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上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题/souask/股权分置改革中“对价”问题的法律分析【内容提要】上市公司的股权分置是我国市场经济的产物，但我国市场经济体制改革不配套和股票市场制度设计不合理所留下的制度性缺陷，股权分置改革势在必行，其中股权分置改革中采用“对价”原则，既符合我国合同法上当事人权利义务对等的要求，也体现了英美法上以“对价”平衡当事人利益关系的实质。
笔者从股权分置制度的弊端着手，对股权分置改革中采用“对价”原则认识误区及方式分析，从而引出股权分置改革中“对价”问题的法律分析。
引言“股权分置制度”即在一个上市公司中，设置了国家股、法人股、社会公众股等不同类别的股份，不同类别的股份拥有不同的权力。
我国上市公司的股权分置是我国市场经济的产物，是各种历史因素交织且综合作用的结果，也是我国市场经济体制改革不配套和股票市场制度设计不合理所留下的制度性缺陷。
随着证券市场的规范发展，股权分置制度的弊端也暴露无疑。
首先，股权分置直接导致了上市公司的股权结构极不合理和不规范，使公司治理缺乏共同的利益基础，造成了同股不同权、同股不同利和同股不同价的“怪异”现象。
这既不符合国际惯例，不利于“入世”后我国证券市场与国际市场顺利接轨，更不能充分体现市场公平的原则。
而且，股权分置损害了上市公司的利益机制，使上市公司非流通股股东与流股股东之间的利益关系处于完全不协调甚至对立的状态，导致上市公司控股股东的管理行为严重扭曲，甚至成为上市公司疯狂追求高溢价股权融资的制度基础。
对整个股票市场而言，股权分置使得股票发行价、交易价、总市值等概念失去了其本身的内涵，甚至引发市场信息失真，从而影响股票市场预期的稳定和价格发现功能，不利于股票市场创新和股票市场整体的规范发展。
另外，股权分置这种不合理的制度安排，导致流上网找律师就到中顾法律网快速专业解决您的法律问题/souask/通股股东的财富急剧地向非流通股股东转移，“入世”后，一旦取消境内投资者境外投资的限制，广大的境内投资者(流通股股东)无疑选择更合理更有效率的境外证券市场。
贡华章先生讲座有感贡华章先生在2011年12月11日来到我们学校为大家做了一场非常精彩的讲座，精彩之处就在于贡先生把自己的亲身经历和实践经验给我们上了一节重要的课。
贡总在中国石油天然气行业拥有近40年的工作经验。
自1991年11月起任中国石油天然气总公司财务局总会计师、副局长、局长；自1998年10月起任中国石油天然气集团公司财务资产部主任；1999年2月经国务院任命为中国石油天然气集团公司总会计师；2000年8月经中组部任命为中国石油天然气集团公司党组成员。
贡华章先生是中石油总会计师在经济资本，会计方面有很丰富的经验，也有相当深刻的见解。
经过这一讲座，让我们对企业的资本运营以及重组有了初步的了解。
改革开放以来，我国借助资本市场的力量，中国的国有企业，特别是特大型中央企业，成功摆脱了旧的计划经济体制，重新获得了可持续的发展能力。
从1998年明确提出“资本经营”的思路，到2000年和2007年 H股、A股两次截然不同的IPO上市进程，中国石油天然气股份有限公司（下称中国石油，600857.SH，0857.HK）走过的10年资本市场之旅无疑最具代表性意义。
10年中，两次IPO 之旅所引起的争议，至今都还让包括监管层在内的国内资本市场各方难以忘怀。
“从H股上市时，价值严重被低估，到回归A股时，价值被高估。
中国石油10年资本市场的坎坷经历表明，未来30年，中国需要一个强大的、健康的，有自主定价权的资本市场。
”2008年12月初的一个清晨，回忆起尘封的往事，参与了中国石油两次IPO之旅的一位权威人士仍感慨不已。
（1）石油H股的谈判2000年3月25日，经过105次一对一和会议、22次团体会议、4次大型午餐推介会后，历时16天的中国石油H股全球路演宣告结束。
四天后的3月29日22时至次日清晨5时，对于中国石油来说，这或许是一个永远都难以忘怀的夜晚。
按照计划，当日晚间时分，中国石油需要确定H股的发行价格。
1999年的相关数据显示，改制之前的中国石油固定资产约占国有及控股企业的1／20、工业增加值约占国有及控股企业的1／10、实现利润约占国有及控股企业的1／4，经过如此长时间的全球兜售后，各界都预期这块最优质的中国资产能够卖上一个好价钱。
第8章自测题12、我国的资本市场层次包括()。
正确答案是：主板市场,中小企业板,创业板市场,股份转让报价系统与“新三板”市场,区域性股权交易市场13、广义的资本市场包括中长期债券市场、股票市场和基金市场。
题目题目11111、证券交易程序包括()。
正确答案是：开设股东账户及资金账户,委托买卖,竞价成交,清算、交割与过户1、证券发行方式不包括（）。
正确答案是：溢价发行2、证券交易成本包括（）。
正确答案是：显性成本,隐性成本题目2资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。
正确答案是：1年题目3下列各项中不属于资本市场特点的是（）。
正确答案是：筹资的目的是满足周转性资金需要题目4狭义的资本市场专指（）。
正确答案是：有价证券市场题目题目题目题目市场,题目题目正确答案是：证券交易所交易,柜台交易,无形市场交易题目11有效市场假说表明，证券价格由信息所决定，已经包含在当前价格里的信息对于预测未来价格毫无贡献。
从这个意义上说，有效市场假说肯定了资本市场的投资分析的作用。
正确的答案是“错”。
题目12在发达的金融市场上，场内交易在交易规模和品种上占有主导地位。
正确的答案是“错”。
题目13证券发行方式有私募发行、公募发行、直接发行、间接发行。
正确的答案是“对”。
题目14资本市场是筹资与投资平台。
题目1题目题目题目题目题目6证券投资的技术分析方法有（）。
正确答案是：技术指标法,切线法,形态法,K线法,波浪法题目7证券投资的基本面分析包括（）。
正确答案是：宏观经济运行周期,宏观经济政策,产业生命周期,公司状况题目8证券发行市场的参与主体有()。
正确答案是：证券发行人,证券投资者,证券中介机构题目9资本市场的功能有()。
正确答案是：筹资与投资平台,资源有效配置的场所,促进并购与重组,促进产业结构优化升级题目10证券流通市场的中介人有()。
正确答案是：证券经纪人,证券商题目题目题目题目题目确的答案是“错”。
《最新国家开放大学电大本科《金融学》网络课单选题答案》摘要：最新国家开放大学电大本科《金融学》网络课单选题答案单选题题目1 现代金融体系建立的基础是( )，C. 救济 D.调整消费题目5 从整体上看，（）是最大的金融盈余部门，C. 11.1% D. 22.2% 题目36 狭义的资本市场专指（）最新国家开放大学电大本科《金融学》网络课单选题答案单选题题目1 现代金融体系建立的基础是( )。
选择一项： A. 现代货币制度 B. 现代信用制度 C. 现代企业管理制度 D. A和B 题目2 发行股票属于（）融资。
选择一项： A. 外源融资 B. 内源融资 C. 债务融资 D. 债权融资题目3 各经济部门的金融活动及其彼此间的平衡关系可以通过( )来反映。
选择一项： A. 资产负债表 B. 金融机构信贷结构表 C. 资金流量表 D. 现金流量表题目4 现代社会中，不同的经济部门之间有的总体是盈余的，有的总体是赤字的，他们之间主要通过( )活动来实现平衡。
选择一项： A. 金融 B. 财政 C. 救济 D. 调整消费题目5 从整体上看，（）是最大的金融盈余部门。
选择一项： A. 企业 B. 金融机构资 C. 政府 D. 居民题目6 牙买加体系不具备的特点是（）。
选择一项： A. 国际收支可自动调节 B. 保持固定汇率 C. 实行浮动汇率 D. 国际储备货币多元化题目7 美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（）的特点。
选择一项： A. 布雷顿森林体系 B. 国际金块本位制 C. 牙买加体系 D. 国际金本位制题目8 在以下金融资产中，流动性最强的是（）。
选择一项： A. 银行活期存款 B. 居民储蓄存款 C. 银行定期存款 D. 现金题目9 明代丘濬说“日中为市，使民交易以通有无。
以物易物，物不皆有，故有钱币之造焉”。
这句话反映了（）的货币起源思想。
选择一项： A. 交换需要说 B. 创造发明说 C. 先王制币说 D. 保存财富说题目10 各国货币体层次划分的主要依据是（）。
我国证券市场与经济发展的关系1990年上海证券交易所和深圳证券交易所相继诞生，结束了我国没有证券交易所的历史，标志着中国资本市场从零起步。
我国的资本市场历20多年的发展，通过不断地自我规范、自我完善，“在规范中发展、在发展中规范”，经历了从无到有、由弱而强的风雨历程。
证券市场作为国民经济的“晴雨表”，也印证了中国经济逐步崛起的辉煌历程。
而今，我国资本市场取得了举世瞩目的成就，沪深两市已成为全球第二大市值市场，中国已成为名符其实的资本大国，并伴随着国内经济的高速发展越来越受到全球资本的瞩目。
可以说，中国证券证券市场充分发挥其资源配置、融资和风险管理等基本功能，像一轮冉冉升起的太阳，逐渐焕发出耀眼的光芒。
一般说来，证券市场与经济发展是正向相关的关系，经济发达则股市兴旺，经济萎缩则股市疲弱，两者之间又时间差，但不会很长；出现的高峰和低谷，往往像两条正弦线一样。
而在当前的证券市场，缺出现了一种与中国经济发展相背离的走势，正像有些学者所说的，一边海水，一边是火焰。
固然证券市场与宏观经济的关系会有时超前有时滞后，不可能在同一时点出现高潮或同一时点出现低潮，但像中国这样二者走势数年严重背离，引发人们的怀疑是很正常的。
正如国家统计局的一位官员在某论坛上谈到中国证券市场时曾说过的：由于上市公司的主体、监管者、投资者三方面都与市场经济的要求有差距，因此，股市至少还不能完全成为宏观经济的晴雨表。
为市场经济与证券市场的背离给出了很恰如其分的解释。
本人认为，从一个大的市场环境和长一点的市场周期来看，证券市场与股民经济是积极的正相关的，目前的偏差只是暂时的和阶段性的，是不能完全反映市场经济的发展，而非出现背离或其他的问题一、中国的证券市场还是一个不成熟的新兴市场在发达国家，具有一定规模的企业都会登陆证券市场，股市总市值占gdp的比例(gdp证券化率)一般都在130%上下，美国更是高达150%，而我国上市企业目前有不到3000家，虽然数量较多，甚至有的宣传已超过美国证券市场100年的发展，但是a、b股市场的流通市值之和只有gdp的10%左右。
中国资本市场发展历程回顾中国资本市场的发展历程可以追溯到20世纪50年代，当时中国资本市场处于起步阶段。
随着国家经济的发展和开放的推进，中国资本市场经历了一系列的转型与完善，逐步形成了现在的体系。
中国资本市场的发展可以分为三个阶段。
第一个阶段是1978年-1990年，这一阶段是中国资本市场重建期。
随着社会主义市场经济的转型，中国决定恢复资本市场。
1978年，中国首次发行了国家债券，并于1984年成立了中国证券交易所，开始了股票交易。
这一阶段对于中国资本市场的发展奠定了基础。
第二个阶段是1991年-2004年，这一阶段是中国资本市场发展的加快期。
在1990年代，中国相继成立了深圳证券交易所和上海证券交易所，引入了外资并了股票发行制度。
1992年，中国首次发行了股票，并开始了发行新股的IPO机制。
随着国有企业的股份制和上市公司的快速增长，中国资本市场逐渐成为国内外投资者的重要目标。
第三个阶段是2005年至今，这一阶段是中国资本市场与国际化的阶段。
2005年，中国证监会发布了《上市公司信息披露管理办法》，加强了上市公司的信息披露和监管。
随后，中国推出了股权分置，允许国有股份和流通股份分开交易，为中国资本市场的健康发展奠定了基础。
此后，中国陆续推出了股票期权、股指期货等多种衍生品工具，并进一步加大了资本市场的国际化程度。
在过去的几十年中，中国资本市场经历了快速发展和不断完善的过程。
中国现在拥有世界上规模最大的股票市场和债券市场，并具有重要的全球市场地位。
随着中国国内市场逐渐开放、制度不断完善，中国资本市场未来还将迎来更多的机遇和挑战。
总的来说，中国资本市场的发展历程充满了起伏和变革。
经过几十年的努力和，中国资本市场已经取得了显著的成就，并成为了中国经济发展的重要支持和推动力量。
未来，期待中国资本市场能够进一步发展，为国家的经济建设和开放作出更大的贡献。
第8章自测题12、我国的资本市场层次包括( )。
正确答案是：主板市场, 中小企业板, 创业板市场, 股份转让报价系统与“新三板”市场, 区域性股权交易市场13、广义的资本市场包括中长期债券市场、股票市场和基金市场。
正确的答案是“错”。
题目14货币政策的调整对证券市场具有持久但较为缓慢的影响。
正确的答案是“错”。
题目15发达完善的资本市场是一个多层次的资本市场。
正确的答案是“对”。
1、在证券发行市场中，证券发行人和证券投资者共同构成市场的参与主体。
正确的答案是“错”。
1、证券商与证券经纪人的差别在于证券商自营证券，自负盈亏，风险较大。
正确答案：对1、证券发行方式有( )。
正确答案是：私募发行, 公募发行, 直接发行, 间接发行1、有价证券市场包括（）。
正确答案是：中长期债券市场, 股票市场, 基金市场1、证券交易程序包括( )。
正确答案是：开设股东账户及资金账户, 委托买卖, 竞价成交, 清算、交割与过户1、证券发行方式不包括（）。
正确答案是：溢价发行2、证券交易成本包括（）。
正确答案是：显性成本, 隐性成本题目2资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。
正确答案是：1年题目3下列各项中不属于资本市场特点的是（）。
正确答案是：筹资的目的是满足周转性资金需要题目4狭义的资本市场专指（）。
正确答案是：有价证券市场题目5我国的资本市场层次不包括( )。
正确答案是：沪港通市场题目6资本市场的特点有（）。
正确答案是：交易工具的期限长, 筹资目的是满足投资性资金需要, 筹资和交易的规模大题目7国际资本流动包括（）。
正确答案是：长期资本流动, 短期资本流动题目8我国的资本市场层次包括( )。
正确答案是：主板市场, 中小企业板, 创业板市场, 股份转让报价系统与“新三板”市场, 区域性股权交易市场题目9广义的资本市场包括（）。
正确答案是：银行中长期信贷市场, 有价证券市场题目10证券流通市场上的组织方式有( )。
.谈谈你作为一名管理者对管理的看法。
A.从管理的协调作用方面来说，管理是协调人力、物力、财力以到达组织的目标。
B.从管理作为一个过程的作用来说，管理是计划、组织、领导、控制。
2. 你觉得什么是一名管理者应该具备的素质？A.控制力，能够有效协调资源配置，引导事态发展。
B.领导力，能够带领团队完成组织目标。
C。
善用激励机制，培养团队精神。
D.不断发展创新，既是对公司而言，也包括自我发展。
E。
能够做出战略决策。
F。
诚信守法。
遵循企业伦理准则，关注社会利益。
3. 你和原来的上司在工作中如何相处？服从领导的安排，也提出自己的建议。
4. 如果你和你的下属发生矛盾，你如何处理？技术上的问题就事论事。
如该人是在人品问题上不能与团队相融合，损害公司利益，会将其开除。
5. 谈谈你认为自己成功的一次经验。
在大连国际纺织品博览会上做现场管理，合理分配工作，并且监督、协调活动进展。
活动很成功，给国内外友人都留下了好的印象。
6. 谈谈你认为最失败的一次经验。
在一次与同业之间赢得客户的较量中，全盘皆输。
虽然之前对客户进行了深刻分析，也对客户方领导的喜好做了充分了解，但是在整体营销上没有突破点不够创新，最终还是没能赢得客户的认同。
教训是：在这样一个信息化的时代，每一分一秒都瞬息万变，想抓住市场，就必须不断创新。
7. 谈谈你认为什么是管理的精髓？德鲁克认为，好的管理在于“不管”。
怎么把握“管”与“不管”的度，我认为就是管理的精髓。
8. 你对中西方不同的管理学说和经验有什么看法？。
这个太复杂了，因为这些学说太多了，稍后整理几个常见的：法约尔法则是指法约尔依据他担任矿业公司总经理多年的经验提出的一项法则。
主要内容如下：①管理实际操作者所必需的最重要的能力是技术能力。
②管理阶层的工长、股长、科长、部长和所长等，随着在管理阶层中地位的提高，所必需的管理能力的相对重要性逐渐增加，而技术能力的比重逐渐减少。
③高层经理人员所必需的最重要的能力是管理能力。
尚福林指出,我国资本市场建立之初,由于种
尚福林指出，我国资本市场建立之初，由于种种原因，一些政策、制度过于注重市场的筹资功能，而忽视完善和全面发挥资本市场本应有的功能，这也是近年来市场上投资者信心下降，市场长期低迷的重要原因之一。
完善市场功能实质上是恢复市场应有的作用，这是十一五期间资本市场改革发展的重要内容和目标。
资本市场基本功能的发挥，可以使国家宏观调控更为灵活有效，促进企业提高经营水平和增强竞争力，并且为广大投资者提供增加财富的机会。
完善资本市场基本功能，要通过基础性制度建设和不断深化改革，强化市场的优胜劣汰机制，从根本上改变上市公司重融资、轻改制和重投资、轻回报的现象，提高资本市场进行资源配置的效率。
同时，要完善多层次市场体系，形成包括股票、债券、金融衍生产品和其他固定收益类产品在内的基本产品系列，满足投资者对多元化的投资产品、多样化的交易体系、交易方式的要求，满足投资者对投资避险工具和各种投资组合工具的需求，使资本市场真正成为一个对融资者和投资者都具有吸引力的功能完善的市场。
——摘引自中国证监会主席尚福林在2005 中国论坛上的演讲【材料二】不论是中国还是印度，都没有发展起一个有效的公司债券市场。
在中国，企业债市场仅仅占整个金融资产存量的5%，而印度的这一比例只有1%。
但是在过去的10 年中，中国公司债券存量正以每年18%的速度增长，而印度几乎是零增长。
——转引自戴安娜·法利阿尼塔·马切法·基发表在《经济》杂志“中国金融资产规模远大于印度效率却远比印度差”一文（作者均为麦肯锡全球研究院研究人员）考
核目的：这是一道材料分析题。
要求学生能够根据材料提供的内容，结合学科主要知识点对所提问题进行分析说明并发表自己的见解，深化对学习重点的理解和认识。
要求：仔细阅读上述材料，回答下列问题：（1）资本市场除了筹资功能，还有哪些主要功能？你是怎么理解这些功能的？（2）我国资本市场存在的主要问题有哪些？（3）你对我国资本市场发展有什么具体建议？解题思路：（1）在复习金融市场各章的学习要点的基础上回答问题；（2）全面认识资本市场的功能与作用；（3）从我国金融市场发展中存在的结构问题入手分析。
答：随着全球经济一体化的进程,企业间的竞争更加激烈,同时还有来自国外厂商的威胁。
为了在这种竞争环境中生存、发展,我国企业必须从劳动密集型向资本、技术密集型转变。
然而,这个过程不可避免地需要大量资金。
而且伴随着复杂的技术和大量的资本投入,投资者的投资风险程度更高、范围更广。
因此, 投资者对这种项目往往采取非常保守的态度。
为了引导社会资本投向技术、资本密集型项目,资本市场的“风险分散和共担” 功能变得越来越重要。
在一个有效的资本市场上,投资者可以通过证券组合来分散其投资风险,高效的资本市场可以促进经济的发展。
在现代市场经济中资本市场具有很重要的地位和作用。
（1）它首先是筹集资金的重要渠道，投资者在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金。
（2）资本市场是资源合理配置的有效场所，资本社会化成为现代大工业的发展核心，资本市场为资本所有者自由选择投资方向和投资对象提供了十分便利的活动舞台，而资金需求者也冲破了自有
资金的束缚和对银行等金融机构的依赖，有可能在社会范围内广泛筹集资金。
（3）资本市场有利于企业重组，从我国来看，我国企业可以利用资本市场实现企业改制和产权约束的变化。
例如国企改制，由于投资人不同形成了国家股、法人股、个人股从而形成了对企业多层次的约束，这样有助于提高公司的经营效率和发展能力。
（4）促进产业结构向高级化方向发展，资本市场是一个竞争性的市场，筹资者之间存在着直接或间接的竞争关系，中有那些发展前途且经营状况良好的企业才能在资本市场上立足。
目前我国资本市场在规模、功能、结构、规则等方面存在着严重的制度缺陷，而高效的资本市场对经济发展具有重要促进的作用，资本市场发展与经济发展不协调的现状表明,我国迫切需要培育和建立一个完善的资本市场,以适应我国的经济发展。
1 我国资本市场的现状与不足随着中国经济的持续成长，中国的金融资产特别是证券化金融资产，进入了一个前所未有的成长和发展膨胀时期，但是目前我国的证券市场形成的是高度集中的以沪、深交易所并存发展的模式。
且从证券市场的发行主体来看,上市公司为获得证券发行资格,虚报会计报表,信息披露不规范,存在严重的“内部人控制”现象；部分持股大户常常采取不正当的手段操纵资本市场,造成严重侵犯中小投资者利益的现象发生。
2 我国资本市场有其不足之处（1）资本市场发展不平衡。
经过十几年的发展,我国的资本市场已初具规模,但资本市场的现状不能满足经济可持续性发展过程中各种类型企业的资金需求。
第一，债券市场存在发展不平衡问题。
我国债券市场的发展相对于股票市场，债
券市场规模小、市场化程度低、发行和交易市场割裂，尤其是公司债券，相对于国债和金融债，更是发展缓慢。
第二，股票市场也存在着不平衡发展问题。
（一）是虽然2007 年沪深总市值已经超过我国内地GDP 总量，与发达国家的比例相当，但因流通市值无论绝对量还是占比都相对较小，沪深股市总流通市值约9 万亿元，仅占两市总市值的30%左右，股市结构亟待完善；（二）是股市的进入和退出机制发展不平衡，削弱了证券高效率优化资源配置的作用。
（2）我国单一层次的证券市场规定了严格的上市条件,阻碍了中小企业通过证券资本市场获得资金。
公司公开发行的股票和债券进入证券交易所挂牌交易须受到严格的上市条件限制(包括公司规模、盈利性等)，大多数企业不能满足这些条件。
沪、深市场的大一统、高门槛,致使高成长性的科技创业型企业和中小企业由于风险太大和公司的盈利性等原因得不到资本市场的支持。
这一切造成中小企业和科技创业型企业在我国融资困难,阻碍了中小企业和风险投资事业的发展。
（3）我国证券资本市场关于上市公司退出机制存在着不足之处,我国只有单一层次的主板市场,二板市场尚未建立,沪、深主板市场门槛太高,企业往往由于一时经营不善或其他原因就有可能被暂停上市或
终止上市。
（4）过多的行政干预不能体现证券市场的高度市场化的特征。
我国资本市场发展的前10 年主要是用行政手段管理,公司上市需要由自上而下的指标下达与自下而上的推荐相结合。
这种管理方法与证券市场高度市场化的特点非常不适应,因此,今后公司的上市制度应该有所改革,凡符合条件的,可由企业自己申请上市,能否成
功由市场决定,这样能通过资本市场的激烈竞争实现优胜劣汰。
完善资本市场、促进我国经济发展。
由于资本市场对经济具有重要的作用，提出以下几点建议。
（1）建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构。
推动我国风险投资市场的发展，规范法律框架，完善交易规则，整合现有产权交易市场；推进创业板市场建设，促进资本市场与风险投资市场良性互动；不断扩大股市和债市的市场规模，丰富金融产品，最大限度地满足市场经济发展的需求。
（2）必须积极推进我国资本市场的基础性制度建设和制度创新，实现股市的“经济晴雨表”功能。
（3）要重视直接融资在我国经济发展中的重要性，进一步提高我国资本市场的广度和深度。
着力推进公司债市场的发展。
我国金融体制改革的全面推进必须依托于中国的资本市场。
提高市场深度的基础还在于全方位开展中国资本市场以效率为导向的创新改革，包括建立合理的多层次的市场结构，中小型高科技企业的发行上市以及股指期货等具有不同功能的金融衍生品的设计和推出，继续提高市场投资者中机构投资者的比重，不断深化发行制度改革，规范市场主体行为，进一步加强市场约束，切实保护投资者的合法权益等等。
（4）顺应国际化趋势，循序渐进地推动中国资本市场的开放。
国际间的资本流动对于一国资本市场的价值形成、流动性的提高、制度的完善等多个方面起到了不容忽视的作用。
要努力提升我国资本市场的国际竞争力；努力深化监管体制改革，进一步促进融资方式向市场化方向迈进；完善公司治理，加强信息披露，增进投资者信心；逐步加大对外开放力度，提升我国资本市场和金融机
构的国际竞争力。
对于我国来说，资本市场的对外开放必须是一个循序渐进的过程。
总之，我国资本市场经过几年的发展已经起到了很大作用。
但我们的资本市场在起发展中也有着很多不如意之处，在以后的运作中需要不断的更新、不断地改进。
让这片肥沃土壤为我给的社会主义现代化建设奉献更加大的光和热。
