宏观经济环境对华泰证券的影响分析
华泰证券股份有限公司成立于1990年12月，是中国证监会首批批准的综合类券商，也是全国最早获得创新试点资格的券商之一。近年来，公司充分把握市场机遇，控股了南方基金管理有限公司与美国AIG集团合资组建了华泰柏瑞基金管理有限公司；托管并收购了原亚洲证券证券类资产；成功绝对控股华泰联合证券有限责任公司、长城伟业期货经纪有限公司；吸收合并信泰证券有限责任公司；参股了江苏银行，成为其第二大股东；出资设立了华泰金融控股（香港）有限公司。在全国大中城市拥有近217个营业网点。
今年来国际和国内大经济环境的变化，对中国证券业产生了巨大的冲击和影响。经济政策和宏观经济运行情况通常对股市市场起着决定性作用，纵观近几年来我国大的经济背景以及两会刚刚提出的新政策所带来的资本变动，不难看出经济对证券市场的影响，就我所认知的做出如下分析。首先，宏观经济运行对证券市场的影响主要存在以下几个方面：
1.公司经营效益。无论从长期还是短期看，宏观经济环境是影响公司生存，发展的最基本因素。公司的经济效益会随着宏观经济周期，宏观经济政策，利率水平和物价水平等宏观因素的变动而变动如果宏观经济运行趋势好，企业总体盈利水平提高，证券市场的是指自然上涨；如果政府采用强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，也自然会直接促进证券市场的市值缩水。
2.居民收入水平。在经济周期处于上升阶段或者在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高，将在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。另外，居民收入水平的提高，也会直接促进证券市场的投资需求。
3.投资者对股价的预期。投资者对股价的预测，也就是投资者的信心，是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会提
升，证券市场自然人气旺盛，从而推动市场平均价格走高；反之，则会令投资者对证券市场信心下降。
4.资金成本。当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平，实施消费信贷政策，征收利息税等政策，居民，单位的资金持有成本将随之变化。如利率水平降低和征收利息税的政策，将会促使部分由银行储蓄变为投资，从而影响证券市场的走向。
这些显示到实际市场上就是：经济政策变化导致资金成本变化和资金流向的变化，从而引起整个证券市场的交易量与交易价格的变动。其次，宏观经济变量对证券市场的影响主要来源于国民生产总值GDP，通货膨胀率，失业率和财政收支平衡。
自经济危机以来，全球的经济处于低迷状态，但大多数国家已经止住了下滑的势头，出现复苏的迹象。经济危机影响了全球经济的发展，同时，对证券行业的发展造成了巨大的冲击。受经济危机的影响，华泰证券在危机期间的经营效益受到折扣，证券行业不景气现象时常发生，门庭冷落。公司收益下降，交易量和交易价格相当于往年大幅度下降，公司市值部分缩水。
投资者由于受经济泡沫的恐惧心理刺激，更加加大了投资金融行业的谨慎性，对于国内经济持怀疑和悲观态度，投资风险的提高减少了华泰证券去年全年的业务量。
国内放缓经济增速，政府采用4万亿的资金刺激计划，其实部分维持了证券行业的正常运转，华泰证券在政策的支持和保护下，积极拓展业务范围，减少资金运营成本。而一方面政府加大对银行和金融机构的监管，紧缩银根，银行谨慎放贷，对于急需资金发展的公司和企业来说打击很大，企业效益不好，同时也冲击了证券行业，华泰证券的中小客户量减少较多。
虽然经济危机使中国经济增速放缓，但是我国经济总体还是保持着较为稳定的发展的，GDP也创了历史新高，居民收入同期增长，银行利率的调整使得多数看好市场前景的
投资者将多数的手中持有的自有资金投入股市，华泰今年公司运转正常。
鉴于国际投资商对欧美和日韩经济的观望和怀疑态度，中国经济相对稳定增长的大环境使得国际间的热钱和现金流通过股票和证券市场投资进中国，一定程度上炒高了一些股指的价格，外汇汇率的变化和人民币不断升值的压力下，中国证券业面临着一些发展的契机。
两会过后，政府工作报告放弃了2005年以来的“保八”底线，调整至7.5%，这也是首次低于8%的计划政策，符合当前的国情。今年一季度CPI同比涨幅为3.2%，低于一年期定期存款利率的3.5%。从经济政策目标的资本市场的改革，从经济转型到投资机会，与证券市场的交易量密切相关。由于两会出台相关的政策，政策受益股活跃，市场重心将转向民生，经济和资本市场等热点领域，文化传媒，节能环保，农业等政策等受益板块可能持续活跃。从全年的角度看，我认为今年的市场环境是要好于去年的。经济形式的好转和经济转型的逐步落实和实现，都将对证券业产生积极地影响。
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马岳军