上市公司综合财务报表分析案例研究
-- 乐视网公司近3年年报分析
一. 乐视网公司的简介
乐视网是中国第一专业长视频网站，坐落在北京中关村高科技产业园区， 2010年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，股票代码 300104, 是行业内全球首家IPO 上市公司，中国A 股唯一上市的视频公司。乐视网信 息技术（北京）股份有限公司是一家专注于互联网视频及手机电视等网络视频 技术的研究、开发和应用的公司。公司主要从事为互联网用户提供网络高清 视频服务、网络标清视频服务、个人 TV 服务、企业TV 服务、网络超清播 放服务，为手机用户提供手机电视服务，为广告主提供视频平台广告发布服 务，为合作方提供网络版权分销服务，为具有相关用户群体的网站提供视频 平台用户分流服务。
乐视网连续三年获得德勤“中国高科技高成长 50强” “亚太500强”， 并获中关村100优高新技术企业、2013福布斯潜力企业榜50强、互联网产 业百强、互联网进步最快企业奖等一系列奖项与荣誉。视频行业形成乐视网、 优酷土豆两家独立视频公司和腾讯视频、爱奇艺两家“富二代”视频公司的
“2对2”市场格局。乐视网是增速第一的互联网公司，用户规模和广告营收
双双跃居互联网公司前列，乐视网用户增速高达 255.6%,远超第二名76%勺 增速；凭借最全的影视剧库和“乐视制造”这自制第一品牌，乐视网已成为 专业长视频第一的视频网站，付费业务依然稳居行业第一，广告业务增长300% 左右，TV 终端业务也遥遥领先。
乐视网截止2014年1月30日其股价已经上涨到55.7，而支撑其股价的 是迅速成长的互联网视频产业以及企业不断的扩张。但是在其欣欣向荣的背 后却是越来越难支撑的高昂的运营费用和资金上的捉襟见肘。
二. 乐视网公司财务报表分析
本部分主要针对该公司的资产负债表、利润表、现金流量表进行分析。所有 数据均来自该公司2012年及2013年的年报数据。
系别：经济管理系 学号：
班级及专业: 姓名：
2.1乐视网资产负债表分析2.1.1资产负债垂直分析表
2.1.2 （二）资产负债表总体分析（见表一）
视总资产在2013年增长了5020324966元，增幅达73%说明公司总资产规模有较大增长，公司正处于一个快速增长期。
一般而言，流动资产的变现能力强，其风险较小，而非流动资产则正好相反。2013年乐视的非流动资产比重58.4%,上年比重69.3%,比上年下降了15.6%,变动幅度不大，相对比较稳定，同时资产流动性中等，经营的潜在风险适中，与发展相适应。
乐视2013年所有者权益比重为41.42%,负债比重为58.58%,相比2012 年变动不大，这表明公司资本节共进一步得到优化与均衡。由于该比重变动幅度不大，公司的资本结构稳定度也较高。进一步重视借贷资本的运用，说明公司的负债经营理念得到加强。
2.1.3资产负债垂直结构项目分析（见表一）
⑴货币资金：2013年度增加了414697709元，增长了214%这一方面与企业营销规模扩大带动货币资金增加有关，另一方面是为大笔现金支出做准备，因为企业与一年到期的非流动负债增加了155838289元，应付票据增加
了22500000元，这些款项偿还都需要企业提前做好准备，积累大量货币资金
以备需要。
⑵应收票据：2013年度增加了49495719元，比上年增长1014% 是业务收入大量使用承兑汇票结算所致，但是突然增加巨大，坏账也可能会巨额增加。
⑶应收账款：2013年度增加了579296225元，增长幅度达156%主要是企业处于成长期，乐视致新在全面推进智能机顶盒业务基础上，推出超级电视，实施多重颠覆性的创新。
⑷存货:2013年度增加了119965717元，增长了450%由于推出新业务，材料等费用增加，存货一般会随业务量增加而增加，对于一个成长期的公司应当处于
正常状态。
(5) 短期借款增加了461100000元，增长了91%这增加主要是由于企业扩大生产经
营规模需要而大量举债。同时长期借款减少了50%企业短期期借款增加，长期借款减少，说明企业筹资政策正在发生变化，更倾向于降低风险的筹资方式。
⑻应付票据：2012年没有应付票据，而2013年突然增加22500000,我认为
可能是企业在快速增长期中购买原材料设备等用票据结算，这是该项突增的重要原因。
⑼股本和资本公积：前者增加了380466298元，后者减少了258525067 元。
这两者的变化主要是公司在2013年度股东大会上决议以总股本为基数，按10转增股9派息0.5元的比例用资本公积转增股本。
2.2乐视网公司利润表分析
2.2.1.利润结构分析表
222利润增减变动水平分析评价（见表二）
⑴ 净利润分析：2013年度，乐视实现净利润209751806元，比上年增加了24014320元，增长了13%增幅较大。从水平分析表看，公司净利润增长主要是由于营业利润增长了18,389,155元引起。而由于所得税比上年减小24,025,782 二者作用，导致净利润增长了24014320元。
⑵ 营业利润分析：2013年度乐视营业收入比上年增加了39,296,416元，增幅达20%主要是公司各主营业务继续快速发展，品牌知名度以及用户规模得到持续提升，公司“平台+内容+终端+应用”的完整生态全产业链得以顺利运转。
同时，公司网站的流量、覆盖人数等各项关键指标继续稳健提升，主营业务取得
持续增长。
⑶利润总额分析：2013年度乐视网公司利润总额增长了18,389,155元，关键原因是公司的营业利润增长了39,296,416元，增长率为20%但营业外支出的不利也增加了，抵减了一些润总额的增加了57515968.30元。
2.2.3利润结构变动分析评价（见表二）
从从计算可以看出本年度企业各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收
入的比重（营业利润/营业收入*100%=236,707,645/2,361,244,731 ）为10% 比上年度降低41%可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年降低，各项财务成果增长的原因，从营业利润结构增长看，主要是销售费用，管理费用等结构上升所致，说明两者上升是营业利润比重降低的重要原因，所以要降低这几项费用是很关键
2.3.乐视网公司现金流量表分析
2.3.1 .现金流量分析表
