下载文档原格式
债券发行流程债券发行是指企业通过公开市场出售债券并融资的过程。
下面是一般的债券发行流程。
第一步：筹备阶段在债券发行前，公司需要确定融资的数量和目的，并评估市场需求和投资者的风险偏好。
同时，公司也需要确定债券的种类、面值、利率和期限等基本参数。
第二步：选择承销商公司需要选择一家专业的金融机构作为承销商，承销商将协助公司进行债券发行。
在选择承销商时，公司通常会考虑其声誉、经验和能力等因素。
第三步：准备发行文件公司需要编制各种发行文件，包括发行招股说明书、风险提示书、法律意见书、财务报告和评级报告等。
这些文件会向投资者提供债券的详细信息，帮助投资者做出投资决策。
第四步：评级和审议发行招股说明书和评级报告等会提交给独立的评级机构进行评级。
评级结果将直接影响投资者对债券的信心和风险偏好。
同时，公司还需要经过内部审议和董事会批准等程序。
第五步：营销阶段一旦发行文件准备好，公司就可以开始向潜在投资者进行营销。
这一过程通常由承销商负责，包括举办路演、参加投资者会议和向机构投资者洽谈等。
第六步：发行与交易发行日是债券正式发行的日期，公司会根据投资者的需求和市场状况来确定发行价格和发行数量。
债券可以通过公开招标、挂牌交易或私募方式进行销售。
投资者购买债券后，公司会将募集到的资金用于相关融资项目。
第七步：上市与还本付息如果债券已经申请在交易所上市，公司需要按照约定的时间和方式向债券持有人支付利息和偿还本金。
在债券存续期内，公司还需按照相关合同和法律规定提供必要的信息披露。
总结起来，债券发行流程包括筹备阶段、选择承销商、准备发行文件、评级和审议、营销阶段、发行与交易、上市与还本付息等环节。
公司需要按照相关法律法规和市场规则进行操作，并充分考虑投资者的需求和风险偏好。
债券发行的成功与否，将直接关系到公司的融资成本和形象，因此需要公司全员积极合作和共同努力。
企业债券发行条件以及流程企业债券是指由企业发行的债券，用于筹集资金。
企业债券发行需要遵循一定的条件和程序，下面将详细介绍企业债券发行的条件以及流程。
一、企业债券发行条件1. 注册登记条件：企业债券发行人必须是依法设立并具备独立法人资格的企业，符合相关证券法规定的注册登记条件。
2. 资信状况：企业债券发行人的信用状况应良好，无违约记录，且具备偿还债务的能力。
3. 偿债能力：企业债券发行人应具备足够的偿债能力，包括稳定的现金流和可持续盈利能力。
4. 资产负债结构：企业债券发行人的资产负债结构应合理，具备足够的还本付息能力。
5. 市场需求：企业债券发行需满足市场需求，具备一定的投资吸引力。
二、企业债券发行流程1. 筹备阶段：a. 决策：企业决定发行债券，确定发行规模、利率、期限等主要条件。
b. 评估：企业通过评估自身信用状况、偿债能力、资产负债结构等，确定是否适合发行债券。
c. 立项：企业根据评估结果，提交立项申请，并经相关部门批准。
2. 债券发行准备阶段：a. 招标：企业选择承销商，通过公开招标等方式确定承销商，并签订承销协议。
b. 约定条款：企业与承销商协商确定债券的发行条件、利率、期限等条款，并提交相关文件。
c. 审批备案：企业向相关政府部门申请债券发行备案，并提交相关文件进行审批。
3. 债券发行阶段：a. 发行公告：企业发布债券发行公告，向投资者公开发行信息，包括发行规模、利率、期限等。
b. 销售认购：债券发行开始后，投资者可通过证券交易所或银行等渠道认购企业债券。
c. 发行结果确定：根据投资者认购情况，确定债券发行结果，并进行分配。
d. 发行结算：企业债券发行结束后，进行结算清算工作，包括付息、还本等。
4. 债券上市流通阶段：a. 上市申请：企业按规定向证券交易所申请债券上市。
b. 上市审核：证券交易所对企业的申请进行审核，并根据审核结果决定是否同意债券上市。
c. 债券上市：经过审核同意后，企业债券正式上市并开始流通交易。
企业债券发行方案设计企业债券是指企业通过发行债券来筹集资金的一种方式。
企业债券通常以一定的利率和期限向公众出售，融资主要用于企业的扩张、投资或者其他经营活动。
企业债券的发行方案设计需要考虑以下几个方面：1.债券类型选择：在设计企业债券发行方案时，首先需要选择适合企业情况的债券类型。
常见的债券类型包括固定利率债券、浮动利率债券、可转换债券等。
根据企业自身情况和市场需求，选择适合的债券类型。
2.债券发行规模：债券发行规模是指企业决定发行债券的总额。
在确定发行规模时，需要结合企业的资金需求，资金用途和市场承受能力进行综合考虑。
同时，还需要经过充分的市场调研和风险评估，以保证发行规模的合理性和市场的接受度。
3.债券期限选择：债券的期限是指债券的到期日，债券期限的选择需要综合考虑企业的资金需求、债务偿还能力和市场需求等因素。
一般来说，长期债券可以分散企业的偿债压力，但风险也相对较高；短期债券则能够快速满足企业的资金需求，但偿债压力可能较大。
因此，在进行债券期限选择时需要权衡利弊，并根据企业实际情况做出合理决策。
4.利率确定：债券的利率是指投资者在债券到期时所能获得的利息收益。
在确定债券的利率时，需要综合考虑市场利率、风险溢价、企业信用等因素。
一般来说，企业的信用评级越高，债券的利率也就越低。
因此，在确定利率时需要根据企业的信用状况和市场情况合理确定。
5.销售方式：债券的销售方式主要有公开发行和私募发行两种方式。
公开发行是指通过公开市场向公众出售债券，可以吸引更多的投资者参与，但手续繁琐且时间周期较长；私募发行是指通过私下协商、合作等方式向特定机构或个人出售债券，手续简便快捷，但受众范围有限。
在设计债券发行方案时，需要根据企业的实际情况和市场需求灵活选择适合的销售方式。
6.还本付息安排：债券发行后，企业需要按照约定的时间表向投资者支付债券本金和利息。
在制定还本付息安排时，需要确保企业有足够的现金流来偿还债券，避免出现违约的风险。
企业债券发行条件：1．所筹资金用途符合国家产业政策,宏观调控和行业发展规划；2．净资产规模达到规定的要求；股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；3．经济效益良好，近三个会计年度连续盈利；4．现金流状况良好，具有较强的到期偿债能力；5．近三年没有违法和重大违规行为；6．前一次发行的企业债券已足额募集；7．已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；8．企业发行债券余额未超过其净资产的40%。
用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20%（目前执行30%）；9．符合相关法律法规的规定。
公司债的优缺点优点之一，利率无限制。
《企业债券管理条例》第十八条规定，“企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的百分之四十”。
《公司债券发行试点办法》对利率则无规定。
在升息周期中，公司债在票面利率的设计上，具有更为广阔的创新空间。
优点之二，发行条件宽松。
《企业债券管理条例》第十二条规定，“企业发行企业债券必须符合下列条件：(一)企业规模达到国家规定的要求；员工管理(二)企业财务会计制度符合国家规定；(三)具有偿债能力；(四)企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；(五)所筹资金用途符合国家产业政策”。
《公司债券发行试点办法》第七条规定，“发行公司债券，应当符合下列规定：（一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；（二）公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；（三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；（四）公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；（五）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；（六）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算”。
公司债发行条件及流程一、公司债发行条件。
公司债券是指由公司发行的债务工具，用于筹集资金。
在公司债发行前，公司需要满足一定的条件，以确保债券发行的合法性和有效性。
首先，公司需要具备一定的信用等级。
信用等级是评估公司信用风险的重要指标，通常由信用评级机构进行评定。
高信用等级能够降低债券的融资成本，提高债券的吸引力。
其次，公司需要具备一定的盈利能力和偿债能力。
投资者购买债券是希望获得稳定的利息收入，因此公司需要有足够的盈利能力来支付债券利息和偿还本金。
另外，公司还需要符合监管部门的相关规定和要求。
在债券发行过程中，公司需要遵守证监会等监管机构的规定，如信息披露要求、募集资金管理等。
二、公司债发行流程。
1. 筹备阶段。
在公司决定发行债券之前，需要进行充分的筹备工作。
包括确定债券发行规模、债券种类、债券期限等，制定债券发行方案，并进行内部审批程序。
2. 申请发行。
公司向证监会递交债券发行申请，包括发行计划、发行文件、发行费用等。
同时，公司需要选择承销商和律师事务所，进行相关协商和签约。
3. 发行审核。
证监会对公司的债券发行申请进行审核，包括发行文件的合规性、信息披露的完整性等。
同时，证监会还会对公司的财务状况、信用等级进行评估。
4. 发行公告。
公司根据证监会的批准结果，发布债券发行公告，公告内容包括债券发行方案、发行条件、发行时间等。
同时，公司需要进行投资者路演，宣传债券发行信息。
5. 募集资金。
债券发行开始后，公司通过承销商向投资者进行债券销售。
投资者购买债券后，公司获得募集资金，用于项目投资、偿还债务等。
6. 偿还债务。
债券发行后，公司需要按照债券合同约定的时间和金额，支付债券利息和偿还债券本金。
同时，公司需要进行定期的财务报告和信息披露，向投资者公开公司的经营状况和财务状况。
以上就是公司债发行条件及流程的相关内容，希望对您有所帮助。
如果您有任何疑问或需要进一步了解，请随时与我们联系。
公司债与企业债的发行条件及流程第一节概念公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。
它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。
企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
第二节区别1.发行主体。
公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券,我国2005年《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定.企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。
公司债券的发行属公司的法定权力范畴,无需经政府部门审批，只需登记注册,发行成功与否基本由市场决定。
2.发债资金用途.公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。
但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。
3.信用基础.由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具体情况不尽相同,公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应,各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。
而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。
4。
管制程序。
在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。
在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。
但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。
5。
市场功能。
在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后,又成为推进利率市场化的重要力量。
在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制,不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额.第三节发行条件一、企业债发行条件企业公开发行企业债券应符合七个条件：第一，股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元.第二，累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40％。
债券发行整体流程
一、前期准备
在决定发行债券之前，企业需要进行一系列的前期准备工作。
首先，企业需要评估自身的财务状况和资金需求，确定发行债券的规模和期限。
其次，企业需要选择合适的债券类型，如公司债、企业债等，并确定债券的利率、还本付息方式等要素。
二、申请发行
在完成前期准备后，企业需要向相关部门提交债券发行申请。
申请材料通常包括企业财务报告、债券发行方案、募集说明书等。
在提交申请后，企业需要等待监管部门的审批。
三、审批流程
监管部门对企业的债券发行申请进行审批，包括对企业的财务状况、发行方案、募集说明书等进行审查。
如果审批通过，企业可以获得债券发行的许可。
四、发行阶段
在获得债券发行许可后，企业可以进入发行阶段。
通常，企业会选择通过银行、证券公司等渠道进行债券销售。
在发行过程中，企业需要与投资者进行沟通，解释债券的要素和风险，并确定最终的发行价格。
五、后期管理
在债券发行完成后，企业需要进行后期的管理工作。
这包括定期
支付利息、到期还本付息等。
同时，企业还需要对债券进行持续的信用评级和风险监控，确保债券的信用质量和投资者的利益。
以上是债券发行整体流程的简要介绍。
需要注意的是，不同国家和地区的债券发行流程可能存在差异，具体情况需要根据当地法律法规和监管要求来确定。
企业发⾏债券需具备的条件及债券发⾏的审批程序是什么与股票筹资的不可偿还性不同，企业债券有固定的存续期限，发⾏⼈必须在到期时向投资者⽀付本⾦，并按预定的利率⽔平⽀付利息。
因此，各国都对企业债券的发⾏制定了严格的限制条件，以确保发⾏⼈的偿债能⼒，保护投资者的合法利益。
我国企业发⾏债券需具备的条件及债券发⾏的审批程序是什么呢？下⾯，店铺⼩编详细为您介绍具体内容，希望能够帮助到你。
企业发⾏债券需具备的条件及债券发⾏的审批程序是什么《证券法》第⼗五条公开发⾏公司债券，应当符合下列条件：(⼀)具备健全且运⾏良好的组织机构；(⼆)最近三年平均可分配利润⾜以⽀付公司债券⼀年的利息；(三)国务院规定的其他条件。
公开发⾏公司债券筹集的资⾦，必须按照公司债券募集办法所列资⾦⽤途使⽤；改变资⾦⽤途，必须经债券持有⼈会议作出决议。
公开发⾏公司债券筹集的资⾦，不得⽤于弥补亏损和⾮⽣产性⽀出。
上市公司发⾏可转换为股票的公司债券，除应当符合第⼀款规定的条件外，还应当遵守本法第⼗⼆条第⼆款的规定。
但是，按照公司债券募集办法，上市公司通过收购本公司股份的⽅式进⾏公司债券转换的除外。
第⼗六条申请公开发⾏公司债券，应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列⽂件：(⼀)公司营业执照；(⼆)公司章程；(三)公司债券募集办法；(四)国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他⽂件。
依照本法规定聘请保荐⼈的，还应当报送保荐⼈出具的发⾏保荐书。
审批程序申请公司债的发⾏配额审核要经过下列环节：(1)发⾏⼈在发⾏债券前，须向其⾏业主管部门提出申请，只有在⾏业主管部门正式批准并且推荐的前提下，才能申请发⾏债券；(2)该企业主管部门向省、⾃治区、直辖市或计划单列市的⼈⾏分⾏、计委申报发⾏配额；(3)省、⾃治区、直辖市或计划单列市的⼈⾏分⾏、计委共同编制当地全国企业债券年度发⾏计划，并报中国⼈民银⾏总⾏和国家计委审核；《证券法》第⼆⼗⼀条国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门依照法定条件负责证券发⾏申请的注册。
债券发行的步骤与流程完整解析债券是一种企业或政府机构为筹集资金而发行的债务凭证。
发行债券是一种相对成熟的融资方式，逐渐成为许多机构和企业筹集资金的重要手段。
本文将对债券发行的步骤与流程进行详细的解析。
一、发行筹备阶段债券发行前的筹备工作非常重要，包括制定发行计划、确定发行方式、招募承销商等。
首先，发行人需要确定发行计划，包括债券种类、规模、期限、利率及还本付息方式等。
这些计划需要充分考虑发行人的资金需求、市场情况以及投资者的需求，确保债券发行的可行性。
其次，发行人需要选择合适的发行方式。
常见的发行方式包括公开发行和私募发行。
公开发行是指通过证券交易所或其他指定交易场所向公众发售债券，私募发行是指直接向特定投资者发行债券。
发行人需要根据自身情况选择合适的发行方式。
最后，发行人需要招募承销商。
承销商是指具有证券承销业务资质的金融机构，可以协助发行人进行债券发行。
发行人可以通过招标等方式选择合适的承销商，与其进行合作。
二、审核与备案阶段债券发行需要经过相关监管机构的审核与备案程序。
这些程序旨在保护投资者利益，维护市场秩序。
首先，发行人需要提交发行申请材料给相关监管机构，如证监会等。
申请材料通常包括发行计划、招募承销商情况、发行人的基本信息等。
监管机构会对材料进行审核，确保发行人符合相关法规和规定。
其次，发行人需要根据相关规定进行披露工作。
披露是为了向投资者提供充分、准确的信息，以便其做出投资决策。
发行人需要编制发行文件，包括招股说明书、发行公告等，并在指定媒体上进行发布。
这些文件需要包含发行人的基本信息、财务状况、风险因素等。
最后，监管机构会对发行申请进行审批，并作出相关决定。
一般情况下，监管机构会对发行人进行审核，并确定是否同意发行。
发行人需要等待监管机构的批复，才能继续进行后续工作。
三、发行与承销阶段一旦获得监管机构的批复，发行人就可以开始进行债券发行与承销工作。
首先，发行人会组织相关工作人员进行债券发行的准备工作。
公司债券发行的步骤和方法公司债券发行的步骤和方法简介随着经济的发展和公司业务的扩张，许多公司需要筹集资金来支持其日常经营活动和资本项目。
公司债券发行成为了一种常见的融资方式。
公司债券是指公司作为债务人向投资者出售的一种债权凭证，承诺在特定的期限内支付利息，并在到期日偿还本金。
公司债券发行的过程涉及到多个步骤和方法，下面将详细介绍。
一、发行准备阶段在公司债券发行前，公司需要进行一系列的准备工作。
1. 确定融资需求和发行规模：公司需要根据资金需求和市场状况确定债券发行的规模。
2. 制定发行计划和文件：公司需要制定发行计划，明确发行债券的时间、金额、利率等信息，并编制相应的发行文件。
3. 确定发行方式和对象：公司可以选择公开发行或私募发行公司债券，确定发行对象，如机构投资者或个人投资者。
4. 选择主承销商或簿记管理人：公司通常委托金融机构作为主承销商或簿记管理人，协助公司进行债券发行和管理。
二、发行公告和申请备案在发行前，公司需要发布发行公告，明确债券发行的时间、地点、规模、利率等基本信息，并向相关主管部门递交发行申请。
1. 发行公告：公司需将发行公告公布在指定刊物或指定媒体上，公告包括发行计划、发行价格、发行对象等信息。
2. 发行申请备案：公司需将发行计划和发行文件递交给主管部门，申请债券发行备案。
三、募集资金和发行债券在债券发行过程中，公司需要进行募集资金和发行债券的环节。
1. 发行销售团队准备：公司需要组建发行销售团队，负责进行销售、募集资金等工作。
2. 资格认购和募集：订阅者需要通过向公司支付认购资金来表明对公司债券的购买意向。
公司将根据募集情况决定是否发行债券。
3. 发行价格确定：公司与主承销商协商确定债券发行价格，一般由发行方和承销商共同确定。
4. 发行方式：公司可以选择公开发行或私募发行方式。
公开发行时需向市场广泛募集资金，私募发行时选择特定投资者进行募集。
5. 发行期限和付息方式：公司需根据募集资金用途和市场需求确定债券的期限和付息方式。
公司债券核心要素及法律依据
1.1 公司债券核心要素
根据证监会《公司债券发行试点办法》：公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限还本付息的有价证券。
1.2 公司债券发行的法律依据
2007年8月14日，证监会发布《公司债券发行试点办法》，正式启动公司债券的发行，上市公司首先作为发行试点。
发行公司债券所涉及的主要法律法规如下：
1.3 公司债券发行、上市条件
1.4 公司债券最新政策动态
2012年证监会大力发展公司债主要措施——简化审核流程，提高审批效率
·建立独立于股权融资的债券审核流程
·建立公司债券专岗审核
·指定专组发审委委员负责债券审核
·分类简化审核程序：AAA评级、净资产100亿元、期限短于3年且AA评级、定向发行，以上4类可更简捷
2012年证监会大力发展公司债主要措施——优化外部征询意见流程
·证监会外部征询意见：如不涉及固定资产投资将不就产业政策征求发改委意见
·证监会部征求意见：上市部不对公司债券出具日常监管函
公司债券的审核重点
·公司主体信用等级和债项评级的合理性
·关注可预期的现金流和偿债能力，主体和债项可分离
·持续跟踪评级和违约风险防
·债券持有人权益保护措施
·偿债计划及保障措施
·证监会明确：“控股股东担保，需披露母公司情况，控股股东为控股型公司，其担保不能增信”
1.5 公司债券相对于其他债务融资工具的优势
1.6 公司债券发行市场结构
公司债券发行流程
2.1 公司债券发行流程简介
2.2 申报准备阶段
2.2.1 召开项目启动会
·项目启动会是公司债券项目正式启动的标志性事件，是发行人与主承销商经前期沟通对债券相关事宜基本达成一致意见、并确定了会计师事务所、评级公司和律师事务所等相关机构后，为明确项目时间框架、各相关方工作与分工、以及各方的责任而召开的集中会议
·除各中介机构外，项目启动会一般需由公司董秘、主管财务工作的副总、财务部、证券部、法律部负责人、主要业务部门负责人参加
·启动会主要讨论事项包括公司债券发行时间表、各参与机构的分工合作方式以及项目执行过程中的沟通、重大事项决策机制等
2.2.2 参与机构及职责
2.2.3 尽职调查
（1）尽职调查现场访谈
·主要由承销商、评级公司提供访谈提纲，通过对发行人的管理层与主要职能部门、业务部门、子公司负责人等进行当面访谈，从而对公司的管理与经营情况、管理人员与业务人员的素质等有所了解
·面谈一般在2－3天时间完成
（2）尽职调查清单
·由承销商、评级公司、律师事务所提供资料清单，由董事会办公室、财务部等相关部门按时间进度提供书面材料
·尽职调查清单由中介机构于启动会后提交发行人，重要书面材料一般要求发行人于1周反馈
·一般情况下，中介机构将根据发行人提供资料情况再次提交补充尽职调查清单
(3)工作底稿
发行人提供给主承销商的各项资料将作为申报文件的工作底稿，用以支持申报文件中的相关论述并备证监会审核工作底稿制作由主承销商负责，将贯穿于全部申报准备阶段
2.2.4 选择评级机构
（1）监管机构对符合资质评级公司的认定
（2）选择评级机构考虑因素
2.2.5 其他工作
2.3 核准阶段
·公司债券的发行操作主要依据证监会《公司债券发行试点办法》
在证监会审核过程中，发行人和主承销商需针对审核员、初审会委员以及发审会委员提出的反馈意见进行回复，该项工作贯穿于全部审核过程
·准备上会材料，并进行上会辅导
初审通过后，主承销商将与发行人商讨初步确定发行方案，并将修订后的申报文件上报证监会，等待召开发审会
主承销商需对发行人高管进行上会前辅导，为发审会聆讯作相应准备
·封卷并上报最终发行方案
主承销商将反馈修改后的全套申报文件定稿、封卷
提交会后无重大事项承诺函，领取发行批文
2.4发行上市阶段
公司债券的发行操作主要依据证监会《公司债券发行试点办法》
·公司债的票面利率区间由发行人和主承销商根据发行前市场情况协商确定
·公司债的网下询价对象是开立合格证券账户的所有机构投资者，而不仅限于股票IPO询价对象，更不仅仅是承销团成员
·参与网下询价和认购的机构投资者按公告要求填写申购单，并接受发行人和主承销商在其订单围作出的定价配售结果
·发行人和主承销商根据簿记建档的结果在预设的利率区间协商确定最终的票面利率，并于次日公告
公司债券的上市依据深交所的《公司债券发行上市指南》进行
公司债券发行方案设计
3.1 公司债券主要条款示例-2013年上交所最新公司债券情况
3.2 投资者需求与债券担保
3.2.1 担保提升信用等级扩大投资者规模
u 优质的企业担保可将债券信用水平提升至担保人的信用水平
u 担保可以扩大保保险公司的投资规模《保险资金投资债券暂行办法》规定保险公司投资：
a.有担保公司债券份额，不超过该期该单品种发行额的40%。
b.无担保公司债券份额，不超过该期该单品种发行额的20%。
3.2.2 2012年来主体AAA（不含）以下发行人发行有担保公司债券情况
l.2012年初至2013年4月末，主体评级AAA（不含）以下发行人发行有担保公司债券占总数比例为41%；其中绝大部分采用了母公司或第三方担保的方式
l.主体AAA（不含）以下发行人发行的5年期（含）以上品种中，超过47%的公司债券为有担保发行。
3.3 担保选择方式
注：公司债券的发行担保主要采取：
l.母公司担保
l.第三方担保含权
l.其余方式采用较少
也有一定数量公司债券采用无担保方式发行
3.4 投资者需求与债券期限
3.4.1 发行期限的考虑因素
§投资者的期限偏好：
保险公司主要偏好5年期以上的长期品种，对中短期品种的需求相对较弱
商业银行、基金、券商和企业年金等投资者出于资产负债匹配的考虑，主要偏好于期限较短、流动性较高的品种，以5年期以下品种为主
§发行人的信用资质：债券期限越长，投资者面临的信用风险越大，因而对发行人的信用资质要求越高；较低信用资质发行人一般选择发行短期品种以减少投资者的担忧
3.4.2 历史发行情况
l.2012年以来至2013年4月末共发行了182只主体评级为AA-AA+的公司债，按回售期计算，3-5年期品种共占比超过75%。
l.2011年以来至2012年8月末发行了72只债券评级AAA的公司债，5年期及以下占比达61%，7年期及以上品种的发行人主要为大型央企，发行28只，占比38%。
3.5 募集资金用途
公司债券募集资金必须符合股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策，可用于固定资产投资、归还银行贷款、补充流动资金等用途，还可以用于收购和兼并。
3.6 付息方式
当前公司债发行多采用固定利率的计算方式
3.7 发行方式
网下询价申购与网上认购相结合
1.采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的方式。
一般在总发行规模中设定一定比例作为网上基本发行规模，可在临近发行时点时根据市场环境和投资者需求情况再做调整
2.设置“网上”向“网下”的单向回拨机制，平衡网上网下供需关系、减小发行风险。
若网上初始发行量于T日未得到全额认购，则余量纳入网下发行
3.机构投资者可分别参加网上认购与网下询价申购，增加其认购渠道、提高认购灵活性
4.网下采用无定金信用申购。
当前公司债券投资者主要为保险公司、基金公司和部分商业银行等信用资质较好的机构投资者，网下采取银行间市场普遍采用的无订金信用申购机制，在风险可控的前提下便利了投资者操作，有利于动员投资者的潜在需求
3.8 含权条款
本次发行可能涉及到的含权条款：发行人上调票面利率选择权和投资者回售权。
