财务报表分析与公司价值评估

运用杜邦分析法分析企业财务状况

—基于2013年至2015年乐视网财务报表的分析

学 生 姓 名： 雷子薇

学 号： 2013110901026

专 业： 工商管理

1. 乐视网简介

乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区,享有国家级高新技术企业资质，并于2010年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，股票代码300104，是行业内全球首家IPO上市公司，目前中国A股唯一上市的视频公司，目前流通市值643亿元，是创业板指数的重要股份，在传媒数字行业中是领头公司。乐视网连续三年获得德勤"中国高科技高成长50强""亚太500强"、《互联网周刊》"2008年度成长最快的视频网站"、计算机世界传媒集团"09中国互联网优秀项目奖"等等一系列奖项与荣誉。

乐视网公司主要从事基于整个网络视频行业的广告业务、终端业务、会员及发行业务以及其他业务。伴随着智能终端产品的推出，公司目前已成为唯一一家基于一云多屏构架、实现全终端覆盖的网络视频服务商。公司在领先的发展战略指引下，不断夯实“平台+内容+终端+应用”的生态模式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、生态农业等。持续提升品牌知名度、扩大用户规模，推动各主营业务快速发展。（注：广告业务即视频平台广告发布业务；终端业务即公司销售的终端产品的收入，不包含缴纳的服务费；其他业务指的是目前收入相对较小、尚未形成规模的业务，如云视频平台业务、技术开发服务等。 ）

乐视网是中国第一影视剧视频网站，并在2005年就率先进行影视剧网络版权的购买，通过6年的积累，乐视网已经拥有国内最大的正版影视剧版权库，超70000多集电视剧、4000多部电影，几乎覆盖了国内所有的影视剧网络版权。乐视网在国内首创"收费+免费"模式，截至2011年12月31日已拥有60多万收费用户。公司向收费用户提供清晰度已达720P以及1080P的高清和超高清视频，且无广告干扰的视频资源，以满足用户观赏体验。同时，公司利用免费的正版视频吸引用户免费欣赏，聚集人气，向客户收取广告费用。为了进一步促进三网融合的进程，乐视网经过两三年的技术研发和储备，又率先在行业内推出电视端解决方案——1080P的"乐视TV云视频超清机"。乐视网希望通过自主研发最领先的拥有极强编解码能力和超高性能CPU的嵌入式PC，通过不断努力把"革命性"的乐视TV云视频超清机打造成为业内最高端的家庭影音智能设备。此外，公司自成立之初即看到了3G手机视频行业的广阔前景，公司推出的乐视网移动版客户端累积下载安装量达上亿次。未来乐视网将坚持专注于网络视频技术的研究、开发和应用，致力于成为全球最大的网络视频服务商，为人类生活更舒适快乐做出贡献！

企业财务报表分析及其价值评估

企业财务报表是企业财务状况的重要反映工具，它包括资产负债表、利润表和现金流量表。企业财务报表分析是对企业财务报表进行分析和评估的过程，目的是利用财务数据对企业进行评价和判断，从而为投资者、分析师和财务管理者提供决策支持。

企业财务报表分析主要包括以下几个方面：

1. 财务比率分析

财务比率是衡量企业财务状况和经营效果的重要指标，主要包括流动比率、速动比率、资产负债率、盈利能力和偿债能力等。通过分析财务比率可以了解企业的财务状况和经营效果，帮助投资者和管理者做出正确的决策。

2. 资产负债表分析

资产负债表是反映企业资产和负债状况的重要报表，通过分析资产负债表可以了解企业的资产结构、资金运作和负债状况等信息。对于投资者来说，重点关注企业的资产规模、资产质量和债务情况；对于管理者来说，重点关注企业的流动性和偿债能力。

3. 利润表分析

4. 现金流量表分析

企业财务报表分析可以帮助投资者和管理者对企业进行价值评估，判断企业是否具有投资或者投资回本的价值。

1. 盈利能力评估

通过分析企业的利润表，可以了解企业的盈利能力，主要包括净利润、毛利率、净利率等指标。具备稳定的盈利能力的企业可以获得更多投资者的青睐。

通过分析企业的资产负债表，可以了解企业的偿债能力，主要包括流动比率、速动比率、资产负债率等指标。具备良好的偿债能力的企业可以降低投资风险，对于管理者来说，也可以减少企业经营风险。

3. 成长性评估

4. 投资评估

利用企业财务报表分析的结果，可以对企业的投资价值进行评估，主要采用现金流量贴现法、市盈率法、市净率法等方法。

综上所述，企业财务报表分析在评估企业价值时具有非常重要的作用，它可以帮助投资者和管理者了解企业的财务状况和经营效果，作出正确的决策。

企业财务报表分析及其价值评估

企业财务报表是一家公司财务健康状况的一种反映。这些报表通常会提供有关公司的财务状况，包括利润、收入、成本、资本、资产和负债等数据。这些数据有助于管理层、投资者、员工和其他利益相关方了解公司的财务状况和业绩。

企业财务报表分析是投资者评估公司财务状况和业绩的一种方式。这种分析可帮助投资者避免投资差劣的股票和其他投资产品。同时，财务报表分析可以帮助管理层了解公司的财务状况，进而制定更好的决策。

在企业财务报表分析中，主要有以下指标需要考虑：

盈利能力指标

盈利能力指标通常以公司的收入、利润和利润率为基础。这些指标与企业财务状况密切相关。符合预期的资金流入将给公司带来应有的利润和收入。其中的利润率是重要的指标之一。它表示了公司在销售产品或服务的过程中所取得的净利润，详细可分为毛利率和净利润率。

偿债能力指标可衡量公司还款能力和偿债风险。它包括企业负债和资产负债表。企业负债是指公司从债权人处借款，需要偿还的债务，而资产负债表则提供了有关公司资产和负债情况的详细信息。资产负债表的两侧均衡表明资产和负债之间具有良好的平衡关系。

流动性指标

流动性指标是指公司的资产能够迅速转换为现金以支付短期和长期债务的能力。企业可以通过比较流动资产和流动负债的比率来评估其流动性。流动资产包括现金、货币市场基金、应收账款和存货等资产，而流动负债包括账款、短期借款和长期债务到期之前的一年内应偿还的部分等债务。

增长潜力指标

增长潜力指标可衡量公司业务的增长速度和潜力。它可以用以下一些指标来衡量：

收入增长率：通常是指当前年度与去年同期的比较，衡量公司的收入是否持续增长。

每股收益增长率：它是指每股收益与去年同期相比的变化率。

资产增长率：资产增长率是指公司资产规模的变化率。高增长率通常表明公司有扩张的计划。

企业价值评估报告

一、 公司简介

甘肃莫高实业发展股份有限公司成立于1999年12月29日，注册资本：32112万元，法定代表人：赵国柱，注册地：兰州高新技术产业开发区一号园区。主要产品为“莫高”牌系列葡萄酒、啤酒大麦芽、甘草系列产品和苜蓿草产品。公司是以农业产业化为龙头，以发展高效特色农业为主导的现代农业企业，属农业产业化国家重点龙头企业、上市公司及甘肃工业百强企业。公司下设六个分公司和三个控股子公司，现有员工1544人。目前，公司总资产11亿元，净资产10亿元。公司大麦芽生产能力17万吨，位列全国前三，甘肃最大；葡萄酒2.5万吨，位列全国前五，甘肃最大；甘草片10亿片，位列全国第一。

莫高葡萄酒生产基地位于中国葡萄酒的发祥地——甘肃武威，经过20多年的发展，现已建成万亩酿造葡萄种植基地和年产2.5万吨干型葡萄酒的生产能力，拥有干红、干白、解佰纳、甜型酒、特种酒、冰酒、白兰地等七大系列130多个品种，是名符其实的庄园式葡萄酒生产企业。在全国葡萄酒行业首创“4S+5P”概念，4S（4Superior）即最佳基地、最佳品种、最佳工艺、最严格保证体系，5P（5Pencent）即100%葡萄原料产自莫高自有庄园，100%葡萄原汁酿在莫高酒庄，100%葡萄酒灌在莫高酒庄，100%无农药残留，100%绿色食品，牢牢定位在葡萄酒高端市场。

未来几年，莫高公司将以“三超三化一转型”的指导思想，“三超”即盈利能力超强、主营业务收入超大、增长速度超快，“三化”即营销体系扁平化、管理体系精细化、盈利机制体系化，“一转型”即由数量增长型向质量效益型转变。坚定不移地实施“底盘+发动机”，“产业经营+资本运营”的发展战略。即以大麦芽生产、销售为底盘，以葡萄酒生产、销售为发动机，以医药制剂生产为补充，以产业经营为基础，以资本运营为保障，大力发展葡萄酒产业，瞄准全国“三甲”，将葡萄酒产业打造成为公司的主业。成为全国一流的产业化经营、专业化生产、规模化发展、一体化管理的现代企业。