中金黄金股份有限公司投资价值分析

中金黄金资产负债表分析学院：商学院班级：财务管理1002 姓名：刘艳红学号:201031040328行业介绍中国黄金产量多年位居世界首位、探明储量位居世界第三、投资和消费增速迅猛、应对经济衰退的避险需求推高金价等诸多等利好因素，彰显我国黄金产业在世界格局中地位突出。

然而，成本升高挤压盈利空间、企业大而不强、生产率待提高、“走出去”避险通道尚显不足等现实挑战，也正在考验着中国黄金业发展。

随着产业结构的调整、优化，黄金产业的集中度在逐步提高。

据介绍，2011年，进入我国黄金产量汇编的298家企业，产金327.02吨，占当年总产量的90.6%；近年来，黄金产业的生产能力也在向大型企业集聚。

去年，前十大黄金生产企业的矿产金产量占全国矿产金总量的47.61%，并且，资源储量、先进技术、高中端人才等，都在迅速向大型企业集聚。

可以说，大型企业集团已经成为我国黄金产业发展的骨干力量。

同时，随着国家黄金战略的逐渐清晰，相关部门不断加大对黄金产业的支持，相继对我国的主要成矿带进行了梳理与勘探，而且维持了免征增值税的优惠政策，甚至将国家地勘基金维持到2010年。

这些都有力地促进了黄金产量的提升和产业发展。

“与国际大型黄金企业相比，我国黄金企业的采选规模偏小，竞争力偏弱。

因此，扶持几个具有国际竞争力的黄金企业发展壮大，显得尤为迫切。

”该负责人建议，“在跨国矿企加紧抢占全球矿产资源的形势下，我国大型黄金企业需要深化‘走出去’战略，尽快完成在全球配置资源的战略布局。

”出席2012中国国际矿业大会的业内专家指出，宜在产业集中度、工业现代化、矿业资本市场建设和多渠道开拓市场等方面，对中国黄金业实施转型及改革。

国内黄金流通体制的改革和黄金行业发展前景及预测黄金流通体制改革，是一项复杂的系统工程，需要做充分、细致的准备工作。

特别是从白银放开和白银市场运作过程中出现的问题来看，一些政策问题在黄金市场放开后也将出现，如果配套措施不能解决，将直接影响黄金市场放开的成效。

[经济学]中金黄金600489分析报告中金黄金（600489）是中国大陆A股市场上的一家黄金生产企业。

公司成立于2000年11月，总部位于北京市。

该公司主要从事黄金的采掘、选冶、加工、销售和黄金投资等业务。

截至2019年底，中金黄金的总资产为100.43亿元，净资产为61.23亿元，总负债为39.2亿元。

一、行业分析黄金是国际上公认的避险资产，其价格受到全球经济形势、金融市场情况、国际政治风险等多种因素的影响。

近年来，全球经济不确定性增加，贸易保护主义盛行，国际局势动荡不安，各种风险因素持续发酵，这对黄金的需求起到了积极作用。

此外，由于央行增加黄金储备，全球黄金需求也有所上升。

根据世界黄金协会的数据，2019年全球黄金需求达到了4398.4吨。

中国是世界上最大的黄金生产和消费国家。

作为全球黄金市场的重要参与者，中国黄金消费需求的增长和黄金储备的增加都促进了中国黄金行业的发展。

近年来，中国黄金市场的发展步伐加快，国内投资者对黄金产品的需求不断增加。

加之黄金作为稳定的避险资产，对中国股市的影响也日益显著。

因此，在经济下行和股市波动的情况下，黄金的稳定收益优势受到了更多投资者的追捧，相关企业的发展前景看好。

二、公司分析中金黄金是中国黄金行业的龙头企业之一，其持续稳定的盈利能力和规模化的经营模式备受市场关注。

公司业务涵盖采掘、选冶、加工、销售和黄金投资等领域，具有自主研发能力和完善的经营管理体系。

此外，中金黄金在黄金资源储备和开采方面具有一定的行业优势，拥有众多的黄金矿山和矿产资源，产量逐年增长，2019年度公司总产量达到了8.77吨，同比增长达到了21.6%。

而且，公司的黄金库存充足，对市场的风险抵御能力较强。

2020年，由于新冠病毒疫情的爆发和全球经济下滑，全球黄金价格一路走高。

中金黄金的业绩也随之受益，2020年上半年公司实现了3.75亿元的净利润，同比增长了50%以上。

而2021年初，全球经济逐步复苏，金融市场也逐渐恢复稳定，预计黄金需求增长将放缓。

中金黄金2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分80分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分83分，结论良好中金黄金2023年三季度净资产收益率(%)为10.99%，高于行业良好值8.9%，低于行业最优值13.9%。

总资产报酬率(%)为9.32%，高于行业良好值7.1%，低于行业最优值10.3%。

销售(营业)利润率(%)为6.2%，高于行业平均值2.6%，低于行业良好值7.7%。

成本费用利润率(%)为6.49%，高于行业平均值3.2%，低于行业良好值12.5%。

资本收益率(%)为65.18%，高于行业优秀值15.0%。

盈利能力状况（二）营运能力状况得分80分，结论良好中金黄金2023年三季度总资产周转率(次)为1.24次，高于行业平均值0.8次，低于行业良好值1.6次。

应收账款周转率(次)为283.82次，高于行业优秀值28.0次。

流动资产周转率(次)为2.79次，高于行业良好值2.1次，低于行业最优值2.9次。

资产现金回收率(%)为10.42%，高于行业良好值9.0%，低于行业最优值15.9%。

存货周转率(次)为4.28次，低于行业平均值5.4次，高于行业较差值3.3次。

营运能力状况（三）偿债能力状况得分75分，结论良好中金黄金2023年三季度资产负债率(%)为46.15%，优于行业优秀值48.6%。

已获利息倍数为5.36，高于行业良好值3.6，低于行业最优值5.7。

速动比率(%)为50.23%，低于行业较差值67.0%，高于行业极差值48.4%。

现金流动负债比率(%)为7.81%，高于行业平均值6.2%，低于行业良好值15.0%。

带息负债比率(%)为67.74%，劣于行业平均值58.6%，优于行业较差值72.6%。

偿债能力状况（四）发展能力状况得分80分，结论良好中金黄金2023年三季度销售(营业)增长率(%)为11.21%，高于行业平均值4.9%，低于行业良好值17.2%。

资本保值增值率(%)为104.66%，高于行业平均值103.8%，低于行业良好值109.2%。

第1篇一、前言中金黄金股份有限公司（以下简称“中金黄金”或“公司”）是中国黄金行业的一家重要企业，主要从事黄金的勘探、开采、选矿、冶炼、加工及销售业务。

本文通过对中金黄金的财务报表进行分析，旨在评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者提供决策参考。

二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据中金黄金2019年度资产负债表，公司总资产为XX亿元，其中流动资产占比为XX%，非流动资产占比为XX%。

流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。

（2）负债结构分析中金黄金2019年度负债总额为XX亿元，其中流动负债占比为XX%，非流动负债占比为XX%。

流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

2. 利润表分析（1）收入分析2019年度，中金黄金实现营业收入XX亿元，同比增长XX%。

其中，黄金产品收入占比最高，达到XX%，其次是其他产品收入，占比XX%。

收入增长主要得益于国内外黄金价格的上涨以及公司业务规模的扩大。

（2）成本费用分析2019年度，中金黄金实现营业成本XX亿元，同比增长XX%。

主要成本包括采购成本、加工成本、运输成本等。

期间费用主要包括销售费用、管理费用、财务费用等，同比增长XX%。

（3）利润分析2019年度，中金黄金实现净利润XX亿元，同比增长XX%。

其中，归属于母公司股东的净利润为XX亿元，同比增长XX%。

净利润增长主要得益于收入增长以及成本控制。

3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2019年度，中金黄金经营活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

主要得益于公司销售收入增加以及经营活动产生的现金流入增加。

（2）投资活动现金流量分析2019年度，中金黄金投资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

主要原因是公司加大了黄金勘探、开采等项目的投资。

（3）筹资活动现金流量分析2019年度，中金黄金筹资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。

中金黄金2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为98,150.72万元，与2022年三季度的71,184.29万元相比有较大增长，增长37.88%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2023年三季度营业成本为1,405,181.53万元，与2022年三季度的1,276,515.19万元相比有较大增长，增长10.08%。

2023年三季度销售费用为2,734.44万元，与2022年三季度的2,160.09万元相比有较大增长，增长26.59%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2023年三季度管理费用为41,470.36万元，与2022年三季度的42,271.24万元相比有所下降，下降1.89%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.59%，与2022年三季度的2.93%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。

2023年三季度财务费用为20,678.65万元，与2022年三季度的4,395.02万元相比成倍增长，增长3.71倍。

三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。

预付货款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，中金黄金2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析中金黄金2023年三季度的营业利润率为6.20%，总资产报酬率为9.32%，净资产收益率为10.99%，成本费用利润率为6.49%。

中金黄金2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为304,794.95万元，与2021年的253,329.24万元相比有较大增长，增长20.32%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2022年营业利润为301,974.96万元，与2021年的272,444.71万元相比有较大增长，增长10.84%。

在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析中金黄金2022年成本费用总额为5,425,274.45万元，其中：营业成本为5,045,873.3万元，占成本总额的93.01%；销售费用为8,933.96万元，占成本总额的0.16%；管理费用为184,295.24万元，占成本总额的3.4%；财务费用为43,065.75万元，占成本总额的0.79%；营业税金及附加为77,060.98万元，占成本总额的1.42%；研发费用为66,045.21万元，占成本总额的1.22%。

2022年销售费用为8,933.96万元，与2021年的7,921.93万元相比有较大增长，增长12.78%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。

2022年管理费用为184,295.24万元，与2021年的200,981.74万元相比有较大幅度下降，下降8.3%。

2022年管理费用占营业收入的比例为3.22%，与2021年的3.58%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。

三、资产结构分析中金黄金2022年资产总额为4,864,231.31万元，其中流动资产为2,293,950.41万元，主要以存货、货币资金、预付款项为主，分别占流动资产的50.66%、42.99%和2.47%。

非流动资产为2,570,280.89万元，主要以固定资产、无形资产、长期待摊费用为主，分别占非流动资产的58.92%、17.54%和5.95%。

中金黄金600489黑马被严重低估，后期股价继续上攻
一，中金黄金(600489)投资亮点
公司生产是一家集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的黄金企业,有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品.公司生产和加工标准金占全国产量的20.1%,是上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业.公司当选为"中国黄金协会副会长单位",先后通过ISO-9001、ISO-14001、OSHMS18001管理体系认证和中国实验室国家认可委员会(CNAL)认证,在全国黄金行业第一个通过伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证
二、中金黄金(600489)个股点评
1：中金黄金(600489)资金
近5日内该股资金总体呈流出状态，低于行业平均水平，5日共流出-28237.19万元。

据统计，近10日内主力没有控盘。

2：中金黄金(600489)趋势
该股股价在线上，主力资金进场，中线呈现走好趋势。

短线金叉区间，处于反弹期。

长线操作者可持股待涨，该股有长线投资价值。

三，中金黄金(600489)后市剖析
近期的平均成本为11.84元，股价在成本上方运行。

空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。

该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

中金黄金股票投资价值分析内容摘要：2010年4月至6月，上证综指仅用2个月的时间由3181点下探到2481点，下跌700余点，跌幅已达22％。

在A 股暴涨暴跌的洗礼中，投资者们不断地加深着对于价值投资的认识。

希望能利用本学期学到的相关知识，对沪市上市公司―中金黄金（600489 ）进行一个较为详细的投资价值分析，以期作为中金黄金投资者、利益相关者等对中金黄金投资决策和价值判断的参考，同时，也希望通过对中金黄金的投资价值的研究，与关注黄金行业的价值投资者们做深入的探讨和交流。

本文通过对中金黄金公司基本面，包括历史沿革、发展现状、财务绩效及行业竞争力的深入剖析，结合未来黄金价格走势和我国黄金行业发展的分析预测，文章对中金黄金的未来企业经营绩效及加权平均资本成本进行了估算。

最后结合上述选定模型并采用敏感性分析计算得出中金黄金股票的合理价格为31 . 82 元左右，相较与目前（6月10日）的市场价格58.51元，中金黄金股票价值被略微高估，建议投资者谨慎持有。

关键词：价值分析；企业估值；投资建议美国股神沃伦•巴菲特说：“只有在潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”。

回首这一年，A 股市场可谓斗转星移，市场已今非昔比，投资者经历了大起大落，既有站上6124 点的辉煌，也有1802 点的低落。

2007 年初，上证综指由2660 点仅用10 个月的时间，在2007 年10 月16 日，A 股历史上从未有过的大牛市攻占了6124 点高地。

之后，股指转势下行，跌幅已达70 ％，而今年4月至6月，上证综指仅用2个月的时间由3181点下探到2481点，下跌700余点，跌幅已达22％。

在A 股暴跌过程中，带给投资者的先是惊愕、恐惧，然后是失望、愤怒，到最后是绝望和麻木以及与之相伴的大甩卖。

价值投资其实就是潮水退去时足可蔽羞的泳衣，投资者们不断在下跌的洗礼中加深着对于价值投资的认识。

价值投资是理性的回归，是基于对企业的内在价值的判定。

中金黄金最新调研报告中金黄金最新调研报告近期，中金黄金发布了最新的调研报告，对黄金市场的趋势进行了分析和展望。

报告指出，黄金作为避险资产以及对抗通胀的工具，将继续受到投资者青睐并展现出较强的上涨势头。

首先，报告指出当下全球经济不确定性增加，地缘政治风险不断升级，这增加了投资者对避险资产的需求，其中黄金作为最古老且最经久不衰的避险资产，有望受益于此。

尤其是在中美贸易战、英国“脱欧”、香港问题等事件的背景下，市场对于全球政治与经济的不确定性有所提高，这将进一步推动黄金的需求。

其次，报告强调了金融市场的稳定风险。

近期，随着全球央行普遍降息，投资者的担忧情绪还在增加。

尽管降息可能提振股市，但同时也增加了金融市场的不确定性，使得投资者寻求避险资产的意愿增强。

黄金作为通胀对冲工具，将受到关注并有望受益于此。

此外，报告还关注了全球通胀压力的增加。

随着全球央行采取宽松货币政策，许多国家的货币政策正面临通胀压力的增加。

这将进一步推动投资者寻求通胀对冲工具，黄金作为受市场认可的通胀对冲工具之一，有望受益于通胀预期升温。

当然，报告也对黄金市场存在的风险进行了审慎的评估。

尤其是在全球经济增长放缓、股市表现强劲以及市场对于通缩风险的担忧下，黄金可能面临着较大的压力。

此外，市场对于美联储降息的预期以及贸易战的复杂局势也可能对黄金造成一定的波动。

综上所述，中金黄金最新调研报告认为，在当前全球经济不确定性增加、金融市场稳定风险提升以及全球通胀压力上升的背景下，黄金作为避险资产和通胀对冲工具将继续受到投资者的青睐，并有望展现较强的上涨势头。

然而，投资者仍需谨慎对待市场风险，密切关注宏观经济和金融政策的变化，以做出明智的投资决策。