最老的一位，也是众多股民中最坚定的一位。

早在18年前，人们还在渴望成为万元户的时候，只有小学文化的杨怀定通过证券市场已经成为百万富翁，也成为股市上的风云人物，所以更多人愿意把他叫做杨百万，也有人称他为"炒股大王""中国第一股民"，甚至还称他为"股神"。

日前，杨百万走进《新闻会客厅》接受了主持人李小萌(以下简称李)的采访。

和新股民现在高涨的热情相比，杨怀定(以下简称杨)反而表现得很平静。

难忘股市孙子小名涨停板经历了18年股市风雨之后，股市杨百万是如何看待此次股市热潮的，他又是如何以平静的心态面对这一切的呢？李：您给您孙子的大名起的是杨线，小名起的是涨停板，是不是说明对股市非常有感情？杨：对，股市已经融入到我的生命，因为十八年的股市养育了我，造就了我。

李：最近这段日子股市这么火，我想很多股民都会来向您咨询，您现在最希望别人问您什么，又最怕人家问您什么呢？杨：最怕的是一无所知的股民，我称为三无，即没有理念、没有技巧、没有方法的股民来问你现在买什么好。

因为现在这个股市已经和往常不一样了。

以前股市有句话，叫股市有风险，入市需谨慎，现在已经给新股民演绎成股市没风险，入市要大胆。

李：当股民向您咨询买哪只股票好的时候，您怎么回答呢？杨：保持沉默，一般都劝他准备好了再来。

不要因为红眼病而匆忙入市，抱着赚钱的愿望来，最后亏损而去。

李：但是这几个月的行情给人看到的结果是不懂照样挣钱。

杨：还没到说这个话的时候呢，这个股市当你离开的时候才能说我挣了。

熊市中有哪些股票买入策略在熊市中进行股票投资，就像是在波涛汹涌的大海中航行，需要更加谨慎和明智的策略。

然而，这并不意味着完全没有机会，只要掌握了合适的方法，依然有可能在熊市中获得一定的收益。

首先，我们要明确什么是熊市。

熊市通常指的是股票市场整体呈现下跌趋势，投资者情绪普遍悲观，市场交易活跃度降低，大部分股票价格持续走低的阶段。

在这样的市场环境下，投资者需要有足够的耐心和风险意识。

一种常见的策略是价值投资策略。

这意味着我们要寻找那些被市场低估的优质股票。

怎么判断一只股票是否被低估呢？可以从公司的基本面入手，比如查看公司的盈利状况、资产负债表、现金流等财务指标。

如果一家公司的盈利稳定，资产负债结构合理，现金流充足，但股票价格却大幅低于其内在价值，那么它就有可能是被低估的。

比如说，某家传统制造业公司，拥有先进的生产技术和稳定的客户群体，每年都能保持一定的盈利增长。

但由于整个行业受到宏观经济环境的影响，市场对其预期不佳，导致股票价格大幅下跌。

这时，就值得我们进一步研究其是否具有投资价值。

在熊市中，股息率也是一个重要的考量因素。

有些公司会定期向股东发放股息，股息率就是股息与股票价格的比率。

如果一只股票的股息率较高，并且公司有稳定的股息发放政策，那么在熊市中持有这样的股票，不仅可以获得股息收益，还有可能在市场回暖时获得股票价格上涨的收益。

例如，某家大型银行股，每年的股息率都在 5%以上，即使在熊市中，其股价下跌的幅度相对较小，而股息的发放能够为投资者提供一定的现金流。

分批买入策略在熊市中也非常实用。

由于市场的不确定性，我们很难准确判断股票的底部在哪里。

因此，可以将资金分成若干份，逐步买入。

比如，先买入一部分，如果股票价格继续下跌，再买入一部分，以此来降低平均成本。

这样做的好处是，即使我们最初的买入点不是最低点，通过后续的分批买入，也能够在一定程度上降低成本，为未来的盈利创造条件。

关注行业龙头股也是一个不错的选择。

中国历次大牛市大熊市起止时间和原因牛市和熊市，听起来就像过山车，时而让人欢天喜地，时而让人愁眉苦脸。

我们聊聊中国股市的那些大牛市和大熊市，看看它们的起止时间，还有背后的原因。

一起感受那股风起云涌的激情。

一、牛市的崛起1.1 1990年代的第一波牛市1990年，上海证券交易所成立。

股市一开，很多人都抱着“买股票就能发财”的心态。

短短几年，指数从几百点蹿升到近1400点。

真是牛气冲天！当时的原因，首先是改革开放带来的经济活力。

还有的支持，相关部门鼓励投资，带动了人们的热情。

那些年，市场上充满了“只要敢买，谁都能赚钱”的气氛。

1.2 2006年的牛市再往后，2006年又迎来了一个大牛市。

这个时候，股市的牛气真是让人咋舌，指数从1000点一路飙升到6000多点。

为什么会这样？首先，国家的经济快速发展，很多企业上市，吸引了大量资金入市。

其次，老百姓的投资意识逐渐提高，越来越多人愿意参与到这个“财富游戏”中来。

那种兴奋的感觉，真是让人难以忘怀。

二、熊市的低谷2.1 1992年的熊市当然，牛市有多好，熊市就有多惨。

1992年，市场开始了大幅回调。

股指从1400点一路下滑，最终跌破了1000点。

大家都知道，股市有涨有跌，这一波熊市的原因主要是过热的市场导致的泡沫。

很多人像是被打了鸡血，盲目跟风，结果最后就像跌入深渊，损失惨重。

人心惶惶，那个时候真是“人心如焚”。

2.2 2008年的熊市接下来，2008年也是一个令人心痛的年份。

全球金融危机爆发，股市瞬间崩盘。

中国股市从6000多点跌到2000多点，大家的心都凉了。

这个时候，经济放缓，企业盈利下滑，投资者信心崩溃。

人们都在想：“这次还能翻身吗？”大家都惶惶不安，简直是“惊弓之鸟”。

2.3 2015年的股灾再说说2015年。

那一年，股市似乎在狂欢，指数一度突破5000点。

但好景不长，随后暴跌，短短几个月就跌去了三分之一。

原因嘛，除了杠杆融资的泛滥，投资者情绪的过度乐观，监管的不确定性也让人心烦意乱。

中国股市之7波熊市第一次熊市(1992.5.25-1992.11.17)沪指：1429-386 跌幅：73%深成指：2918-1529 跌幅：40%行情特点：沪指在第一轮牛市冲上1429后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大。

1992年8月9日和8月10日深圳新股认购抽签表发行了，但发生了当时震惊全国的8 10风波，刺激沪深两市大幅下挫。

这次熊市仅仅半年时间，股指跌幅却高达73%。

第二次熊市沪指：1558–325 跌幅：79%深成指：3422–944 跌幅：69%行情特点：1992年深沪两地上市公司有54家，1993年有177家，1994年有287家；A 股筹资额1992年为50亿，1993年为276亿元，1994年为99.78亿元，扩容的势头十分凶猛。

随着发行额度的明确，市场进入真正的低迷期，第二次熊市来临。

1994年2月14日，政府宣布1994年新股发行额度55亿元，明显要比1993年的195亿元低得多，但沪指在3月10日击破700点，4个月后跌到全年最低325点。

第三次熊市(1994.9.13- (1995.5.16)沪指：1052-547 跌幅：48%深成指：2162-1018 跌幅：50%行情特点：第三次熊市时，证券市场一片萧条，在人们对股市信心丧失殆尽的时候，相关部门出台三大利好救市，沪指1个半月涨幅达200%。

但政策刺激是短暂的，随后A股进入第三次熊市。

而早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。

但随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低。

第四次熊市(1995.5.22-1996.1.19)沪指：926-512 跌幅：45%深成指：1473-931 跌幅：31%行情特点：短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。

为抑制投机，1995年6月15日，管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。