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股票市场中的心理因素及其影响股票市场是一个充满了变数和不确定性的场所，除了市场基本的供求关系和经济基本面之外，心理因素也起到了重要的作用。
投资者的情绪、心态和信心都直接影响着市场的波动和走势。
本文将探讨股票市场中的心理因素及其对市场的影响。
一、投资者的贪婪和恐惧贪婪和恐惧是人类天生的情绪，同样也贯穿于股票市场。
当市场看涨时，投资者为了获取更大的利润可能会变得过于贪婪，盲目追逐热门股票，导致价格过高，形成泡沫。
相反地，当市场下跌时，投资者常常因为恐惧而剧烈抛售股票，导致市场进一步下跌。
贪婪和恐惧的情绪会放大市场的波动，并加剧投资者的行为。
二、投资者的乐观和悲观情绪投资者的乐观和悲观情绪也影响着市场的走势。
当投资者普遍对市场的前景充满乐观时，他们会大量购买股票，推动股价上涨。
相反地，当投资者普遍感到悲观时，他们会大量抛售股票，导致股价下跌。
乐观和悲观情绪的传播和蔓延，对市场的走势产生了重要的影响。
三、市场的群体行为股票市场是由众多投资者构成的群体，人们的行为往往受到群体效应的影响。
当市场看涨时，投资者会互相影响，形成买入的潮流；当市场下跌时，同样也会形成抛售的潮流。
因此，市场的群体行为往往会放大市场的波动，使市场变得更为不稳定。
四、媒体的影响力媒体在现代社会中扮演着重要的角色，对于股票市场也不例外。
媒体的报道和评论可以塑造和影响投资者的情绪和心态，进而影响市场的波动。
正面的报道可能会引发乐观情绪，促使投资者进一步购买股票；负面的报道则可能激发恐慌情绪，导致投资者纷纷抛售。
媒体的影响力对于股票市场的波动具有不可忽视的作用。
五、政治和经济环境政治和经济环境也对股票市场产生重要影响。
不稳定的政治局势、经济衰退以及金融危机等都会引发投资者的恐慌情绪，造成市场的剧烈波动。
相反，政治的稳定和经济的增长会增加投资者的信心，推动市场的上涨。
因此，政治和经济环境对于股票市场的心理因素起到了决定性的作用。
六、投资者的追求和判断投资者的追求和判断也影响着市场的心理因素。
股票市场形成的因素有什么
股票市场形成的因素有很多，主要包括经济因素、政策因素、市场机制因素和投资者因素等。
首先，经济因素是股票市场形成的重要因素之一。
经济状况的好坏、经济增长的速度、产业结构的调整等都会影响到股票市场的形成。
经济增长的好坏直接影响到上市公司的业绩表现，从而间接影响到股票价格的波动；产业结构的调整则会导致一些行业的兴衰，相应地影响到相关企业的股票走势。
其次，政策因素也是股票市场形成的重要因素。
政府的政策和法规对于资本市场的发展和运行有着重要的影响。
例如，财政政策、货币政策的调整会影响到经济的整体状况，从而影响到股票市场；监管政策的变化会调整市场的运作规则，影响到股票市场的秩序和效率。
第三，市场机制因素也对股票市场形成产生了重要影响。
市场机制的设计和实施直接影响到股票市场的交易活动和价格形成。
例如，交易制度的设计、信息披露的透明度、市场竞争的程度等，都会对市场的形成和运行产生重要影响。
最后，投资者因素也是股票市场形成的重要因素之一。
投资者的行为、决策和情绪会直接影响到股票市场的交易行为和价格波动。
投资者的买卖行为和对市场的预期会导致股票价格的上涨或下跌，从而影响到市场的形成。
综上所述，股票市场形成的因素有经济因素、政策因素、市场
机制因素和投资者因素等。
这些因素相互作用、相互影响，共同推动着股票市场的形成和发展。
对于股票市场的投资者来说，了解这些因素的变化和影响，有助于做出更准确的投资决策，降低风险，获得更好的投资回报。
股票市场波动的原因与影响因素分析股票市场作为一个重要的金融市场，其波动对经济和投资者都有着重要的影响。
本文将从多个角度分析股票市场波动的原因和影响因素。
一、宏观经济因素宏观经济因素是影响股票市场波动的重要因素之一。
经济增长、通货膨胀、利率水平和货币政策等因素都会对股票市场产生重要影响。
例如，当经济增长放缓时，投资者可能对未来的盈利前景感到担忧，从而导致股票市场下跌。
此外，通货膨胀水平的上升可能导致央行加息，进而提高借贷成本，对企业盈利能力产生负面影响，进而影响股票市场。
二、行业和公司因素行业和公司因素也是股票市场波动的重要原因。
不同行业的盈利能力和前景存在差异，而这些差异也会在股票市场中得到体现。
例如，当某个行业面临产能过剩或市场需求下降时，该行业的股票价格可能会下跌。
此外，公司的盈利能力、财务状况和管理层能力等因素也会对股票价格产生重要影响。
三、市场情绪和投资者行为市场情绪和投资者行为也是造成股票市场波动的重要原因。
投资者的情绪和行为往往会导致市场出现过度买入或过度卖出的情况，从而引发股票价格的剧烈波动。
例如，当市场情绪乐观时，投资者可能会过度买入，推动股票价格上涨；而当市场情绪悲观时，投资者可能会过度卖出，导致股票价格下跌。
此外，投资者的短期交易行为和投机行为也会对股票市场波动产生重要影响。
四、国际因素国际因素也是影响股票市场波动的重要因素之一。
全球经济和政治形势的变化、国际贸易摩擦和金融市场动荡等因素都可能对股票市场产生重要影响。
例如，当全球经济增长放缓或发生金融危机时，投资者可能会对全球经济前景感到担忧，从而导致股票市场下跌。
股票市场波动对经济和投资者都有着重要的影响。
首先，股票市场波动可能对企业的融资能力产生影响。
当股票市场下跌时，企业的股价下跌，可能导致企业融资成本上升或融资渠道收窄，从而对企业的发展产生负面影响。
其次，股票市场波动可能对投资者的财富和消费产生影响。
当股票市场下跌时，投资者的股票投资价值减少，可能导致投资者财富减少，从而影响其消费能力。
标题：影响股票市场的宏观经济因素分析摘要：股票市场作为金融市场的重要组成部分，受到宏观经济因素的影响较大。
本文主要从经济增长、通货膨胀、利率、汇率、政策等方面分析宏观经济因素对于股票市场的影响，并探讨了不同宏观经济因素的作用机制。
研究结果表明，宏观经济因素对于股票市场的影响程度不同，不同经济因素对股票市场的作用机制也存在差异。
正文：一、经济增长对股票市场的影响经济增长是指国家经济总量的增长，是国家经济发展的重要指标。
经济增长水平的高低，直接影响到股票市场的表现。
经济增长水平较高时，企业盈利水平提高，投资者对于企业的股票有更高的期望值，股票市场表现较好；相反，经济增长水平较低时，企业盈利水平下降，投资者对于企业的股票预期也下降，股票市场表现较差。
二、通货膨胀对股票市场的影响通货膨胀是指货币的购买力下降，物价的普遍上涨。
通货膨胀会导致企业成本上升，盈利水平下降，从而影响股票市场表现。
此外，通货膨胀还会引起投资者对于货币的信心下降，从而导致股票市场的投资需求下降，股票市场表现较差。
三、利率对股票市场的影响利率是指借款人向放款人支付的利息，是货币政策的重要手段。
利率水平的变化，会影响企业的融资成本和盈利水平，从而影响股票市场表现。
当利率水平较低时，企业的融资成本下降，盈利水平提高，股票市场表现较好；相反，当利率水平较高时，企业的融资成本上升，盈利水平下降，股票市场表现较差。
四、汇率对股票市场的影响汇率是指两种货币之间的比价关系。
汇率的变化会直接影响到企业的进出口贸易和外汇收支，从而影响股票市场表现。
当本国货币升值时，企业的进口成本下降，出口收入增加，盈利水平提高，股票市场表现较好；相反，当本国货币贬值时，企业的进口成本上升，出口收入减少，盈利水平下降，股票市场表现较差。
五、政策对股票市场的影响政策是指政府对于经济活动的干预，包括财政政策和货币政策。
政策的变化会影响到企业的融资成本、税收负担和市场竞争环境，从而影响股票市场表现。
股票交易市场的影响因素与风险控制股票交易市场是一个充满变数的环境，各种因素都会对股票价格和市场情况产生影响。
为了在股票交易市场中做好风险控制，我们需要了解和研究这些影响因素，并预测它们的发展趋势，从而制定合理的投资策略。
一、宏观经济环境的影响因素1.经济增长率：经济的增长率是股票市场的重要指标之一，当经济处于增长期时，股票市场通常也较为活跃，股票价格也相应上涨。
2.利率：利率的变化对股票市场有着重要的影响，高利率可以吸引投资者的资金流入股票市场，而低利率则倾向于投资债券。
3.通货膨胀率：通货膨胀率的高低也会影响股票市场的情况，通货膨胀率高时，商品价格上涨，也会推高股票价格。
4.政策的影响：政府的宏观政策对股票市场的影响也不容忽视，比如定向降准等一系列政策的出台，会一定程度上影响市场的流动性。
二、非宏观因素的影响1.公司财务数据：公司的财务数据是股票价格波动的重要驱动力之一，特别是经营业绩的变化，公司的盈利能力和发展前景也对股票市场的情况产生影响。
2.行业竞争和环境政策：环境政策的变化不仅会影响到某一具体公司，还会带动整个行业的发展，因此投资者要考虑到相应的行业环境和竞争的情况。
3.扰动性事件：扰动性事件对股票市场产生的冲击不可忽视，例如战争、自然灾害等事件，都可能引起股票市场的大幅波动。
三、如何控制风险？了解影响股市的因素，对于制定明智的投资策略至关重要，但在实际操作过程中，仍然需要进行风险控制。
1.风险控制工具：投资者可以利用一些风险控制工具进行保护。
比如，可以购买一些金融衍生品，实现对股市波动的保护。
2.分散投资：将投资分散在不同行业、不同公司、不同地区的股票上，降低单一股票的风险，同时，也可以享受不同行业和不同地区的股市波动。
3.止损的设置：在股票价格上升时，可以设置一定的止损价位，及时卖出，进行盈利的收获；而在股票价格下降时，也应设置止损价位，避免继续亏损。
股票交易市场的投资风险是存在的，但了解市场的情况和各种因素的影响，可以帮助投资者制定更稳妥、更有效的投资策略。
股票市场的宏观经济因素股票市场是宏观经济的重要组成部分，其涨跌走势往往受到多种宏观经济因素的影响。
这些因素包括经济增长、利率水平、通胀水平、货币政策、财政政策等。
在投资者进行股票交易时，了解股票市场的宏观经济因素对于制定投资策略和风险控制非常重要。
首先，经济增长是影响股票市场的重要因素之一。
一个经济增长稳定且增速快的国家往往会吸引更多的投资者和资金流入股票市场。
因为经济增长意味着企业利润的增加，而股票的价值往往与企业的盈利能力密切相关。
因此，在一个经济增长强劲的环境下，股票市场往往会表现出较好的走势。
其次，利率水平对于股票市场也有着重要的影响。
一般而言，低利率环境下，借款成本较低，企业可以借更多的资金来扩大经营规模和利润。
因此，低利率环境通常会刺激股票市场。
另一方面，高利率环境下，企业的借款成本增加，投资回报率下降，股票市场的投资者通常会减少对股票的购买，导致市场走势疲软。
通胀水平也是影响股票市场的宏观经济因素之一。
通胀水平过高可能意味着货币贬值，购买力下降，企业成本上升，导致经济增长放缓。
在这种情况下，投资者通常会减少对股票的投资，转向更稳定的投资工具，从而导致股票市场的走势疲软。
相反，通胀水平较低可能意味着货币稳定，购买力增加，企业成本下降，有利于推动经济增长。
在这种情况下，投资者通常会增加对股票的投资，推动股票市场的上涨。
货币政策和财政政策也是影响股票市场的重要因素。
货币政策是指中央银行通过调整利率、提供流动性等手段来影响货币供应和信贷环境的政策。
一般而言，货币宽松政策（降低利率，提供更多的流动性）有助于降低融资成本，推动股票市场的上涨。
相反，货币紧缩政策（提高利率，收紧流动性）会增加融资成本，可能导致股票市场下跌。
财政政策是指政府通过调整税收和支出来影响经济运行的政策。
例如，减税政策可能刺激企业利润增长，推动股票市场上涨。
除了以上几个重要的宏观经济因素外，还有其他一些因素也会对股票市场产生影响。
影响股票市场的因素分析股票市场是金融市场中最为热闹的市场之一。
每天都有成千上万的投资者投入巨额资金，为自己和他人谋取利益。
这种高风险、高收益的市场经常因为各种因素而波动起伏，那么这些影响股票市场的因素到底有哪些呢？一、宏观经济因素宏观经济因素是影响股票市场的重要因素之一。
国家的经济政策、各种政策调整等都会对股市造成重要的影响。
比如，通货膨胀、利率的高低、GDP增长率、汇率变动等都会对股票市场产生重要的影响。
当宏观经济形势好转，经济活动增加，股票市场行情往往会走好。
反之，如果宏观经济形势不佳，经济活动萎缩，股票市场行情就会走低。
二、供求关系股票市场同样遵循着供求关系。
当股票供应量不够时，价格自然就会上涨。
相反，当股票供应量太大时，价格就会下跌。
因此，股票价格与发行量、投资者的需求以及流通量等都有密切的关系。
在供求关系中，另一个十分关键的因素是市场人气。
如果股票受到投资者的热捧，价格自然就会上涨；反之，如果股票缺乏人气，价格就会持续走低，并可能跌破预期。
三、行业因素股票市场是由各种行业的公司组成的，因此，不同行业的情况对股票市场走向和股票价格的变动都会产生不同的影响。
例如，如果科技行业的公司与医药行业的公司出现了较大的利润增长或者业绩亮眼，那么股票市场就有可能出现受它们所影响的大涨行情。
四、政策因素政策也是影响股票市场的重要因素之一。
政策变动会对整个经济和金融市场产生非常大的影响，自然也会影响股票市场的交易情况。
例如股权融资、企业并购等政策的出台，都将会对股票市场带来积极的影响。
总体而言，影响股票市场的因素还有很多，包括股票价格难以预测、公司和行业的中长期业绩、国际局势等。
投资者要想在股票市场中获得成功，就必须时刻了解市场动向、关注股票公司及行业的基本面，加强交流、掌握交易策略，力求避免不必要的风险损失。
影响股票价格的主要因素是什么股票市场是一个复杂且多变的环境，股票价格的波动受到多种因素的影响。
了解这些因素对投资者来说至关重要，因为它们可以帮助他们做出更明智的投资决策。
以下是影响股票价格的主要因素。
1. 公司基本面公司基本面是影响股票价格的最重要因素之一。
公司的盈利能力、财务状况、市场地位和发展前景等因素都会对股票价格产生直接影响。
如果一家公司的盈利能力强劲，财务状况良好，并且有良好的市场地位和发展前景，那么投资者通常会对该公司的股票抱有较高的期望，从而推动股票价格上涨。
2. 宏观经济因素宏观经济因素也对股票价格产生重要影响。
经济增长、通货膨胀、利率水平和货币政策等因素都会对股票市场产生影响。
例如，当经济增长强劲时，企业盈利通常会增加，投资者对股票市场的信心也会增强，从而推动股票价格上涨。
另一方面，如果通货膨胀率上升，央行可能会加息，这会增加企业的融资成本，对股票价格产生负面影响。
3. 行业趋势不同行业的股票价格通常会受到各自行业的趋势影响。
例如，当某个行业处于繁荣期时，该行业的股票价格通常会上涨。
相反，当某个行业面临困境时，该行业的股票价格可能下跌。
因此，了解行业趋势对于投资者来说非常重要，可以帮助他们选择具有潜力的行业和股票。
4. 技术分析技术分析是一种通过研究股票价格图表和交易量等技术指标来预测股票价格走势的方法。
许多投资者使用技术分析来辅助他们的投资决策。
技术分析认为，股票价格的走势是有规律可循的，通过研究历史数据和图表模式，可以预测未来的价格走势。
尽管技术分析并非完全准确，但它仍然是许多投资者的重要工具之一，对股票价格产生一定影响。
5. 外部事件外部事件也会对股票价格产生重大影响。
例如，自然灾害、政治事件、金融危机等都可能引起市场的恐慌和不确定性，从而导致股票价格下跌。
另一方面，一些积极的外部事件，如政府政策的变化、国际贸易协议的签署等，可能会提振市场信心，推动股票价格上涨。
综上所述，影响股票价格的因素多种多样。
影响股市行情因素有哪些影响股市行情的因素是多种多样的，它们可能源于公司财报、宏观经济数据、政治环境变化、地缘政治风险、自然灾害等等。
以下是其中一些重要的因素。
一、宏观经济因素宏观经济因素包括GDP增长率、通货膨胀率、利率、失业率、货币政策、政府开支和债务水平等。
例如，经济增长率和利率上升可能会促使投资者担心通货膨胀和加息，导致股票市场下跌。
政府支出的增加可能刺激股市行情，但也可能意味着债务负担加重，对股市产生负面影响。
二、行业和企业数据股市中的每个行业都会受各种企业数据的影响。
例如，能源公司的收益受到石油价格、天然气价格、生产成本、环保法规和政府支出等诸多因素的影响。
技术企业的收益取决于创新、知识产权和市场需求。
因此，投资者应该定期查看特定企业的财务报告、市场份额、竞争力和品牌价值等数据。
三、政治和地缘政治风险政治和地缘政治风险可能导致市场波动和股市下跌。
比如政治不确定因素，如选举、政策变动、政治危机或国际关系紧张局势等均会影响股市行情。
例如，一个国家的经济政策收紧可能会影响企业的盈利能力，导致股市走低。
一次重要选举的结果可导致持续的政治动荡和市场动荡。
四、自然灾害和全球事件自然灾害和全球事件可能导致股市波动。
例如，一次大型飓风、地震或洪水事件可能导致产业生产中断、公司的股票销售下降和金融机构资产负债表不平衡。
全球风险因素，如重大恐怖袭击、自然灾害和传染疾病爆发等，则可能导致金融市场价格波动。
总之，影响股市行情的因素有很多，这里列出的仅仅是其中一部分。
投资者需要持续学习和关注市场的变化，掌握市场信息并进行深入的分析，以更好地做出更明智的投资决策。
中国股票市场的影响因素分析一、宏观经济因素宏观经济因素对于中国股票市场的影响是重要的。
其中，货币政策是影响股票市场的重要因素之一。
央行通过调整货币政策可以引导投资者的投资行为，影响市场流动性，从而对股票市场产生重要影响。
此外，宏观经济指标也是市场的重要指标之一。
例如，国内生产总值（GDP）、通货膨胀率和利率等指标都会对股票市场产生影响。
高的经济增长率通常被认为是股票市场走势向好的标志，而通货膨胀率和利率的升高常常会引起市场的恐慌和抛售情绪。
二、政策法规因素政策法规对于股票市场影响也有着重要的作用。
政府的政策决定了股票市场的走势方向，政策趋势的变化也可能引起市场的波动。
例如，政府财政政策、投资环境等因素都会对股票市场形成相应影响。
另外，政府制定的一些政策和法规也会直接影响到上市公司的经营状况。
比如，政府制定的环保政策、安全生产法规等，都会对企业产生影响，进而影响股票市场的表现。
三、上市公司基本面因素上市公司的基本面也是影响因素之一。
基本面包括公司的盈利能力、经营管理、财务状况、市场竞争等方面。
这些因素会对投资者的投资决策产生影响。
例如，一家公司的财务状况良好、市场竞争力强，将会吸引投资者的关注，对于股票价格的涨跌产生直接影响。
而如果一家公司出现重大安全事故、财务造假等问题，将会影响股票的发行和交易。
四、投资者情绪因素股票市场是由投资者构建的，因此投资者的情绪也会影响股票市场的表现。
情绪因素包括投资者的恐慌情绪、贪婪情绪等。
例如，在市场下跌时，投资者常常会出现恐慌情绪，导致抛售行为加剧，使市场更加恶化。
而当市场行情好时，投资者的贪婪情绪可能会使其过度涌入市场，也会导致市场出现波动。
总之，影响中国股票市场的因素非常多，需要综合多方面信息，进行分析和判断。
投资者需要了解市场的相关政策、经济形势等，以全面考虑股票的投资风险和收益。
期储蓄国债。
财政部2010年12月31日发布了《关于公布2011年关键期限国债发行计划和第一季度国债发行计划的通知》，2011年将发行31期关键期限国债。
根据2011年关键期限国债发行计划，这31期国债的年限分为1、3、5、7、10年不等，付息方式包括按年付息和按半年付息两种。
2011年第一季度，国债将发行10期，发行种类包括记账式国债和储蓄国债(凭证式)两种。
影响股票市场的因素股票市场价格波动是股市运行的基础,也是股票投资者关注的焦点。
股价的波动受各种经济因素和非经济因素的影响,分析这些因素的影响,可为投资者作出正确的投资决策提供一定的依据。
本文结合我国股市波动的实例,从各种因素对股价影响的传导机制入手,着重对影响我国股票市场价格波动的基本因素作一般性考察。
虽然影响股价波动的因素很多,但对这些因素的分析,可以从以下三点出发:(1)股价有其内在价值,股价围绕其内在价值波动,内在价值决定论是基本面分析的基础;(2)股价随投资者对各种因素的心理预期的变化而波动,心理预期理论是技术分析的基石;(3)股价波动是诸因素形成合力作用的结果;以此为出发点,就可以从经济因素、市场因素、非经济因素三个方面,全面地考察影响我国股票市场价格波动的基本因素。
一、宏观经济因素宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值,从不同的侧面影响居民收入和心理预期,而对股市的供求产生相当大的影响。
1.经济周期经济周期表现为扩张和收缩的交替出现,在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内,股市也随之周期性波动,成为决定股价长期走势的最重要因素。
通过对国内生产总值GDP、经济增长率、通涨率、失业率、利率等指标的分析,判断出经济周期的发展阶段。
有实证分析表明,我国股市波动比宏观经济周期的波动超前大约4—6个月。
2.通货变动通货变动包括通货膨涨和通货紧缩。
通货膨胀对经济的影响是多方面的,总的看来会影响收入和财产的再分配,改变人们对物价上涨的预期,影响到社会再生产的正常运行。
因此,通货膨胀对股价的影响也是复杂的。
而通货紧缩则会对经济产生负面影响。
就我国股市而言,通货膨胀在适度范围内发生,股价波动与之呈现正相关关系,但通货膨胀严重时,股价波动与之呈反方向变动。
1998年上半年开始的通货紧缩,使股价持续下跌,尽管1999年上半年有股市利好消息及管理层发表发展市场的言论,使沪深股指双双创出历史新高,但通货紧缩始终抑制着股价的进一步弹升。
3.国际贸易收支当出口大于进口时,国际贸易对国内经济产生积极的影响,使股价上升。
相反,则使股价下跌。
1998年的东南亚金融危机,使我国的外贸出口增长大幅下降,影响了我国的经济增长,同时,直接对我国股票市场相关行业和上市公司产生负面影响。
4.国际收支国际收支差额通过影响一国国内资金供应量,从而对股价产生间接影响。
经常项目和资本项目保持顺差,大量的外汇储备,国内资金供应量增加,使可用于购买股票的资金来源扩大,促使股价上升。
5.国际金融市场国际金融市场的剧烈动荡一方面直接使我国投资者产生心理恐慌,影响股票市场,另一方面从宏观面和政策面间接影响股票市场的发展。
二、宏观经济政策因素我国股市作为一个初兴的市场,宏观经济政策因素对股市起着极为重要的作用。
1.货币政策货币政策按照调节货币供应量的程度分为紧缩性的货币政策和扩张性的货币政策。
在实行紧缩性的货币政策时,货币供给减少,利率上升,对股价形成向下压力,而实行扩张的货币政策意味着货币供给增加和利率下调,使股价水平趋于上升。
我国中央银行具体的货币政策工具主要有:利率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率等。
(1)利率利率对股市的影响是十分直接的。
从七次降息和股价变动的关系看,我国股市与利率存在着高度的负相关性,但利率变动对股价的作用逐渐减弱。
(2)存款准备金率中央银行调整存款准备金率,影响商业银行的资金来源,在货币乘数作用下,调整货币供应量,影响社会需求,进而影响股市的资金供给和股价。
如1998年3月21日,中国人民银行将存款准备金率由13%下调为8%,对股市产生了实质性影响。
(3)公开市场业务公开市场业务是中央银行通过买进或卖出有价证券来控制和影响货币供应量的一种业务。
它是中央银行强有力的货币政策工具。
从1996年4月起,我国中央银行的公开市场业务启动,由于现阶段可供公开市场业务操作的工具有限,只以短期国债为交易工具,限制了对股市的影响,随着金融体制改革的深入,其影响会逐渐增强。
2.财政政策财政政策根据其对经济运行的作用分为扩张性的财政政策和紧缩性财政政策。
财政收入政策和支出政策主要有:国家预算、税收、国债等。
(1)国家预算作为政府的基本财政收支计划,国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态,并且是各种财政政策手段综合运用结果的反映。
扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段,其结果往往促使股价上扬,近两年,我国实行积极的扩张性财政政策,加大了对基础设施建设力度,使基础设施建设类上市公司及相关行业的企业不同程度地受益。
(2)税收通过税收政策,能够调节企业利润水平和居民收入。
减税将增加居民的收入,扩大了股市的潜在资金供应量,减轻上市公司的费用负担,增加企业的利润,股价趋于上升。
如我国的高科技企业享受所得税的减免优惠,股价理应看到一线。
对股市影响最直接的税种主要是印花税和证券交易所得税。
我国开征股票交易印花税以来,根据股市的实际情况对印花税加以调整,对股市进行调控,以刺激或抑制股市。
(3)国债国债作为国家有偿信用原则筹集财政资金的一种形式,可以调节资金供求和货币流通量。
在不带来通货膨胀的情况下,缓解了建设资金的需求,有利于总体经济向好,有利于股价上扬。
同时,国家采用上网发行方式有从股市中分流资金的作用。
1998年8月,财政部向国有商业银行增发1000亿长期国债,用于基础设施建设,对股市构成较大的利好。
3.产业政策行业股价波动受政府产业政策的较强影响,政府的产业政策会鼓励特定行业发展,使该行业的经营状况和盈利将可能增加,从而使该特定行业股价上涨,否则将下跌。
4.监管政策管理层对股市的监管政策对我国股市的中短期走势具有极大的影响。
监管政策的工具主要有:管理层对证券市场的定位、规范市场主体行为的法律法规、信息披露制度以及舆论导向等。
例如,1994年7月底,由于国家实施宏观调控,经济收缩,股市持续低迷,证监会推出包括限制新股上市及讨论扩大资金入市范围的三大政策救市,刺激沪市从333点经过两个多月,达到当年最高点1052点。
1995年5月,由于关闭国债期货市场,刺激股市出现连续到期的暴涨。
1999年6月,《人民日报》的社论使市场人士认同了1450点的政策底部,沪市在《证券法》实施前上冲到1756点的历史高位。
三、微观经济因素在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。
1.公司业绩及成长性公司业绩反映当前企业的经营水平,体现为股票的现价,而公司成长性则反映企业未来发展前景,决定股价的长期走势。
(1)公司业绩公司业绩集中表现在公司各种财务指标上,影响股价的公司业绩方面的因素主要有:公司净资产股票作为资产所有权和投资效益的凭证,每一股代表一定数量的净资产值。
一般而言,公司资产净值增加,股价上扬;资产净值减少,股价下跌。
盈利水平每股税后利润表示公司的盈利水平,市盈率则是股票市价与税后利润的比值,两者集中反映了公司业绩的好坏。
公司的派息公司采取什么样的派息方式对股价有重要影响,体现了公司的经营能力和发展潜力。
股票拆细和股本扩张股票拆细和股本扩张一般会刺激股价上升。
在我国股市,股本扩张对股价波动具有很大影响,一直是二级市场炒作的题材。
增资和减资公司因业务需要增加资本额和发行新股,将使每股净资产下降,促成股价下跌,但对高成长性公司而言,增资意味着增强公司实力,带来更多回报,股价可能还会上涨。
营业额营业额增加,表明公司销售能力增强,利润增加,促使股价上涨。
(2)公司成长性行业公司所处行业的成长性及行业的发展阶段是公司成长性基础条件,行业的兴衰很大程度上决定了上市公司发展前途与成长空间。
竞争地位公司在行业竞争中所处的地位,直接关系到它的生存及盈利的稳定增长。
企业竞争能力强弱及竞争地位高低是由技术水平、管理水平、市场开拓能力及占有率、资本与规模效益、新产品开发能力决定的。
经营效率公司经营效率主要表现为生产能力、经营能力的利用程度是否充分。
2、资产重组与收购上市公司为了实现规模效益或扭亏为盈,采取兼并重组方式,对公司进行重大的组织变动。
我国的许多亏损或微利的国有大中型上市公司通过资产重组,实现了产业结构的调整和转型。
目前,资产重组的模式主要有资产置换、优质资产注入和不良资产的剥离。
1998年,由于资产重组题材的挖掘和重组个股大范围的炒作,股市爆发了井喷式飙升行情。
上市公司的收购是股市最具有活力的现象,举牌收购往往伴随着股价的急升。
3、行业上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响。
从行业生命周期看,一般在初创期,盈利少,风险大,股价较低;成本期内利润剧增,支持行业总体股价水平上升,成熟期内盈利相对稳定,股价平稳,而衰退期盈利普遍减少,股价则呈跌势。
我国产业生命周期处于初创期或成长期的朝阳产业主要有:电子信息产业(电子计算机及软件、通讯)、高科技(新材料、新能源、环保、海洋工程、新型建材、光电机一体化)生物医药工程等。
四、市场因素市场是反映股票供求的环境,且使供求相交,最终形成股票价格的条件,因此市场的供求、市场投资者的构成、市场总体价格波动、交易制度和工具、市场心理因素等都会影响到股价。
1.市场供求股票市场的供求关系决定了股价的中短期走势。
作为初兴市场的我国股市,股价主要由股市本身的供求决定,即由股票的总量和股市资金总量决定。
公布新股发行上市规模和掌握上市节奏已成为管理层调控二级市场供求关系影响股价总体水平的重要手段。
例如,1996年以前,新股上市一直是制约股价升跌的主要因素。
在股票供给一定的情况下,股市的资金总量在价格形成中起主导作用,我国股市的资金总量对价格波动有决定性影响,且两者之间呈正相关关系。
2.市场投资者的构成我国股票市场的投资者包括个人投资者和机构投资者。
个人投资者和机构投资者的资金结构、股票投资者的职业背景、文化程度、月收入构成等对股价波动会产生影响。
3.市场总体价格波动股票市场总体价格波动对特定股票的影响是指特定股票价格与股市行情的相关关系,我国股市价格波动的特点是齐涨齐跌,个股之间的风险差异小,市场的总体风险占主导地位,个股股价的市场影响占股价变动因素的50%以上。
4.交易制度和工具我国的股市由于起步晚,可以根据国外股市发展的历史经验选择交易制度,可以直接采用最先进的交易和通讯技术。
