中国股市发展存在的问题与对策

浅析我国股市现状、成因及对策关键词股市现状成因对策摘要近年来我国股市不断发展壮大同时许多缺陷也暴露出来这些缺陷削弱了股市的功能阻碍了股市的进一步发展为引发金融危机埋下了隐患,本文试图通过分析这些现状及其成因找出改善对策我国股市自建立以来为经济发展做出了不小的贡献但同时股市现状也不容乐观主要表现为自我平衡和自我调节的能力弱稳定性差股价容易暴涨暴跌市盈率高这些缺陷削弱了股市筹集资金宏观调控合理配置资源价格发现的功能为引发金融危机埋下了隐患一、我国股市现状1.自我调控能力相当弱易暴涨暴跌稳定性极差上证指数从2005年6月的998.23点到2007年10月的6124.04点再到2008年1月的4383.39点,波动极为剧烈而发达国家近30年中年股指波动幅度多在10%以内2.过度投机泡沫化现象严重股市的暴涨暴跌使投机盛行也正是由于投机高换手率使股市经常处于严重超买的状态从而导致了高市盈率增大了投资风险国际成熟股市换手率一般为40%～60%我国股市平均换手率在2006年之前就高达500%左右是其平均水平的10倍2006年、2007年则更甚3.幕后交易操纵股价现象严重“庄家”等通过幕后交易、操纵市场来操纵股价从而获取暴利这种现象极为严重有名的“银广夏陷阱”就是例子二、我国股市现状的成因1.市场机制不成熟是必然原因我国没有经过资本主义商品经济阶段直接由计划经济进入市场经济市场机制发展不成熟计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响比如:国民经济市场化程度低信用基础薄弱投资主体残缺机构投资者不足投资者素质低股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等都是股市暴涨暴跌的隐患也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘2.上市公司质量普遍不高是直接原因我国股市是国企融资需求和政府催生的产物其融资功能受到过分关注导致我国股市的功能定位和股票发行制度不合理国企为上市而改制筹集资金是其最终目的改制只是手段改制后上市的公司经营机制并未发生根本变化在市场机制下其经营业绩不佳几乎成了必然另一方面我国股市退出机制不健全一直没有确立严格的上市公司摘牌制度这就造成一些劣质公司的股票仍然上市流通降低了股市的投资价值破坏了股市信用环境阻碍了我国股市的进一步发展3.国有上市公司的股权结构是根本性原因现有上市公司大部分是国有公司,这些公司中不能上市流通的国家股和法人股占了三分之二一方面,国家股是由国家委托给管理者进行代理管理的由于委托人和代理人之间信息的不对称、利益的不对等,代理人就有可能在具体操作中损害委托人利益;另一方面国家股的持有者全体人民只通过公司的利润再分配间接和被动地获利,这使得他们没有关心公司经营管理和监督代理者行为的积极性这些正是导致股市混乱、内幕交易、操纵市场现象盛行的根源三、改变我国股市现状的对策1.改善市场环境首先我国必须逐步改善股市的生长环境减少国家对市场的行政干预充分发挥市场本身的调控功能把计划经济的影响降到最低其次解决好市场管理体制与运行机制的矛盾逐步改变由证监会审批几乎一切创新形式的管理体制建立起由证监会管理基本行为规则由交易所和市场中介机构自主进行具体的活动最后正确对待投资与投机让二者相相辅相承投资是股市的基础为股市提供稳定性和方向性；适度投机具有股市价格发现的功能可以促进股市的流动性和活力但过度投机却会扰乱市场2.提高上市公司质量首先通过国有股减持让社会公众有权购买国有股改变上市公司的股权结构国有股减持后增加了直接行使股东权力的社会公众股东减少了国有股代理管理者从而减小“所有者缺位”和“内部人控制”的影响削弱政府对企业的行政干预其次把好公司上市关拟上市股份公司加强对拟上市公司业绩真实可靠性的审计综合其诚信状况及行业前景进行严格审查提高上市公司的质量最后完善上市公司的退出机制强化股市退出机制对于股市中已严重亏损的上市公司加大重组力度、使其通过重组中获得生机或者被淘汰出局终止上市3.加强法制建设使股市有法可依有法必依面对我国股市现状,首先让股市行为有法可依:(1)完善《证券法》本身修改《证券法》中那些不适应股市发展的内容,补充和建设与股市发展相适应的内容(2)加快与《证券法》配套的法规建设目前我国股票市场除《证券法》外,具体的法律、法规还不健全,我们应该加快与《证券法》配套的规章、条例、制度的建设,以便于具体执行(3)强化股票市场从业人员职业道德使违反职业道德的行为能受到惩处其次,加强执执法力度,做到有法必依4.进行制度创新由于我国经济发展的特殊性我国股市发展不可能照搬西方国家的经验、制度应当结合我国国情进行制度创新四、结束语综上所述市场机制不成熟是形成我国股市现状的根本原因要改善现状必须顺应市场经济规律不断完善相关法制、提高上市公司质量同时进行制度创新参考文献:1涂自力:我国股票脆弱性研究新视角J.财经科学2003,4:25～302韩志国:中国股市正在步入全面危机N.上海证券报,2004～01～06。

我国股票市场的现状问题及对策随着时间的推移，我国股票市场的发展也经历过不少的波折和变化。

虽然在改革开放初期，股票市场曾经起飞，但是由于各种原因，我国的股票市场现状却远未达到理想的状态。

接下来，本文将对我国股票市场的现状问题及对策进行探讨。

1. 市场规模小初期股票市场曾经起飞，但是由于中国股票市场的历史较短，市场投资人对股票市场的认识不足，以及种种限制，导致市场规模相对较小，发行规模较小。

2. 投资风险大股票市场风险大，投资人在投资股票时经常面临巨大的风险。

由于影响股票价格的因素众多，如国家政策、宏观经济环境和公司内部管理等，导致投资人往往难以准确评估投资风险。

3. 股市波动大由于股票的市场需求和供给受多种因素的影响，股票市场的波动性也很大，投资人需要有一定的风险意识和心理承受能力才能处理好股票投资风险。

4. 资本市场结构不合理股票市场受到资本市场的整体环境的影响，我国资本市场结构不合理，缺乏多层次、多元化的投资方式，导致股票市场的发展不充分。

1. 创造新的市场机制我国应该加强股票市场的改革，规范市场发行制度，建立健全投资者保护机制，打破券商的垄断局面，探索发行多种类型的新股票，从而创造新的市场机制，满足更广泛的投资人资本市场需求。

2. 切实加强行业监管为了加强市场监管，应该建立健全行业监管体系，在前期制定相关规则的时候，应该尽量做到科学周密，防止出现规则过于简单粗暴的现象。

3. 加强投资者教育建立合规管理的投资者教育机制，引导广大投资人认真理性看待股票市场，提高投资人的风险意识，让投资人更全面地了解市场信息和风险点，同时，提高投资者的理财意识，提高投资者的投资素质。

4. 推动多层次资本市场的建设我国应该积极推进多层次资本市场的建设，打造以股票市场为重心的多层次资本市场体系。

多层次资本市场建设可以有效提高股票市场的投资效益、减少股市风险、改善市场结构等问题。

5. 全面升级证券公司的服务水平维持服务品质、掌握市场信息，全面提升证券公司服务水平，对股票市场力量的调动将会有积极的推动作用，出色的证券公司可以有效地推动股票市场的发展。

当前我国股票市场存在的问题及对策分析10金融研张立涛2010210116一、我国股票市场存在的问题1. 上市公司选择机制不合理。

我国股市现在的上市制度是政府审批制, 上市选择并没有市场化而是由政府掌控, 这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源。

上市机会更多的向国有大中型企业倾斜, 使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会, 加剧了中小企业融资和生存发展的困难。

同时, 不愿意放弃行政审批的权利, 又不情愿放开对发行节奏的控制, 这让中国股市被贴上了“政策市”的标签, 也使政府监管部门承受了巨大的管理和舆论压力。

2、上市公司分红政策差异严重。

方大特钢、高鸿股份、远兴能源等中国股票市场有名的“铁公鸡”，在利润大幅增长时给予了高官们丰厚的报酬，却常年不分红。

这种做法不仅有违国际资本市场的惯例，还严重打击了股票市场参与者的积极性，尤其是中小股民的积极性。

利润分配政策作为公司治理制度的重要组成部分，其制定过程应该包括所有股民的参与，上市公司多年不分红，也有向大股东输送利益的嫌疑。

3、创业板市场的定价机制有待完善。

从2009年成立以来，我国的创业板市场似乎成为了一个投机的场所，每一只股票都成为股民们“打新股”的标的物。

高成长性不代表每只股票都有高的市盈率。

创业板市场上几十倍甚至上百倍的市盈率使得上市公司的市场价格远、离了其实际价值，而事后多数股票价格的大幅回落也验证了这种疑问。

创业板上单只股票的规模相对较小，这也为部分机构进行价格操纵提供了可能性。

因此，完善创业板市场的价格形成机制，将其打造成一个为中小企业和高科技企业融资的、且具有投资价值平台，而不淡单单是一个投机的工具。

4、我国股票市场上存在的“进入难”和“退出难”的问题。

目前中国的上市制度还是审批制，证监会决定上市公司的数量和上市时机。

这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口，还会滋生腐败和寻租现象。

之所以选择这种制度，官方给出的理由是为了保护投资者，由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业。

我国股市存在的主要问题及其对策探析[摘要]最近，证监会出台了一系列规范我国资本市场发展的措施，为股市的发展起到了促进作用。

与此同时，我们也必须承认我国资本市场目前存在着许多问题，这就无疑从一个侧面反映出了我国资本市场整个体系的不健全和不成熟，也使投资者的利益较难得到有效保障。

因此，我们必须借鉴国外发达资本市场的发展模式，通过一系列的法律规范，来建立和健全符合我国国情的发展模式，以促进我国资本市场的健康发展。

[关键词]我国股市主要问题对策探析[中图分类号]f832.5 [文献标识码]a [文章编号]1009-5349（2013）01-0148-02引言（一）新股发行中的超募资金纵观2011年全年，ipo募集资金总额高达2861亿元，位居世界第一，其中有269只新股，70只超募存入了银行。

我们不禁要问，企业不缺钱为什么上市，新股发行为什么成了企业的提款机？企业左手拿融资右手存钱的现象为什么屡见不鲜？（二）分红率低融资、分红是上市公司的两个基本行为，只有两者相辅相成，资本市场才能支撑下去，而现实的情况是，国内上市公司的融资计划源源不断，豪情万丈，但是到了分红的时候却显得抽丝剥茧一般的艰难，有的干脆一毛不拔。

据统计，a股173家上市公司中10年来并未进行过任何分红。

（三）监管的不到位，监管的重点有所偏斜中国证监会作为中国证券市场唯一而独立的最高监管机构，对上市公司的监管应该是他们工作的重中之重，但是长期以来，二级市场投资者以及证券公司的融资问题上却成为他们的重点，而这些明显有所偏斜。

不仅如此，还存在着监管滞后的问题，例如，在刚开始时，监管层并不能“察觉”价格的暴涨，当股票下跌时，他们才开始介入进行查处。

一、我国股市主要问题产生的原因（一）新股发行中超募资金的原因1.新股发行定价流程存在问题（1）第一步是保荐机构向询价对象提供价值研究报告。

在价值研究报告时利用各种手段加以粉饰，促使新股高价发行，就可以使上市公司公开获得超募资金，保荐人会获得更多的保荐费。

中国股市发展存在的问题与对策摘要经过近 20 年的发展，我国股票市场已形成了与我国经济发展相适应的特⾊道路，规模不断扩⼤，上市公司数量不断增加，投资者积极性不断提⾼，制度性建设⽇趋完善。

但股票市场在诸多⽅⾯的不完善性仍较为明显。

过度投机问题的存在,加剧和放⼤了市场的波动和风险,严重损害了投资者特别是中⼩投资者的利益,严重制约着我国股票市场的健康发展,必须下⼤⼒⽓加以解决，虽然我国限制内幕交易的⽴法措施和执法⼒度得到了不断完善。

但是仍旧难以满⾜证券市场快速发展的需要。

为防⽌新形式的内幕交易⾏为扰乱市场秩序并影响市场效率。

应借鉴国际经验，从⽴法、执法以及交易制度等⽅⾯⼊⼿，杜绝内幕交易孳⽣的⼟壤。

保证证券市场的健康发展。

这些缺陷削弱了股市的功能，阻碍了股市的进⼀步发展，为引发⾦融危机埋下了隐患,这些包括了监管⼒度、⼈才的培养、以及⼀些交易的内幕，本⽂试图通过分析这些现状及其原因、我国股票市场过度投机产⽣的主要原因,找出改善对策。

关键词：股市监管问题对策ABSTRACTAfter nearly 20 years of development, China's stock market has been formed to adapt to China's economic development way, scale is continually expanding, increasing the number of listing Corporation, investors continue to improve, the institutional construction is perfect. But the stock market is not perfect in many aspects still more obvious. The problem of excessive speculation exists, intensified and expanded market volatility and risk of serious damage to the investor, especially the interests of small investors, seriously restricting the healthy development of stock market in our country, we must make great efforts to solve, although China's restrictions on insider trading made Fatos and law enforcement has been continuously improved. But still difficult to meet the needs of the rapid development of the securities market. In order to prevent insider trading behavior of new forms of disrupting the market order and affect the market efficiency. We should learn from international experience, starting from the legislation, law enforcement and trading system, to prevent insider trading in soil. To ensure the healthy development of the securities market. These defects weaken the stock market functions, hindered the further development of the stock market, the potential for causing the financial crisis in depth, these include supervision, personnel training, as well as some of the main reasons for insider trading, this paper tries to analyze the present situation and the reasons, China's stock market excessive speculation, find out the improvement countermeasures.Key word：stock market supervision problem countermeasure引⾔ (1)⼀、我国股市现状 (2)⼆、我国股市存在的问题及原因 (2)1、股市和宏观经济缺乏联系 (2)2、股市过度投机 (3)3、监管机构不⼒ (4)4、发⾏制度有弊病 (5)三、促进我国股市健康发展的建议 (6)1、改善市场环境提⾼上市公司质量 (6)2、加强法制建设和监管⼒度 (6)3、完善市场⽬标推进市场改⾰，改进股市建设⽬标 (8)结论 (9)参考⽂献 (10)致谢 (11)我国股市⾃建⽴以来，为经济发展做出了不⼩的贡献。

我国股票市场发展中存在的问题及对策作者：暂无来源：《经营者》 2017年第12期一、引言我国股票从发展之初到现在已有三十多年的历史了，在这三十多年中，我国股票市场有着惊天动地的变化，从第一支股票的发行，第一个证券交易点的设立，到如今股票市场发展迅猛，我国有超过1亿的人在投资股票，这是一个巨大的飞跃。

而在发展的过程中，我们也见证了股票各个时间段不同的发展历程。

我国股票市场上出现过重重问题，我们要通过理性的分析和思考来建设我国股票市场，让我国股票市场在今后有更好的发展。

二、我国股票市场的发展进程1990年～1991年为股市的初创阶段，1990年和1991年沪深证券交易所的相继挂牌营业，股票集中交易市场正式宣布成立。

1992年～1997年为股市的试验阶段。

1998年～2001年为股市的规范阶段。

从1998年开始，中国正式启用了法律法规手段规范和管理股票市场，建立了全国集中统一的证券监管体制。

以1999年《证券法》的颁布实施到2001年，中国证券期货市场初步形成了以《公司法》《证券法》为核心，以行政法规为补充，以部门规章为主体的、系统的证券期货市场法律法规体系。

2002年～2004年为股市的转轨阶段。

随着股票市场制度建设步入法制化、规范化的发展阶段，中国股票市场被赋予了新的功能。

2005年开始的股权分置改革是中国股市重塑的一个过程。

经过这些改革，投资者信心得到恢复，资本市场出现了转折性变化，沪深股指纷纷创出历史新高。

三、我国股票市场发展中存在的问题股票市场法律法规的问题。

无论什么市场都需要法律法规的约束，而我国股票市场的法律建设还没有完全跟上市场发展的步伐。

《证券法》的修改问题较多且存在的争议也较大，可能涉及一些重大的变革如私募、股权筹资、新三板报价系统等。

法律法规的不健全对我国上市公司、证券机构及投资者的约束有直接影响，会使一些合法利益无法得到应有的保障，也会使我国股市的发展停滞不前。

股票市场行政管制的问题。

我国股市现状及对策研究资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。

而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。

突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。

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我国股市现状及对策研究资本市场特别是股票市场，是市场经济高度发展的结果。

而在我国，股市曾一度被认为是资本主义固有的东西，要不要发展、如何发展?成为非常敏感的问题。

突破禁区、建立和发展资本市场是我国经济体制改革的重要成果;资本市场的规模扩展和发育程度的提高，也促进了社会生产要素的商品化进程，为社会主义市场经济体制的改革和完善提供了重要的制度安排，本文分析了现阶段股市的状况，就未来国内资本市场的走势给予了趋势预判。

一、股市的起源(一)股票至今已有将近似400年的历史。

股票是社会化大生产的产物。

随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织;股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。

所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司、股票融资和股票市场的共同发展。

(二)股票最早出现于资本主义国家。

在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。

我国证券市场发展的现状，问题及对策一、前言证券市场是指通过交易证券而形成的市场。

证券市场的发展不仅对推动经济发展有着重要作用，而且对于保证社会公平、促进社会和谐也有着不可替代的作用。

我国的证券市场自20世纪80年代以来不断发展，取得了不俗的成绩，但随着经济转型和国际竞争的加剧，证券市场也面临着一些问题和挑战。

本文将围绕我国证券市场发展的现状、问题以及对策展开讨论。

二、我国证券市场发展的现状1.发展历程我国的证券市场可以追溯到20世纪30年代，当时上海证券交易所成立，但这个证券市场的发展并不健康。

60年代随着国家实行统一的计划经济体制，证券市场的活动进一步受到限制。

直到20世纪80年代改革开放以后，我国的证券市场才开始逐渐恢复生机并迅速发展。

1984年，深圳证券交易所成立，开始了我国证券市场的新篇章。

此后，我国证券市场发展迅猛，2007年A股市场总市值达到了22.5万亿元，2015年A股市场总市值更是达到了53.8万亿元。

2.市场主体目前，我国证券市场的主体包括证券交易所、证券公司、基金公司、托管银行、证券登记结算公司等。

其中，证券交易所是证券市场的核心机构，主要负责证券交易的组织、监管以及市场价格的形成。

而证券公司、基金公司等机构则是证券市场的参与者和服务提供者。

3.主要业务我国证券市场的主要业务包括股票交易、债券交易、基金交易、期货交易等。

其中，股票交易是证券市场的主要业务之一，股票在A 股、B股、创业板等市场交易。

债券交易则主要是公司债、领导债等债券的买卖，基金交易包括股票基金、债券基金、混合基金等，而期货交易则是指各种期货合约的买卖。

4.市场弊端我国证券市场的发展虽然已经取得了一定的成就，但也存在着一些问题，主要体现在以下几个方面。

（1）市场体系不完善。

目前，我国的证券市场体系尚不健全，证券市场的监管体系和信息披露制度仍有待改进，市场对外开放程度也不高。

（2）投资者群体和投资组合单一。

目前我国证券市场的投资者主要以机构投资者为主，在机构投资者中，一般集中在基金公司、保险公司和退休基金等少数大型机构上。

目录1 引言 (1)2 我国股票市场的发展历程 (1)2.1从无到有的艰难探索 (1)2.1.1艰难起步 (1)2.1.2发展中的挫折与坚持 (1)2.2新时期的新发展 (1)3 我国股票市场发展中存在的问题 (2)3.1股市中的谣言 (2)3.2市场制度的缺陷 (3)3.3机构和散户投资者的比拼 (3)3.3.1机构和散户投资者的概念 (3)3.3.2机构和散户投资者的区别 (3)3.3.3机构和散户投资者之间的“博弈” (4)3.4躲在暗中的市场操纵 (5)3.5资产重组的虚实 (5)3.6坐庄的庄家 (6)4 解决我国股票市场问题的建议 (7)4.1坚持改革，加强体制的建设 (7)4.2取长补短，借鉴学习 (7)4.2.1保留我国自身探索出的积极政策 (7)4.2.2对外国市场的政策分析学习 (7)4.3细化规则，明确奖惩 (7)4.4加强对上市公司的全面管理 (8)5结束语 (9)参考文献 (10)摘要在1990年和1991年，以沪深交易所分别成立为标志，我国的证券市场开始了发展历程。

在接近30年的发展历程中，我国证券市场有很明显的改革创新和发展，但在市场发展的同时，也存在许多问题，直到现在还没有解决或者说彻底解决。

在今年夏天中美贸易战的现实背景下，我国股市也显现出来很多的问题：市场过度恐慌，市场股票集体跳水，个股炒作现象极端明显等等。

股市是国民经济的晴雨表，在当前的形势下，研究我国股票市场的问题都有哪些，是什么原因导致了这些问题的发生，面对我国股市当前存在的这些问题，有哪些能够真正解决问题的办法措施，对于我国股市中存在的现象以及整治措施的完善，在一定程度上都有积极的意义。

关键字：内幕交易违规成本资产重组机构投资者1引言我国股票市场自正式成立以来，不断发展，期间有过丰富的探索历程，如2018年中国部分股票纳入MSCI指数。

也有过探索过程中必然会遇到的挫折与困难，如2018年中美贸易战的影响以及后续外交对话的过程都对股市产生很深的影响。