2012金融的学硕士联考模拟题26考卷附答案

模拟试题(十三)一、名词解释1．凯恩斯定律2．利率互换(Interest Rate Swap)与货币互换(Currency Swap)3．远期利率协议(Forward Interest Rate Agreement)4．有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)5．掺水股票(watered stock)6．自由浮动汇率(Free Floating)与有管理的浮动汇率(Managed Floating)二、不定项选择题1．内含式扩大再生产的实现途径是( )A．扩大生产坏场所B．增加劳动者和生产资料C．提高原材料质量D．提高劳动资料效能E．提高劳动者素质2．价值转化为生产价格后( )A．资本有机构成高的部门价值小于生产价格B．资本有机构成高的部门价值大于生产价格C．符合平均资本有机构成的部门价值等于生产价格D．资本有机构成低的部门价值小于生产价格E．整个社会的价值总额与生产价格的总额仍然相等3．生产可能性曲线表示( )A．消费者获得相同满足的轨迹B．社会可能生产的商品的最大组合C．商品转换的机会成本递减D．商品的边际替代率递增4．如果货币需求对利率的敏感度较低，则( )A．LM曲线为正斜率线，且货币政策出现弱效应B．IS曲线为垂直线，且货币政策出现强效应C．总需求曲线较为平缓D．总需求曲线较为陡峭5．工资率的提高超过劳动生产率的提高引起的通货膨胀属于( )A．需求拉动型的通货膨胀B．成本推动型的通货膨胀C．结构性通货膨胀D．混合型通货膨胀6．企业集团组建的宗旨或基本目的在于( )A．发挥管理协同优势B．实现信息共享优势C．建立多级法人治理结构D．谋求资源的一体化整合优势E．实施预算管理，塑造预算机制构7．发展期的企业集团在财务上面临的难题是( )A．财务风险较小B．经营风险依然较大C．投资欲望高涨可能导致盲目性增加D．获利水平较低，负债节税杠杆效应难以充分发挥E．新增投资项目对资金的大量需求与现金缺口严重8．借贷资本产生后，便使平均利润分割为( )A．产业利润B．商业利润C．工业利润D．企业利润E．利息9．实现“九五”计划和2010年奋斗目标，关键是实现两个具有全局意义的根本转变，这就是( ) A．社会主义市场经济的法律体系由不健全向健全转变B．社会主义宏观调控体系由直接调控为主向间接为主转变C．社会保障体系由不完善向完善转变D．经济体制从传统的计划经济体制向社会主义市场经济体制转变E．经济增长方式从粗方型向集约型转变10．对于一个利润最大化的完全垄断厂商来说，如果其边际成本为正，则其所提供产品的需求价格弹性( )A．为负，绝对值大于1 B．为负，绝对值不定C．是非弹性的D．上述答案都不对三、简述题1．简述产业资本连续循环的两个基本条件。

2．什么是货币需求理论中的回归期望模型?它有哪些缺点?3．作为财务经理，你该如何制定信用政策?四、计算题1．一退休老人有一份固定收入，他现在需在北京、上海与广州三地之间选择一城市去居住。

假设他只按消费的效用来选择，不考虑地理、气候与文化因素。

他的效用函数是问：他会选择哪个城市去居住?2．假定无风险报酬率(K RF)等于10%，市场投资组合报酬率(K M)等于15%，而股票A的贝他系数(βA)等于是1.2，问：(1)股票A的必要报酬率(K A)应该是多少?(2)如果K RF由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对K M与K A各会产生什么影响?(3)若K RF仍为10%，但K M由15%下降为13%，则对K A会产生何种影响?3．假定美国与荷兰的利率分别为8%、10%，即期汇率为1美元等于1.6450荷兰盾，试计算美元兑荷兰盾三个月的远期汇率。

五、论述题1．按生产三阶段论，试阐明总产量、平均产量、边际产量的相互关系，以及各个阶段的特点。

2．有人认为商业银行与投资银行是同一类金融机构，请你说明它们的基本运作原理与管理原则。

3．两个捕鱼的企业，已经知道市场上鱼的价格为P，而两家企业捕鱼的成本为：C(q i)=Qq i，其中Q=q1+q2(1)要求Nash均衡时，两家企业的捕鱼量和利润。

(2)若两家合并为一家，那么再问捕鱼量和利润。

(3)比较(1)，(2)的利润，问为什么会有这些差异。

参考答案一、名词解释1．凯恩斯定律：指英国经济学家凯恩斯于20世纪30年代提出的需求能创造出自己的供给，因此政府采取措施刺激需求以稳定经济的论点。

这是凯恩斯根据对总供给和总需求之间关系的分析，为推行其国家于预经济的政策而提出的与萨伊定律截然相反的论点。

凯恩斯认为，仅靠自由机制是无法保证经济稳定增长，达到充分就业的，必须加强国家干预。

据此他提出，在需求出现不足(有效需求不足)时，应当由政府采取措施来刺激需求，而总需求随着投资的增加，可使收入增加，消费也将增加，经济就可以稳定地增长，以至达到充分就业，使生产(供给)增加。

这一论点被凯恩斯的追随者们奉为定律，因此叫凯恩斯定律。

随着凯恩斯主义的流行，萨伊定律在西方经济学中日渐销声匿迹。

但随着资本主义经济的发展，进入70年代以后，西方国家经济中出现了严重的滞胀局面，凯恩斯主义越来越无能为力，凯恩斯定律日渐失去地位。

2．利率互换(Interest Rate Swap)与货币互换(Currency Swap)：利率互换，又称“利率调换”、“利率掉期”、“息票互换”。

是指在未来一段连续的支付期限内，交易双方达成协议交换对相同本金、相同期限、不同付息方式的同种货币债务的利息支付的交易活动。

其一般做法是：在双方的交易过程中只进行利息差额的交换而不发生本金的实际转移。

利率互换的种类包括：浮动利率与浮动利率、固定利率与浮动利率、固定利率与固定利率等三类，其中浮动利率与浮动利率的互换被称为“基本利率互换”。

货币互换，又称“货币掉期”、“货币调换”。

是指交易双方达成协议，用某一币种债务的本金与利息支付来交换等值本金、相同期限的另一币种债务的本金与利息支付的交易活动。

传统的货币互换形式主要包括：平行贷款、背对背贷款和信用互换等几类，它们一般不涉及本金的转移。

现代货币互换的典型形式是：先以美元的浮动利率息票与其他货币的固定利率息票交换，再在到期日交换本金的支付。

利率互换与货币互换是80年代重要的金融创新，目前已成为国际金融市场上重要的交易类型。

互换交易将国际贸易中的“比较优势理论”应用于国际金融市场，利用不同融资主体在不同金融市场上融资的比较优势，通过“以融资能力确定资金来源，以资金需求确定资金去向”的原则进行互换，从而实现了利益的分享，降低了互换双方的融资成本。

3．远期利率协议(Forward Interest Rate Agreement)：指交易双方协定在未来某一特定日期(即清算日)，对一笔确定了期限的象征性本金按协定利率支付利息的合约。

它是一种在场外交易市场成交的金融期货，始于80年代初，主要在伦敦和纽约的银行同业市场交易，大多数以美元成交。

其特点是：能提供一种可以将未来的利息成本和收益锁定在已知目标上，且无须扩大银行资产负债表的工具，并用以削减一个银行同业往来账面的总规模。

与利率期货相比，远期利率协议具有：交易成本低，无需支付保证金；场外交易灵活性大、保密性强、管制性少等优点。

远期利率协议的运用规则是：在未来时间持有大量负债的一方，当面临利率上升、负债成本增加的风险时，应买入远期利率协议；在未来时间持有大量资产的一方，当面临利率下降、收益减少的风险时，应卖出远期利率协议。

4．有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)：又称有效市场理论，由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·法默(Eugene F.Fama)提出。

该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对这些信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。

任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。

其主要内容有三点：①证券价格迅速反映了未预期的信息；②随机游动假设；③投资者无法获得超额利润。

其成立的充分条件有：①在证券交易中，不存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍；②市场信息的交流是高效率的，所有对投资者有用的信息对证券交易各方来说，都可以无需代价取得；③证券价格不受个别人和个别机构交易的影响，即市场参与者是价格的接受者；④所有的投资者都是理性地追求个人效用最大化的市场参与者。

上述条件严格成立时，市场一定是有效的。

根据可获得的有关信息的分类不同，可将市场效率划分为弱势有效、半强势有效和强势有效三种类型：①弱式有效市场，指证券价格被假设完全反映包括它本身在内的过去历史的证券价格资料。

其主要特点在于证券的现行价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，证券价格的变动表现为随机游动过程。

②半强势有效市场，指所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形式和政策方面的信息。

③强式有效市场，指所有相关信息(包括内部信息和公开信息)都在证券价格中反映出来，即证券价格除了包含历史价格信息和所有公开信息外，还包含了所谓的内幕信息。

5．掺水股票(watered stock)：指内在价值低于票面价值(face value)或设定价值(stated value)的股票。

一般来说，公司股票之所以成为掺水股票，其主要原因可能是因为公司在发行股票时高估发起人投入的实物资产或无形资产的价值，从而使得公司股票的实际价值低于其票面价值或设定价值；或者是因为公司大量地向其发起人免费赠送本公司股票，造成公司实际资本并未增加而公司股票数量大幅增加，从而使得公司股票的实际价值低于其票面价值或设定价值。

现在，随着各国对公司发行股票的监管力度的加强，公司发行掺水股票的现象已经很少见。

相应地，公司通过发行掺水股票所筹集到的资本即为掺水资本(watered capital)，公司发行掺水股票的行为即为资本掺水(capital watering)。

6．自由浮动汇率(Free Floating)与有管理的浮动汇率(Managed Floating)：按政府是否干预汇率来区分，浮动汇率制可以分为自由浮动汇率和管理浮动汇率。

自由浮动汇率，又称“清洁浮动(Clean Floating)”。

指货币当局对外汇市场不加任何干预，汇率完全按照外汇市场供求状况的变动而自行调节，自由涨落。

这种浮动汇率是纯粹的理论假设，而在国际经济生活中，各国政府为了本国的经济利益，没有不对汇率进行干预的，只是干预的程度不同而已。

完全的自由浮动汇率在现实中是不存在的。