史玉柱的商业之路：共玩五场资本布局 要做民生银行巨人

巨人集团兴衰历程巨人集团创始人史玉柱1986年毕业于浙江大学数学系，之后进入深圳大学攻读软科学管理硕士研究生。

1989年初毕业后被分配到安徽省统计局工作。

同年7月回到深圳，以身上仅有的4000元和自己开发的M-6401桌面排版印刷系统开始了创业。

1989年8月，史玉柱和3个伙伴承包了天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部，M-6401此时推向市场，巨人事业起步。

首先史玉柱用全部4000元做了8400元的广告：“M-6401，历史性的突破。

”13天后的8月15日，史玉柱的银行帐户上第一次收到三笔共计15820元的汇款。

到9月4000元的广告投入已带来10万元的回报。

面对第一笔利润，史玉柱索性又一次将10万元全部变成广告。

4个月后，M-6401带来100万元的利润。

初步成功的史玉柱，预感要想进一步发展必须有新的产品，1990年1月他一头扎进深圳大学的学生宿舍研究M-6402。

他除了一周下楼买一次方便面，在计算机前整整干了150个日日夜夜，终于研究设计出M-6402。

但当他满怀希望回到安置在公司大厦的家里时，家俱不翼而飞了，数日未见的妻子离开了他。

有了资产和新产品，1991年春史玉柱移师珠海，珠海巨人新技术公司应运而生。

他宣布：“巨人要成为中国的IBM，东方的巨人。

”同年1月公司员工增加到30人，公司注册资金15万元。

M-6403汉卡销售量，居全国同类产品之首，比当时的联想汉卡还畅销，获纯利1000万元。

9月，巨人公司更名为珠海巨人高科技集团公司，注册资金1.19亿元，史玉柱任总裁，公司员工发展到100人。

12月底，公司纯获利3500万元，年发展速度500%。

1993年1－3月，党和国家领导人杨尚昆、李鹏、田纪元、李铁映先后到巨人集团视察。

李鹏给巨人的提词是：“青年科技人才是国家的脊梁”。

93年1月，巨人集团在北京、上海、成都等地成立了8家全资子公司。

8月又开发出一批新产品。

9月，史玉柱荣获广东优秀科技企业家称号。

二、多元化经营的陷阱何在？(一)多元化生产经营的理论基础多元化经营实际上是证券投资组合理论在生产经营活动中的应用，于是，证券投资组合理论是多元化经营的理论基础。

证券投资组合理论认为，金融资产投资组合可以由一种以上的金融证券构成。

投资人可以通过持有多种不同证券的方式，将隐含在个别证券中的风险分散掉，但存在于证券与证券之间的共同风险则无法分散。

通过多角化投资来分散的个别证券风险，称为可分散风险(或者非系统风险)。

至于那些无法用多角化投资分散的风险，称为不可分散风险(或者系统风险)。

当这一原理应用到企业生产经营活动时，即为企业的多元化经营活动。

然而，证券组合投资具有其特定的条件，如果不加分析地盲目应用，必然陷入多元化经营的陷阶一丧失核心竞争能力、资金短缺和协调艰难、财务失控。

(二)多元化经营与核心竞争能力的矛盾运用证券投资组合理论进行分散风险的要点之一在于，惟独非彻底相关的证券所构成的投资组合方可分散部份投资风险。

这项原理应用于生产经营活动时，就要求企业在一定程度上抛却部份原有业务(甚至可能是核心业务)的基础上从事与原有业务不相关的目生业务。

可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险，反而会把原来的竞争优势丧失殆尽。

这与多元化经营的目的相矛盾。

在企业的发展过程中，利润、市场份额、竞争优势、核心能力等因素中，对企业影响最深远的是核。

动竞争能力，即企业面对市场变化作出反应的能力。

企业核心能力是企业的一项竞争优势资源和企业发展的长期支撑力。

它可能表现为先进的技术，或者一种服务理念，其实质就是一组先进技术和能力的集合体。

尽管企业之间的竞争通常表现为核心能力所衍生出来的核心产品、最终产品的市场之争，但其实质归结为核心能力之间的竞争。

企业惟独具有核心竞争能力，才能具有持久的竞争优势。

否则，只能“昙花一现”。

企业一时的成功并不表明企业已经拥有了核心能力。

企业核心能力要靠企业的长期培植。

在企业的经营中，获取企业核心竞争能力的基本途径有：内部管理型战略和外部交易型战略。

巨人网络创始人、董事长史玉柱的创业故事（2）巨人网络创始人、董事长史玉柱的创业故事（2）1995年，巨人公司发动“三大战役”，把12种保健品、10种药品、十几款软件一起推向市场，投放广告1个亿，史玉柱被《福布斯》列为大陆富豪榜第8位。

1996年巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往巨人大厦，保健品业务因资金“抽血”过量，再加上管理不善，迅速盛极而衰，巨人集团危机四伏。

1997年年初，巨人大厦未按期完工，已经购买楼花者天天上门要求退款，媒体大量报道巨人财务危机。

不久只建至地面三层的巨人大厦停工，巨人集团名存实亡，但一直未申请破产。

不幸中的万幸是史玉柱受此重创后，除了缺钱之外似乎什么都不缺，公司二十多人的管理团队，在最困难的时候依然不离不弃，没有一个人离开。

而且史玉柱手上仍有两个项目可供选择，一个是保健品脑白金，另外一个是他赖以起家的软件。

这两个项目都不错，经过反复权衡之后，史玉柱最后选择了做脑白金项目。

他认为软件虽然利润很高，但市场相对有限，如果要还清公司所欠的2亿元巨款，估计需要10年左右。

而做脑白金项目则不同，当时保健品产业刚起步，加上可以细分为上百个行业，如补血与补钙就是不同的行业，因而还没有强大的竞争对手，也没有让人头疼的产品同质化和价格战；更重要的是，保健品市场大，利润也丰厚。

做脑白金项目要还清公司欠款最多只需要5年。

1998年，山穷水尽的史玉柱找朋友借了50万元，开始运作脑白金。

手中只有区区50万元，已容不得史玉柱再像以往那样搞大手笔了。

最终，他把江阴作为东山再起的根据地。

江阴是江苏省的一个县级市，就在苏南地区。

苏南地区是中国最富庶的地区之一，购买力强，城市密集，离上海、南京都很近。

在江阴这样的县级市启动项目，投入的广告成本不会超过10万元，而10万元在上海还不够做一个版的广告费用。

对史玉柱来说，这是最后的机会了，他别无选择，必须一击中的。

启动江阴市场之前，史玉柱根据以往的经验和教训，首先做了一次“江阴调查”。

巨人集团财务危机案例（筹资案例）一、巨人集团是如何发展的1962年，史玉柱出生于安徽省怀远县。

1982年，史玉柱以全县第一的成绩考上浙江大学数学系。

1989年初，从深圳大学软科学管理系硕士研究生班毕业。

那年7月，他辞去安徽省统计局的工作，回到深圳创业。

这时在他身上仅有4 000元钱和他耗费9个月心血研制的M一6401桌面排版印刷系统。

8月，他用4 000元钱承包下天津大学深圳科工贸发展公司电脑部。

他利用《计算机世界》先打广告后收钱的时间差，用全部4 000元做了一个8 400元的广告“M一6401，历史性的突破”。

13天后，8月15日，史玉柱在银行账上第一次收到三笔汇款共15 820元。

到9月下旬4 000元广告投入已换来10万元的回报。

面对第一笔利润，史玉柱又一次将其全部变成广告。

4个月后，M一6401为他赚回100万元。

1990年l～3月，史玉柱推出M一6402文字处理系列产品。

有了资金和技术，史玉柱下决心办一个属于自己的公司。

1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元，史玉柱任总经理。

8月，史玉柱投资80万元，组织10多个专家开发出的M一6403汉卡上市。

11月，公司员工增加到30人，M一6403汉卡销量跃居全国同类产品之首，获纯利达1 000万元。

1992年7月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁至珠海。

9月，巨人公司注册为珠海巨人高科技集团公司，注册资金1．19亿元，史玉柱任总裁，公司员工发展到100人。

1992年，M一6403汉卡年销售量2．8万套，销售产值共1．6亿元，实际纯利3 500万元，年发展速度为500％。

1992年后，史玉柱的产业已涉及三大领域——电脑软件、房地产和生物工程。

1993年1月，巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港成立了8家全资子公司，员工增至190人。

8月，巨人集团开发出M一6405排版系统、巨人财务软件等13个新产品，其中有巨人中文手写电脑、巨人中文笔记本电脑。

史玉柱商业人生的简单案例剖析安财商11届国贸三班wcs 史玉柱此人一生跌宕起伏，虽然对他的赞叹之声不绝于耳，但批评也从未停止，但不可否认他在商业上的天资，下面是对他的一些个人商业经历的分析。

一．资本的原始积累阶段大事记：1989年8月2日，史在《计算机世界》上打出半个版的广告，“M-6401，历史性的突破。

”。

到第13天，史收到汇款单数笔。

至当年9月中旬，史的销售额就已突破10万元。

史付清欠账，将余钱投向广告，4个月后，M-6401销售额突破100万元。

这是史的第一桶金。

此后，史又陆继开发出M-6402，4个月后营业收入即超过100万元。

1991年，巨人公司成立。

推出M－6403。

1992年，巨人总部从深圳迁往珠海。

M－6403实现利润3500万元。

38层的巨人大厦设计方案出台。

后来这一方案一改再改，从38层升至70层，为当时中国第一高楼，需资金超过10亿元。

史玉柱基本上以集资和卖楼花的方式筹款，集资超过10亿元，未向银行贷款。

1993年，巨人推出M－6405、中文笔记本电脑、中文手写电脑等，其中仅中文手写电脑和软件的当年销售额即达到3.6亿元。

巨人成为中国第二大民营高科技企业。

史玉柱成为珠海第二批重奖的知识分子。

分析：a. 国内对办公软件飞跃性的需求，市场封闭，国外软件无法进入b.国家扶持，政府礼遇。

便宜购得一块在珠海市新城市中心的1万平方米后来扩大到9万平方米的土地。

当时约定，除了地价折半算，剩余的款项还可以分期支付。

自从1992年邓小平南巡以后，珠海市政府对于科技的重视走在了全国前面。

史玉柱就此抓住时机挺进珠海，并且获得政府大力支持。

二．危机阶段大事记：1993年开始，软件业疲软1994年年初，巨人大厦动工，计划3年完工。

1994年，百亿计划：1995年力争完成10个亿，1996年完成60个亿，1997年则必须全面实现企业的百亿产值大计；一年一大步，一年上一个新台阶。

1995年，史玉柱启动“三级火箭”，把12种保健品、10种药品、十几款软件一起推向市场，投放广告1个亿。

最佳投资家：史玉柱增持民生银行赚45亿作者：王小莓来源：《中外企业家》 2013年第1期2012 年的任何投资机构，在史玉柱面前似乎都不值一提。

截至目前，他以浮盈45 亿元的傲人战绩被网友评为“2012 年最佳投资人”。

现在的史玉柱想低调都不行，民生银行节节攀高的股价再次把他推到风口浪尖。

虽然他早就“闲居山林”，不问江湖恩怨，但此时千万股民正虎视眈眈地注视着他的一举一动。

史玉柱在民生银行打得这场翻身仗堪称经典，追随巴菲特价值投资理念的他，似乎与多年前的巴菲特一样，孤军奋战，却一战成名。

这是一场没有硝烟的心理战，却打得惊心动魄。

2012 年的中国股市熊样十足，跌破2000 点，回到十年前。

这一年，“中国的巴菲特”刘益谦携款彻底逃离股市，并坚称“中国的股票不能买”；中国最牛基金经理王亚伟频频减仓银行股；领跌的银行股遭遇国际机构高调做空，而史玉柱还在二级市场逆势扫货，重仓民生银行。

民生银行近期股价的接连上涨，创出了五年以来的新高，这让坚守民生银行十年的史玉柱赚得盆满钵满。

作为中国最具争议的富豪之一，史玉柱从IT、保健品到网游的每一次创业都轰轰烈烈。

在中国的民营企业家中，从实业家转为投资家的人不少，但他却是最成功的一个。

增持近80次，浮盈45亿元增持部分的市值解禁共约100.03 亿元，减去约55 亿元的增持成本，浮盈约45 亿元。

史玉柱到底在民生银行身上赚了多少钱？也许没人能给出一个确切的数字，因为史玉柱不止一次地向外界宣称：三年内不减持民生银行。

如果当年叱咤股坛的刘益谦遇见现在的史玉柱该发生怎样戏剧性的一幕？2009年，刘益谦将定向增发玩得风生水起。

频频出手在不到5 个月时间，仅出资10 亿元利用杠杆撬动近60亿资金，截至当年11 月，浮盈31 亿元，成为“增发王”。

2011 年，刘益谦彻底逃离股市，而史玉柱却频繁增持，如今在三个月的时间里，浮盈45 亿元，堪称“增持王”。

从2011 年的不断增持，到目前为止史玉柱共拥有民生银行A 股8.096 亿股，港股3.495 亿股。

史玉柱的“滑铁卢”——巨人大厦1991年，史玉柱成立巨人公司，推出M－6403。

1992年，巨人总部从深圳迁往珠海。

M－6403实现利润3500万元。

1993年，巨人推出M－6405、中文笔记本电脑、中文手写电脑、巨人传真卡、巨人中文电子收款机、巨人钻石财务软件、巨人防病毒卡、巨人加密卡等产品。

其中仅中文手写电脑和软件的当年销售额即达到3．6亿元。

集团子公司从38个发展到228个，拥有数亿元人民币的固定资产。

一些中国领导人曾经先后视察过“巨人集团”，其中一位国家领导人曾经在一年内两次视察巨人集团，并且亲笔签字说巨人集团“取得了巨大成果”。

如果按照这时的“巨人集团”势头发展下去，“巨人集团”将可能在几年内发展成为资产超过百亿的跨国集团。

1993年，史玉柱进军保健品市场，大规模宣传产品，让自己的名字家喻户晓。

1995年，巨人推出12种保健品，投放广告1个亿。

他一手创办的公司不到两年就实现年销售额上亿元，世人谓之奇迹。

史玉柱被《福布斯》列为内地富豪第8位。

从白手起家到中国大陆富豪排行第八，史玉柱只用了短短5年时间。

正是这样的辉煌，史玉柱成为了当时所有青年人心目中继比尔·盖茨的第二大偶像。

这位学者型商人不仅有着徽商所独具的儒雅气质，内心更充斥着横亘电脑、药业、保健品业的巨大野心。

他的梦想是做东方的IBM，东方的蓝色巨人，他要建造一座巨人大厦，一座属于巨人的巨人帝国。

1994年年初，巨人大厦动工，计划3年完工。

1996年，巨人大厦资金告急。

1997年年初，由于资金链条的断裂，只建至地面三层的巨人大厦停工，。

巨人集团为什么要盖这样一座超出自己财力、物力，并且可能巨人集团再有100年也用不了的大楼？该大厦始建于1993年，当时珠海市政府为了扶持巨人集团，先后两次批给其约4万平方米的土地。

史玉柱在“典型”意识的推动下，将巨人大厦的设计方案一变再变，从最初18层的公司自用办公楼，到38层，后改成48层，继而58层、64层，最后定为72层，要建全国最高的楼宇。

民生银行暴挫之谜史玉柱或又有增持行动2012-09-08最了解民生银行(股吧)的除了其员工之外，可能就是巨人网络集团有限公司董事长兼首席执行官史玉柱了。

史玉柱曾对总编私下表示，当初，他很后悔卖掉民生银行(股吧)股份。

之后，他几乎将所有的资金用于购买民生银行(股吧)的股份，并表示长期持有，再也不卖了。

"相信这次暴跌后，史玉柱会以实际行动购买民生银行(股吧)股份，以示支持。

"一位对史玉柱十分了解的财经分析人士表示。

在这位分析人士看来，如果史玉柱一边发消息看好民生银行(股吧)一边购买民生银行(股吧)股的行为并不违规，如果一边唱多一边卖股票才算违规。

民生银行(股吧)暴跌或与股指期货做空套利有关，因为，民生银行(股吧)股权分散，容易做空，从而带动银行股暴跌，而银行股在沪深300(股吧)中占比非常高。

民生银行(股吧)港股暴跌或和史玉柱与投行对赌有关。

内外联动致暴跌表面上看，导致民生银行(股吧)H股股价暴跌的原因是两大国际投行发表的两个报告所致。

国际投行瑞信及花旗近期发布的研究报告下调了银行板块的投资评级，受此影响，银行板块整体走势低迷。

之前一直都很抗跌的民生银行(股吧)被凸显了出来，因为在大宗的交易平台上，民生银行(股吧)9月4日遭遇跌停价砸盘，次日再度放量大跌3.70%，对市场情绪构成了比较大的冲击。

这一轮下跌过程中股份制商业银行成了主力，除了民生银行(股吧)，华夏银行(股吧)、兴业银行(股吧)、招商银行(股吧)、浦发银行(股吧)等跌幅都居前。

民生银行(股吧)港股暴跌始于8月24日，在随后几个交易日里，有最高的7.12港元，到9月5日最低的5.35港元，9个交易日跌幅高达24.9%。

民生银行(股吧)港股的连续暴跌迟缓地反应到A股，毕竟，内地投资者对民生银行(股吧)的了解更深入些。

不过，相比8月31日A股最高价6.01元人民币，到9月5日最低5.39元，民生银行(股吧)还是跌去了10.3%。

史玉柱资本帝国潜伏16家上市公司2013年04月11日 12:15 时代周报史玉柱本报记者韦杏伶发自广州4月9日晚间，史玉柱[微博]辞去巨人网络[微博]CEO，仅保持董事会主席职务，一时业界震动。

从巨人大厦到脑白金，从富豪榜到负债2.5亿元，再到荣升富豪榜，1989年便下海创业的史玉柱号称回归“屌丝生活”。

然而，只要稍微转换视角，史玉柱不是归隐，更不是归去，只不过从实业家向资本家过渡，又精准地迈出了一步。

巨人网络总裁刘伟告诉时代周报记者：“巨人网络的日常管理工作他(史玉柱)基本淡出了，但大的发展方向还是他在把控。

”相比脑白金、征途这些台面上的喧嚣，几经沉浮的史玉柱，终将选择隐居幕后，金融资本，也成为这个市场运作奇才宿命般的终极舞台。

主投民生银行史玉柱近几年很少和外界谈起他的投资策略，曾经多次接触他的李翔告诉时代周报记者，他最近一次谈到投资应该是在2011年，“我最近一次见史也是好几年前了”。

而2011年是史玉柱不断增持民生银行股份的一年，据统计，自2011年3月至今，史玉柱通过上海健特共增持民生银行80多次，耗资55亿元左右。

数据来源：本报记者韦杏伶整理周伟制图如以今年2月5日民生银行A股11.71元、H股12.08港元计算，史玉柱因增持可获得约54亿元的浮盈，也因此被网友称为“2012年最佳投资家”。

目前，史玉柱共拥有民生银行A股8.096亿股，港股3.495亿股。

史玉柱目前投资的银行有两家，分别为民生银行和华夏银行(10.17,0.03,0.30%)股份有限公司(简称“华夏银行”)，但他最偏爱民生银行，也许这跟他与之结缘甚早有关。

外界多认为史玉柱结缘民生银行是出于帮朋友冯仑解围，其以1.43亿元的白菜价购买冯仑手中1.43亿股民生银行原始股的故事广为人知。

然而据相关报道：“史玉柱是民生银行的十二名发起人之一，他甚至出了初始费用的三分之一。

但后来股东出资的时候，珠海巨人危机爆发，史玉柱没钱了。

从财务管理的角度看史玉柱和巨人集团的成长轨迹史玉柱，安徽人。

研究生毕业后1989年“下海”，在深圳研究开发M6401桌面中文电脑软件。

1992年成立巨人高科技集团，注册资金 1.19亿元，被1995年7月号《福布斯》列为中国大陆富豪的第8位，是当年惟一高科技起家的企业家。

从巨人汉卡到巨人大厦，从脑白金到黄金搭档，史玉柱是具有传奇色彩的创业者之一。

从创业青年，到全国排名第八的亿万富豪，再到负债两个多亿的“全国最穷的人”，再到身家数十亿的资本家。

2001年，史玉柱当选“CCTV中国经济年度人物”。

经过课堂上观看视频和课后阅读大量相关资料，我比较全面地了解了史玉柱和巨人集团的相关事件。

史玉柱和巨人集团的沉浮轨迹极具传奇色彩，当然我们在震撼感慨之余更应该注重那些可供我们学习和借鉴的地方。

·白手起家→中国“首富”当初他能从白手起家变成中国“首富”。

我觉得其成功的原因可以大概归结为以下几点：(1)首先应该提出的就是史玉柱大胆果断的做事风格，有想法就敢于去实践，研究生毕业几个月他毅然辞职，带着东挪西借的4000元和耗费9个月心血研制的M-6401桌面排版系统软件，南下深圳。

在那个年代有那种条件的工作的前提下，可以做出这种决定的人真的不多。

直至今日其实也是如此，大多数人的梦想都被扼杀在畏畏缩缩里了；(2) M系列产品的开发，史玉柱当年开发出M-6401桌面排版印刷系统，推向市场，销售业绩突破百万大关。

而后，成立巨人新技术公司，继而推出M-6401汉卡，实现纯利3500万元。

1993年，巨人集团成立8家全资子公司，先后推出巨人财务软件等。

最终使巨人集团成为中国极具实力的计算机企业；(3) 有效的促销手段，史玉柱当年开发出M-6401桌面排版印刷系统后，利用《计算机世界》先打广告后付款，使其产品具有权威性和实用性，得到消费者青睐。

92年，巨人公司由深圳迁至珠海，内外部环境更有利于发展。

93年，国家领导人的高度关注，使巨人集团响彻全国；(4) 外部环境，93年及以前，西方国家由于巴黎统筹委员会而禁止向中国出口计算机，所以国内计算机行业竞争小，史玉柱抓住市场机会，开发的M系列产品在国内市场迅速拔得头筹，成为巨人集团的核心资源，使巨人集团迈入高速发展阶段。