6月经济短期企稳,复苏基础尚不牢固
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6月经济短期企稳,复苏基础尚不牢固
二季度,GDP同比增长7.0%,略高于预期(6.9%)。
上半年GDP同比增长7.0%。
6月工业增加值同比增长6.8%,高于预期(6%)。
1-6月固定资产投资同比增长11.4%,高于预期(11.2%)。
6月社会消费零售总额同比增长10.6%,高于预期(10.2%)。
消费支出对GDP贡献率为60%,同比提高5.7个百分点。
6月经济数据超预期回暖,与昨天发布的6月金融数据回暖相一致,经济短期见底企稳的猜测得到印证。
其中消费增长得益于股市上涨带来的财富效应和房地产销售回暖拉动下游消费,投资增长得益于中央稳增长措施的逐步落地,加上之前公布的6月出口数据趋稳,经济增长的三驾马车均呈现回暖向好趋势,预计随着中央稳增长措施的继续发力和房地产销售持续回暖拉动相关投资和消费,经济企稳态势将得到进一步巩固。
但是回暖数据背后,仍然有两个隐患需要关注,一是股市大跌对居民资产负债表的负面冲击,将降低居民的消费倾向和能力,并影响居民在楼市加杠杆,另外股市大跌使得以股票作为抵押品的信贷缩水,进而导致金融体系信用收缩,二是根据9号公布的PPI数据,PPI已连续40个月下降,显示实体经济去产能进度缓慢,工业生产难以全面反弹。