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当前我国股票市场存在的问题及对策分析10金融研张立涛2010210116一、我国股票市场存在的问题1. 上市公司选择机制不合理。
我国股市现在的上市制度是政府审批制, 上市选择并没有市场化而是由政府掌控, 这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源。
上市机会更多的向国有大中型企业倾斜, 使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会, 加剧了中小企业融资和生存发展的困难。
同时, 不愿意放弃行政审批的权利, 又不情愿放开对发行节奏的控制, 这让中国股市被贴上了“政策市”的标签, 也使政府监管部门承受了巨大的管理和舆论压力。
2、上市公司分红政策差异严重。
方大特钢、高鸿股份、远兴能源等中国股票市场有名的“铁公鸡”，在利润大幅增长时给予了高官们丰厚的报酬，却常年不分红。
这种做法不仅有违国际资本市场的惯例，还严重打击了股票市场参与者的积极性，尤其是中小股民的积极性。
利润分配政策作为公司治理制度的重要组成部分，其制定过程应该包括所有股民的参与，上市公司多年不分红，也有向大股东输送利益的嫌疑。
3、创业板市场的定价机制有待完善。
从2009年成立以来，我国的创业板市场似乎成为了一个投机的场所，每一只股票都成为股民们“打新股”的标的物。
高成长性不代表每只股票都有高的市盈率。
创业板市场上几十倍甚至上百倍的市盈率使得上市公司的市场价格远、离了其实际价值，而事后多数股票价格的大幅回落也验证了这种疑问。
创业板上单只股票的规模相对较小，这也为部分机构进行价格操纵提供了可能性。
因此，完善创业板市场的价格形成机制，将其打造成一个为中小企业和高科技企业融资的、且具有投资价值平台，而不淡单单是一个投机的工具。
4、我国股票市场上存在的“进入难”和“退出难”的问题。
目前中国的上市制度还是审批制，证监会决定上市公司的数量和上市时机。
这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口，还会滋生腐败和寻租现象。
之所以选择这种制度，官方给出的理由是为了保护投资者，由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业。
论我国股票市场存在的问题与对策？一、关于股市运行机制问题我国股市在某种程度上只注重“扩容开展〞，没有理顺“监管〞与“改革〞、“开展〞的关系。
我国股市的“圈钱〞体制，粗放式扩X，虽然使股市得到了跳跃式的扩容，但累进的构造性制度性矛盾越来越突出。
笔者认为我国股市开展历史上最大的失误在于解散了跨部门、跨利益集团的股市开展政策设计部门，如国务院证券委。
正是失去了这一战略思维的“心脏〞，我国股市出现了“只谈开展〞“不谈开展改革〞，“只谈监管〞不谈“改革开展〞。
我国证券市场的开展现状是：由警察部门主导的全面规划开展！如果不能正确处理股市“监管〞与“开展〞“改革〞的关系，就难以处理“破〞与“立〞的关系，我们“破〞了不规X的市场力量，但没有“立〞起相应规X化的市场力量。
打击不规X力量给“庄家〞“私募基金〞“跨市场、跨产品套利〞等种种交易行为以重创！而这种重创根本瓦解了由他们组成的自下而上的自发形成的我国股市的流动力提高机制。
但是，由于我们没有相应的针对“规X化〞市场运作机制的主动的战略性的建立方案，在瓦解的同时没有建立流动力提高机制。
这样做的严重消极影响就是：随着我国股市流动力提高机制的不断被削弱被瓦解，我国股市的运行平安正收到严重威胁。
因此，只有处理好监管者和市场的关系，才能建立良性的股市运作机制，促进股市的XX开展，笔者认为作为市场监管者既不能“当婆婆〞，也不能放任自流。
在1929年-1933年的世界经济大萧条之前，经典的自由市场理论大行其道，认为政府是“守夜人〞，反对政府对市场进展任何的干预。
在发生了席卷整个资本主义世界的危机之后，主X国家对经济进展强有力干预的凯恩斯主义逐渐取得了经济学中主流地位。
当前我国国民经济呈现明显的周期性特征，要熨平经济波动的“峰〞和“谷〞，政府应主动实施反经济周期的宏观经济政策。
二、关于机构投资者在美国股票市场的投资者中，机构投资者占绝大多数，占股票总值的80－85％。
美国股票市场的重要投资者依次是：养老基金、人寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、投资银行、慈善基金等。
我国证券市场的现存问题及改善对策我国证券市场是我国经济的重要组成部分，也是我国资本市场的重要组成部分。
随着我国经济的不断发展，我国证券市场规模逐渐扩大，市场参与者不断增加，市场对外开放程度日益加深。
我国证券市场也面临着一些现存问题，如市场监管不完善、信息披露不透明、投资者保护不力等。
为了进一步完善我国证券市场，有必要对现存问题进行深入分析，并提出相应的改善对策。
一、市场监管不完善我国证券市场监管机构是中国证监会，其主要职责是对证券市场进行监督管理。
目前我国证券市场监管存在一些问题，如监管力度不足、制度不健全等。
监管力度不足。
虽然中国证监会对证券市场进行了一定的监督管理，但是由于管理机构的人员和经费有限，导致监管力度不足，监管效果不理想。
监管制度不健全。
由于我国证券市场监管制度还不够完善，反向证券等违法违规行为层出不穷，且监管措施不够有力，过轻的处罚力度导致违法违规行为成本较低，这些问题严重影响了市场的正常运转。
改善对策：要加强证券市场监管，提高监管效果，可以从以下方面进行改善对策。
加大监管力度。
应该增加监管机构的人员和经费投入，提高监管力度，加大对证券市场违法违规行为的打击力度。
健全监管制度。
应该加强对证券市场监管制度的建设，完善监管法规，提高监管的针对性和有效性，提高违法违规行为的成本，降低市场风险。
二、信息披露不透明在我国证券市场中，信息披露不透明是一个比较突出的问题。
信息披露不透明不仅影响了市场的公平竞争，更影响了投资者的判断和决策。
信息披露不透明主要表现在以下几个方面。
上市公司信息披露不规范。
目前，一些上市公司在信息披露过程中存在不完整、不真实等问题，影响了市场的公平竞争。
重大事件信息披露滞后。
在市场中，一些重大事件披露不及时，导致投资者难以及时获得信息，影响了投资者的判断和决策。
信息披露渠道不畅通。
目前，我国证券市场信息披露渠道不够畅通，导致信息披露不及时，影响市场效率。
改善对策：要改善信息披露不透明问题，可以从以下方面进行改善对策。
中国股市发展存在的问题与对策摘要经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特⾊道路，规模不断扩⼤，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提⾼，制度性建设⽇趋完善。
但股票市场在诸多⽅⾯的不完善性仍较为明显。
过度投机问题的存在,加剧和放⼤了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中⼩投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下⼤⼒⽓加以解决，虽然我国限制内幕交易的⽴法措施和执法⼒度得到了不断完善。
但是仍旧难以满⾜证券市场快速发展的需要。
为防⽌新形式的内幕交易⾏为扰乱市场秩序并影响市场效率。
应借鉴国际经验，从⽴法、执法以及交易制度等⽅⾯⼊⼿，杜绝内幕交易孳⽣的⼟壤。
保证证券市场的健康发展。
这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进⼀步发展，为引发⾦融危机埋下了隐患,这些包括了监管⼒度、⼈才的培养、以及⼀些交易的内幕，本⽂试图通过分析这些现状及其原因、我国股票市场过度投机产⽣的主要原因,找出改善对策。
关键词：股市监管问题对策ABSTRACTAfter nearly 20 years of development, China's stock market has been formed to adapt to China's economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China's restrictions on insider trading made Fatos and law enforcement has been continuously improved. But still difficult to meet the needs of the rapid development of the securities market. In order to prevent insider trading behavior of new forms of disrupting the market order and affect the market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China's stock market excessive speculation, find out the improvement countermeasures.Key word：stock market supervision problem countermeasure引⾔ (1)⼀、我国股市现状 (2)⼆、我国股市存在的问题及原因 (2)1、股市和宏观经济缺乏联系 (2)2、股市过度投机 (3)3、监管机构不⼒ (4)4、发⾏制度有弊病 (5)三、促进我国股市健康发展的建议 (6)1、改善市场环境提⾼上市公司质量 (6)2、加强法制建设和监管⼒度 (6)3、完善市场⽬标推进市场改⾰，改进股市建设⽬标 (8)结论 (9)参考⽂献 (10)致谢 (11)我国股市⾃建⽴以来，为经济发展做出了不⼩的贡献。
浅析中国股市制度的缺陷以下是关于浅析中国股市制度的缺陷，希望内容对您有帮助，感谢您得阅读。
浅析中国股市制度的缺陷王胜宇市场供给的计划性和市场发行定价的僵硬性。
目前，我国的股票发行采取的是“总量控制、限报家数”的管理办法。
这种股票发行上的计划性主要表现为两个方面：一是国家每年都人为地确定一个当年的新股发行额度，二是由国家计委再将这个额度层层分配给各地区和各部门。
从实践过程来看，这种额度管理制度存在着诸多的弊端，从而使得中国股市自始至终都是在一种低效率的基础上运转。
事实早已证明，传统体制下的由政府来代替市场进行资源配置的做法是一种无效率的制度安排，显然不利于股票发挥其合理配置资源的功能，再加上二级市场缺乏有效的退出机制，直接造成了其资源配置效率的低下。
股票发行价格的确定是股票发行的核心环节，它理应体现发行公司的真正价值和市场供求关系，同时体现承销商的水准。
因此，理论上应该根据市场供求状况采取公开竞价的方式来确定发行价格。
但是，目前国内股市所采取的是由市盈率乘上每·股税后利润来确定新股发行价格，而发行市盈率则基本上由管理层限制在15倍左右的水平上。
这种僵硬的定价方式实际上是一种计划价格，致使新股的发行价格不能根据市场情况做出灵活、有效的调整，发行市场在一种低效率的基础上运转。
其次，它造成股票认购市场即一级市场的无风险的暴利，从而吸引了社会各种资金纷纷从各种渠道流入一级市场，导致认购市场上的暴利，从而吸引了社会各种资金纷纷从各种渠道流入一级市场，既导致认购市场上的供求失衡，又扰乱了正常的经济活动和金融秩序，造成发行市场的运作效率大为降低。
最后，它进一步导致二级市场上对新股的投机炒作，容易对投资者产生信息误导。
一、流通制度流通制度是炒作性投机的内驱力和外推力。
过于频繁、剧烈的波动几乎充满二级市场发展的全过程，而且每年至少有一次大升大跌行情，循环走着“膨胀——破灭——死灰复燃”的怪圈。
对于此，人们通常将其归咎于非理性的高投机。
我国股票市场的现状问题及对策当前，我国股票市场面临着诸多问题，如市场波动大、投机炒作频繁、监管不力等，这些问题不仅影响了投资者的利益，也影响了市场的稳定和秩序。
有必要对这些问题进行深入分析，并提出有效的对策，以推动我国股票市场的健康发展。
一、现状问题1.市场波动大我国股票市场的波动性较大，大涨大跌现象频频出现。
这种波动性使得投资者面临着较大的投资风险，同时也影响了市场的稳定和秩序。
2.投机炒作频繁一些投资者过于追求短期收益，进行投机炒作，导致市场出现泡沫，进而引发市场的不稳定和不健康发展。
3.监管不力我国股票市场的监管仍存在一定的漏洞，监管部门对市场的监管不够有力，一些违法违规行为得不到有效的打击，导致市场秩序失去规范。
二、对策建议1.加强市场监管对于市场中的违法违规行为，监管部门应当加大打击力度，加强对市场的监管和执法，及时发现并纠正市场中的不正之风，维护市场的秩序和规范。
2.提高投资者教育水平加强对投资者的教育和引导，提高投资者的理财和风险意识，让投资者树立正确的投资理念，远离投机炒作，从而提高市场的稳定性和健康发展。
3.优化市场机制通过完善市场规则和制度，提高市场的透明度和公开性，促进市场的健康发展和稳定运行，保护投资者的合法权益。
4.加强跨市场合作加强与国际市场的合作和交流，提高我国股票市场的国际化水平，促进市场更加健康稳定地发展。
5.培育长期投资理念通过推动长期投资理念的传播和普及，引导投资者注重企业的长期价值，避免过度的短期投机行为，进而促进市场的长期稳定发展。
6.加强信息披露加强上市公司的信息披露制度，提高信息披露的透明度和及时性，保障投资者的知情权，降低市场的不确定性和风险。
7.推动市场化改革通过推动市场化改革，逐步打破行政干预，推动市场资源的有效配置和优化，提高市场的竞争性和活力。
以上对策建议可以有效解决我国股票市场的现状问题，推动市场的健康发展和秩序。
这些对策也需要得到政府、监管部门、上市公司、投资者等多方的共同努力和配合，共同推动我国股票市场的发展和壮大。
目录1 引言 (1)2 我国股票市场的发展历程 (1)2.1从无到有的艰难探索 (1)2.1.1艰难起步 (1)2.1.2发展中的挫折与坚持 (1)2.2新时期的新发展 (1)3 我国股票市场发展中存在的问题 (2)3.1股市中的谣言 (2)3.2市场制度的缺陷 (3)3.3机构和散户投资者的比拼 (3)3.3.1机构和散户投资者的概念 (3)3.3.2机构和散户投资者的区别 (3)3.3.3机构和散户投资者之间的“博弈” (4)3.4躲在暗中的市场操纵 (5)3.5资产重组的虚实 (5)3.6坐庄的庄家 (6)4 解决我国股票市场问题的建议 (7)4.1坚持改革，加强体制的建设 (7)4.2取长补短，借鉴学习 (7)4.2.1保留我国自身探索出的积极政策 (7)4.2.2对外国市场的政策分析学习 (7)4.3细化规则，明确奖惩 (7)4.4加强对上市公司的全面管理 (8)5结束语 (9)参考文献 (10)摘要在1990年和1991年，以沪深交易所分别成立为标志，我国的证券市场开始了发展历程。
在接近30年的发展历程中，我国证券市场有很明显的改革创新和发展，但在市场发展的同时，也存在许多问题，直到现在还没有解决或者说彻底解决。
在今年夏天中美贸易战的现实背景下，我国股市也显现出来很多的问题：市场过度恐慌，市场股票集体跳水，个股炒作现象极端明显等等。
股市是国民经济的晴雨表，在当前的形势下，研究我国股票市场的问题都有哪些，是什么原因导致了这些问题的发生，面对我国股市当前存在的这些问题，有哪些能够真正解决问题的办法措施，对于我国股市中存在的现象以及整治措施的完善，在一定程度上都有积极的意义。
关键字：内幕交易违规成本资产重组机构投资者1引言我国股票市场自正式成立以来，不断发展，期间有过丰富的探索历程，如2018年中国部分股票纳入MSCI指数。
也有过探索过程中必然会遇到的挫折与困难，如2018年中美贸易战的影响以及后续外交对话的过程都对股市产生很深的影响。
我国股票市场存在的问题、原因与对策分析摘要：改革开放后我国建立了股票交易市场，在这几十年的发展中逐渐成熟，但也存在着一些问题。
我国内地目前有上海、深圳、北京三个股票交易所，随着我国的经济快速发展，我国的股票市场的发展前景大好。
在经济全球化的大背景之下，中国的股票市场也面临着很多问题，很多方面还未完善，这对我国特色的社会主义市场经济体制来说是巨大挑战。
本文就近几年来我国股票市场发现的诸多问题进行分析并提出对策。
关键词：股票市场、政府政策、退市制度、上市公司股票市场反映了一个国家国民经济的“阴晴”，是市场体制的重要组成部分，所以，股票市场的分析研究对一个国家的市场经济发展有很大意义。
一、我国股票市场现阶段存在的问题（一）股票市场不够稳定在金融市场学的方面来看，较大的波动幅度并不是一个健康发展的股市应有的现象，股票的价格反映了它的投资价值以及现有的资产价值，是一个企业或产品发展潜力与内在价值的体现，也不乏会有价格不当的情况，但市场会发挥它的调节作用，使其慢慢回到它应有的价格，所以正常的股票市场的价格极大多数都是一个合理的数字。
观察我国的A股市场，就可以发现，在2008年左右的时间里，股票市场的大跌大涨情况尤为严重，上海证券综合指数在07年初期的最低点，仅仅用了7个月左右的时间，便从最低点一路爬升到了最高点，随后便又一路暴跌，在第二年同期的时候，上证综指又重新跌回到了比上一年更低的最低点。
（二）“看不见的手“干预问题严重股票在市场经济中是极具代表特色的存在，它具有极大的市场性。
在正常的股票市场发展中来看，股票的价格波动涨跌是市场化影响度极高的，而我国的政策影响，严重阻碍了股票市场化。
往往政府政策的影响，在股票市场中具有巨大作用，“政策市”是我国股票市场发展中违背市场经济原则的矛盾。
在政府“看不见的手”干预下，股票指数受影响的情况非常显著，因此，我国股民往往会更关注国家政策的走向以及政府部门影响市场经济的动作，这使得股票市场这种极具市场化的环境受到了很大的影响。
中国股市存在的问题
1、股市泡沫说，管理层说中国股市的泡沫，和国外成熟的市场比市盈率太高。
2、流动性过剩，管理层认为股市过热且流动性过剩，于是就频频发行新股而且
是超级蓝筹股，这些上市公司都是到股市来圈钱抽血的。
3、新股发行不公，目前的A股市场，新股上市普遍都有100％～300％的暴利，
由于一级市场存在大量的无风险利润，吸引了数万亿的打新资金，但目前的股票发行方式基本上是以资为本，谁有钱谁就可以认购到。
4、股票市场监管力度不够，操纵股价、内幕交易频出，从而造成上证综指严重
失真，技术面分析无用。
5、股市市场混乱、体制不够成熟。
6、近几年外围经济危机影响，外贸下滑严重，中国经济低迷，市场信心缺失。
7、融资不断，圈钱不断，高管套现，投资者用脚投票。
8、中小投资者受教育程度低。
盲目跟风和赌徒心态。
对策
A、暂停或暂缓发行新股（特别是超级蓝筹股）；
B、开闸发行新基金；
C、修改新股发行模式；
D、按中证指数公司专家提供的方法调整上证综指
E、由于监管力度不够，司法介入尤为重要，建立健全各种行之有效的法律法规并严格执行。
F、从政府监管层开始到上市公司的所有经营管理人员，认真了解并熟练掌握上市公司的所有法律法规，使上市公司回到规范，公平，公正，守法的经营轨道上来。
G、运用国家各种媒体，实事求是地正面宣传股市对国家经济，对股民利益的重要性。
让媒体真正起到一个严厉的，负责任的监督员作用
H、以法律手段保障分红制度，让股民得到实实在在的回报，把有严重投机心态和赌徒心态的股民，从投机赌博心态拉回来。
关于中国股市功能缺失问题研究
摘要：中国股市乱象丛生，股民们深受其害，究其乱象原因是我国股市缺乏套现功能，这是目前我国股票市场出现一系列扭曲和混乱现象的根源。
股市套现功能的缺失使上市公司股权自然出现分裂,股市表现出股价虚高,过度圈钱等特征,解决股权分裂问题,从股市角度看就是要重建或恢复股市变现功能。
投资和投机功能都是股市不可或缺的功能之一,以不破坏股市各种功能的发挥为前提,对股市供求关系进行调控,不能对两者有所偏颇,努力提高市场的流动性,创造多赢的局面。
本文从讨论我国股市功能缺失的角度，希望能更深入的了解中国股市。
关键词：股市的功能股权分裂市场后果
一、正确认识股市的功能
要弄清股市的功能先要弄明白股市是什么。
当前占主导地位的看法是股市是融资场所,对股市功能的认识停留在宏观经济运行层面的居多,看到了股市可以而且应该优化资源配置。
而正常运行的股市不存在人为的功能定位问题,它是通过不断发送价格信号和其他公开信息,使全社会的资源动态地实现优化配置。
当前我国股市上的买卖双方构成了市场基本供求力量。
对卖方而言,股市具有融资和股权变现(我国目前缺失)的功能,必要时,他自然会利用股市的这两个功能进行运作。
对买方而言,股市具有投资和投机的功能,一旦认为自己判断有一定把握,他会利用这两个功能使自己的资产增值。
现阶段我国股市,由于没有建立发起人股东在股市套现的机制,意味着在一些控股股东眼中股市只剩下融
资功能,这是受一些大股东控制的上市公司变着法地超额圈钱的根本原因和大
环境。
本来大股东缺钱时,可以用手上的股票套现。
现在却是把上市公司当成了提款机,损害其他股东利益。
股市缺失了套现功能,必然扭曲市场为全部股权定价的功能。
市场的价格博弈成为流通股股东的事,市场价格与发起人股的含金量没有直接关系。
于是,作为控股权溢价的补偿渠道之一,控股股东利用高悬的市价通过各种手段套取现金就大行其道。
客观上发起人又有股权变现的需要,于是场外协议转让就大行其道。
尽管《公司法》第144条不认可这种转让方式,但却无法阻止其不断发生。
股市缺失套现功能是我国上市公司股权分裂的孪生兄弟,是股票市场出现一系
列行为扭曲和混乱现象的根源。
二、恢复我国股市的完整功能是解决股权分裂问题的一种选择
股市套现功能的缺失使上市公司股权自然出现分裂。
换个角度说,股权分裂必然导致股市缺失套现功能。
这是从不同角度描述同一个问题,一个是从股市角度,一个是从上市公司角度。
也就是说,一个问题的产生必然导致另一个问题出现,这是在股权分裂背后隐藏着的重大问题。
尽管解决股权分裂问题有难度,但我认为最重要和最根本的是监管股市和参与股市的有关各方应重建或恢复股市变现功能,这个功能的恢复直接关系到股市投资功能的恢复。
如何使我国股市功能得以完善健全,是关系到股市未来发展的大问题。
这些问题中,以解决股权分裂问题即构建股市为非流通股股东变现的功能(即全流通)为主要矛盾,这已成为共识。
那么怎样才能解决好这个主要矛盾?作为市场中人谈点意见,供研究参考。
三、高度重视市场分裂的后果
建立多层次资本市场并不意味着可以把同一家上市公司的股票拿到国内不同的市场以不同的价格出售。
如果允许场外转让存在,必然出现两个不同的市场。
一个是现有的沪深交易所集中公开竞价交易的流通股交易市场,另一个是非流通股协议转让的交易市场。
我们目前已经存在着后一个市场,只是规模还不够大。
现在的问题是,如果正式设立"非流通股"转让市场,会出现什么新的情况?
毫无疑问,随着非流通股市场的设立和迅速发展扩大,由于同一家上市公司的股票,现行法律对其作出了同股同权的规定,那么,在场外转让的大宗股票,因其价格低廉将轻易获得投资价值,而在交易所流通的股票,因其价格高企参与人众多将会只具备投机价值。
除非投机者大量减少,使得作用于股票价格上的购买力力度大幅下降,导致流通股价格暴跌,直到逼近场外转让价格,使其接近具有
投资价值的区域。
然后又有新的投机者蜂拥入场,再次推高股价,进行新一轮的
击鼓传花游戏。
这将会使交易所市场一直处于这样一种循环往复的状态,股票价格指数的高低与实体经济运行情况就会基本脱勾,成为一个典型的投机场所。
市场如果进行这样的分裂,也就标志着我国股市完整功能的彻底割裂。
在场外转让市场,对股票的买方而言只剩下投资功能,而卖方则只剩下套现功能；在交易所市场,对买方只剩下投机功能,卖方则只剩下利用投机功能而进行融资圈钱的功能。
这种对股市四大具体基础功能的人为分割,实际上是搞股票价格双轨制,违背了客观经济规律,将会导致我国资本市场出现许许多多难以预料的情况和混乱。
四、正确认识投资与投机的关系
在我国股市文化中不少人把投资和投机对立起来,界定两者为排斥关系,互不相容。
实际上,在股市中投资和投机很难分开。
按投资观念,购入股票后应长期持有,等待分红或送转股份。
现代上市公司为了发展或为了增强抗风险能力,一般需要有积累，不可能分光吃净,因而总体上现金分红是有限的。
投资者如果单纯为了获得分红而购买高价股票,显然不划算。
原因很简单,一是他可以与银行存款利息或企业债券的利息收入等作比较,这都是稳定的无风险或低风险回报；二是企业是否分红以及每年分红多少具有较大的不确定性,很难判断。
因此,投资者购买股票作价值投资必然把分红与转增、送股的可能性联系在一起来考虑,也就是通常说的判断上市公司成长性如何。
由此可见,投资与投机是一个相对的概念,不能用持股时间的长短来界定。
在时间概念里长和短,本身就是相对的。
只是在会计制度上,才把投资期限一年以上的界定为长期投资,一年以下的叫做短期投资。
而在实际操作中,投资与投机又是可以互相转化的。
股票市场和期货市场天然存在着投机性,而这种投机性正是维持市场流动性的重要条件,是市场运行的内在要求。
如果大家都只买不卖,长期持有,股市里哪来交易量和流动性?这里只是强调了两者之间的辨证关系，并不是赞同投机就等于投资，这两者还是有很大差别的。
只是投机功能是股市不可或缺的功能之一,我们可以在认识这些功能的基础上,以不破坏股市各种功能的发挥为前提,对股市的供求关系进行调控，创造多赢局面。
总之,由于我国股市套现功能的缺失,长期存在股权分裂,有2/3的股份不
能实现合理流通,因此我国股市表现出一部分股票股价虚高、过度"圈钱"等特征,使股市的投资价值受到很大影响；股权分裂实质上导致上市公司分裂,成为有限责任公司和股份有限公司的"混合体"；加上现行游戏规则又弱化了股市的投机功能,这就使股市越来越失去吸引力；场外转让进一步将导致出现市场本身的分裂,加大了股市实现"三公"原则的难度。
因此股市功能缺失和股权分裂的问题必须尽快加以解决。
参考文献：《中国需要积极的股市政策》
《关于股票市场功能的思考》
《论中国股票市场的功能定位》。
