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第五章筹资管理一、单项选择题1．在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。
A．发行普通股 B．留存收益筹资 C．长期借款筹资 D．发行公司债券2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。
A.筹资速度快B.筹资成本高C.弹性好D.财务风险大3.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。
A.筹资速度快B.筹资风险小C.筹资成本小D.筹资弹性大4. 某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。
目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。
A.10.25%B.9%C.11%D.10%5. 以下不属于留存收益筹资的特点的是（）。
A．筹资数额有限B．筹资成本最低C．维持公司控制权分布D．不发生筹资费用6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。
则预测年度资金需要量为（）万元。
A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为25％的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（）。
（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。
A.8％B.8.74％C.9％D.9.97％8. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5％，公司所得税率为25％。
该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。
A.8.46％B.7.89％C.10.24％D.9.38％9. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
一、单项选择题1、现代财务管理的最优目标是( )。
A、总产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、股东财富最大化4、股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。
A、信息的来源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素质不同D、具体行为目标不一致5、企业同其债权人之间的关系反映（）。
A、经营权和所有权关系B、债务债权关系C、债权债务关系D、投资受资关系6、企业的财务管理包括（）的管理。
A、筹资、投资、营运资金、利润及分配B、筹资、投资、营运资金C、筹资、投资、利润及分配D、筹资、投资、营运资金、分配7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。
A、债权债务关系B、强制与无偿的分配关系C、资金结算关系D、风险收益对等关系9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。
A、经济往来关系B、经济协作关系C、经济责任关系D、经济利益关系11、企业的财务活动是以（）为主的资金管理活动的总称。
A、现金收支B、实物运动C、产品质量D、销售数量12、企业与其被投资单位的财务关系反映的是（）。
A、经营权与所有权的关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系二、多项选择题1、企业的财务目标综合表达的主要观点有( )。
A、产值最大化B、利润最大化C、每股盈余最大化D、企业价值最大化5、相对于“利润最大化”而言，“股东财富最大化”的主要优点有( )。
A、考虑了风险因素B、在一定程度上能避免企业追求短期行为C、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展D、对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化6、利润最大化不能成为企业财务管理的目标，其原因是( )。
A、没有考虑利润的取得时间B、没有考虑利润和投入资本额的关系C、没有考虑形成利润的收入和成本大小D、没有考虑获取利润和所承担风险大小7、公司的财务关系有 ( )。
A、公司与政府之间的财务关系B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C、公司与债权人、债务人之间的财务关系D、公司与内部各单位之间的财务关系E、公司与职工之间的财务关系8、公司的财务活动包括（）。
筹资管理办法筹资管理办法第一章：引言筹资是企业经营过程中非常重要的一个环节，对企业的发展具有至关重要的作用。
本文档旨在系统阐述筹资管理办法，帮助企业有效管理筹资活动，提高企业的财务运作效率和企业价值。
第二章：筹资目的企业筹资的目的是为了满足企业生产经营资金需求，支持企业的发展及扩大规模，提高企业竞争力。
在筹资过程中，需要综合考虑企业的财务状况、市场需求、竞争环境等因素，选择合适的筹资方式和时机。
第三章：筹资形式企业筹资的形式多种多样，包括债务融资、股权融资、内部筹资、外部筹资等。
企业可以根据自身情况选择适合的筹资形式，灵活组合，实现筹资多元化。
第四章：筹资原则合理性原则：筹资应建立在合理的财务结构基础上，避免过度依赖某一种筹资方式。
安全性原则：筹资应确保资金安全性，避免发生财务风险。
经济效益原则：筹资应充分考虑筹资成本，追求经济效益最大化。
灵活性原则：筹资应具有一定的灵活性，能够根据市场变化及时调整筹资计划。
第五章：筹资管理流程企业的筹资管理流程一般包括以下几个环节：1. 筹资计划：确定筹资需求及筹资规模，制定筹资计划。
2. 筹资准备：选择合适的筹资方式，准备相关材料，进行谈判。
3. 筹资实施：执行筹资计划，完成资金募集。
4. 筹资监督：监督资金使用情况，确保资金使用合理。
5. 筹资评估：对筹资成果进行评估，及时调整筹资计划。
第六章：筹资管理工具企业在进行筹资管理时可以借助各种工具和方法，包括财务分析、风险评估、资本预算等工具，以帮助企业做出科学的决策，有效管理筹资活动。
第七章：筹资管理的挑战与对策在筹资管理过程中，企业面临着各种挑战，如市场变化、政策法规调整、风险管理等。
企业需制定相应的对策和措施，提高应对风险的能力，确保筹资活动顺利进行。
结语筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的发展至关重要。
有效的筹资管理办法能够提高企业的财务运作效率，保障企业的长期发展。
希望本文档对企业筹资管理有所帮助。
第五章筹资管理（下）一、单项选择题1、下列说法不正确的是（）。
A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构2、计算边际资本成本的权数为（）。
A、市场价值权数B、目标价值权数C、账面价值权数D、边际价值权数3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
A、2268B、2240C、3200D、27404、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。
A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。
A、息税前利润B、营业利润C、净利润D、利润总额6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。
A、最佳资本结构B、历史资本结构C、目标资本结构D、标准资本结构7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。
A、边际资本成本B、个别资本成本C、目标资本成本D、加权平均资本8、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。
A、22.40%B、22.00%C、23.70%D、23.28%9、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。
第5章筹资管理知识点巩固与提高练习题一、判断题1.资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
2.处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。
3.在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。
4.在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
5.处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
6.根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
7.股票按发行时间的先后可分为始发股和新股。
两者的股东权利和义务都是一样的。
8.筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
9.筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
10.筹集国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。
11.所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
12.发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。
13.对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。
14.在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以按超过票面金额或低于票面金额的价格确定。
15.股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。
16.股票发行价格如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。
17.借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具有法律约束力。
18.一般情况下，长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券低。
19.凡我国企业均可以发行公司债券。
20.抵押债券还可按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。
21.公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。
22.发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
单项选择题(每题1分)1.下列选项中不属于融资决策中的总杠杆性质的是()。
A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C.总杠杆能够估计出销售额变动对普通股每股收益的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大，企业财务风险越大答案： D解析：本题的考点是总杠杆系数的含义与确定。
根据总杠杆系数的相关计算公式，选项A、B、C是正确的。
总杠杆系数越大，企业整体风险越大，但总杠杆可以体现财务杠杆和经营杠杆的多种配合，所以经营风险和财务风险不一定同时变大，存在着一种降低，另一种增大的可能性，选项D错误。
2.当某一企业的息税前利润为零时，下列说法中不正确的是()。
A.此时企业的销售收入与总成本(不含利息)相等B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C.此时的销售收入等于变动成本与固定成本之和D.此时的边际贡献等于固定成本答案： B解析：若某一企业的经营处于保本状态(即息税前利润为零)时，此时的经营杠杆系数趋近于无穷大。
3.假定某企业的权益资本与负债资本的比例为3:2,据此可断定该企业()。
A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险答案： D解析：根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。
但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。
4.下列关于影响资本结构的因素说法中，不正确的是()。
A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构答案： C解析：本题考核的是影响资本结构的因素。
当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。
5.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%,最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资本成本率为11%，则该股票的股利年增长率为()。
中级财务管理第五章筹资管理（下）单选题（2022年）某公司2021年销售额为1000万元，资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分为400万元，因市场行情变差，预计公司2022年销售额为900万元。
资金周转速度下降1％。
根据因素分析法，预计该公司2022年度资金需要量为（）万元。
A.4181.82B.4545.45C.4099.01D.4819.23【正确答案】A【答案解析】本题考核的知识点是因素分析法。
2022年销售额增长率＝（900－1000）/1000×100％＝－10％，预计该公司2022年度资金需要量＝（5000－400）×（1－10％）/（1－1％）＝4181.82（万元）。
单选题（2014年）采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。
A.现金B.存货C.长期借款D.应付账款【正确答案】C【答案解析】经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
【例】甲公司2018年实现销售收入100000万元，净利润5000万元，利润留存率为20％，公司2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）公司预计2019年销售收入比上年增长20％，假定经营性流动资产和经营性流动负债与销售收入保持稳定的百分比，其他项目不随销售收入变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。
要求：1.计算2019年预计经营性资产增加额。
2.计算2019年预计经营性负债增加额。
3.计算2019年预计留存收益增加额。
4.计算2019年预计外部融资需求量。
【答案及解析】1.经营性资产增加额＝基期经营性流动资产×销售增长率＝（1500＋3500＋5000）×20％＝2000（万元）2.经营性负债增加额＝基期经营流动负债×销售增长率＝3000×20％＝600（万元）3.留存收益增加额＝基期净利润×（1＋销售增长率）×利润留存率＝5000×（1＋20％）×20％＝1200（万元）4.外部资金需求量＝经营资产增加－经营负债增加－留存收益增加＝2000－600－1200＝200（万元）【例】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表所示，需要根据两者的关系，采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。
